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公司研究

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天风证券：地素时尚（603587）-静待需求回暖

地素时尚(603587) 公司发布三季报公司24Q3收入4.8亿，同减19%；归母净利0.6亿同减47%，扣非后归母净利0.5亿同减48%，主要系终端需求较弱及渠道优化调整，销售收入下滑、管理费用上升所致； 24Q1-3公司收入16.1亿同减13%，其中分品牌，DAZZLE收入8.5亿同减15%，DIAMONDDAZZLE收入0.89亿同减14%，d’zzit收入6.4亿同减10%，RAZZLE收入0.26亿同减5.7%，其他品牌收入0.05亿同增36%；分渠道，线上电商收入2.64亿同减5...

2024-11-14 139 703.27KB 4页
开源证券：天罡股份（832651）-北交所信息更新：亿元中标通辽项目，2024Q1-Q3营收-2.78%

天罡股份(832651) 2024年前三季度实现营收1.84亿元（-2.78%），归母净利润承压天罡股份2024年前三季度实现营收1.84亿元，同比-2.78%，实现归母净利润3946.74万元，同比-17.96%，扣非归母净利润3443.58万元，同比-14.67%。2024Q3，公司实现收入7746.18万元，同比-7.78%，实现归母净利润1699.59万元，同比-25.57%。由于短期市场需求不足、招标放缓的影响，我们小幅下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.60/...

2024-11-14 143 335.09KB 4页
中泰证券：神火股份（000933）-云南三季度满产叠加电价回落助力盈利提升，规划项目陆续上马

神火股份(000933) 报告摘要事件：2024年前三季度，公司实现营业收入283.14亿元，同比-1.10%；实现归母净利润35.38亿元，同比-13.75%。24年Q3，公司实现营业收入100.93亿元，环比+0.96%，同比+6.02%；实现归母净利润12.54亿元，同比-8.00%，环比+5.09%。云南电解铝三季度满产叠加电价回落盈利提升。云南自2024年3月16日放开部分负荷管控以来，云南神火积极组织有序复产，5月中旬已全部启动，产量较前两季度提升。同时，三季度云南处于丰水期，是...

2024-11-14 151 529.47KB 7页
群益证券：歌尔股份（002241）-3Q24营收环比大增，AI浪潮下长期受益

歌尔股份(002241) 结论与建议：得益于耳机、AR/VR等产品的放量，公司3Q24营收环比增长近4成，同时低毛利产品的占比持续下降，公司净利润同比录得大幅增长138%。业绩向好趋势进一步明确。展望未来，伴随AI产业的发展，消费电子产品领域迎来中重大变革。AI大模型在AR/VR、智能家居、PC、手机领域的应用都需要人机交互方式的持续进步。公司在光学、声学领域浸淫多年，将有望与AI产业同步成长。我们预计公司2024-26年可实现净利润34.9亿、44.6亿元和51.4亿元，YoY增长221%...

2024-11-14 185 372.76KB 2页
甬兴证券：康冠科技首次覆盖报告：传统品类改善在即，创新显示持续发力

康冠科技(001308) 核心观点智能显示龙头，传统与新兴品类齐发力公司成立于1995年，是国内较早致力于平板显示终端产品的厂家之一，经过28年积淀，现已成为全球智能显示领域的龙头，专注于为客户提供深度定制化差异化显示产品，主要包括智能交互平板、专业类显示产品、创新类显示产品和智能电视等。公司主要通过代工模式将产品销往海外，2024H1外销收入占比83.8%。全球电视代工需求向好，公司智能电视前景光明在全球电视终端需求增长偏弱的背景下，受面板价格上涨以及价格战对品牌厂商利润空间的持续挤压...

2024-11-14 118 2.37MB 26页
东吴证券：发展复盘和行业空间视角解析德赛西威长期竞争力

德赛西威(002920) 投资要点如何理解德赛的核心竞争力？发展历程视角：德赛完整把握SUV时期（2017年前）与电动化时期（2020年后）行业红利，从下游车企结构角度，公司分别抓住了2014-2017年的SUV红利和2022年后的新能源红利；从行业趋势角度，公司抓住了2017年前后汽车座舱大屏化及2022年后智能驾驶行业红利。管理层视角：德赛西威的管理层时刻保持先进性，一方面公司实控人跟随公司发展阶段调整，目前为无实控人状态更符合全球化战略，另一方面新一届管理层上任，新任管理层多为公司创...

2024-11-14 125 2.73MB 34页
中泰证券：中孚实业（600595）-电解铝实现100%权益，铝加工海外开拓成果显著

中孚实业(600595) 报告摘要事件：2024年前三季度，公司实现营业收入167.33亿元，同比+22.65%；实现归母净利润7.27亿元，同比-8.37%。24年Q3，公司实现营业收入57.39亿元，环比-1.26%，同比+15.74%；实现归母净利润2.84亿元，同比-25.25%，环比-28.99%。 Q3电解铝购销差缩窄，盈利收缩。2024年第三季度较第二季度相比，电解铝价格环比下降5%、氧化铝价格环比上升8%，购销差缩窄。在此行业情形下，公司一是利用广元地区丰水期有利电价（0.43...

