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公司研究

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中国银河：吉冈精密（836720）-公司深度报告：深耕精密铸造，客户导入+海外布局迎成长

吉冈精密(836720) 吉冈精密：国内精密铸造核心企业，“汽车+电子电器”双轮驱动。公司深耕精密金属零部件领域二十余载，产品涵盖汽车与电子电器等零部件，定制化程度较高，主要应用于车身主体结构、车载主机系统、动力及制动系统、电动工具、清洁电器、通讯设备等，2021年11月北交所上市。2023年公司实现营业收入4.58亿/+14.4%、归母净利润0.43亿/-29.6%，2024Q1-Q3实现营业收入3.97亿/+19.2%、归母净利润0.44亿/+36.1%。2024年前三季度铝锭等原材料价格涨...

2024-11-28 126 6.73MB 26页
万联证券：邮储银行（601658）-深度报告：聚焦稳健发展经营韧性不断增强

邮储银行(601658) 投资要点: 储蓄代理费率再次调整：以2023年代理网点日均存款余额计算，综合费率下降约16BPS，节约储蓄代理费150.6亿元。费率调整方案通过后，将从2024年7月1日起执行，测算对2024年/2025年净利润贡献约为70亿元/140亿元。存款优势助力邮储银行业务快速发展：储蓄代理模式助力邮储银行存款增长保持高位。截至2024年6月末，邮储银行的存款占总负债的比重达到96.5%。个人存款占存款的比重为88.9%。较高的个人存款占比，使得个人银行业务的收入贡献度持续保...

2024-11-28 89 1.21MB 19页
山西证券：梅花生物（600873）-拟跨境收购协和发酵部分资产，丰富产品管线，迈向出海征途

梅花生物(600873) 事件描述 11月23日，梅花生物发布《关于跨境收购业务与资产并签署〈股份及资产购买协议〉的公告》。公司拟以105亿日元（折合人民币约5亿元）收购日本麒麟控股全资子公司协和发酵旗下的食品氨基酸、医药氨基酸及母乳低聚糖（HMO）业务及资产。标的范围包括：a）协和发酵上海工厂、泰国工厂及海外其他生产经营实体的全部股权及下属资产，包括土地、房产、生产设备及相关医药产品认证；b）不低于156亿日元的存货和正常水平的运营资本；c）十余种医药氨基酸的菌种及相关知识产权，包括精氨酸、组...

2024-11-28 98 437.91KB 5页
山西证券：华翔股份（603112）-Q3业绩稳健增长，汽车零部件规模化发展可期

华翔股份(603112) 事件描述公司发布2024年三季报：报告期内，公司实现营业收入27.87亿元，同比增长18.45%；实现归母净利润3.41亿元，同比增长21.18%；实现扣非归母净利润3.05亿元，同比增长22.60%。2024Q3，公司实现营收8.57亿元，同比增长4.75%；归母净利润1.10亿元，同比增长4.82%；扣非后归母净利润0.97亿元，同比增长4.44%。业绩基本符合预期。事件点评报告期内，公司毛利率同比下降2.55pct至22.17%，主要受到电费补贴及其在财报口...

2024-11-27 102 424.63KB 5页
开源证券：招商积余（001914）-公司深度报告：央企物管旗舰规模壮大，降本增效助力盈利修复

招商积余(001914) 物管规模持续扩张，非住赛道拓展稳健，维持“买入”评级招商积余背靠招商局集团，关联方市占率和布局能级提升，非住赛道拓展稳健，坚持“大物管”、“大资管”战略。伴随资产结构调整及一系列降本增效措施，盈利能力底部回升趋势明显，未来业绩有望持续释放。我们新增盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为8.44、9.20、10.83亿元，EPS分别为0.80、0.87、1.02元，当前股价对应PE为13.6、12.5、10.6倍，维持“买入”评级。物管业态多元化，非住地位...

