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公司研究

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天风证券：博士眼镜（300622）-关注智能眼镜进展

博士眼镜(300622) 公司发布三季报公司24Q3收入3.14亿，同增2.54%；归母净利0.31亿同增0.23%，扣非后归母净利0.27亿同减12.33%； 24Q1-3公司收入9.15亿同增1.09%，归母净利0.83亿同减14.46%，扣非后归母0.73亿同减21.98%； 24Q1-3公司毛利率58.55%同减2.27pct；净利率9.05%同减1.96pct。公司发展智能眼镜业务具备相对优势公司多年深耕眼镜零售行业，早于2022年开始布局智能眼镜赛道，持续聚焦消费者需求，在选品...

2024-12-01 300 686.96KB 4页
天风证券：浙江正特（001238）-跨境电商助力海外拓展

浙江正特(001238) 公司发布三季报公司24Q3收入2.3亿，同增38%；归母净利-0.14亿，扣非后归母净利-0.17亿； 24Q1-3公司收入9.82亿同增11%，归母净利0.3亿同减6.55%，扣非后归母净利0.36亿同减33%； 24Q1-3公司毛利率26.49%同增0.05pct；净利率3.21%同减0.06pct。欧美市场布局稳健，跨境电商助力海外拓展公司具有多年的市场开发经验与销售渠道积累，已在欧美等主要市场建立了较为完善的营销渠道和服务网络，并与大型连锁超市、品牌商等各...

2024-12-01 65 679.32KB 3页
信达证券：学大教育（000526）-公司首次覆盖报告：个性化教育开创者，多元化布局展新颜

学大教育(000526) 报告内容摘要: 个性化教育开创者。公司成立于2001年，2010年在美国纽交所上市，2016年回归A股，是国内个性化教育的开创者，首创了个性化“一对一”教育辅导模式和体系，截至2024年6月末，拥有个性化中心超过240个，个城市。并从2021年开始积极布局职业教育领域，包括中等职业教育、高等职业教育及产教融合、职业技能培训。规模化快速发展期（2007~2015年）：主营业务为向中小学生（K12）提供个性化1对1、个性化小组课、国际教育等，根据每个学生的需求和特质定制辅...

2024-12-01 118 1.89MB 44页
开源证券：武汉蓝电（830779）-北交所信息更新：积极开拓动力电池企业端客户市场，重点推广大功率

武汉蓝电(830779) 2024Q1-3营收1.19亿，同比下滑12%；归母净利润5559万，同比下滑14%公司发布2024年三季度报告，实现营收1.19亿元，同比下滑12.39%；归母净利润5559.26万元，同比下滑14.15%；Q3公司实现营收3876.39万元，同比下滑23.42%，归母净利润2076.79万元，同比下滑9.45%。我们维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为1.00/1.22/1.46亿元，对应EPS分别为1.75/2.13/2.55元/股，对应当前股价...

2024-11-30 161 815.85KB 4页
海通国际：耐普矿机（300818）-首次覆盖：橡胶耐磨备件前景广阔，海内外产能陆续释放

耐普矿机(300818) 投资要点：矿用橡胶耐磨备件领先者，主营业务盈利能力提升。耐普矿机主营重型矿山的选矿装备及其耐磨备件制造、选矿系统方案及服务，公司的耐磨新材料选矿装备及备件凭借性能、寿命等优势广销海内外知名客户。主力产品橡胶耐磨备件23年年产约1.47万吨，销售额中高速增长、盈利能力提升，24Q1-3橡胶耐磨备件营收5.1亿元，同比+34.9%，毛利率44.0%，同比+2.4pct。耐磨备件因其耗材属性市场需求相对稳定，备件供应后市场重要性日益凸显。采矿企业通常使用耐磨备件来保护选矿...

2024-11-29 143 2.14MB 14页
信达证券：金山办公（688111）-跟踪报告：AI+协同办公，打开民企数百亿收入空间

金山办公(688111) 本期内容提要: 公司正快速打开民企市场空间，预计民企潜在的收入空间为149.9-449.7亿/年。从客户结构来看，以往公司的主攻方向是国央企+政府以及C端个人用户。近两年，公司积极拓展民企市场，今年取得了良好成效。公司产品对于民企具备吸引力：在价格方面，公司产品相对于微软、飞书等具有更高的性价比，可降低数字化建设成本；在产品功能上，将内容创作工具和协同办公相结合，通过融合AI提升办公效率。随着公司产品力提高以及深化布局，我们预计机构业务在民企有较大渗透空间。根据我们20...

2024-11-29 103 850.24KB 18页
中邮证券：杰普特（688025）-大客户光学检测积极推进

杰普特(688025) 投资要点三季度业绩持续增长，光学检测持续推进。公司三季度业绩增长主要得益于摄像头模组光电有源检测业务的收入增加，同时激光器业务保持稳定增长，给利润增长带来稳定贡献。公司于2014年开始与北美客户展开在光学检测业务的合作以来，经过多年的发展，与客户之间的项目合作逐步往更广更深的领域扩展，目前主要集中于几个方面：1、摄像头模组检测业务受益于客户摄像头技术迭代、高端摄像头技术普及、国内模组厂大力扩产等因素，带来较多设备需求。当前公司已全面覆盖所有摄像头模组的检测项目，并积极承...

