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公司研究

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太平洋证券：恺英网络（002517）-24Q3业绩增长强劲，关注储备新游上线表现

恺英网络(002517) 事件：公司2024年前三季度实现营收39.28亿元，同比增长29.65%；归母净利润12.80亿元，同比增长18.27%；归母扣非净利润12.81亿元，同比增长23.43%。其中，2024Q3实现营收13.72亿元，同比增长30.33%；归母净利润4.71亿元，同比增长31.52%；归母扣非净利润4.80亿元，同比增长32.53%。 2024Q3营收与归母净利润均实现同比及环比快速增长第三季度公司业绩高增，主要系：1）复古情怀老游戏长线运营：传奇奇迹类《热血合击》、...

2024-10-31 180 501.6KB 5页
民生证券：五粮液（000858）-2024年三季报点评：稳健经营，分红规划塑信心

五粮液(000858) 事件：公司于10月30日发布2024年三季报，24年Q1-3公司累计实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润679.16/249.31/284.33亿元，同比+8.60%/+9.19%/+9.19%。其中单24Q3实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润172.68/58.74/58.94亿元，同比+1.39%/+1.34%/+1.61%，单季度增速大幅回落，主要系双节行业整体动销承压叠加千元价格带礼赠需求收缩。24Q3期末合同负债70.72亿元，较23年末+2.08亿元，单...

2024-10-31 95 702KB 3页
中银证券：云赛智联Q3

云赛智联(600602) 10月25日公司发布三季报，前三季度实现营业总收入40.1亿元（同比+8.3%），归母净利润1.6亿元（同比+1.2%），扣非归母净利1.4亿元（同比+39.5%）。公司具备数据要素与智能算力双重看点，维持评级。支撑评级的要点 Q3扣非归母净利大幅增长，研发投入持续加大。公司在研发投入持续加大的情况下，前三季度归母净利实现同比增长，前三季度研发费用达2.9亿元，同比增长12.7%。公司Q3营业总收入11.2亿元（同比-7.1%），归母净利润4492.5万元（同比-29...

2024-10-31 136 635.63KB 4页
国金证券：招商蛇口（001979）-保租房REITs上市，回购彰显信心

招商蛇口(001979) 事件 2024年10月30日，公司发布2024年三季报：2024年1-9月实现营收780.1亿元，同比+2.88%；归母净利润26.0亿元，同比-31.00%。第三季度实现营收267.4亿元，同比+9.64%；归母净利润11.8亿元，同比-26.78%。点评营收略增，归母净利下降，主因毛利率下滑。公司营收小幅增长，而归母净利同比下降，主因受地产持续筑底影响，24年1-9月公司毛利率为9.95%，较去年同期的18.25%大幅下降8.3个百分点。销售承压，稳居行业TO...

2024-10-31 107 817.23KB 4页
民生证券：智微智能（001339）-2024年三季报点评：AI时代，新质生产力使命与鸿蒙生态共振，助力企业高速成长

智微智能(001339) 智微智能发布2024三季度业绩。1~3Q24公司实现收入27.81亿元，同比增长0.06%，实现归母净利润0.82亿元，同比增长162.37%。单季度看，3Q24公司实现收入10.93亿元，同比下滑4.54%，环比增长12.1%，实现归母净利润0.26亿元，同比增长352.39%，环比下滑40.9%。积极拥抱鸿蒙生态，“鸿蒙千帆起”景象初展。公司为推进以开源鸿蒙（OpenHarmony）为数字底座，与中软国际签署了《合作开发协议》。中软国际主要提供计算机系统及开源鸿蒙...

2024-10-31 161 661.91KB 3页
浦银国际证券：斯达半导（603290）-三季度业绩环比改善

斯达半导(603290) 我们调整斯达半导2024年、2025年盈利预测，并调整目标价至人民币112.4元，潜在升幅16%，维持“买入”评级。重申斯达半导的“买入”评级：斯达半导三季度业绩较二季度低点改善。公司在工控领域需求相对稳定，汽车相关收入高速增长，光伏等领域从上半年的低点开始拉货增长。斯达碳化硅业务稳步推进，预计今年收入较去年翻一倍。展望明年，新能源车行业渗透率持续提升，有望带动公司汽车主驱模块保持高速增长。虽然汽车行业价格压力较大，但公司借助多项降本措施以及产品结构升级，有望实现毛利...

2024-10-31 94 1007.55KB 9页
东吴证券：沪光股份（605333）-2024年三季报点评：净利率再创年内新高，业绩超预期

沪光股份(605333) 投资要点公告要点：公司发布2024年三季度报告，业绩超预期。2024Q3实现营收21.1亿元，同环比+121%/+12%，归母净利润1.83亿元，同环比+902%/+19%，扣非归母净利润1.78亿元，同环比+1129%/+18%。核心客户放量，产能利用率提升驱动业绩量利齐升。1）2024Q3公司营收同环比高增，24Q3核心客户赛力斯产量同环比+653%/+17%，特斯拉产量同环比+10%/+7%，理想产量同环比分别+48%/+65%，赛力斯M7/M9车型周期向上，...