2024-11-27 109 3.15MB 25页
华金证券：上海新阳（300236）-半导体业务高速增长，稳步推进平台型材料公司建设

上海新阳(300236) 投资要点 24Q3营收创历史新高，半导体业务高速增长 24Q3公司实现营收4.06亿元，同比增长27.40%，环比增长11.73%，创历史新高；归母净利润0.71亿元，同比增长162.16%，环比增长77.04%；扣非归母净利润0.48亿元，同比增长164.80%，环比减少1.76%；毛利率37.66%，同比提升2.38个百分点，环比减少1.67个百分点。 24Q3半导体业务实现营收3.02亿元，同比增长49.78%，净利润同比增长约160%。涂料板块业务受行业竞争加剧...

2024-11-27 112 357.01KB 7页
甬兴证券：亿纬锂能（300014）-公司深度报告：消费景气复苏，储能扬帆起航

亿纬锂能(300014) 核心观点公司简介：布局动力储能，2023盈利仍增。据公司公告，公司产品大致分为三类，消费电池、动力电池、储能电池。其中消费电池包括锂原电池、小型锂离子电池、圆柱电池。动力和储能电池的下游领域分别为新能源汽车和储能。公司2023年营收和归母净利润仍保持增长。公司近年来营收和净利润总体保持增长态势，经历了连续两年的高增速，2023年公司营收487.8亿元，同比+34%，归母净利润保持稳健增长，2023年达到40.5亿元，同比+15%。行业介绍：下游需求增长，头部份额提升...

2024-11-27 97 1.57MB 21页
甬兴证券：爱尔眼科2024年三季报业绩点评：经营稳健，期待消费复苏

爱尔眼科(300015) 事件描述公司发布2024年三季报,收入稳健，毛利率承压：2024年前三季度收入约163.0亿元，同比增长1.58%；归母净利润约34.5亿元，同比增长8.5%；扣非归母净利润约31.1亿元，同比增长0.26%。前三季度公司毛利率、归母净利率、扣非归母净利率分别为51.0%、21.2%、19.1%，同比分别下降0.92个百分点、提升1.35个百分点、下降0.25个百分点。24Q3毛利率、归母净利率、扣非归母净利率分别为53.9%、24.4%、23.1%，同比分别下降2....

2024-11-27 100 738.73KB 4页
海通国际：匠心家居（301061）-首次覆盖：公司营收、利润双增，海外自主品牌建设持续推进

匠心家居(301061) 投资要点：公司2024Q3经营情况：2024年前三季度公司实现营业收入18.49亿元，同比增长27.13%；实现归母净利润4.31亿元，同比增长33.56%；实现扣非归母净利润3.91亿元，同比增长39.03%。其中，2024Q3公司实现营业收入6.42亿元，同比增长26.12%；实现归母净利润1.46亿元，同比增长19.89%；实现扣非归母净利润1.34亿元，同比增长24.35%。毛利率稳定提升，汇率波动导致财务费用增加。1）利润端，2024年前三季度，公司销售净...

2024-11-27 100 2.03MB 12页
信达证券：青岛银行（002948）-公司深度报告：区域潜力保驾护航，量质发展逆流而上

青岛银行(002948) 本期内容提要: 扎根青岛，拓展经济大省广阔土壤。山东省GDP总量位列北方省份第一，财政实力雄厚，第三产业高速发展，经济增长潜力可观；省内青岛市为万亿GDP城市，是2023年中国先进制造业百强城市前十中的唯一北方城市，曾以工业立市的青岛正发力“先进制造”，多项政策相继出台。优质经济土壤培育出卓越区位优势，为青岛银行开拓业务提供广阔空间。青岛银行是我国首批设立的城市商业银行之一，是山东省最大的地方法人银行，山东省首家上市银行、全国第二家A+H上市城商行，2023年，公司资产...

