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公司研究

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太平洋证券：今世缘：三季度业绩符合预期，产品结构势能延续

今世缘(603369) 事件：今世缘发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现收入99.42亿元，同比+18.8%，归母净利润30.86亿元，同比+17.1%，扣非归母净利润30.7亿元，同比+15.6%。2024Q3实现总收入26.37亿元，同比+10.1%，归母净利润6.24亿元，同比+6.6%，扣非归母净利润6.28亿元，同比+7.3%。产品结构上移，省外增速亮眼。分产品，2024Q1-Q3特A+/特A/A/B/C&D/其他分别实现营收64.68/28.62/3.67/1.23/0.6...

2024-11-01 65 629.15KB 5页
太平洋证券：古井贡酒：业绩符合预期，行业调整凸显韧性

古井贡酒(000596) 事件：古井贡酒发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现收入190.69亿元，同比+19.5%，归母净利润47.46亿元，同比+24.5%，扣非归母净利润47.00亿元，同比+25.5%。2024Q3实现收入52.63亿元，同比+13.4%，归母净利润11.73亿元，同比+13.6%，扣非归母净利润11.59亿元，同比+14.5%。公司三季度业绩符合预期，行业调整期下表现稳健，凸显韧性。根据渠道反馈，截至三季度末公司回款进度约94%，较去年同期慢4%。分产品，截至三...

2024-11-01 65 602.28KB 4页
太平洋证券：山西汾酒：业绩符合预期，青花系列保持稳健，腰部产品放量

山西汾酒(600809) 事件：山西汾酒发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现收入313.58亿元，同比+17.25%，归母净利润113.50亿元，同比+20.34%，扣非归母净利润113.52亿元，同比+20.41%。2024Q3实现收入86.11亿元，同比+11.35%，归母净利润29.40亿元，同比+10.36%，扣非归母净利润29.42亿元，同比+10.27%。业绩符合预期，青花系列保持稳健，腰部和玻汾放量，省外增长强劲。①分产品，2024Q1-Q3中高价酒类/其他酒类分别实现营...

2024-11-01 60 709.44KB 5页
中国银河：交通银行2024年三季报业绩点评：营收净利增速边际改善，息差韧性较好

交通银行(601328) 核心观点营收净利降幅收窄，单季度实现正增长：2024年1-9月，公司实现营业收入1961.23亿元，同比下降1.39%；归母净利润686.9亿元，同比下降0.69%；年化加权平均ROE9.06%，同比下降0.77个百分点。202403，营收、归母净利润分别同比增长3.31%、1.19%，较上季度均重回正增长。公司信贷规模增长稳中有升，息差韧性较好，资产质量稳健，营收净利降幅均较上半年收窄。信贷投放稳中有升，息差韧性较强：2024年1-9月，公司利息净收入1267.9...

2024-11-01 111 2.31MB 10页
开源证券：科沃斯（603486）-公司信息更新报告：2024Q3收入错期、费用前置下业绩有所承压，看好以旧换新拉动改善

科沃斯(603486) 收入错期、费用前置下业绩承压，看好以旧换新拉动改善，维持买入评级2024Q1-3公司实现营业收入102.3亿元（同比-2.9%，下同），归母净利润6.2亿元（+1.9%），扣非归母净利润5.3亿元（+1.7%）。2024Q3看，公司实现营业收入32.5亿元（-4.1%），归母净利润0.1亿元（-69.2%），扣非归母净利润-0.3亿元（-264.9%）。公司收入错期、费用前置下业绩有所承压，我们下调2025-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为11...

2024-11-01 118 837.23KB 4页
华安证券：兆威机电（003021）-Q3业绩高增，积极开发新产品

兆威机电(003021) 主要观点： 24Q3业绩高增，盈利能力提升 24年前三季度公司实现营收10.57亿元，同比+29.99%，其中Q3实现营收4.12亿元，同比+33.07%，环比+23.92%。24年前三季度公司实现归母净利润1.59亿元，同比+24.22%，实现扣非归母净利润1.28亿元，同比+49.01%。其中Q3实现归母净利润0.65亿元，同比+17.88%，环比+69.90%；实现扣非归母净利润0.56亿元，同比+47.90%，环比+96.75%。公司Q3业绩超预期。毛利率同比...

2024-11-01 176 359.09KB 4页
信达证券：邮储银行2024三季报点评：营收利润增速回正，代理费率调整贡献利润

邮储银行(601658) 事件：10月30日晚，邮储银行披露2024年三季报：实现营业收入2,603.49亿元，同比增长0.09%，增速回正；实现归母净利润758.18亿元，同比增长0.22%。年化平均总资产回报率为0.62%，年化加权平均净资产收益率为11.79%。点评：资产同比增速9.34%，主要是对公贷款增长拉动。2024Q3末，邮储银行资产规模16.7万亿元，同比增长9.34%，增速较上半年末提升。贷款及垫款同比增长9.46%，其中，对公贷款同比增速为13.7%，主要贡献贷款规模增长...