2024-10-31 120 509.78KB 3页
华鑫证券：华荣股份（603855）-公司事件点评报告：收入利润双增长，看好海外持续放量

华荣股份(603855) 事件华荣股份发布2024年三季度业绩公告：2024年三季度公司实现总营业收入24.50亿元，同比+19.67%；实现归母净利润3.21亿元，同比+6.62%；扣非归母净利润3.00亿元，同比+2.99%。投资要点防爆电器需求不减，龙头稳定受益随着安全生产要求提高，各行业对于智能化、数字化类产品需求不断增多，未来将派生出新的产品需求，目前防爆电器仍处于一个较长的上升周期。且伴随中小厂商的退出，行业竞争逐步向头部集中，公司在国内市占率超过30%，未来有望充分受益于防...

2024-10-31 124 319.03KB 5页
天风证券：三棵树（603737）-C端价格提升带动收入增长，品类多元化扩持续推进

三棵树(603737) 公司三季度实现归母净利润2.0亿元，同比下滑17.89% 公司发布24年三季报，前三季度实现收入/归母净利润91.46/4.10亿元，同比-2.81%/-26.00%，前三季度实现扣非归母净利润2.49亿元，同比-42.82%。其中Q3单季度实现收入/归母净利润33.85/2.00亿元，同比-7.87%/-17.89%，扣非归母净利润1.70亿元，同比-20.38%。家装漆价格提升带动收入增长，品类多元化扩持续推进 24Q1-3实现家装漆/工程漆收入22.3/29.8亿...

2024-10-31 108 733.87KB 4页
天风证券：华能水电（600025）-Q3发电量同比下滑，但是电价仍表现较强韧性

华能水电(600025) 事件 2024前三季度公司实现营业收入194.2亿元，同比+7.1%；实现归母净利润72.3亿元，同比+7.8%。其中第三季度实现营业收入75.4亿元，同比-1.3%；实现归母净利润30.6亿元，同比-7.4%。电量端：单三季度发电量同比下滑公司2024年前三季度完成发电量860.26亿千瓦时，同比增加3.82%，上网电量852.43亿千瓦时，同比增加3.80%。前三季度的发电量同比增长主要得益于以下原因： ①新能源装机大规模提升，新能源发电量同比大幅增加。②截至9...

2024-10-31 98 686.99KB 3页
天风证券：四川路桥（600039）-三季度业绩延续承压，关注后续订单结转速度

四川路桥(600039) 三季度收入转正，关注四季度收入确认节奏公司24Q1-3实现营业收入718.77亿元，同比-19.74%，实现归母净利润47.73亿元，同比-38.45%，扣非归母净利润47.03亿元，同比-39.12%，其中Q3单季度实现营收260.93亿元，同比+13.25%，归母净利润15.78亿元，同比-24.92%，扣非归母净利润15.49亿元，同比-26.32%。受用地手续审批、征拆、地质条件、防汛形势等影响，公司营业收入、净利润同比延续承压态势。我们认为四川省基建投资仍具...

2024-10-31 115 707.39KB 3页
中银证券：中国海油（600938）-油气产量稳步提升，归母净利润同比增长

中国海油(600938) 2024年前三季度公司实现营业收入3260.24亿元，同比增加6.3%；归母净利润1166.59亿元，同比增加19.5%。其中，三季度实现营收992.54亿元，同比下降13.5%，环比下降13.92%，归母净利润369.28亿元，同比增加9.0%，环比下降7.71%。公司油气产量稳步提升，盈利能力持续增长，维持“”评级。支撑评级的要点油气净产量稳步提升，成本优势持续巩固。2024年前三季度公司净产量达到542.1百万桶油当量，同比上升8.5%，桶油主要成本为28.1...

2024-10-31 127 723.12KB 5页
中原证券：韦尔股份（603501）-季报点评，智能手机高端CIS实现重大突破，汽车CIS持续提升市场份额

韦尔股份(603501) 事件：近日公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度公司实现营收189.08亿元，同比+25.38%；归母净利润23.75亿元，同比+544.74%；扣非归母净利润22.93亿元，同比+1665.81%；2024年三季度单季公司实现营收68.17亿元，同比+9.55%，环比+5.73%；归母净利润10.08亿元，同比+368.33%，环比+24.60%；扣非归母净利润9.21亿元，同比增长+341.01%，环比+14.24%。投资要点：营收持续增长，盈利能力不...

2024-10-31 117 864.16KB 5页
浦银国际证券：迈瑞医疗（300760）-预计4Q24国内收入仍将承压，2025年或可实现复苏

迈瑞医疗(300760) 3Q24国内业务增长不及预期，海外业务增长保持稳健：3Q/9M24收入同比+1.4%/+8.0%（国内-10%/+2%，海外+19%/+18%）。3Q24生命信息与支持收入同比下跌超20%，IVD和医学影像收入同比分别+ 9月起医疗专项债发行有所提速，但对4Q24业绩拉动或有限。由于海外业务表现稳健，公司4Q24及2025年业绩将较大程度上取决于国内业务在反腐常态化及设备更新逐步落地背景下的复苏进度。医疗专项债及地方专项债2024年9月发行有所提速，单月发行规模环比提升...