2024-11-27 181 2.27MB 34页
群益证券：南威软件（603636）-化债推动信创产业迎来拐点，公司业绩和现金流有望快速回升

南威软件(603636) 事件：近期，伴随超长期特别国债的发布，以及财政部后续逐步落地实施一系列化债政策，地方政府债务压力逐步缓解，信创行业有望伴随相关政策落实获得资金保障，行业业绩有望逐步修复。我们认为南威软件作为信创软件公司，有望伴随化债进程优化政府回款、改善公司现金流，此外伴随信创新一轮节奏兴起，业绩未来有较大的修复空间，首次覆盖，给予“买进”评级。较二季度业绩有所企稳，新增合同呈现回暖态势：Q3单季度实现营业收入1.36亿元，同比-43.35%，环比回升14.58%；实现归母净利润...

2024-11-27 128 329.06KB 3页
民生证券：孩子王（301078）-事件点评：辛未来投资基金认购公司5%股份彰显信心，期待公司后续发展

孩子王(301078) 事件：2024年11月26日，南京千秒诺与辛未来投资基金签署《股份转让协议》。孩子王控股股东的一致行动人南京千秒诺拟以10元/股的价格协转5%股份（6292万股）给辛未来投资基金，转让价格合计为6.29亿元。辛未来投资基金基于对公司未来持续稳定发展的信心认购公司5%的股份，产业融合更进一步。本次南京千秒诺协转的5%股份为原董事/高级管理人员沈晖、何辉、吴涛三人共间接持有的4.6391%股份，以及现任董事/总经理徐卫红间接持有的0.3609%股份。本次协转完成后，徐卫红间...

2024-11-27 267 696.4KB 3页
诚通证券：中际联合首次覆盖报告：深耕高空作业设备，助力风电行业便捷安全，高盈利与高成长兼备

中际联合(605305) 自上而下把握风电产业链投资机会，大型化趋势及主机厂价格战双重因素带来全产业链不同程度“价值通缩”，全产业链不同阶段的投资机会在各产业链环节（特别是零部件）“降本赛跑”中孕育而生。以陆风为例，尽管2020~2023年陆风装机量整体呈现上升状态，CAGR≈12.39%，但其机组年均招标价格（不含塔筒）从2020年3,750元/KW下降至2023年1,635元/KW，估算国内陆风主机产值从2020年1,896亿元下滑至2023年1,173亿元，CAGR≈-14.79%。单MW...

2024-11-27 84 4.68MB 31页
诚通证券：古井贡酒2024年三季报点评：依托省内优势做好全价位产品线布局

古井贡酒(000596) 公司三季度营收净利两位数增长，控费净利率增长1.17pct：公司公布2024年三季报，实现营收190.69亿元/+19.53%；归母净利润47.46亿元/+24.49%。2024Q3实现营收52.63亿元/+13.36%；归母净利润11.74亿元/+13.60%。公司毛利率79.71%，同比提高0.67pct。两费方面，销售费用率25.29%，同升-2.06pct；管理费用率5.47%，同升-0.29pct。净利率25.68%，同升1.17pct。高端和次高端白酒消费...

2024-11-27 92 955.98KB 5页
开源证券：雷赛智能（002979）-公司信息更新报告：产品及下游拓展驱动业务增长，盈利能力持续向上

雷赛智能(002979) 人形机器人业务蓄势待发，产品矩阵拓展支撑市占率提升近期，公司披露空心杯电机产品可对标全球最优技术水平，一次成型，年产能12万台；无框力矩电机累计供货超万台；机器人赛道布局成果初显。人形机器人规模量产渐近，空心杯电机、编码器等产品布局有望逐步贡献业绩。公司积极研发高端产品，近期推出新一代小型PLC、高端型交流伺服系统、多轴总线步进等。产品矩阵拓展助公司抓住国产替代机遇，实现市占率提升。公司营销体系已完成重构，产品结构持续优化，新兴下游拓展速度有望加快。我们下调2024-...

