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公司研究

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诚通证券：天坛生物（600161）-2025年报及26Q1业绩点评：多因素影响利润短期承压，迎来沉淀转折之年

天坛生物(600161) 事件：公司披露2025年报及2026Q1季报，2025年公司实现营收61.68亿元，同比增长2.3%，全年归母净利润10.91亿元，同比减少29.6%；2026Q1公司实现营收11.42亿元，同比下降13.4%，归母净利润1.26亿元，同比下降48.4%。2025年全年每股派息0.2元，股息支付率36.3%（2024年为12.8%）。多因素影响利润短期承压，迎来沉淀转折之年 2025年，公司营收虽增长2.3%，但归母净利润下降达29.6%；全年毛利率43.85%（2...

2026-04-30 0 281.42KB 5页
诚通证券：华兰生物（002007）-2025年报及26Q1业绩点评：血制品业务稳健增长，生物类似药成为新增长极

华兰生物(002007) 事件：公司披露2025年报及2026Q1季报，2025年公司实现营收45.9亿元，同比增长4.9%，全年归母净利润9.4亿元，同比减少13.6%；2026Q1公司实现营收7.6亿元，同比下降12.2%，归母净利润2.3亿元，同比下降26.4%。2025年全年每股派息1.0元，股息支付率119%（2024年为33.6%）。业务拆分：血制品业务稳健增长，疫苗业务消极影响基本出清血制品业务稳健增长。2025年，公司血制品业务分部营收33.9亿元（2024年32.5亿元）...

2026-04-30 0 285.68KB 5页
东吴证券：中国人寿（601628）-2026年一季报点评：长险新单保费与NBV增速创近年来新高

中国人寿(601628) 投资要点【事件】中国人寿发布2026年一季度业绩：1）归母净利润195亿元，同比-32.3%，主要受上年同期基数较高及股市短期波动影响。3）Q1末归母净资产5983亿元，较年初+0.5%。4）加权ROE为3.3%，同比-2.3pct。寿险：长险新单保费及NBV高增长，分红险占比明显提升。1）新单保费高增长，业务结构持续优化。2026Q1公司长险新单保费达857亿元，同比增长29.9%，增速创2017年以来同期新高。首年期交保费同比+41.4%，十年期及以上期交保费占...

2026-04-30 0 547.76KB 5页
兴业证券：华峰化学（002064）低成本、一体化构筑牢固护城河，氨纶、己二酸盈利修复可期

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2026-04-30 0 3.75MB 39页
国金证券：零跑汽车（09863.HK）复盘十年历程，零跑何以领跑？

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2026-04-30 6 2.88MB 39页
西南证券：金橙子（688291）-激光控制龙头，拟收购萨米特拓展航空航天领域

金橙子(688291) 投资要点事件：2025年，公司实现营业收入2.53亿元，同比增长19.46%；归母净利润3687.71万元，同比增长20.93%。2026年一季度，公司实现营业收入6280.14万元，同比下降2.43%，实现归母净利润5299.11万元，同比大幅增长342.76%，实现扣非归母净利润912.17万元，同比下降-16.61%。激光切割设备行业快速发展。2023年我国激光切割设备市场规模320.5亿元（占激光加工设备35.22%），2024年预计增至325亿元；主流的激光...

2026-04-30 0 3.3MB 17页
西南证券：中国巨石（600176）-量价齐升弹性十足，激励充分经营强劲

中国巨石(600176) 投资要点事件：公司发布2025年报及2026年一季报。2025年实现营业总收入188.81亿元，同比+19.08%；实现归母净利润32.85亿元，同比+34.38%；2026Q1实现营业总收入52.82亿元，同比+17.93%；实现归母净利润12.67亿元，同比+73.48%。国内需求向好，公司量价齐升。1、量价角度看，公司玻璃纤维及制品实现销售183.45亿元，同比+18.51%，其中，实现粗纱及制品销量320.26万吨，同比+5.87%，电子布销量10.62亿米...

2026-04-30 0 1.19MB 6页
东吴证券：东鹏饮料（605499）-2026年一季报点评：业绩符合预期，多品类稳步加力

东鹏饮料(605499) 投资要点事件：公司公告2026年一季报，26Q1营收58.88亿元，同比+21.46%，归母净利润12.57亿元，同比+28.31%，扣非后归母净利润12.00亿元，同比+25.15%。特饮稳健增长，新品提速贡献增量。分产品来看，26Q1特饮、补水啦、其他饮料收入分别为44.1、6.5、8.3亿元，分别同比+13.1%、+13.2%、+120.4%；综合25Q4+26Q1特饮、补水啦、其他饮料收入分别同比+12%、+26%、+135%，补水啦出货端边际放缓主要系新品...