2024-10-31 146 833.11KB 7页
华福证券：香飘飘（603711）-冲泡业务承压，饮料业务有序增长

香飘飘(603711) 事件：香飘飘发布2024年第三季度报告，公司24前三季度实现营业收入19.38亿元，同比-2.05%，实现归属于母公司股东的净利润0.18亿元，同比+408.98%，实现扣非归母净利润-0.06亿元。根据三季报，公司24Q3单季度实现营收7.59亿元，同比-6.1%，归母净利润0.47亿元，同比-0.62%，扣非归母净利润0.37亿元，同比-6.52%。即饮业务调整收获成效，冲泡类业务有所承压 1）24年前三季度，公司实现冲泡类饮品收入11.1亿元，同比-8.27%，占...

2024-10-31 104 374.89KB 3页
东海证券：兆易创新（603986）-公司简评报告：Flash与MCU销量高增长、利基DRAM快速发展

兆易创新(603986) 投资要点事件概述：2024年10月26日，兆易创新发布2024年Q3业绩公告，2024年Q3实现营业收入20.41亿元（YoY+42.83%,QoQ+2.97%），实现归母净利润3.15亿元（YOY+222.55%QoQ+0.93%），公司毛利率为41.77%（YoY+5.41pct,QoQ+3.62pct）。公司2024Q1-Q3累计实现营业收入56.50亿元（YoY+28.56%），实现归母净利润8.32亿元（YOY+91.87%），公司Q1-Q3综合毛利率为39...

2024-10-31 112 415.7KB 4页
浦银国际证券：青岛啤酒（600600）-销售费用大幅反弹导致净利润不及预期，产品3Q24结构面临压力

青岛啤酒(600600) 盈利趋势逐渐走弱，维持青啤“持有”评级：我们认为青啤短期业绩面临以下挑战：（1）整体销量持续疲弱，销量同比下滑幅度大于主要竞对，（2）中高端以上价格带产品增长乏力导致产品结构提升受阻，（3）销售费用后置短期令利润率承压。基于3Q24的业绩表现，我们对青啤高端化的前景更为谨慎，并适当下调了2024-2026年的收入与盈利预测。基于12.0x2025年EV/EBITDA的估值（与华润啤酒目标估值一致），我们下调青啤A股目标价至人民币70.6元。基于8.0x2025年EV/E...

2024-10-31 88 995.63KB 9页
太平洋证券：锐明技术（002970）-Q3业绩超预期增长，盈利能力大幅提升

锐明技术(002970) 事件：公司发布2024年三季报。前三季度累计实现收入19.18亿元，同比增长55.17%；前三季度累计归母净利润2.20亿元，同比增长170.8%；累计扣非归母净利2.02亿元，同比增长174.52%。 Q3业绩增长提速，下游需求旺盛。Q3单季度，公司实现营业收入7.66亿元，同比+65.79%；实现归母净利润0.97亿元，同比+360.26%。Q3收入和利润增速较前两个季度均大幅提升，超出市场预期。截至24Q3末，存货较期初增加2.16亿元，增长65.46%，显示下游...

2024-10-31 134 589.95KB 4页
中泰证券：青岛啤酒（600600）-均价表现平稳，利润短期承压

青岛啤酒(600600) 报告摘要事件：2024Q1-3公司实现收入289.59亿元，同比增长-6.52%；实现归母净利润49.90亿元，同比增长1.67%；实现扣非后归母净利润46.86亿元，同比增长1.96%。其中2024Q3实现收入88.91亿元，同比增长-5.28%；实现归母净利润13.48亿元，同比增长-9.03%；实现扣非后归母净利润12.60亿元，同比增长-7.94%。 2024Q3销量承压，均价表现平稳。2024Q3公司实现啤酒销量215.5万千升，同比下降5.1%，前三季度实...

2024-10-31 119 212.91KB 3页
浦银国际证券：康龙化成（300759）-3Q24业绩符合预期；全年收入指引下调

康龙化成(300759) 和目标价人民币22.4元。 3Q24业绩符合预期：3Q24收入为人民币32.1亿元(+10.0%YoY，+9.5%QoQ)，符合我们预期和VisibleAlpha一致预期；经调整non-IFRS归母净利润为4.2亿元（-13.2%YoY,+18.7%QoQ），符合我们预期，但略低于VisibleAlpha一致预期。利润率在2Q24基础上有所提升，毛利率为34.4%(-0.7pptsYoY,+0.7pptsQoQ)，经调整归母净利率为13%(-3.5pptsYoY,+1p...

2024-10-31 96 925.51KB 7页

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