2024-11-27 124 823.03KB 4页
开源证券：广厦环能（873703）-北交所信息更新：进口替代+外销拓展双驱动，Q1-3实现归母净利润1.22亿元

广厦环能(873703) 2024Q1-3实现营收4.13亿归母净利润12,219.71万元，维持“增持”评级广厦环能发布三季报，2024Q1-3实现营收4.13亿元同比-11.35%，归母净利润12,219.71万元同比-4.34%。考虑到广厦环能产品确收存在季度性波动现象，我们维持盈利预测，预计2024-2026年实现归母净利润1.44/1.55/1.74亿元，对应EPS为1.34/1.44/1.61元，当前股价对应PE为18.8/17.5/15.6X。鉴于广厦环能仍保持进口替代+外销拓展双...

2024-11-27 102 647.73KB 4页
信达证券：索辰科技（688507）-公司首次覆盖报告：国内CAE龙头，兼具高壁垒与高成长性

索辰科技(688507) 公司专注CAE软件十余年，产品涉及多学科领域。索辰科技成立于2006年，是一家专注于CAE软件研发、销售和服务的高新技术企业。公司目前已形成流体、结构、电磁、声学、光学等多个学科方向的核心算法，并开发出多类型工程仿真软件。可满足航空航天、国防装备、船舶海洋、重型机械、核工业、电子电器、地面交通等复杂产品或工程领域的仿真需求。2019-2023年，公司营业收入快速增长，年复合增长率约为28.88%，毛利率保持在60%以上。 CAE行业壁垒高，国产替代空间广阔。CAE需要融...

2024-11-27 105 1.44MB 31页
东吴证券：新宙邦（300037）-投资江西石磊42%股权，六氟利润弹性可期

新宙邦(300037) 投资要点交易方案：投后估值8亿元、对应PB为1.15倍。公司拟以自有现金3.52亿元增资江西石磊，增资后公司与石磊原实际控制人杨赋斌及其直系亲属各持有江西石磊42.8251%股权，标的公司将成为共同控制的合营企业，不纳入公司合并财务报表。江西石磊24年1-9月实现6.65亿元收入，-0.78亿元归母净利润，资产总额13.27亿元，净资产3.65亿元，公司收购价对应9月末PB为1.15倍。具备1.5万吨六氟产能、保障上游材料供应。江西石磊现具备1.5万吨六氟产能及5万吨...

2024-11-27 85 465.52KB 3页
甬兴证券：精工科技点评报告：国产碳纤维设备龙头，加速开拓市场进程

精工科技(002006) 事件概述公司发布关于签署销售合同的公告。2024年11月23日，浙江精工集成科技股份有限公司（以下简称公司）与四川众亿汇鑫新材料科技有限公司（以下简称众亿汇鑫公司）签署了合同编号为ZYJG202441023《销售合同》，合同总金额为51,550万元人民币（含税价）。核心观点公司与众亿汇鑫签署销售合同。根据公司公告，2024年11月23日，浙江精工集成科技股份有限公司（以下简称公司）与四川众亿汇鑫新材料科技有限公司（以下简称众亿汇鑫公司）签署了合同编号为ZYJG20...

2024-11-27 116 733.75KB 4页
华鑫证券：西典新能（603312）-公司动态研究报告：深耕电连接领域，核心大客户驱动成长

西典新能(603312) 投资要点深耕电连接领域，主营电池连接系统和复合母排公司主营电连接产品的研产销，主要产品包括电池连接系统和复合母排，下游覆盖新能源汽车、电化学储能、轨道交通、工业变频、新能源发电等多领域，积累了宁德时代、比亚迪、法拉电子、中国中车、阳光电源、国轩高科、西屋制动、罗克韦尔、东芝三菱等优质客户。电池连接系统已与宁德时代、特斯拉绑定电池连接系统是电池模组内电连接的结构件，是公司最重要收入来源及增长点，可按应用领域分为动力电池连接系统和储能电池连接系统。2017年公司基于...

2024-11-27 119 326.35KB 5页

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