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公司研究

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东海证券：永臻股份（603381）-公司深度报告：技术规模铸竞争优势，边框龙头迎长期成长

永臻股份(603381) 投资要点：光伏边框领军者，经营规模持续扩大。公司成立于2016年8月，并于2024年6月在上交所主板上市，以光伏边框业务为核心，在光伏产业链内延伸布局光伏支架以及光伏建筑一体化（BIPV）的研发、生产和销售业务。公司经过多年的技术积累，在产品结构设计、规模化生产、产品质量控制、成本控制等方面积累了丰富的行业经验，已成长为国内领先的铝合金光伏结构件制造商之一。2023年，公司实现营业收入53.91亿元，同比增长4.05%，实现归母净利润3.71亿元，同比增长50.74%...

2024-11-25 133 1.61MB 24页
财信证券：华东重机（002685）-业绩翻负为正，港机业务订单充足

华东重机(002685) 投资要点：事件：公司近期发布2024年三季报以及收购厦门锐信图芯并增资暨股票购买的相关公告。根据公告，公司2024年前三季度实现营收9.31亿元，同比增长80.93%；实现归母净利润0.34亿元，同比增长141.63%；实现扣非归母净利润0.16亿元，同比增长117.17%。2024年Q3单季度实现营收3.74亿元，同比增长182.46%；实现归母净利润0.07亿元，同比增长118.65%。在数年亏损后迎来业绩反转。2024年前三季度公司毛利率为6.89%，同比-8...

2024-11-25 171 872.03KB 4页
开源证券：鼎捷数智（300378）-公司信息更新报告：新品牌引领数智驱动，雅典娜平台+AI应用助力成长

鼎捷数智(300378) 智能制造领军厂商，维持“买入”评级公司是国内领先的数智化转型与智能制造整合规划方案服务提供商，有望持续受益下游景气复苏和出海机遇，AIGC打开成长空间，我们维持原有盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.81、2.26、2.85亿元，EPS为0.67、0.83、1.05元/股，当前股价对应PE为45.8、36.7、29.2倍，维持“买入”评级。事件：鼎捷品牌焕新发布会举办 11月22日，公司举办以“数智驱动·创新无限生产力”为主题的鼎捷品牌焕新发布会暨上市...

2024-11-25 187 828.64KB 4页
海通国际：山东出版（601019）-首次覆盖：立足山东打造教材教辅品牌，高分红回馈投资者

山东出版(601019) 投资要点：公司主营业务集“编、印、发、供”于一体，下属20家子公司，包括人民社、明天社2家一级出版社，形成了以出版、发行业务为核心，上游印刷加工、物资贸易为补充，全产业链一体化经营的格局，并融合移动媒体、互联网媒体、数字出版、研学文旅等新兴业态业务，是现代化的大型综合文化产业经营实体。教材教辅业务基本面稳固。教材教辅的核心目标群体为在校学生，相比于面向普通大众的一般图书，教材教辅属于刚需市场，受宏观经济的影响较小。山东在校学生数仍处于增长阶段，且高年级学生占比持续提...

2024-11-25 392 2.66MB 23页
海通国际：梅花生物（600873）-公司拟收购协和发酵氨基酸和HMO业务，加快海外布局步伐

梅花生物(600873) 公司拟收购协和发酵氨基酸和HMO业务。根据公司11月23日公告，为满足业务发展需要，公司新加坡全资子公司拟与麒麟控股全资子公司协和发酵签署《股份及资产购买协议》，新加坡公司或新加坡公司下新设的特殊目的实体拟以105亿日元（折合人民币约5亿元左右）现金收购KirinHoldingsCompany,Limited（麒麟控股，东京证券交易所上市公司，股票代码2503.T）的全资子公司KyowaHakkoBio（协和发酵株式会社）旗下的食品氨基酸、医药氨基酸、母乳低聚糖（“HM...

2024-11-25 172 1.36MB 13页
信达证券：顺丰控股（002352）-公司深度报告：国内业务稳步增长，国际业务打开空间

顺丰控股(002352) 综合大物流龙头，发展进入新阶段顺丰控股为我国快递物流综合性龙头，我们看好公司经营拐点及现金流拐点到来后迈入新发展阶段。 1）经营拐点：经济、快运、同城三大业务转盈。a)经济业务：23年6月，公司完成丰网100%股权出售交割，此后经济快递大力发展“电商标快”，产品层次聚焦中高端直营，有助于快递业务利润的稳步增长。b)快运业务：2022年大件分部净利润转盈，2023年持续降本提效下，大件盈利能力持续增厚。c)同城业务2023年首次全年盈利，2024年延续高增长。 2）现金...