2026-04-30 0 468.18KB 3页
大同证券：华阳股份（600348）-公司2025年年报及2026年一季报点评：量增降本支撑盈利韧性，新能源新材料实现突破性进展

华阳股份(600348) 2026年4月26日，公司公布2025年年度报告和2026年一季度报告 2025年全年，公司实现营业收入214.44亿元，同比下降14.43%；营业成本129.84亿元，同比下降20.98%；毛利率39.45%，同比提升5.02个百分点（成本降幅大于收入降幅，毛利率逆势改善）。归母净利润17.03亿元，同比下降23.45%；扣非归母净利润16.01亿元，同比下降23.70%。经营活动现金流净额31.79亿元，同比减少8.84%，主要系商品煤收入减少导致销售回款下降。 2...

2026-04-30 0 225.75KB 4页
中银证券：外服控股（600662）-业务基本盘稳固，业绩维持稳健增长

外服控股(600662) 公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告。公司2025年实现营业收入241.29亿元，同比+8.17%；实现归母净利润6.52亿元，同比-39.96%；实现扣非归母净利4.76亿元，同比+4.16%。2026年第一季度实现营业收入66.41亿元，同比+5.85%；实现归母净利润2.37亿元，同比+12.19%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同比+1.74%。公司业绩维持稳健增长，我们维持买入评级。支撑评级的要点核心数据稳健成长。2025及2026Q1，公司...

2026-04-30 0 449.8KB 4页
西南证券：安图生物（603658）-25年收入符合预期，毛利率保持平稳

安图生物(603658) 投资要点事件：公司发布2025年年报，公司实现营业收入42.26亿元（-5.47%），归母净利润10.68亿元（-10.59%），扣非归母净利润9.98亿元（-9.14%），经营活动产生的现金流量净额13.42亿元（+2.47%）。公司发布2026年一季报，公司实现营业收入9.92亿元（-0.37%），归母净利润2.36亿元（-12.39%），扣非归母净利润2.32亿元（-9.52%），经营活动产生的现金流量净额1.47亿元（-11.88%）。26年一季度业绩短期承压...

2026-04-30 0 1.15MB 6页
东吴证券：安克创新（300866）-2026年一季报点评：2026Q1收入同比+27%，毛销差亮眼关注新品催化

安克创新(300866) 投资要点业绩简评：2026Q1，公司实现营业收入76.08亿元，同比+26.93%；归母净利润4.72亿元，同比-4.87%；扣非净利润5.47亿元，同比+24.39%。归母与扣非差异主要系持有的股权投资公允价值变动损失约1.0亿元所致（主要来自所持南芯科技的股份股价波动所致）。销售费用率大幅优化，研发投入力度加大，汇兑损失拖累财务费用。2026Q1毛利率43.64%，同比+0.36pct，毛利率延续改善趋势。销售/管理/研发/财务费用率分别为19.15%/3.33...

2026-04-30 0 425.07KB 3页
东吴证券：锦江酒店（600754）-2026年一季报点评：业绩超预期，大陆有限RevPAR同增4%

锦江酒店(600754) 投资要点 Q1扣非同增473%，超我们此前预期：Q1营收31.21亿元，yoy+6%；归母净利润1.37亿元，yoy+280%；扣非归母净利润1.52亿元，yoy+473%。Q1全服务/有限服务酒店收入为0.55/30.14亿元，同比-6.8%/+6.5%。中国大陆境内收入为23.10亿元，同比+9.1%，超过全年6%增长目标，其中前期加盟/持续加盟收入0.83/11.20亿元，同比+22.7%/10.9%。Q1毛利率33.4%，yoy+1.6pct；销售/管理/财务费...

2026-04-30 0 475.57KB 3页
大同证券：潞安环能（601699）-公司2025年年报及2026年一季报点评：一季度量价温和修复，归母净利润同比改善

潞安环能(601699) 核心要点： 2026年4月26日，公司公布2025年年度报告和2026年一季度报告 2025年全年，公司实现营业收入278.20亿元，同比下降22.40%；营业成本186.42亿元，同比下降17.54%；毛利率32.99%，同比下降3.95个百分点。归母净利润11.15亿元，同比下降54.47%；扣非归母净利润8.66亿元，同比下降63.68%。基本EPS为0.37元，同比下降54.88%。经营活动现金流净额50.01亿元，同比微增0.75%，主要系购买商品支付现金减少...

