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公司研究

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信达证券：百洋医药（301015）-公司首次覆盖报告：品牌运营“内生增长+外延扩张”双驱动，公司有望业绩&估值双提升

百洋医药(301015) 核心逻辑：公司深耕品牌运营业务，现已打造迪巧系列钙片、海露滴眼液、泌特等拳头产品，2018-2023年间公司品牌运营业务收入CAGR约为21%。2024年7月公司收购百洋制药60.2%股权，公司预计2023-2026年百洋制药营收CAGR约21%，而其净利润CAGR约为18%，我们认为未来存量品种（诸如迪巧、海露、纽特舒玛等）仍存在增长空间，同时新并入的百洋制药可提供更多产品矩阵，叠加公司后续持续推动新品引入，后续业绩仍有望保持较快增长。此外，自公司上市以来公司PE-T...

2024-11-04 109 1.31MB 20页
华安证券：中金黄金（600489）-业绩受益于金价上行，重点项目持续推进

中金黄金(600489) 主要观点：公司发布2024年三季报中金黄金2024年前三季度实现营收460.45亿元，同比+1.08%；实现归母净利润26.43亿元，同比+27.55%。单24Q3公司实现营收175.12亿元，同比+9.2%；实现归母净利润9.0亿元，同比+29.24%。金铜价格同比提升，矿产金量减价增价格方面，2024年前三季度国内黄金和铜均价分别为537.1元/克和7.47万元/吨，同比分别+21.3%和+9.3%。分季度来看，黄金价格延续高增长，Q3均价569.4元/克，...

2024-11-04 100 417.79KB 3页
山西证券：中国移动（600941）-ARPU保持稳定，新业态、新场景有望注入新动能

中国移动(600941) 事件描述：中国移动发布2024年三季度报告。2024Q1-Q3，公司实现营收7,915亿元，同比+2.0%；其中，主营业务收入6,780亿元，同比+2.0%。实现归母净利润1,109亿元，同比+5.1%；EBITDA为2,631亿元，同比-2.0%。事件点评： 1）C+H端：传统业务增速放缓，期待新业态、新场景融合运营个人市场方面，截至2024Q3，公司移动客户总数达10.04亿户，较年初净增0.13亿户，其中5G网络客户数达到5.39亿户，较年初净增0.74亿户...

2024-11-04 1563 424.65KB 5页
第一上海证券：伊利股份（600887）-调整结束收入压力缓解，单季度利润增长超预期

伊利股份(600887) 24Q3业绩环比大幅改善：2024年前三季度公司共实现收入、净利润分别为887.3/108.7亿元，同比-8.6%/+15.9%，扣非净利润为85.09亿元，同比+4.6%。24Q3单季度公司收入、净利润分别为290.4/33.4亿元，同比-6.7%/+8.5%，扣非净利润为31.8亿元，同比+13.4%。渠道调整工作宣告收尾：2024年前三季度，公司液体乳/奶粉及奶制品/冷饮产品/其他产品分别实现收入575.2/213.3/83.4/5.9亿元，同比分别-12.1%...

2024-11-04 102 563.7KB 3页
东吴证券：天齐锂业（002466）-2024年三季报点评：高价库存逐步消化，锂盐端亏损持续收窄

天齐锂业(002466) 投资要点业绩符合市场预期。公司24Q1-3营收101亿元，同-70%，归母净利润-57亿元，同-170%，毛利率49%，同-38pct，归母净利率-57%，同-81pct；其中24Q3营收37亿元，同环比-58％/-5％，归母净利润-5亿元，同环比-130%/-62％，毛利率44%，同环比-41/-10pct，归母净利率-14%，同环比-33/+21pct。公司此前预告24H1归母净利亏损58.5-54.5亿元，业绩处于预告中值，符合市场预期。格林布什：Q3产量环增...

2024-11-04 87 511.13KB 3页
中银证券：长白山（603099）-Q3业绩受气候拖累，期待冰雪季表现

长白山(603099) 公司发布2024年三季报。24Q3公司实现营收3.40亿元，同比+3.19%；归母净利润1.27亿元，同比-9.04%。Q3业绩受气候以及成本端因素影响，短期内冰雪旺季表现值得期待，中长期看好外部交通改善和项目扩容对公司业绩的推动，维持增持评级。支撑评级的要点景区客流受气候因素扰动，Q3传统旺季业绩略下滑。24Q1-3实现营收5.95亿元，同比+19.55%；归母净利润1.48亿元，同比-2.52%；扣非归母净利润1.56亿元，同比+3.63%。其中24Q3公司实现营...

2024-11-04 123 630.63KB 4页
山西证券：中际旭创（300308）-三季报业绩符合预期，持续扩产备料并积极研发布局3.2T、CPO等

中际旭创(300308) 事件描述公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司实现营收173.1亿元，同比+146.3%，实现归母净利润37.5亿元，同比+189.6%，扣非归母净利润为37.2亿元，同比+198.8%。单三季度来看，公司实现营收65.1亿元，同环比分别+115.3%、+9.4%；实现归母净利润13.9亿元，同环比分别+104.4%、+3.3%。事件点评业绩环比增速有所放缓主要受芯片供应限制以及客户下单节奏影响。在今年光模块海外国内快速爆发的需求下，上游光芯片紧张对公司...