2024-11-14 139 486.68KB 6页
中泰证券：概伦电子（688206）-Q3同比大幅减亏，设计类EDA持续高增

概伦电子(688206) 报告摘要 10月29日，公司发布2024年第三季度报告。24Q3公司实现营收8310万元，同比增长19.34%，实现归母净利润-1628万元，归母扣非净利润-2441万元。2024年前三季度公司实现营收2.79亿元，同比增长25.74%，实现归母净利润-5716万元，归母扣非净利润-4337万元。境内业务快速发展，设计类EDA持续高增。公司紧抓国内半导体产业自主可控发展趋势，持续突破国内业务与客户，国内业务及营收规模快速增长，2024年前三季度公司来自境内的收入为1...

2024-11-14 139 257.59KB 3页
中银证券：万润股份（002643）-沸石及医药拖累，业绩阶段性承压

万润股份(002643) 2024年前三季度公司实现营业收入27.63亿元，同比减少13.01%，归母净利润2.96亿元，同比减少48.57%。其中，2024年第三季度公司营业收入同减26.84%至8.06亿元，归母净利润同减56.65%至0.81亿元。沸石及医药产品下游需求不振导致公司业绩承压，但看好公司多种新材料投产带来的成长空间，维持买入评级。支撑评级的要点沸石及医药业务承压，显示材料业务平稳，新材料业务维持增长。2024年前三季度公司营业收入同比减少13.01%至27.63亿元，其中...

2024-11-14 121 732.8KB 5页
中银证券：捷佳伟创（300724）-业绩符合预期，关注新技术量产

捷佳伟创(300724) 公司发布2024年三季报，前三季度盈利同比增长65.45%，海外电池扩产有望提升公司盈利能力，宽技术路径储备支撑公司盈利增速，维持增持评级。支撑评级的要点 2024年前三季度业绩同比增长65.45%：公司发布2024年三季报，前三季度实现收入123.44亿元，同比增长92.72%；实现盈利20.23亿元，同比增长65.45%，扣非盈利19.45亿元，同比增长72.14%。根据业绩计算，2024Q3公司实现盈利7.97亿元，同比增长69.10%，环比增长22.98%。公...

2024-11-14 126 479.12KB 5页
中银证券：钧达股份（002865）-业绩逐步企稳，海外产能有望增厚盈利

钧达股份(002865) 公司发布2024年三季报，前三季度业绩同比下降125%，公司国内电池销售毛利逐步企稳，中东产能有望受益于美国本土电池缺口；维持增持评级。支撑评级的要点 2024年前三季度业绩同比下降125.45%：公司发布2024年三季报，前三季度公司实现营业收入82.02亿元，同比减少42.96%；实现归母净利润-4.17亿元；同比减少125.45%，实现扣非归母净利润-7.35亿元，同比减少146.74%。根据业绩计算，2024Q3公司实现归母净利润-2.51亿元，同比减少136...

2024-11-14 119 627.58KB 4页
中银证券：迈为股份（300751）-盈利能力环比提升，HJT有望迎来量产

迈为股份(300751) 公司发布2024年三季报，前三季度盈利同比增长6%，公司三季度盈利能力环比提升，HJT有望迎来规模化量产，回购股票彰显公司信心；维持买入评级。支撑评级的要点 2024年前三季度公司业绩同比增长6.30%：公司发布2024年三季报，前三季度实现收入77.67亿元，同比增长52.09%，实现盈利7.59亿元，同比增长6.30%，实现扣非盈利6.87亿元，同比增长3.79%。根据业绩计算，2024Q3公司实现盈利2.97亿元，同比增长2.87%，环比增长47.94%，实现扣...

2024-11-14 112 652.98KB 5页
天风证券：创业慧康（300451）-稳步推进云转型战略，数据服务与AI创新赋能

创业慧康(300451) Q3业绩承压，费用整体显著下滑公司发布2024年3季报，2024年前三季度实现收入11.69亿元（同比+1.01%）、归母净利0.53亿元（同比-42.27%）、扣非净利0.50亿元（同比-40.98%），Q3单季实现收入4.42亿元（同比-2.35%）、归母净利0.25亿元（同比-62.33%）、扣非净利0.25亿元（同比-62.42%）。公司前三季度整体费用率35.48%，同比减少2.96pct，销售/管理/研发费用率7.35%、14.89%、15.87%，同比分...