2024-11-01 112 584.16KB 6页
华鑫证券：日辰股份（603755）-公司事件点评报告：降本增效优化费用表现，B端增量贡献显著

日辰股份(603755) 事件 2024年10月28日，日辰股份发布2024年三季度报告。投资要点营收增速稳健，降本增效大幅优化费用公司2024Q1-Q3实现营收2.97亿元（同增12%），归母净利润0.54亿元（同增31%），扣非归母净利润0.52亿元（同增35%）。其中2024Q3公司营收1.10亿元（同增6%），归母净利润0.26亿元（同增45%），扣非归母净利润0.25亿元（同增49%）。盈利端，2024Q3公司毛利率同增1pct至39.04%，主要系原材料成本增加所致，销售/管理...

2024-11-01 94 339.41KB 5页
华金证券：新股覆盖研究：壹连科技

壹连科技(301631) 投资要点下周二（11月5日）有一家创业板上市公司“壹连科技”询价。壹连科技（301631）：公司是一家集电连接组件研发、设计、生产、销售、服务于一体的产品及解决方案提供商。公司2021-2023年分别实现营业收入14.34亿元/27.58亿元/30.75亿元，YOY依次为105.20%/92.34%/11.48%；实现归母净利润1.43元/2.36亿元/2.60亿元，YOY依次为117.38%/65.33%/10.23%。最新报告期，公司2024年1-6月实现营业收...

2024-11-01 103 665.49KB 10页
天风证券：三花智控（002050）-营收稳健增长，全球布局深化

三花智控(002050) 事件：24Q1-Q3公司实现营业收入205.6亿元，同比+8.36%；归母净利润23.0亿元，同比+6.59%；扣非归母净利润22.5亿元，同比+1.14%。其中，24Q3公司实现营业收入68.9亿元，同比+6.82%；归母净利润7.9亿元，同比+2.95%；扣非归母净利润7.2亿元，同比-4.53%。制冷业务拉动增长，汽零在手订单充足。24Q3公司营收69亿元，同比+7%，我们预计受国内家电以旧换新政策驱动下Q3增长主要由家电业务拉动；汽零业务方面，公司持续进行墨西...

2024-11-01 103 654.98KB 3页
天风证券：中国太保24Q3业绩点评：利润弹性充分释放，负债端未来值得期待

中国太保(601601) 事件：公司24Q3单季实现净利润131.8亿元，同比+173.6%；24年前三季度实现净利润383.1亿元，同比+65.5%。投资端：权益+固收双牛带动投资收益高速增长。 24年前三季度，公司实现利息收入+投资收益+公允价值变动损益合计985.0亿元，同比+105.9%。公司总投资收益率/净投资收益率分别为4.7%/2.9%（均未年化，年化后6.3%/3.9%），较23年同期+2.3/-0.1Pct。股债共振上涨带动投资收益三季度释放明显，带来显著业绩增量。太保寿险...

2024-11-01 108 596.11KB 3页
华安证券：农业银行（601288）-业绩领跑大行，息差环比企稳

农业银行(601288) 主要观点：营收利润增速均边际上行，其他非息表现亮眼 1-3Q24农业银行营收、归母净利润分别同比增长+1.29%、+3.38%，较1H24增速分别+1、+1.38pct，增速均边际提升，营收增速居于国有大行第二、归母净利润增速居于国有大行第一。利息净收入同比+0.96%，较1H24增速边际提升0.81pct，主要由于利息支出增速放缓所致。利息净收入占比营收较1H24上升1.75pct至81%。中收净收入同比-7.65%，同比增速降幅较1H24收窄0.22pct。其他非...

2024-11-01 112 519.02KB 5页
民生证券：大全能源（688303）-2024年三季报点评：业绩符合预期，现金储备良好有望助力公司穿越周期

大全能源(688303) 事件 2024年10月30日，公司发布2024年三季报，根据公告，公司24Q1-Q3实现营业收入60.05亿元，同比-53.37%；归母净利润-10.99亿元，同比-121.49%；扣非归母净利润-11.71亿元，同比-124.18%。分季度来看，公司24Q3实现营业收入14.21亿元，同比-60.01%，环比-11.31%；归母净利润-4.29亿元，同比-162.27%，环比+57.13%，扣非归母净利润为-4.77亿元，同比-214.47%，环比54.46%。公司...

2024-11-01 102 680.12KB 3页
天风证券：公牛集团（603195）-营收逆势增长，盈利高位波动

公牛集团(603195) 事件：24Q1-Q3公司实现营业收入126.0亿元，同比+8.58%；归母净利润32.6亿元，同比+16.00%；扣非归母净利润28.4亿元，同比+8.26%。其中，24Q3实现营业收入42.2亿元，同比+5.04%；归母净利润10.2亿元，同比+3.36%；扣非归母净利润9.4亿元，同比-2.21%。点评：经营韧性凸显，新业务亮眼。受新房竣工低迷影响，国内家居整装需求整体疲软，公司依然显示出龙头公司较强的经营韧性，Q3营收实现5%左右增长，分业务拆分，结合H1各业...

