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公司研究

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东吴证券：昆仑万维（300418）-2024年三季报点评：持续研发投入，多元AI应用相继落地

昆仑万维(300418) 投资要点事件：2024Q1-3公司实现营收38.28亿元，yoy+4.00%，归母净利润-6.27亿元，yoy-290.81%，扣非归母净利润-6.48亿元，yoy-336.11%。其中，2024Q3实现营收13.27亿元，yoy+5.62%，qoq+2.50%，归母净利润-2.37亿元，去年同期及2024Q2为-0.3、-2.02亿元，扣非归母净利润-2.41亿元，去年同期及2024Q2为-0.37、-2.14亿元。经营性业绩稳健，Opera再度上调全年指引。20...

2024-11-02 126 520.47KB 3页
东吴证券：福田汽车（600166）-2024年三季报点评：Q3利润承压，静待行业回暖

福田汽车(600166) 投资要点公告要点：公司发布三季报，24Q3实现营收117.9亿元，同环比分别-16.3%/+6.3%，归母净利润0.18亿元，同环比分别-90.2%/-88.6%。归母净利润同比下滑主要系销量下滑、海外市场结构变化及重卡价值链（福田戴姆勒、采埃孚福田）利润不及预期。24Q3公司扣非后归母净利润-0.84亿元，24Q2/23Q3分别为0.97/0.41亿元，扣非扣投资收益归母净利润1.44亿元，同环比分别-3.1%/-27.3%。 24Q3中重卡销量同环比下滑，折算并表...

2024-11-02 112 502.98KB 3页
信达证券：宁德时代（300750）-经营性利润超预期，产品结构持续向上

宁德时代(300750) 事件：公司发布三季报业绩，24Q3营收922.8亿元，同比-12.5%，环比+6.1%，归母利润131.4亿元，同比+26%，环比+6.3%，其中24Q3计提资产减值损失47.4亿元，环比Q2增加约30亿元，加回减值后经营性利润超预期。点评： 1、利润端：1）量：公司前三季度出货330Gw，三季度环比增加15%以上。考虑新产品放量、海外市场持续打开，我们预计25年动力出货同比+15%~20%。储能维持高速增长，全年增速我们预计达50%，24年出货有望达110GW。展望...

2024-11-02 102 402.7KB 4页
民生证券：博汇纸业（600966）-2024年三季报点评：业绩承压筑底，静待需求回暖盈利提升

博汇纸业(600966) 事件。博汇纸业发布2024年三季报，2024Q3实现营收/归母净利润/扣非净利润47.05/0.18/0.10亿元，同比变动-6.29%/-92.85%/-95.78%；24年Q1-Q3实现营收/归母净利润/扣非净利润139.67/1.49/1.19亿元，同比变动+2.12%/+260.55%/+156.42%。浆价下行叠加供需压力致收入下降。24Q3公司实现营收47.05亿元，同减6.29%，在24Q3纸浆价格环比下行无法有效支撑纸价（24Q3阔叶浆/针叶浆价格分别...

2024-11-02 148 669.79KB 3页
华安证券：中科星图（688568）-国央企并购逻辑下的受益企业

中科星图(688568) 主要观点：营收利润持续高增，看好BaaS模式拓展公司3Q24营收20.1亿元，同比增长43.4%；归母净利润2.3亿元，同比增长41%。公司24Q3营收9.0亿元，同比增长33.3%；归母净利润0.82亿元，同比增长21.1%。营收的同比增长，主要由于系公司抓住空天信息产业发展机遇，充分挖掘客户需求，在手订单增加所致。净利润的同比增长，主要由于1）收入增长；2）销售、研发、管理费用的严格控制。看好公司依靠央企背景并购逻辑 2024年9月证监会发布《关于深化上市...

2024-11-02 141 833.77KB 4页
华安证券：万马科技（300698）-推出遨云自动驾驶方案，积极探索robotaxi商业落地

万马科技(300698) 主要观点：事件回顾：公司正式发布三季报，2024年前三季度实现营业总收入3.85亿元，同比增长7.84%，实现归母净利润3122.45万元，同比下滑22.69%；Q3单季度实现营收1.61亿元，同比增长19.80%，实现归母净利润1524.95万，同比下滑35.85%。公司传统业务承压、车联网新业务维持高速增长，同时，公司积极布局自动驾驶与海外业务，相关费用有所上升。牵手英伟达，推出“遨云”自动驾驶解决方案自动驾驶是AI应用最重要方向之一，自动驾驶已经进入大模型...

2024-11-02 146 525.76KB 4页
民生证券：天顺风能（002531）-2024年三季报点评：业绩阶段承压，海工订单扩充

天顺风能(002531) 事件：2024年10月30日，公司发布2024年三季报，受到产品交付量下降等因素影响，2024前三季度实现收入35.6亿元，同比下降44.43%；归母净利润2.92亿元，同比下降59.49%；扣非归母净利润2.95亿元，同比下降57.7%。单季度来看，24Q3公司收入13.02亿元，同比增长37.96%、环比增长7.99%；归母净利润0.76亿元，同比下降46.01%、环比增长11.95%；扣非归母净利润0.61亿元，同比下降57.43%、环比下降26.88%。毛利...