2024-11-14 136 698.3KB 3页
东吴证券：林洋能源（601222）-业绩稳健增长，高分红彰显信心

林洋能源(601222) 投资要点事件：公司发布2024年前三季度利润分配方案公告，截至24年9月30日，公司未分配利润为人民币20.26亿元；基于公司长期稳健经营及业务长远发展的信心，兼顾公司的财务状况和对股东合理回报的需求，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.268元（含税），合计拟派发现金红利5.47亿元（含税），占公司24Q1-3归母净利比例约60.11%。业务稳健发展，高分红彰显信心。三季度业绩坚挺，财务保持稳健：公司24Q1-3营收51.7亿元，同8.8%，归母净利润9.1亿元，...

2024-11-14 171 507.07KB 3页
东海证券：快克智能（603203）-公司简评报告：期待后续验收落地，持续研发布局新业务

快克智能(603203) 投资要点事件：2024年前三季度公司实现营业收入6.8亿元，同比+15.1%；实现归母净利润1.6亿元，同比+4.3%。2024Q3，公司营业收入为2.3亿元，同比+22.0%；归母净利润为0.4亿24.41元，同比-7.3%。公司部分定制设备产品验收周期较长，研发、财务费用同比增加，并受24,915到计提减值等影响，业绩略有波动。 24,915/0 27.74%？传统消费电子板块，维持较高景气，半导体业务有待放量。全球智能手机销量提升，头部4.39品牌发布多款AI新...

2024-11-14 135 382.28KB 3页
海通国际：蓝特光学（688127）-公司季报点评：Q3业绩符合预期，关注微棱镜下沉+玻非透镜消费级进展

蓝特光学(688127) 投资要点：事件。公司发布24年三季报，24年前三季度公司实现营收7.86亿元（同比+60.41%），归母净利润1.62亿元（同比+75.99%），归母扣非净利润1.56亿元（同比+107%），单Q3实现营收4.08亿元（同比+41.10%，环比+93.42%），归母净利润1.12亿元（同比+61.32%，环比+465.87%），归母扣非净利润1.09亿元（同比+70.87%，环比+429.91%）。预计微棱镜下沉机型带动Q3业绩高增。公司Q3业绩基本处于此前业绩预告...

2024-11-13 198 1.99MB 12页
天风证券：百济神州（688235）-NON-GAAP口径下持续盈利，核心在研管线临床数据优异

百济神州(688235) 事件：近日公司发布2024年第三季度主要财务数据：2024年前三季度总收入26.82亿美元，同比增长47%，净亏损4.93亿美元，同比减亏4%；2024第三季度总收入10.02亿美元，同比增长28%，净亏损1.21亿美元，同比由盈转亏，主要因为非经营收益减少。2024第三季度经调整营业利润达6560万美元，连续两个季度实现非GAAP经营利润盈利。销售管理费用率逐季降低，连续两个季度实现NON-GAAP经营利润盈利2024Q3研发费用为4.96亿美元，研发费用率为50...

2024-11-13 122 1.15MB 8页
中航证券：神州数码（000034）-2024三季报点评：经营质量改善明显，致力构建AI驱动之数云原力

神州数码(000034) 报告摘要事件：公司2024年前三季度实现营业收入915.71亿元（+8.81%），归母净利润8.94亿元（+5.04%）；其中，第三季度营业收入290.09亿元（+1.60%），归母净利润3.84亿元（-7.93%）。经营质量改善明显，收入结构续航逐级优化超势前三季度，公司实现整体业务稳健发展。从经营质量来看，总业务销售毛利率（+0.55pcts），毛利额规模（+24%）；经营性现金流净额21.7亿元（+283.94%），增长动力强劲；整体经营质量改善明显。从收入...

2024-11-13 151 1.07MB 4页
东吴证券：国泰君安（601211）-事件点评：搭乘合并快车，看好公司前景

国泰君安(601211) 投资要点 2024年三季报业绩稳定增长：2024年三季度，国泰君安公司业绩稳健增长，实现营业收入同比增长7%至290亿元，归母净利润同比增长10%至95亿元，归母净资产较年初增长0.34%至1,664亿元。1）轻资产业务方面，经纪收入和资管收入分别同比下降12.73%和8.40%，投行业务收入同比下降32.33%，但仍稳居行业前列。2）重资产业务方面，自营业务表现亮眼，同比大幅增长39%，资本中介业务营收稳定，利息净收入同比增长2.53%。整体来看，公司在三季度末市场回...

2024-11-13 240 579.3KB 9页
华福证券：乐普医疗（300003）-药品板块渠道调整影响有望进入尾声，创新器械维持高增

乐普医疗(300003) 投资要点：公司发布2024年三季报。 24Q1-3公司实现营收47.85亿元（同比-23.55%），归母净利润8.03亿元（同比-40.70%），扣非归母净利润7.34亿元（同比-42.91%）。单Q3实现营收14.02亿元（同比-28.41%），归母净利润1.05亿元（同比-73.12%），扣非归母净利润0.87亿元（同比-77.19%）。 Q3创新器械维持高增，药品板块制剂业务渠道清理有望进入尾声。 24Q1-3，医疗器械板块实现营收25.63亿元（同比-10....

2024-11-13 141 401.5KB 3页

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