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公司研究

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开源证券：华立科技（301011）-公司信息更新报告：出海/IP外延持续推进，关注NBA新品暑期表现

华立科技(301011) 出海收效显著，看好出海/外延战略推进打开发展空间，维持“买入”评级公司2025年实现营收9.97亿元（同比-2%），归母净利润0.69亿元（同比-18%），扣非归母净利润0.70亿元（同比-15%），毛利率29.95%（同比基本持平），销售/管理/研发费率分别同比+1.1/+0.3/+1.1pct，主要系研发人员及投入增加影响，净利率6.91%（同比-1.4pct）。公司2026Q1实现营收1.53亿元（同比-17%），归母净亏损0.10亿元，扣非归母净亏损0.09亿...

2026-04-30 0 856.77KB 4页
华鑫证券：豪鹏科技（001283）-公司事件点评报告：储能电池放量，盈利显著提升

豪鹏科技(001283) 事件豪鹏科技发布2026年一季度报告：一季度实现营业收入13.53亿元，同比增长10.46%；实现归母净利润4006.64万元，同比增长；扣非归母净利润25.94%3834.61万元，同比增长52.74%。投资要点紧抓AI端侧机遇，盈利能力提升公司主业消费电池保持稳健增长，2025年实现收入50.64亿元。公司重点发力AI端侧消费类产品，已完成从客户到技术的全方面卡位，且已率先实现高能量密度、高安全性定制化方形钢壳电池的量产，并成功切入全球智能眼镜头部品牌客户供...

2026-04-30 0 464.63KB 5页
万联证券：广州酒家（603043）-2025年&2026Q1业绩点评报告：直销渠道拓展顺利，关注餐饮拐点

广州酒家(603043) 报告关键要素: 2025年公司实现营业收入53.82亿元（YoY+5.04%），实现归母净利润4.88亿元（YoY-1.19%），实现扣非归母净利润4.52亿元（YoY+0.002%）。其中，Q4单季实现营收10.97亿元（YoY+7.49%），归母净利润3855.56万元（YoY-15.88%），扣非归母净利润1029.45万元（YoY-42.22%）。2026年一季度，公司实现营业收入11.39亿元（YoY+8.85%），实现归母净利润5279.35万元（YoY+3...

2026-04-30 0 678.21KB 4页
万联证券：立高食品（300973）-点评报告：UHT系列增长稳健，多元渠道持续开拓

立高食品(300973) 报告关键要素: 4月28日，公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现营收43.54亿元，同比+13.51%；实现归母净利润3.05亿元，同比+13.71%；实现扣非归母净利润2.95亿元，同比+16.13%，维持较高增长。1Q2026公司实现营收10.48亿元，同比+0.27%；实现归母净利润0.64亿元，同比-27.56%；实现扣非归母净利润0.61亿元，同比-29.57%，业绩阶段性承压。投资要点: UHT系列产品营收增长稳健，带动烘焙食品原料...

2026-04-30 0 654.74KB 4页
东吴证券：东土科技（300353）-2025年报&2026年一季报点评：业绩符合市场预期，聚焦工业操作系统和机器人新业务

东土科技(300353) 事件：公司发布2025年报和2026年一季报，2025年实现营收9.80亿元，同比-4.77%；归母净利润0.83亿元，同比+114.18%；扣非净利润0.17亿元，同比+82.45%。2026年Q1实现营收1.00亿元，同比-28.34%；归母净利润-0.40亿元，同比减亏20.69%；扣非净利润-0.86亿元，业绩符合市场预期。投资要点业务结构优化，高毛利业务驱动盈利大幅改善：2025年年报分业务看：1）工业操作系统及软件服务实现营收1.72亿元，同比+22.1...

2026-04-30 0 474.01KB 3页
东吴证券：开勒股份（301070）-2025年报&2026一季报点评：转型期业绩承压，布局高端制造

开勒股份(301070) 投资要点事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，公司2025年营收2.77亿元，同比减少16.46%；实现归母净利润-0.01亿元，同比增长88.35%。2026Q1公司营收3724万元，同比下降1.78%；归母净利润亏损708万元，同比下降37%，低于市场预期。转型期业绩短期承压：公司2025年HVLS风扇业务收入2.11亿元，占营收76.10%，虽同比下滑13.81%，但8.2米智能风扇量产及物联网双模控制技术强化议价能力，加强国际化布局，2025年境外...

2026-04-30 0 504.27KB 3页
信达证券：中国石油（601857）-龙头一体化优势持续增强，一季度业绩创历史同期新高

中国石油(601857) 事件：2025年4月29日晚，中国石油发布2026年一季度报告。2026年一季度公司实现营业收入7,363.83亿元，同比下降2.22%，环比增长5.92%；实现归母净利润483.32亿元，同比增长3.26%，环比增长55.79%；实现扣非后归母净利润495.79亿元，同比增长6.48%，环比增长42.48%；实现基本每股收益0.26元，同比增长1.54%。点评：经营业绩稳健增长，龙头一体化优势不断增强。油价端，2026年1、2月油价在供需偏宽松背景下小幅震荡，3月...