2024-11-25 207 2.02MB 26页
信达证券：汤姆猫AI机器人计划春节前上市，模型、应用双端自主可控，线上广告平台商业化落地可期

汤姆猫(300459) 事件:我们11月22日组织汤姆猫经营近况电话会议，根据近期投资者关系活动公司公开披露：1）目前公司正推进第一代汤姆猫AI机器人产品的上市前期准备工作，并计划于春节前实现第一批产品的上市。2）由公司打造的汤姆猫AI讲故事APP产品，在完成主要功能与产品场景构建的基础上，公司持续引入优质内容、优化游戏化玩法与机制，现阶段正开展小范围测试与调优；3）公司自建线上广告聚合平台变现效果良好，正在论证商业化的可能性。点评：公司目前在研发的AI产品包括汤姆猫AI语音机器人、AI讲故...

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群益证券：金风科技（002202）-风机业务量升价稳，盈利能力有望改善，建议“买进”

金风科技(002202) 结论与建议：公司风机业务正在逐步修复。一方面公司在手订单充裕，同比增40.5%，2025年销量有望实现超30%增速。另一方面，我们观察到近期风机招标价格正在修复，最新招标价格较前期提升超20%。公司2025年盈利能力有望逐步改善。前三季度国内公开招标量同比去年增长了93%，体现了风电旺盛的需求。公司作为龙头企业，在手订单大幅增长。公司已经形成多平台系列化产品，可以覆盖陆上、海上和海外风电市场。上半年公司海上风电中标量首次来到行业第一，达2.3GW；海外方面，公司产品...

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东吴证券：三一重工（600031）-内需持续好转，看好龙头主机厂业绩弹性

三一重工(600031) 投资要点土方机械率先实现复苏，起重机&混凝土有望于2025年筑底回升 ①土方机械：挖掘机、装载机等产品在大型房建和基建项目中的入场顺序最早；除了房建基建以外，农村水利、矿山机械、隧道工程等场景也是非常大的下游，应用多样化使土方机械率先实现复苏；②起重机&混凝土：下游应用与房地产、基建行业相关性较高，增速恢复受制于单一作业场景，2024M1-9仍在探底阶段。2025年化债背景下，看好地产基建相关的起重机&混凝土板块弹性。国内龙头主机厂在起重机、混凝土、挖掘机板块收入分别...

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中国银河：零食系列深度报告（二）：劲仔食品：铸造冠军单品，劲拓多元渠道

劲仔食品(003000) 引言：我们此前发布零食行业系列深度报告(一)《万亿零食赛道全图谱：品类、渠道与竞争》，指出本土风味零食赛道前景广阔，“大单品+全渠道型”公司将大有可为。落地至公司视角，我们认为劲仔食品已具备上述基因，一方面打造以风味小鱼与鹌鹑蛋为基础的动物蛋白零食大单品，另一方面实现从传统渠道向现代渠道+零食量贩+电商渠道的拓展，有望在未来三年再造一个劲仔。复盘：产品升级与渠道扩张打造细分赛道龙头。劲仔2011年起进军休闲鱼制品蓝海市场，经历两个阶段的发展，最终形成细分赛道领军站位。...

2024-11-25 144 6.75MB 32页
太平洋证券：锡业股份深度报告：山以险峻成其巍峨，海以奔涌成其壮阔

锡业股份(000960) 报告摘要 1、百余年历史铸就全球锡业之王。云南锡业股份有限公司前身可追溯至清光绪年间个旧厂务招商局，是一家有着140余年历史传承，同时又承担着新时代发展使命的以锡为主的有色金属全产业链企业。公司为我国最大的锡生产加工企业，拥有丰富的锡资源和铟资源，所处地区云南省个旧市享有世界“锡都”之称，自2005年以来公司锡产销量稳居全球第一，根据国际锡业协会统计，2023年公司锡金属国内/全球市占率分别为48%/23%，位列全球十大精锡生产商之首。 2、锡储量近年来持续减少，静态储...

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太平洋证券：中国人寿2024年三季报点评：经营质态稳定向好，投资驱动利润高增

中国人寿(601628) 事件：中国人寿发布2024年三季报。报告期内，公司实现营业收入4271.80亿元，可比口径下同比+54.8%；实现归母净利润1045.23亿元，同比+173.9%。2024年前三季度总保费为6082.51亿元，同比+5.1%。加ROE为19.95%，同比+9.08pct。截至24Q3末，公司投资资产达6.36万亿元，较上年末+12.3%。保费收入稳健增长，NBV维持高增。报告期内，公司续期保费、新单保费分别为4107.42、1975.09亿元，同比分别+7.5%、+0...

2024-11-25 143 385.7KB 3页
太平洋证券：宇邦新材（301266）-推出新型焊带技术，研发创新带来长期成长

宇邦新材(301266) 事件：2024年10月23日，公司发布2024年前三季度业绩报告，报告期内，公司实现营收24.77亿元，同比+21.04%；归母净利润0.46亿元；扣非净利润0.39亿元。其中Q3实现营收7.94亿元，同比+5.24%；归母净利润0.10亿元；扣非净利润0.11亿元。推出新型焊带技术，有望受益于BC技术渗透率提升。降本增效贯穿光伏行业核心发展主线，SMM、0BB焊带技术在电池、组件端加速应用推广，公司通过持续研发创新，推出适用于BC电池组件的新型多层复合焊带，在材料、...