2026-04-30 0 219.52KB 4页
国信证券：保隆科技（603197）-2025年营收同比增长25%，多业务布局优势初显

保隆科技(603197) 核心观点 2025年营收同比增长25%，利润短期承压；26Q1稳步回升。公司2025年实现营收87亿元，同比增长25%；归母净利润2.13亿元，同比-30%。营收增速持续超越行业，多业务布局优势初显。25Q4营收27亿元，创单季新高，归母净利润0.15亿元，主要受空簧赔付、存货减值扰动。26Q1营收22.40亿元，同比+18%，环比-17%；归母净利润0.72亿元，同比-25%，环比+388%。行业压力短期影响盈利，费用率趋稳。2025年公司毛利率21%，同比-3.8...

2026-04-30 0 2.04MB 11页
国信证券：呈和科技（688625）-海外业务实现突破，布局高端电子材料新赛道

呈和科技(688625) 核心观点 2025年及2026年一季度业绩实现稳健增长，海外业务表现亮眼。2025年公司实现营业收入9.77亿元，同比增长11.94%；实现归母净利润2.76亿元，同比增长10.20%；2026年第一季度，公司实现营业收入2.49亿元，同比增长13.90%，环比增长4.94%；实现归母净利润0.90亿元，同比增长26.20%，环比增长87.90%。公司业绩增长主要得益于核心产品在高分子材料助剂领域的国产化率和市场渗透率提升，公司通过实施差异化竞争策略开拓国内和海外市场，...

2026-04-30 0 275.54KB 6页
华鑫证券：今世缘（603369）-公司事件点评报告：业绩持续出清，稳字当头优先

今世缘(603369) 事件 2026年4月28日，今世缘发布2025年年报和2026年一季报：2025年总营收101.82亿元（同减11.81%），归母净利润26.04亿元（同减23.69%），扣非净利润25.95亿元（同减23.22%）。其中2025Q4总营收13亿元（同减18.94%），归母净利润0.55亿元（同减83.25%），扣非净利润0.51亿元（同减83.44%）。 2026Q1营收43.23亿元（同减15.23%），归母净利润13.85亿元（同减15.76%），扣非13.81亿元...

2026-04-30 0 509.79KB 5页
国信证券：兖矿能源（600188）-业绩承压，弹性可期

兖矿能源(600188) 核心观点公司发布2026年一季报：2026Q1公司实现营收345.9亿元（+1.8%），归母净利润39.5亿元（+42.1%），扣非归母净利润10.6亿元（-61.1%）。报告期内公司公开挂牌转让内蒙古鑫泰煤炭有限公司100%股权，增厚归母净利润28.43亿元煤炭业务：售价回落、成本增加，业绩承压；随着煤价上涨，弹性可期。2026Q1公司商品煤产量4155万吨，同比-6.3%；商品煤销量3953万吨，同比+3.1%，其中自产煤销量3797万吨，同比+1.5%。价格方...

2026-04-30 0 182.96KB 4页
国信证券：唯捷创芯（688153）-2025年收入同比增长10%，WiFi模组应用于多款AI端侧明星产品中

唯捷创芯(688153) 核心观点 2025年收入同比增长10%，扭亏为盈。公司2025年实现收入23.21亿元（YoY+10.36%），实现归母净利润4363万元，扣非归母净利润2388万元，扭亏为盈；毛利率同比提高1.55pct至25.30%，研发费用同比下降4.94%至4.16亿元，研发费率同比下降2.9pct至17.94%。1Q26实现营收4.83亿元(YoY-5.06%，QoQ-36.60%)，归母净利润-4814万元(YoY-166%，QoQ-237%)，扣非归母净利润-5488万元...

2026-04-30 0 725.46KB 6页
国信证券：潮宏基（002345）-一季度归母净利润增长40%，时尚珠宝首饰增速领先

潮宏基(002345) 核心观点一季度收入增长稳健，利润表现更优。公司2026年一季度实现营收24.98亿元，同比+10.93%，归母净利润2.64亿元，同比+39.52%，扣非归母净利润2.63亿元，同比+39.94%。整体收入端在高基数及外部金价变化下表现稳健，利润受益于高毛利产品结构优化以及高效费用管控制表现更优。产品端，高毛利的珠宝首饰品类一季度增速超过30%，依旧是公司增长主要拉动。渠道端，潮宏基珠宝门店1669家，其中加盟店1495家，单季度净开9家。并在一季度成功进驻上海国金I...

2026-04-30 0 291.42KB 5页

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