2026-04-30 0 843.47KB 5页
爱建证券：振江股份（603507）-2026年一季报点评：产能释放+客户拓展或推动业绩增长

振江股份(603507) 投资要点：投资建议：维持“买入”评级。考虑公司和欧洲风电企业西门子歌美飒、维斯塔斯等企业合作紧密，和恩德的风机总装合作于2025年落地，随着南通工厂装配和铸造业务产能逐步释放，公司营业收入和净利润或有较大提升；考虑公司2026Q1出售美国振江优化资产结构，沙特光伏支架工厂逐步运营并批量发货，我们预计公司2026–2028年归母净利润分别为3.25/4.81/6.17亿元，对应PE为27/18/14倍，维持“买入”评级。公司发布2026年一季报，南通和沙特工厂逐步发货...

2026-04-30 0 514.77KB 3页
爱建证券：比亚迪（002594）-公司点评：短期汇兑扰动，出海+高端化韧性显现

比亚迪(002594) 投资要点：汇率扰动利润，毛利率环比改善。公司披露26Q1财报，营收1,502.25亿元，同比-11.8%，归母净利润40.85亿元，同比-55.4%，主因消费税减少、金融资产公允价值波动及投资收益下降。经营活动现金流净额27.90亿元，主因销售商品现金流入减少，终端需求放缓；投资活动现金流流出收窄，海外产能建设节奏更趋稳健，资本效率提升。26Q1综合毛利率提升至18.8%，成本控制能力突出。因美元走强、海外业务扩大，26Q1财务费用支出21亿元，较去年同期19亿元的汇兑...

2026-04-30 0 511.3KB 3页
西南证券：福耀玻璃（600660）-2026年一季报点评：公司经营稳健增长，产品结构持续改善

福耀玻璃(600660) 投资要点事件：公司发布2026年一季报。26Q1实现营业收入104.1亿元，同比+5.1%，环比-16.6%；归母净利润17.1亿元，同比-15.7%，环比-23.9%。毛利率稳步提升，收入与经营利润表现强于全球汽车产量。26Q1公司毛利率37.4%，同比+2.0pp，环比+0.3pp，盈利能力同比提升；26Q1净利率16.4%，同比-4.0pp，环比-1.6pp，净利率下降主要系汇兑波动影响，26Q1汇兑损失4.4亿元，同期汇兑收益2.4亿元。扣除汇兑影响后，26...

2026-04-30 0 1.17MB 6页
西南证券：诺唯赞（688105）-2025年报点评：期待AD检测、微流控检测平台等新品放量

诺唯赞(688105) 投资要点事件：公司发布2025年报，全年实现收入13.8亿元，同比基本持平，实现归母净利润-1661万元，扣非归母净利润-7833万元，利润端持续减亏。收入趋势向上，费用端持续优化。分季度来看，2025Q1/Q2/Q3/Q4分别实现收入2.8/3.2/3.5/4.3亿元，同比变化-5.5%/-7.6%/+2.8%/+8.5%，25H2收入转向正增长。全年营收同比基本持平，主要因生物制品类产品增值税由3%简易计税调整为13%一般计税，营收与盈利端短期承压。2025年销售...

2026-04-30 0 1.17MB 6页
西南证券：倍加洁（603059）-业绩扭亏主业稳健，益生菌业务增长可期

倍加洁(603059) 投资要点业绩摘要：2025年公司实现营收15.4亿元，同比+18.2%；实现归母净利润1.1亿元，较24年大幅扭亏，主要系2024年同期对参股公司薇美姿、控股子公司善恩康计提大额减值，而2025年两家公司经营均大幅改善，其中薇美姿实现净利润0.9亿元，善恩康实现净利润0.2亿元。25Q4公司实现营收4.2亿元，同比+16.8％；净利润3772.6万元。26Q1公司实现营收4.2亿元，同比+29.4%，实现归母净利润1960.1万元，同比+57.9%；实现扣非净利润191...

2026-04-30 0 1.07MB 6页
西南证券：天佑德酒（002646）-需求不足短期承压，核心区域精耕细作

天佑德酒(002646) 投资要点事件：公司发布2025年年报和26年一季报，25年全年实现收入11.0亿元，同比-12.2%；归母净利润430万元，同比-89.8%；拟向全体股东每10股派发现金红利0.05元（含税）；26Q1实现收入4.06亿元，同比-5.9%，归母净利润4848万元，同比-28.2%。需求不足短期承压，核心区域精耕细作。1、白酒行业步入深度调整周期，部分消费场景需求不足、恢复不及预期，消费需求承压；2、分产品看，公司聚焦核心价位带产品，25年全年100元以上产品收入4....

