开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

公司研究

类型:

中航证券：君实生物（688180）-亏损持续收窄，商业化效率大幅提升

君实生物(688180) 2025年年报 2025年，公司实现营业收入24.98亿元，同比增长28.23%；其中，药品销售收入23.01亿元，同比大幅增长40.32%，成为驱动业绩增长的核心引擎。公司归母净亏损8.75亿元，同比减亏31.68%，亏损持续收窄。费用管控方面，销售费用10.53亿元，较2024年的9.85亿元小幅增长；销售费用率42.15%，较2024年的50.53%进一步下降，销售效率再上新台阶；管理费用较2024年的5.23亿元显著缩减至4.94亿元，管理费用率19.79%，精...

2026-04-22 0 22.95MB 4页
中航证券：恒瑞医药（600276）-2025年年报点评：创新动能全面释放，国际化战略迎丰收

恒瑞医药(600276) 2025年年报： 2025年公司全年实现营业收入316.29亿元，同比增长13.02%；归母净利润77.11亿元，同比增长21.69%；扣非后归母净利润74.13亿元，同比增长20.00%。点评：创新药销售占比首超58%，收入结构完成质变，慢病领域成为重要增长极 2025年，公司创新药销售收入达163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重首次突破58.3%，较2024年的55.3%进一步提升，标志着公司已成功完成从仿制药向创新药驱动的结构性转型。其中，...

2026-04-22 0 23.07MB 5页
国信证券：依米康（300249）-智算中心温控方案核心供应商，海外业务打开第二成长曲线

依米康(300249) 核心观点依米康：逐步剥离非核心业务，2025年净利润扭亏为盈。公司成立于2002年，2011年在深交所上市，为数字基础设施全生命周期绿色解决方案提供商。公司分别于2020年、2023年剥离医疗健康业务、环保治理业务，全面聚焦ICT领域，实现多元化战略向聚焦战略转型。2025年公司实现营业收入14.52亿元，同比+26.8%；归母净利润0.31亿元，扭亏为盈。机房散热：国内精密空调领先企业，海外业务打开第二增长曲线。一方面，AI拉动智算中心需求快速增长；另一方面，算力芯...

2026-04-22 1 2.63MB 30页
国信证券：珀莱雅（603605）-业绩阶段性承压，多品牌与新渠道蓄力复苏

珀莱雅(603605) 核心观点高基数下业绩阶段性承压。2025年营业收入105.97亿/yoy-1.68%；归母净利润14.98亿/yoy-3.5%，单Q4实现35.00亿/yoy-8.21%，归母净利润4.72亿/yoy-14.61%。2026Q1营业收入23.05亿/yoy-2.29%，归母净利润3.67亿/yoy-6.05%。2025年及2026Q1营收及业绩下滑主要由于主品牌珀莱雅天猫直营渠道略有压力。同时Q1产生对联营企业和合营企业的投资收益5884万。分品牌看，25年主品牌珀莱...

2026-04-22 1 450.69KB 6页
东吴证券：恒力石化（600346）-2026年一季报点评：炼化龙头盈利水平显著提升，地缘冲突推动行业持续高景气

恒力石化(600346) 投资要点事件：2026年4月21日，公司发布2026年一季报，实现营业收入491.9亿元（同比-13.7%）；实现归母净利润39.1亿元（同比+90.7%）；实现扣非后归母净利润24.1亿元（同比+94.3%）。公司盈利水平大幅上升，一方面得益于公司PTA和下游新材料价格的上涨，另一方面得益于公司前瞻的套期保值业务。公司业绩符合我们预期。成本端管控良好，产品端产量增加，PTA/新材料产品价格同比增长：2026Q1，产品端，公司炼化产品/PTA/新材料产品产量分别为6...

2026-04-22 1 466.83KB 3页
东吴证券：珀莱雅（603605）-2025年及2026一季报点评：多品牌多品类持续发展，推出新一轮员工持股计划

珀莱雅(603605) 投资要点公司公布2025年及2026Q1业绩：2025全年营收105.97亿元（-1.68%，表同比，下同），归母净利润14.98亿元（-3.50%），扣非归母净利润14.73亿元（-3.23%）。经营活动净现金流21.93亿元（+98.12%），现金流大幅改善。25Q4营收35.0亿元（-8.21%），归母净利润4.72亿元（-14.61%）。26Q1营收23.05亿元（-2.29%），归母净利润3.67亿元（-6.05%），扣非归母净利润3.41亿元（-9.97%）...

2026-04-22 1 528.79KB 3页
华鑫证券：中矿资源（002738）-公司事件点评报告：锂价回升，铜镓锗业务有望齐开花

中矿资源(002738) 事件中矿资源发布2025年年报：公司2025年实现营业收入65.45亿元，同比+22.02%；归母净利润4.58亿元，同比-39.54%；扣非净利润为4.14亿元，同比-31.26%。公司2025Q4实现营业收入17.27亿元，同比-3.76%；归母净利润2.53亿元，同比+19.98%；扣非净利润2.92亿元，同比+56.07%。投资要点锂盐业绩受益于价格回暖，铯铷盐量价齐跌（1）锂盐：2025年产量为3.74万吨，同比-14.46%；销量为3.95万吨，同比...