2024-11-02 129 662.61KB 3页
东吴证券：继峰股份（603997）-2024年三季报点评：减值拖累短期业绩，座椅业务加速发展

继峰股份(603997) 投资要点事件：公司发布2024年三季度报告。2024年前三季度公司实现营业收入169.06亿元，同比增长6.07%；实现归母净利润-5.32亿元，同比由盈转亏。其中，2024Q3单季度公司实现营业收入59.00亿元，同比增长7.20%，环比增长3.15%；实现归母净利润-5.85亿元，同比由盈转亏，环比由盈转亏。公司2024Q3业绩基本符合我们的预期。 2024Q3业绩基本符合预期，资产减值等一次性事项拖累利润。收入端，2024Q3单季度公司实现营业收入59.00亿元...

2024-11-02 138 434.57KB 3页
信达证券：亿纬锂能（300014）-业绩符合预期，动力24Q4有望修复

亿纬锂能(300014) 事件：2024年10月25日，公司发布三季报业绩，2024年前三季度，公司实现营业总收入340.5亿元，归属于母公司的净利润为31.9亿元，其中，扣除非经常性损益的净利润为25亿元，同比增长16%，业绩符合预期。点评： 1、储能维持高增，客户不断开拓。公司储能产品出货高速增长，前三季度，储能电池出货量35.73GWh，同比增长115.57%。根据InfoLink数据，2024年上半年，公司储能电芯出货量全球排名第二。公司王牌产品Mr.Big、Mr.Giant相继获取国...

2024-11-02 136 407.52KB 4页
东吴证券：上海电影（601595）-2024年第三季度财报点评：放映收入受大盘负面影响，看好跨年及春节档大盘表现

上海电影(601595) 投资要点事件：公司发布季度业绩及中期分红方案。2024Q3总收入同比下降31%至1.8亿元；毛利润同比下降51%至0.3亿元，毛利率同比降低8pct至19%；销售费用率/管理费用率/财务费用率分别同比增加4/3/1pct；非经常性收益同比增长81%至0.5亿元；归母净利润同比下降35%至0.4亿元，归母净利润率同比降低2pct至21%。2024年1-9月总收入同比降低11%至5.6亿元，收入下降主要系电影市场大盘同比下行，导致放映收入同比减少；毛利润同比降低16%至1...

2024-11-02 214 486.59KB 3页
民生证券：能科科技（603859）-2024年三季报点评：重大合同陆续落地，有望打开全新增长极

能科科技(603859) 事件：近日，公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营收10.36亿元，同比下滑4.48%；实现归母净利润1.18亿元，同比下滑28.89%。2024年第三季度，公司实现营收3.33亿元，同比下滑5.70%；实现归母净利润0.25亿元，同比下滑61.05%。今年以来，公司披露数个重大经营性合同签约情况，切入AI等高景气赛道，单季度收入同比降幅逐步收窄： 1）2024年10月21日，公司披露公司于2024年10月21日收到全资子公司北京能科瑞元数字技术有限公...

2024-11-02 131 686.13KB 3页
华安证券：洪田股份（603800）-锂电设备承压，打造真空镀膜设备全产业链

洪田股份(603800) 主要观点：事件：公司发布2024年三季报 2024Q3，公司实现营收3.79亿元，同减17.95%，环增+9.5%；归母净利0.25亿元，同增123.11%；扣非净利0.13亿元，同增18.51%，上述变动主系剥离油气钻采业务板块、增持洪田科技股份所致。锂电行业需求增长缓慢，加速出海谋破局 2024年以来，国内动力电池端锂电铜箔需求增速下降明显，较23年或仅增长5-10%。公司积极开拓产品市场、拓展海外客户以应对下游行业需求不振，电解铜箔设备放量缓慢的问题。聚焦新...

2024-11-02 178 437.04KB 3页
开源证券：华鲁恒升（600426）-公司信息更新报告：计划内检修影响Q3业绩，不改公司长期投资价值

华鲁恒升(600426) 计划内检修影响Q3业绩，不改公司长期投资价值，维持“买入”评级2024年前三季度公司实现营收251.80亿元，同比+30.16%；实现归母净利30.49亿元，同比+4.16%。对应Q3单季度，公司实现营收82.05亿元，同比+17.43%；实现归母净利润8.25亿元，同比-32.27%，环比-28.84%。2024年8月，公司对一套煤气化装置及部分产品生产装置进行停车检修，预计影响公司营业收入约5亿元，拖累公司业绩。我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计归母净利...