2024-11-04 105 439.85KB 5页
华福证券：亿帆医药（002019）-业绩符合预期，“国际化+创新”持续兑现

亿帆医药(002019) 投资要点：事件：公司发布2024年三季报，2024前三季度实现收入38.6亿元（同比+31.7%），归母净利润3.7亿元（同比+149.5%），扣非净利润2.5亿元（同比+122.3%），2024Q3单季度实现收入12.3亿元（同比+24.3%），归母净利润1.1亿元（同比+196.3%），扣非净利润0.7亿元（同比+278.8%）。医药自有产品持续丰富，带动业绩高增长：截至2024年9月30日，其中过亿元产品达到7个，其中亿立舒和重点独家产品是业绩贡献的主力军，较...

2024-11-04 111 392.5KB 3页
东吴证券：北汽蓝谷（600733）-2024三季报点评：业绩符合预期，静待享界S9放量

北汽蓝谷(600733) 投资要点公告要点：2024Q3单季度营收为60.77亿元，同环比分别+71.8%/+171.7%；Q3单季度归母净利润为-19.20亿元（2023Q3为-12.72亿元，2024Q2为-15.55亿元）；Q3单季度扣非归母净利润为-19.29亿元（2023Q3为-12.93亿元，2024Q2为-15.5亿元）。 Q3业绩基本符合预期，单车亏损环比降低。1）营收：极狐考拉/αT5/S5销量持续改善下公司Q3单季度销量同环比均大幅改善，实现销量3.98万台，同环比均+10...

2024-11-04 94 468.62KB 3页
开源证券：国金证券2024三季报点评：投行业务承压，Q3自营投资同环比高增

国金证券(600109) 投行业务承压，Q3自营投资同环比高增 2024Q1-3公司营业收入/归母净利润为42.9/8.9亿元，同比-15%/-28%，单Q3归母净利润4.4亿元，同比+21%，环比+398%。前三季度年化加权平均ROE3.6%，同比-1.6pct，期末杠杆率（扣客户保证金）2.3倍，较年初-0.5倍。我们调整市场成交额与公司自营投资收益率假设，下修公司2024-2026年归母净利润预测至15/21/24亿元（调前18/21/24），同比-15%/+41%/+14%，EPS分别为...

2024-11-04 93 825.54KB 4页
中泰证券：春风动力（603129）-两轮车内外需求推动营收稳步增长，促进盈利持续超预期

春风动力(603129) 报告摘要事件。公司发布24Q3季报，24Q3实现营收39.2亿，同环比+36.1%/-12.2%，归母净利润3.73亿，同环比+49.0%/-13.6%，扣非归母净利润3.63亿，同环比+46.6%/-12.6%。下游需求推动营收稳步增长，促盈利持续超预期。公司发布24Q3季报，24Q3实现营收39.2亿，同环比+36.1%/-12.2%，归母净利润3.73亿，同环比+49.0%/-13.6%，扣非归母净利润3.63亿，同环比+46.6%/-12.6%，毛利率31....

2024-11-04 87 244.42KB 4页
华鑫证券：无锡振华（605319）-公司深度报告：绑定核心标杆客户，老牌冲压龙头再起航

无锡振华(605319) 投资要点公司是冲压行业龙头企业，业务矩阵持续拓宽+客户结构优化：冲压业务绑定小米、理想、特斯拉、上汽三大单位；分拼件配套上汽乘用车，量价持续攀升；电镀业务是博世/联合电子国内唯一供应商。公司深耕汽车零部件行业三十余年，四大主营业务包括：汽车冲压件、分拼总成加工、选择性精密电镀及模具业务。1）冲压件业务：公司在该领域客户结构持续优化，已配套小米、理想、特斯拉等新势力客户，并保持与上汽集团三大单位深度合作；2）分拼总成加工：业务客户为上汽乘用车，旗下品牌名爵+荣威，分别...

2024-11-04 121 2.46MB 59页
中泰证券：金宏气体2024年三季报点评：特气短期承压，大工业&电子大宗稳步推进

金宏气体(688106) 报告摘要事件：公司发布2024三季报，2024年Q1-Q3公司实现营收18.6亿元，同比+4.4%；归母净利润2.1亿元，同比-18.7%；扣非归母净利润1.7亿元，同比-25.9%。其中Q3单季度实现营收6.3亿元，同比-3.1%，环比-2.6%；归母净利润5039万元，同比-48.1%，环比-39.7%；扣非归母净利润4635万元，同比-44.5%，环比-35.9%。部分特气降价明显影响盈利水平。据公司公告，本期市场竞争加剧，产品综合毛利率有所下滑。24Q3单季...