2024-11-25 107 622.91KB 5页
华金证券：新股覆盖研究：科隆新材

科隆新材(920098) 投资要点下周二（11月26日）有一只北交所新股“科隆新材”申购，发行价格为14.00元，若全额行使超额配售选择权则发行后市盈率为14.86倍（以2023年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润计算）。科隆新材（920098）：公司主要产品和服务包括橡塑新材料产品、煤矿辅助运输设备和维修服务。公司2021-2023年分别实现营业收入3.13亿元/3.29亿元/4.42亿元，YOY依次为41.88%/5.19%/34.23%；实现归母净利润0.66亿元/0.52亿元/...

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华金证券：新股覆盖研究：先锋精科

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2024-11-25 128 710.7KB 10页
中邮证券：华兰生物（002007）-贝伐珠单抗成功上市，基因公司迈入收获期

华兰生物(002007) 贝伐珠单抗注射液获批上市，基因公司有望逐步扭亏： 11月21日，华兰生物发布公告，参股公司华兰基因工程有限公司取得国家药监局签发的贝伐珠单抗注射液的《药品注册证书》，公司贝伐珠单抗注射液获得国家药监局批准上市，视同通过生物类似药相似性评价。基因公司获批的安贝优（贝伐珠单抗注射液）主要用于治疗晚期、转移性或复发性非小细胞肺癌，转移性结直肠癌，复发性胶质母细胞瘤，肝细胞癌，上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌宫颈癌。贝伐珠单抗原研厂家为罗氏公司，目前生产厂家有罗氏、齐鲁制药...

2024-11-25 131 501.54KB 5页
开源证券：上海电影（601595）-公司信息更新报告：拟收购上影元少数股权，进一步完善IP业务布局

上海电影(601595) 拟收购上影元少数股权，或强化IP布局、增厚公司业绩，维持“买入”评级公司发布公告,拟进一步收购上影集团、上美影合计持有的上影元19%股权。本次交易完成后，上影元股权结构为公司持股70%，上美影持股30%。此前公司2023年3月公告收购上影元51%股权，对应全部股东权益价值评估值为1.2亿元，本次交易转让价格对应全部股东权益价值估值为3.5亿元，上影元公司价值有明显提升。上影元2023年度净利润1658.53万元，2024年半年度净利润2112.02万元，随着IP全产业...

2024-11-25 370 884.06KB 4页
中邮证券：格科微（688728）-高像素产品增长强劲

格科微(688728) 事件公司发布2024年第三季度报告。24年前三季度公司实现营收45.54亿元，同比+40.35%；归母净利润811.14万元，同比-83.69%。投资要点高像素产品增长强劲。24年前三季度公司实现营收45.54亿元同比+40.35%，其中1）手机CIS业务：1,300万及以上像素产品收入去年同期尚不足1亿元人民币，24年前三季度已达约10亿元人民币标志着公司单芯片技术获得市场广泛认可，高像素产品将成为公司收入增长的强劲动力。根据公司官微，2024年10月30日，iQ...

2024-11-25 158 498.2KB 5页
信达证券：上海电影跟踪报告：收购控股公司上影元19%股权，25年内容端可期，发力多领域授权合作

上海电影(601595) 本期内容提要: 事件：公司于2024年11月22日晚发布公告，公司与上影集团、上美影于2024年11月22日签署《关于上影元（上海）文化科技发展有限公司之股权转让协议》，拟以现金形式收购上影集团、上美影分别持有的公司控股子公司上影元14%、5%股权，对应转让价格预计分别为不超过人民币4,902.80万元、1,751.00万元，最终实际转让价格以经具备相应资质的评估机构评估并经有权国资监管部门备案的评估价值为准。本次交易完成后，上影元股权结构为公司持股70%，上美影持股3...

2024-11-24 360 1.45MB 14页
开源证券：爱尔眼科（300015）-公司首次覆盖报告：全球眼科医疗服务市场领导者，品牌影响力持续增强

爱尔眼科(300015) 全球眼科医疗服务市场领航者，持续增强品牌影响力公司是全球领先的专业眼科连锁医疗机构。截至2023年底，品牌医院、眼科中心及诊所在全球范围内共有881家，医疗网络遍及中国大陆、中国香港、欧洲、美国、东南亚等地区。公司品牌口碑累积多年，2023年门诊量突破1500万人次、手术量突破100万例。公司着力完善分级连锁模式，业务版图持续扩大。随着眼科医疗服务需求持续扩容，长期发展前景向好。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为38.08/42.56/49.16亿元，当...

2024-11-24 116 3.09MB 32页

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