2024-11-01 89 680.87KB 3页
天风证券：华帝股份（002035）-表现优于行业，减值转回增厚业绩

华帝股份(002035) 事件：24Q1-Q3公司实现营业收入45.8亿元，同比+3.27%；归母净利润4.0亿元，同比+12.28%；扣非归母净利润3.9亿元，同比+12.00%。24Q3公司实现营业收入14.7亿元，同比-4.94%；归母净利润1.0亿元，同比+5.68%；扣非归母净利润1.0亿元，同比-5.26%。点评：公司份额提升，以旧换新或将提振需求。2024年前三季度，国内住宅竣工面积累计同比-23.9%，高度依赖新房的厨电行业受此影响整体承压，华帝股份前三季度实现收入同比增长3...

2024-11-01 96 679.14KB 3页
中国银河：中国国航（601111）-24Q3旺季盈利41亿，全年有望扭亏为盈

中国国航(601111) 摘要：事件：经营数据方面，客运量来看，2024年1-9月，公司国内、国际、地区的旅客运输量分别为10174.84万人次、1204.94万人次、353.82万人次，为2019年同期的147.78%、93.48%、83.27%；运力供需对比来看，2024年1-9月，公司国内、国际、地区的ask/rpk，为2019年同期的153.39%/150.65%、84.71%/81.89%、92.75%/85.19%；客座率来看，2024年9月，公司的国内、国际、地区的客座率分别为8...

2024-11-01 109 1.28MB 4页
天风证券：宝武镁业（002182）-短期业绩受镁价拖累，深加工业务放量可期

宝武镁业(002182) 三季报业绩：24年前三季度实现营收63.47亿元，yoy+14.1%；归母净利润1.54亿元，yoy-25.9%；扣非净利润1.24亿元，yoy-33.7%。其中，Q3实现营收22.71亿元，yoy+11.9%，环比+2.7%；归母净利润0.34亿元，yoy-60.6%，环比-42.5%。镁全产业布局持续推进中公司拥有镁完整产业链，三大原镁基地+四大镁合金基地达产后原镁和镁合金产能分别高达50万吨/年以上；更重要的是，公司向深加工不断迈进，六大镁合金汽车压铸件生产基...

2024-11-01 111 675.18KB 3页
信达证券：公司首次覆盖报告：电投能源：煤电铝一体稳固业绩，绿电发展助力转型

电投能源(002128) 本期内容提要: 背靠国家电投集团，具备“煤电铝一体化”产业优势，未来成长空间广阔。截至2023年末，公司拥有煤炭产能4800万吨/年、公网机组煤电装机120万千瓦、电解铝产能86万吨/年、新能源装机455.2万千瓦。其中，电解铝产业链上，公司拥有年消耗约900万吨煤炭的180万千瓦煤电装机以及90万千瓦风电装机、15万干瓦光伏装机、86万吨电解铝产能和配套设施的霍林河循环经济示范项目，是全球首个“煤-电-铝”循环经济绿色产业集群，按照“以煤发电、以电炼铝、以铝带电、以电...

2024-11-01 95 2.7MB 25页
天风证券：工商银行（601398）-息差企稳，盈利向上修复，拨备维持高位

工商银行(601398) 事件：工商银行发布24年三季度财报。2024年前三季度，企业实现营收约6264亿元，归母净利润2690亿元，YoY+0.13%；不良率1.35%，不良拨备覆盖率220.3%。点评摘要：营收出现向上拐点，利润扭负转正释放积极信号。24年前三季度，工商银行营收约6264亿元（YoY-3.81%，较年中增速+2.22pct），其中净利息收入4767亿元（YoY-4.94%，较年中增速+1.90pct）。营收结构上，利息净收入占比回升至76.1%；非息净收入1497亿元，...

2024-11-01 74 833.1KB 6页
华鑫证券：春秋电子（603890）-公司事件点评报告：AIPC渗透率不断提升，镁合金业务打造公司第二增长点

春秋电子(603890) 事件春秋电子发布2024年三季度报告：2024年前三季度公司实现营业收入29.82亿元，同比增长27.73%；实现归属于上市公司股东的净利润1.41亿元，同比增长1268.19%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.36亿元，同比增长471.39%。投资要点营业收入稳定增长，AIPC驱动结构件需求 2024年前三季度公司实现营收29.82亿元，同比增长27.73%；其中Q3实现营收11.05亿元，同比增长20.40%，归母净利润实现1.14亿元，同...

2024-11-01 108 334.8KB 5页

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