2024-11-29 97 427.08KB 5页
东吴证券：鹏鼎控股（002938）-AI浪潮下，FPC有望迈入新的增长周期

鹏鼎控股(002938) PCB龙头企业，受益AIPhone趋势，业绩逐步向好。鹏鼎控股为国内PCB龙头厂商，产品线涵盖FPC、SMA、SLP、HDI、MiniLED、RPCB、RigidFlex等产品，下游宽泛，主要应用于通讯电子产品、消费电子、智能汽车和人工智能服务器等领域。目前FPC占据公司的主要营收，终端以手机为主。2023年公司受部分行业因素影响，业绩短期承压，实现营收321亿元（同比-11%），归母净利润33亿元（同比-34%）。2024年受益AIPhone趋势，海外大客户积极备货，...

2024-11-29 73 1.5MB 19页
东吴证券：道通科技（688208）-布局机器人及AI领域，再添新成长曲线

道通科技(688208) 投资要点事件：2024年11月26日，公司在上证投资者互动平台披露机器人布局，公司于2024年11月19日完成全资子公司“深圳市道和通泰机器人有限公司”工商登记注册。布局机器人及AI领域，协同主业齐行公司机器人子公司业务范围包括：智能机器人、特殊作业机器人、服务消费机器人、智能无人飞行器，以及AI相关软件、平台与服务。子公司初期将主要聚焦能源、安防、交通场景，为客户提供数智化、无人化、空地一体化的整体解决方案。机器人子公司核心团队曾构建过生成式垂域AI模型并成功商...

2024-11-29 81 525.11KB 3页
华金证券：新股覆盖研究：蓝宇股份

蓝宇股份(301585) 下周一（12月2日）有一家创业板上市公司“蓝宇股份”询价。蓝宇股份（301585）：公司主要从事数码喷印墨水的研发、生产和销售。公司2021-2023年分别实现营业收入2.72亿元/3.13亿元/3.84亿元，YOY依次为73.03%/15.02%/22.46%；实现归母净利润0.60亿元/0.72亿元/0.93亿元，YOY依次为91.46%/19.75%/28.56%。最新报告期，公司2024年1-9月实现营业收入3.58亿元、同比增长27.84%，实现归母净利润0...

2024-11-29 88 632.01KB 10页
国金证券：盛剑科技（603324）-半导体扩产起势，盛剑乘势而上

盛剑科技(603324) 投资逻辑半导体废气处理市场随下游扩产预计有双位数增速。参考历史数据，假设中国大陆占全球半导体行业资本开支比例为33%、环保投资占比为3%，废气处理系统占环保投资比例为30%。根据WSTS的预测2025年全球半导体销售额将维持同比双位数的增长。根据CINNOResearch的数据，1H24年中国半导体项目投资金额约5173亿元，同比-37.5%，其中晶圆制造相关的投资金额约为2468亿人民币，占比47.7%，虽然半导体行业的投资金额有所下降，但2024年上半年中国半导...

2024-11-29 238 3.15MB 24页
东吴证券：宇瞳光学（300790）-安防镜头龙头主业复苏，布局车载蓄力业绩高增

宇瞳光学(300790) 投资要点全球安防镜头龙头主业复苏，多板块布局构建长期竞争力：宇瞳光学自2011年成立以来，一直致力于光学镜头的研发与生产，其产品广泛应用于安防、智能家居、车载摄像头、机器视觉等多个领域。公司在全球安防镜头市场中占据领先地位，市占率连续多年排名第一。近年来，公司通过外延并购和内生增长，积极布局智能家居、车载光学等领域，已形成以安防业务为主业，车载镜头等光学业务为新增长点的多板块业务结构。2024年前三季度，公司实现营业收入19.9亿元，同比增长34%，实现归母净利润1....

2024-11-29 115 2.11MB 31页
太平洋证券：人福医药：大股东重整稳步推进，高壁垒麻醉药增长稳健

人福医药(600079) 报告摘要三大细分领域拥有多个核心产品线宜昌人福：芬太尼系列、氢吗啡酮等产品为国家管制类药品，具有极强的专业性、较高的行业壁垒以及长期积累形成的经营优势。葛店人福：复方米非司酮片为全国唯一品种，米非司酮系列制剂、黄体酮原料药等甾体激素类药物的市场占有率位居行业前列。新疆维药：国内最大的维吾尔民族药研发生产企业，拥有复方木尼孜其颗粒、祖卡木颗粒、石榴补血糖浆、养心达瓦依米西克蜜膏等多个民族药特色品种，受益于政策支持和市场规模的扩大，近年来保持稳定增长。高壁垒麻醉镇...