2026-04-22 3 465.83KB 6页
华鑫证券：海光信息（688041）-公司动态研究报告：业绩高速增长，受益Agent和超节点产业趋势

海光信息(688041) 投资要点公司业绩高速增长，前瞻性财务指标优秀 2026年4月7日，海光信息发布2025年年度报告及2026年一季报。公司2025年营业收入143.8亿元（同比增长56.9%），净利润25.4亿元（同比增长31.8%）。公司2026年Q1营业收入40.3亿元（同比增长68.1%），净利润6.9亿元（同比增长35.8%），符合此前业绩快报。截至2026年Q1，公司研发费用11.5亿元（同比增长63%）；存货73.3亿元，环比增加9.3亿元；预付款项34.4亿元，环比增加...

2026-04-22 2 523.53KB 5页
太平洋证券：鼎龙股份（300054）-CMP材料国产替代快速推进，光刻胶、封装材料取得突破

鼎龙股份(300054) 事件：公司发布2025年年报，实现营业收入36.60亿元，同比增长9.66%，归母净利润7.20亿元，同比增长38.32%。公司拟每10股派发现金红利1元（含税）。 CMP材料国产替代快速推进。根据2025年年报，公司实现营业收36.60亿元，同比增长9.66%，归母净利润7.20亿元，同比增长38.32%。其中，公司第四季度实现归母净利润2.01亿元，同比增长39.07%，延续了高增长态势。CMP抛光垫作为公司核心支柱业务全年实现收入10.91亿元，同比增长52.34...

2026-04-22 0 381.41KB 4页
国信证券：开立医疗（300633）-2025年收入稳健增长，利润端恢复显著

开立医疗(300633) 核心观点 2025年收入稳健增长，利润端恢复显著。2025年公司实现营收23.09亿元（+14.65%），归母净利润1.97亿元（+38.54%），扣非归母净利润1.80亿元（+63.41%）。公司业绩呈现逐季加速态势，25Q4单季营收8.50亿元（+38.00%），归母净利润1.64亿元（+390.16%），扣非归母净利润1.56亿元（+545.72%）。2025年公司收入恢复增长，主要系国内医疗终端需求复苏，公司内镜、微创外科及心血管介入业务高速增长。利润端恢复显著...

2026-04-22 2 407.85KB 6页
信达证券：陕西能源（001286）-新投产煤矿助力Q1业绩大幅改善，在建产能如期推进未来可期

陕西能源(001286) 事件：2026年4月20日，陕西能源发布2025年年报。2025年公司实现营业收入229.58亿元，同比-0.86%；实现归母净利润30.09亿元，同比+0.03%；扣非后归母净利润为30.10亿元，同比+1.02%；经营活动产生的现金流量为89.91亿元，同比+9.16%。单Q4公司实现营业收入65.99亿元，同比+4.39%，环比+1.56%；实现归母净利润5.93亿元，同比+15.92%，环比-45.28%。公司2025年共计派发现金红利15.375亿元，占合并报...

2026-04-22 2 801.4KB 4页
华鑫证券：双林股份（300100）-公司事件点评报告：25Q4业绩符合预期，加速布局人形机器人+智能角模块

双林股份(300100) 事件公司发布2025年年报，2025年公司实现总营收54.8亿元，同比+11.7%；扣非归母净利润4.5亿元，同比+36.6%；其中，25Q4营收16.3亿元，同比-2.7%；扣非归母净利润1.0亿元，同比+12.0%。投资要点营收稳中有增，盈利能力保持相对稳定 2025Q4业绩符合预期，盈利能力保持相对稳定。（1）营收方面，2025Q4营收16.3亿元，同比-2.7%；（2）净利润方面，2025Q4扣非归母净利润1.0亿元，同比+12.0%；（3）毛利率方面，2...

2026-04-22 2 530.34KB 6页
开源证券：恒力石化（600346）-公司信息更新报告：Q1业绩超预期，炼化龙头发展韧性显现

恒力石化(600346) Q1业绩超预期，炼化龙头发展韧性显现，维持“买入”评级据公司公告，2026年1季度，公司实现营业收入491.91亿元，同比-13.74%、环比+12.82%；实现归母净利润39.1亿元，同比+90.65%、环比+90.55%。受益于公司核心原材料原油价格的下跌以及下游PTA和下游新材料价格的同比上涨，使得公司利润同比大幅上升。公司通过市场分析研判，看涨2026年化工品价格，故对一季度销售策略进行调整，采取保价惜售策略，产品阶段性库存增加。未来随着PTA在内的石化行业反...