2024-11-02 121 679.73KB 4页
华安证券：容百科技（688005）-Q3业绩超预期，盈利能力环比提升

容百科技(688005) 主要观点： 24Q3业绩超预期，盈利能力环比大幅提升 24年Q3公司实现营收44.36亿元，同比-21.91%，环比+38.79%，营收同比下降主要系原材料的市场价格下降导致的销量和产品价格综合影响。24年Q3实现归母净利润1.06亿元，同比-55.15%，环比+123.31%；实现扣非归母净利润0.93亿元，同比-60.58%，环比+168.02%。净利润同比下降主要受市场竞争加剧、原料价格波动等多重因素影响，导致上半年盈利承压，且三季度计提商誉减值损失造成利润降低，...

2024-11-02 137 439.64KB 4页
东吴证券：比音勒芬（002832）-2024年三季报点评：Q3业绩短期承压，新品牌产品如期亮相

比音勒芬(002832) 投资要点公司公布2024年三季报：前三季度营收30.0亿元/yoy+7.30%，归母净利润7.62亿元/yoy+0.55%，扣非归母净利润7.35亿元/yoy+1.30%。分季度看，24Q1/Q2/Q3营收分别同比+17.55%/+10.49%/-4.4%，归母净利润分别同比+20.43%/+1.74%/-17.32%，扣非归母净利润分别同比+21.87%/+16.34%/-19.95%。Q3国内整体消费低迷，收入小幅下滑，净利下滑幅度大于收入主因新品牌相关费用增多，...

2024-11-02 134 507.71KB 3页
民生证券：芯原股份（688521）-2024年三季报点评：营收稳步增长，持续加大研发投入

芯原股份(688521) 事件：10月30日，芯原股份发布2024年第三季度报告，2024年前三季度实现营业收入16.50亿元，同比减少6.50%；实现归母净利润-3.96亿元；实现扣非归母净利润-4.22亿元。其中3Q24单季度公司实现营收7.18亿元，同比增长23.60%，环比增长16.96%，实现归母净利润-1.11亿元。产业逐渐复苏，业绩延续改善趋势。芯原股份是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。2024年上半年，半导体产业逐...

2024-11-02 129 703.8KB 3页
华安证券：佳都科技（600728）-第三季度收入快速增长，扣非归母净利润转正

佳都科技(600728) 主要观点：事件概况公司发布2024年三季报，公司前三季度实现营业总收入48.3亿元，同比增长30.0%；实现归母净利润-1.9亿元，同比下降205.4%；实现扣非归母净利润1011万元，同比扭亏。单Q3实现营业收入18.5亿元，同比增长54.2%；实现归母净利润-107.9万元；实现扣非归母净利润656.3万元，同比扭亏。经营效率提升，战略投资人工智能企业股权价值下降，影响利润1）前三季度毛利率12.7%，同比微增0.3个百分点。 2）前三季度销售费用率、管理费...

2024-11-02 120 486.7KB 3页
民生证券：德业股份（605117）-2024年三季报点评：逆变器表现亮眼，电池包快速起量

德业股份(605117) 事件：2024年10月29日，公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司实现收入80.16亿元，同比+26.72%；实现归母净利润22.40亿元，同比+42.81%；实现扣非净利润20.83亿元，同比+22.04%。 24Q3公司实现收入32.68亿元，同比+128.16%，环比+14.08%；实现归母净利润10.04亿元，同比+229.52%，环比+25.06%；实现扣非净利润9.21亿元，同比+187.53%，环比+24.88%。受益于新兴市场旺盛需求和乌克...

2024-11-02 136 685.46KB 3页
民生证券：寒武纪（688256）-2024年三季报点评：单季度收入大幅提升，国产AI算力龙头潜力可期

寒武纪(688256) 事件概述：公司2024年10月30日发布2024年三季度报告，前三季度公司营业收入1.85亿元，同比增长27.09%；归母净利润-7.25亿元，同比减亏；扣非归母净利润-8.62亿元，同比减亏。单季度收入大幅增加，同时存货等指标增加体现公司对未来发展信心。 2024Q3公司营业收入1.21亿元，同比增长284.59%。公司营业收入增加，主要原因是公司持续拓展市场。同时，公司调整战略，陆续暂停部分预期毛利率较低的研发项目，研发投入占比下降。同时，存货方面，2024年三季...

2024-11-02 132 664.2KB 3页
民生证券：阿特斯（688472）-2024年三季报点评：深耕高盈利的美国市场，储能业务放量增长

阿特斯(688472) 事件：2024年10月29日，公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司实现收入341.78亿元，同比-12.63%；实现归母净利润19.55亿元，同比-31.17%；实现扣非净利润18.84亿元，同比-26.56%。营收同比下降主要系全球光伏市场竞争加剧，光伏组件销售价格大幅下降，光伏组件、系统产品营收同比下降，同时被储能收入的增长抵消部分营收下降影响。 24Q3公司实现收入122.20亿元，同比-6.10%，环比-1.14%；实现归母净利润7.16亿元，同比-2...

2024-11-02 136 692.59KB 3页

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