2026-04-30 0 1.21MB 6页
信达证券：联美控股（600167）-工程及接网收入拖累收入，归母净利润逆势增长4%

联美控股(600167) 事件：公司发布2025年年度报告，2025年公司实现总营业收入32.39亿元，同比减少7.70%；实现归母净利润6.86亿元，同比增长4.09%；实现扣非归母净利润6.24亿元，同比减少8.16%。2025年计划现金分红3.34亿元，分红比例达到48.64%。郭雪执业编号：S15005250300022026年一季度，公司实现总营业收入15.84亿元，同比减少6.76%；实现邮归母净利润5.33亿元，同比下降13.82%；实现扣非归母净利润5.46亿元，箱： XX...

2026-04-30 0 832.32KB 5页
东吴证券：普瑞眼科（301239）-2025年报&2026年一季度点评：26Q1业绩超预期，盈利能力显著修复

普瑞眼科(301239) 投资要点事件：2025年，公司实现营业收入27.97亿元（+4.44%，同比，下同），归母净利润-0.61亿元（减亏40.19%），扣非归母净利润-0.48亿元（减亏43.43%）；2026Q1实现营业收入8.20亿元（+10.52%），归母净利润0.71亿元（+158.97%），扣非归母净利润0.71亿元（+150.16%）。2026年Q1业绩超市场预期。屈光及视光稳健增长，综合眼病毛利率提升明显。2025年公司门诊量达158.73万人次（+3.67%），手术量达...

2026-04-30 0 484.09KB 3页
中邮证券：路维光电（688401）-光启新程，掩定未来

路维光电(688401) 投资要点高附加值平板显示掩膜版增速显著，IC制造掩膜版表现亮眼。 2025年公司实现营收11.55亿元，同比增加31.94%。从收入结构看，OLED用掩膜版、G8.6以及G11等高附加值掩膜版的增速明显，带动平板显示掩膜版的整体增长；公司的第二成长曲线半导体掩膜版发展前景广阔，尤其是IC制造掩膜版的表现亮眼。2025年公司实现归母净利润2.52亿元，同比增加32.02%；扣非归母净利润2.30亿元，同比增加32.58%，主要系规模效应释放与产品结构持续优化，同时公司持...

2026-04-30 0 530.08KB 5页
西南证券：艾迪精密（603638）-液压件收入继续高增长，业绩稳步提高

艾迪精密(603638) 投资要点事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年全年实现营收31.96亿元，同比增长17.3%；实现归母净利润3.94亿元，同比增长14.4%；实现扣非归母净利润3.67亿元，同比增长13.3%。2025Q4单季度来看，实现营收8.22亿元，同比增长19.7%；实现归母净利润0.78亿元，同比增长22.2%，Q4毛利率31.2%，同比增长4.5%。2026Q1单季度来看，公司实现营收11.68亿元，同比增长51.6%；实现归母净利润1.51亿元，同比...

2026-04-30 0 2.21MB 14页
西南证券：有友食品（603697）-2026年一季报点评：26Q1实现开门红，全渠道发力可期

有友食品(603697) 投资要点事件：公司发布2026年一季报，26Q1实现营收5.3亿元，同比增长39.6%；实现归母净利润0.66亿元，同比增长30.7%；实现扣非归母净利润0.59亿元，同比增长35.5%。公司业绩超市场预期。春节错期影响叠加渠道调整成效显现，26Q1收入超预期。分业务看，26Q1肉制品实现收入5.1亿元，同比+44.5%；其中禽类/畜类制品分别实现收入4.8/0.3亿元，同比+47.6%/+10.5%。蔬菜制品及其他实现收入0.2亿元，同比-0.6%。分渠道看，26...

2026-04-30 0 1.07MB 5页
东吴证券：兴蓉环境（000598）-2025年报&2026一季报点评：业绩稳中有进自由现金流转正提分红

兴蓉环境(000598) 投资要点 25年业绩稳健，毛利率同增2.66pct至44.11%。25年营业收入90.68亿元（同比+0.19亿元，同比+0.21%，下同），主要系工程收入下滑对冲运营增长，毛利40.00亿元（+2.49亿元，+6.64%），归母净利润20.05亿元（+0.09亿元，+0.45%），销售毛利率44.11%（+2.66pct），销售净利率22.70%（-0.01pct）。从费用来看，25年期间费用12.41亿元（+0.87亿元），其中销售费用2.25亿元（+0.48亿元）...

2026-04-30 0 470.27KB 3页
西南证券：珠江啤酒（002461）-2026年一季报点评：26Q1实现开门红，盈利能力持续提升

珠江啤酒(002461) 投资要点事件：公司发布2026年一季报，26Q1实现收入13亿元，同比+5.9%，实现归母净利润1.8亿元，同比+14.1%；实现扣非归母净利润1.6亿元，同比+12.3%。 Q1实现量价齐升，大单品97纯生延续强劲表现。量方面，26Q1公司实现销量29.8万吨，同比+1%，主要系公司在广东省内流通渠道基本盘稳健，叠加97纯生产品在非现饮渠道延续强势表现所致，预计Q1大单品97纯生仍维持双位数以上增长。价方面，26Q1公司吨价同比+4.8%至4365元/吨水平，预计主...

2026-04-30 0 1.07MB 5页

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