2026-04-22 2 854.9KB 4页
国金证券：江苏国信（002608）-25年业绩同比增长7%，关注电价抬升改善盈利预期

江苏国信(002608) 2026年4月20日晚公司披露2025年报，全年实现营业收入355亿元，同比下降3.8%；归母净利润34.65亿元，同比增长7.0%，Q1-4分别为8.64、11.65、11.98、2.37亿元；年末公司加权ROE为10.2%，同比下滑0.5pct；年末新增计提资产减值1.0亿元。经营分析电力板块盈利能力持续提升，关注月度电价抬升情况。2025年公司燃料成本下降抵消电价下降不利影响，盈利能力提升，度电燃料成本0.250元（同比-17.5%），平均上网电价0.438元...

2026-04-22 2 1.16MB 6页
东吴证券：尚太科技（001301）-2025年报点评：Q4年终奖影响单位盈利，业绩符合预期

尚太科技(001301) 投资要点 Q4毛利率回升、业绩符合我们的预期。公司25年营收79.4亿元，同比+51.9%，归母净利9.5亿元，同比+12.8%，扣非净利9.6亿元，同比+19.2%，毛利率21.2%，同比-4.5pct，归母净利率11.9%，同比-4.1pct；其中25Q4营收24.4亿元，同环比+51.5％/+15.1％，归母净利2.3亿元，同环比-9.9%/+1.2％，扣非净利2.3亿元，同环比-1.1%/-1.9％，毛利率18.4%，同环比-8.5/+1pct，归母净利率9.6...

2026-04-22 4 452.94KB 3页
东吴证券：万通液压（920839）-2025年报点评：扣非归母净利润同比+21%，自卸车油缸与境外业务增速亮眼

万通液压(920839) 投资要点 2025年营收与净利同比双增，利润率同步优化。公司发布2025年度报告，全年实现营收6.96亿元，同比+10.81%；归母净利润1.26亿元，同比+15.46%；扣非归母净利润1.23亿元，同比+21.37%，利润增速高于收入增速，公司规模效应与产品结构优化成效明显。2025年销售毛利率29.94%，同比+2.01pct；销售净利率18.02%，同比+0.72pct，盈利效率持续改善。费用率方面，2025年公司销售/管理/财务/研发费用率分别为1.40%/2....

2026-04-21 8 483.6KB 3页
中邮证券：数据港（603881）-业绩维持稳健，智算业务贡献增量

数据港(603881) 事件 2025年，公司实现营业收入17.21亿元，同比+0.02%；实现归母净利润1.39亿元，同比+4.95%；实现扣非归母1.08亿元，同比-15.17%。2025年四季度单季，公司实现营业收入4.80亿元，同比-10.79%；实现归母净利润0.19亿元，同比-30.33%；扣非归母0.09亿元，同比-74.60%。成本管控推动毛利率提升，利润受减值有所影响 2025年，公司营业成本为10.74亿元，毛利率为37.56%（同比+6.56pct），净利率为8.08%（...

2026-04-21 7 596.87KB 5页
信达证券：旺能环境（002034）-固废主业稳健运营，“算电协同”模式探索有望打开成长空间

旺能环境(002034) 事件：旺能环境发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入32.44亿元，同比增长2.23%；实现归母净利润7.21亿元，同比增长28.58%；扣非后净利润7.31亿元，同比增长26.6%。经营活动现金流量净额17.65亿元，同比增长10.56%。基本每股收益1.69元/股，同比增长29.01%。点评：全年业绩稳健增长，盈利能力显著提升。公司2025年归母净利润增速达28.58%，远高于营收增速2.23%，盈利能力持续增强。分业务看，生活垃圾处理业务实现营收2...

2026-04-21 6 778.42KB 5页
东吴证券：重庆百货（600729）-2025年年报点评：归母净利润10.5亿元略好于快报，关注公司调改进展

重庆百货(600729) 投资要点业绩简评：公司2025年实现营收147.0亿元，同比-14.2%；归母净利润10.45亿元，同比-20.5%，略好于业绩快报（快报归母10.21亿元）；扣非净利润10.06亿元，同比-18.0%。公司全年合计每10股派9.50元，分红率40.0%。此外，公司拟更名为“重庆重百科技集团股份有限公司”，证券简称拟变更为“重百集团”。 2025Q4归母净利润下滑主要受马上消费金融利润减少影响：对应到2025Q4单季度，公司实现营收30.7亿元，同比-25.8%；归母...

2026-04-21 7 475.92KB 4页
西南证券：国邦医药（605507）-2026年一季报点评：动保业务高增，利润短期承压，平台化布局助力长期成长

国邦医药(605507) 投资要点业绩总结：公司发布2026年第一季度报告。报告期内实现营业收入15.21亿元，同比增长5.61%；实现归母净利润1.61亿元，同比下降25.28%，但环比实现增长6.68%。点评：收入增长稳健，短期利润承压，动保板块静待价格修复。公司2026年Q1收入端在复杂环境下依然实现稳健增长，体现了平台型企业的经营韧性。利润端同比下滑主要受两大阶段性因素影响：一是一季度末汇兑损失影响较大；二是核心的动保板块产品价格同比仍处历史低位，尽管3月下旬价格已开启回暖，但其积极...

2026-04-21 7 1.08MB 5页

下一页

确认删除?