2024-11-04 121 410.3KB 4页
开源证券：国联证券2024三季报点评：业绩符合预期，自营投资收益率回升

国联证券(601456) 业绩符合预期，自营投资收益率回升 2024Q1-3公司营业收入/归母净利润20.0/4.0亿元，同比-20%/-46%，单Q3归母净利润3.1亿，同比+1%，环比+144%，业绩符合我们预期。24Q1-3年化加权平均ROE2.9%，同比-2.7pct，期末杠杆率（扣客户保证金）4.8倍，较年初+0.5倍。经纪、资管同比增长，自营投资收益率回升。上调市场交易额和自营收益率假设，我们上修公司2024-2026年归母净利润预测至8.1/12.3/16.1亿元（调前5.4/7....

2024-11-04 119 827.1KB 4页
中邮证券：美年健康（002044）-2024Q3利润略超预期，看好Q4旺季增长

美年健康(002044) 事件概览公司发布2024年三季报：2024Q3营业收入29.35亿元（+3.63%）归母净利润2.40亿元（+10.33%），扣非净利润2.33亿元（+4.05%）Q3收入符合预期，利润端略超预期。考虑到2024前三季度计提1亿信用减值损失（2023同期计提0.18亿），预计影响前三季度归母净利润近0.9亿元，剔除该影响后预计前三季度归母净利润约为1.15亿元。收入逐季向好，看好Q4旺季经营。上半年为体检业务淡季，但公司整体体检订单稳定良好，客单价稳定提升，除了Q1...

2024-11-04 130 494.1KB 5页
华安证券：汇川技术（300124）-24三季报点评：静待工控拐点，新能源汽车业务维持高增

汇川技术(300124) 主要观点：事件概况汇川技术于2024年10月28日发布2024年三季报。公司2024Q1~3实现营收253.97亿元，同比+26.22%，实现归母净利润33.54亿元，同比+1.04%，业绩符合预期。营收维持较快增速，利润率受公司产品结构变动波动公司2024Q1~3实现营收253.97亿元，同比+26.22%，实现归母净利润33.54亿元，同比+1.04%，单季度来看，公司24Q3实现营收92.14亿元，同比+20.13%，持续维持较高增速增长；24Q3实现归母...

2024-11-04 114 523.9KB 4页
华鑫证券：万辰集团（300972）-公司事件点评报告：跑马圈地进行中，收购少数股权增厚利润

万辰集团(300972) 事件 2024年10月28日，万辰集团发布2024年三季度报告。投资要点收入环比大幅提升，收购少数股权增厚利润公司2024Q1-Q3实现营收206.13亿元（同增321%），归母净利润0.84亿元（2023年同期为-0.57亿元），扣非归母净利润0.76亿元（2023年同期为-0.63亿元）。其中2024Q3公司营收96.98亿元（同增261%），其中量贩零食业务营收95.54亿元（环比增长60%），归母净利润0.83亿元（2023年同期为-0.51亿元），主要系...

2024-11-04 110 336.94KB 5页
华安证券：豪迈科技（002595）-24三季报点评：业绩符合预期，持续看好机床产品市场外拓

豪迈科技(002595) 主要观点：事件概况豪迈科技于2024年10月28日发布2024年三季报。公司2024Q1~3实现营收63.65亿元，同比+20.05%，实现归母净利润14.17亿元，同比+21.23%，业绩符合预期。 Q3收入增长提速，营收利润均维持较快增速公司2024Q1~3实现营收63.65亿元，同比+20.05%，实现归母净利润14.17亿元，同比+21.23%，受益于下游景气，公司营收及净利持续维持高速增长。单季度来看，24Q3单季度实现营收22.27亿元，同比+26.2...

2024-11-04 100 531.46KB 4页
华安证券：永新光学（603297）-政策发力显微镜业务复苏，战略驱动元组件业务进展积极

永新光学(603297) 主要观点：事件 2024年10月28日，永新光学公告2024年三季度报告，公司前三季度实现营业收入6.50亿元，同比增长6.54%，实现归母净利润1.40亿元，同比减少19.28%，实现扣非归母净利润1.18亿元，同比增长1.36%。对应3Q24单季度实现营业收入2.22亿元，同比增长1.07%，环比增长4.62%，单季度归母净利润0.41亿元，同比减少29.72%，环比减少24.72%，单季度扣非归母净利润0.33亿元，同比增长0.75%，环比减少26.7%。设备...

2024-11-04 97 460.23KB 4页
中邮证券：国芯科技（688262）-单季度收入创新高，自主芯片占比有望提升

国芯科技(688262) 事件 10月30日，公司披露2024年三季度报告。2024年第三季度实现了单季收入2.08亿元，同比增长34.61%。投资要点汽车MCU持续布局。公司不断突破汽车电子MCU中高端产品的技术壁垒，积极通过“MCU+”策略拓展市场，逐步搭建出丰富的汽车电子产品矩阵，持续加速基础软件、工具链、方案商等汽车电子产业链生态圈构建，积极聚焦和整合资源，推进公司汽车电子芯片业务做大做强，目前公司已经在域控制芯片、辅助驾驶处理芯片、主动降噪专用DSP芯片、动力总成控制芯片、新能源电...

2024-11-04 91 483.25KB 5页

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