2024-11-29 112 1.6MB 19页
中国银河：克莱特深度报告：技术突出的风机小巨人，份额有望持续扩大

克莱特(831689) 公司是风机行业小巨人企业：公司是一家具有悠久历史和深厚技术积累的企业，自成立以来一直专注于通风机、通风冷却系统等通风与空气处理系统装备及配件设计研发、生产和销售。2019年，公司被评为工信部第一批专精特新“小巨人”企业。公司技术过硬，客户认可度高，目前已与包括中国中车、GE、庞巴迪、西门子、阿尔斯通、SPX、明阳智能、烟台冰轮、西屋制动、中国船舶等国内外知名企业展开业务合作。公司近年业绩在行业低迷时仍逆势增长，轨交和海工板块功不可没：2021年至2023年，公司收入复合...

2024-11-29 140 5.23MB 22页
华鑫证券：五粮液（000858）-公司事件点评报告：发布中期利润方案，提高股东长期回报

五粮液(000858) 事件 2024年11月28日，五粮液发布2024年中期利润分配预案公告。投资要点发布中期利润分配预案，提升股东回报根据公告，公司拟向全体股东每10股派发现金红利25.76元（含税）。截至2024年9月30日，公司总股本为38.82亿股，以此计算合计拟派发现金红利100亿元（含税）。公司中期利润分配预案发布利于提振股东信心，提高股东长期回报，提升公司长期价值。履行股东回报规划，彰显企业担当公司此前发布2024-2026年度股东回报规划公告，2024-2026年公司...

2024-11-29 117 325.76KB 4页
中邮证券：晶盛机电（300316）-半导体设备持续推进

晶盛机电(300316) 投资要点半导体业务积极拓展。在半导体设备领域，公司积极布局大硅片制造、芯片制造、封装等设备的研发。逐步实现8-12英寸半导体大硅片设备的国产化突破，相关产品实现批量销售并受到下游客户的广泛认可，在国产半导体长晶设备中市占率领先。全自动单晶硅生长炉产品入选国家半导体器件专用设备领域企业标准“领跑者”榜单，公司单片式硅外延生长设备荣获第十五届中国半导体设备创新产品。公司基于产业链延伸，在功率半导体领域开发了6-8英寸碳化硅长晶设备、切片设备、减薄设备、抛光设备及外延设备，...

2024-11-29 83 483.45KB 5页
中银证券：厦门国贸（600755）-有效需求不足盈利承压，经营性现金流大幅改善

厦门国贸(600755) 公司披露2024年三季报业绩，公司营业收入实现2863.29亿元，同比下降28.55%，归母净利润实现7.12亿元，同比下降61.83%。2024年前三季度公司面临有效需求走弱、汇率波动等挑战，大宗供应链管理行业经营和风控压力增加。尽管收入和利润受到市场波动的影响，公司经营活动产生的现金流量净额达到16.88亿元，显示出公司经营性现金流同比大幅改善，反映出公司在资金流动性和现金流管理方面的积极成效，我们维持公司增持评级。支撑评级的要点前三季度营业收入和归母净利润出现...

2024-11-29 151 561.37KB 4页
华安证券：江苏神通（002438）-24Q3利润率同比提升，核电阀门业务稳中向好

江苏神通(002438) 主要观点： 24Q3归母净利润0.84亿元，同比+10.56%，业绩符合预期2024年前三季度，公司实现营收16.34亿元，同比+5.87%；分别实现归母/扣非归母净利润2.28/2.06亿元，同比分别+13.03%/15.53%。其中，Q3单季度公司实现营收5.82亿元，同比+6.95%，环比+20.73%；实现归母/扣非归母净利润0.84/0.79亿元，同比+10.56%/+27.65%，环比+40.54%/+70.25%。 2024前三季度销售毛利率/净利率同比上...

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中邮证券：世运电路（603920）-大力开拓国内外市场，双轮驱动促增长

世运电路(603920) 投资要点海外市场积极拓展。公司深耕PCB行业多年，积累了大量优质稳定的海外客户资源，为公司开拓市场提供了良好的基础。为保持与海外客户的良好合作关系，公司定期安排销售、技术人员到国外与客户面对面交流，并积极参加国内外相关的行业展会，由此充分了解客户的业务规划，深度参与客户产品的前期研发，在订单源头抢占发展先机。报告期内，公司积极拓展海外市场，一方面挖潜现有客户需求，通过引入新产品、新料号，不断优化公司产品结构，另一方面持续开拓新客户，成功通过了海外低空飞行龙头企业（主研...

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中邮证券：国电南瑞（600406）-Q3业绩稳健，能源转型下电网进入成长周期

国电南瑞(600406) 投资要点事件：2024年10月29日，公司发布2024年三季报。 2024Q1-3公司营收323.1亿元，同比+13.0%；归母净利润44.7亿元，同比+7.5%；毛利率、净利率分别29.3%/14.7%，同比分别+0.7pct/+0.1pct；其中2024Q3公司营收122.0亿元，同环比分别+18.2%/-1.7%，归母净利润17.6亿，同环比分别+6.3%/-16.6%。能源转型需要强大电网的支撑，电网招标景气度依旧。风光发电的可控性不足，其推动了电网的扩容。...

2024-11-29 77 480.89KB 4页

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