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公司研究

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中银证券：长久物流（603569）-三季度国内整车物流业务承压，新能源业务未来业绩有所保证

长久物流(603569) 公司披露2024年Q3业绩，今年前三季度营业收入实现29.10亿元，同比增长1.79%，归母净利实现0.61亿元，同比降低31.89%，扣非归母净利为0.65亿元，同比降低28.30%。公司24年前三季度因国内主机厂价格竞争影响，国内整车物流业务量价均承压，导致公司归母净利润有所降低，公司与广东迪度签署业绩补充协议，进一步扩大新能源领域的布局，保证公司未来三年新能源业务业绩的稳定。我们认为公司未来新能源业务和国际业务有望发力，维持公司买入评级。支撑评级的要点国内整车...

2024-11-21 131 693.75KB 4页
华安证券：鼎阳科技（688112）-高端化加速国产替代，营销网络布局全球

鼎阳科技(688112) 主要观点：国内电测仪器行业领军企业鼎阳科技正式成立于2007年，是国内极少数能够同时研发、生产、销售数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主力产品的厂家之一，是国内电子测量仪器行业领军企业。电子测量测试仪器行业空间广阔，国产替代助力国内品牌高速发展电子仪器应用广泛。根据中商产业研究院数据，下游行业中IT和通信的占比最高，达到47%。受益于全球经济的增长、工业技术水平的提升，全球电子测量仪器市场稳步发展。而中国市场电子测量仪器起...

2024-11-21 182 1.5MB 27页
群益证券：亿纬锂能（300014）-公司出货量保持增长，盈利能力有望改善，建议“买进”

亿纬锂能(300014) 结论与建议：公司锂电池出货量保持较快增长，盈利能力有望改善。公司在储能市场具备领先性，今年出货量快速增长，前三季度储能出货量同比增115.6%，明年有望继续保持30%+的增速。在政策引导下，行业正在加速出清，公司作为行业领先企业有望受益。公司是消费锂电池龙头企业，产品供不应求，保持稳定扩张。储能领域公司排名全球第二，出货量保持高速增长，正在积极拓展高毛利海外客户和提升产品价值量。动力电池方面明年出货量有望改善。在政策引导下，我们预计锂电价格在明年有望探底回升，预计公...

2024-11-21 361 381.6KB 3页
华安证券：桂林三金（002275）-24Q3业绩持续优化，三金品牌稳健发展

桂林三金(002275) 主要观点：事件桂林三金发布2024年三季度业绩报告，公司实现营业收入15.75亿元，同比-3.49%；归母净利润3.84亿元，同比-3.28%；扣非归母净利润3.47亿元，同比-7.78%。事件点评 24Q3业绩稳步提升，盈利能力逐步改善单季度来看，24Q3收入为5.06亿元，同比15.71%；归母净利润为0.83亿元，同比377.72%；扣非归母净利润为0.73亿元，同比657.38%。 2024年前三季度，公司销售毛利率为74.84%，同比+1.27个百分点...

2024-11-21 131 337.85KB 4页
民生证券：众生药业（002317）-事件点评：减重达标率优于替尔泊肽，高剂量减重效果未来可期

众生药业(002317) 事件。2024年11月20日，公司发布关于控股子公司一类创新药RAY1225注射液减重Ⅱ期临床试验获得子研究顶线分析数据结果的公告。 RAY1225具备GLP-1受体和GIP受体双重激动活性，中高剂量组数据值得期待。RAY1225注射液用于肥胖/超重患者与2型糖尿病患者的两项Ⅱ期临床研究仍在进行中。用于肥胖/超重患者的Ⅱ期临床试验（REBUILDING-1）于近日完成PartA子研究的数据库清理和锁定，获得顶线分析结果，达到主要终点，并在减重达标率和多种心血管和代谢危险...

2024-11-21 126 690.71KB 3页
诚通证券：泸州老窖（000568）-2024年三季报点评：品牌建设持续赋能，控费促开瓶为渠道减负

泸州老窖(000568) 公司三季度营收增长压力增大，产品销售结构微调毛利率略降：公司公布2024年三季报，实现营收243.04亿元/+10.76%；归母净利润115.93亿元/+9.72%。2024Q3实现营收73.99亿元/+0.67%；归母净利润35.66亿元/+2.58%。公司毛利率88.43%，同比提高-0.01pct。两费方面，销售费用率10.29%，同升-0.68pct；管理费用率3.74%，同升-0.68pct。净利率47.76%，同升-0.55pct。高端白酒消费压力增大，公...

2024-11-21 111 944.95KB 5页
国金证券：海信视像（600060）-拐点将至，内外共振

海信视像(600060) 投资逻辑 “以旧换新”提振黑电内需，国产厂商品牌出海提速。内销市场，国补政策刺激下黑电消费情绪明显好转，据奥维云网，9月以来（W35-43）电视线上、线下销额同比+78%、49%，高端化、大屏化加速演绎，四季度黑电消费有望继续升温。外销市场，“国进韩退”趋势明显，据欧睿，2018年至今，三星、LG全球合计占有率则由34.4%下滑至30.9%，而海信+TCL合计占有率则由15.1%提升至21.1%，近两年有提速趋势。考虑到韩系已基本退出LCD面板市场竞争，我国企业在供应链...

2024-11-21 157 2.73MB 22页
山西证券：同益中（688722）-新产能释放叠加高毛利订单回升，业绩增长可期

同益中(688722) 事件描述公司发布2024年第三季度报告，2024Q3公司实现营收1.73亿元，同环比分别+34.3%/+21.1%，归母净利润0.34亿元，同环比分别-7.2%/+16.38%。事件点评新建产能持续释放，业绩增长未来可期。公司是国内一流的超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的研发、生产和销售企业，曾获得国家科学技术进步二等奖、国家级专精特新“小巨人”企业等殊荣。2023年底，UHMWPE纤维和复材（无纬布）年产能分别为5320吨和1550吨。截至2024半年报，募投项目U...

2024-11-21 125 426.19KB 5页
华安证券：中芯国际（688981）-晶圆本土化需求推动收入新高，单季毛利率显著改善

中芯国际(688981) l事件中芯国际在2024年前三季度实现收入419亿元，同比增长27%；归母净利润27亿元，同比下降26%；扣非归母净利润22亿元，同比下降10%。公司在24Q3实现收入156亿元，环比增长14%，同比增长33%；归母净利润11亿元，环比略降7%，同比增长56%；扣非归母净利润9亿元，环比增长37%，同比增长32%。 l本土化需求推动单季收入新高，单价环比显著提升带来毛利大幅改善随着晶圆本土化需求加速提升，12寸部分节点价格向好，叠加出货增长弥补8寸出货减少（8寸部...

2024-11-21 135 384.9KB 4页
太平洋证券：国光电器（002045）-Q3业绩高增长，AI时代声学入口地位凸显

国光电器(002045) 事件：国光电器发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营收56.99亿元，同比增长31.78%，实现归母净利润2.44亿元，同比减少21.79%。单看2024年三季度，2024Q3公司实现营收26.62亿元，同比增长45.71%，环比增长50.54%；实现归母净利润1.39亿元，同比下降43.76%，环比增长83.75%。音响电声类业务带动公司业绩高增，盈利能力逐季度改善明显。得益于公司沿用大客户开发战略，维护并持续深耕大客户，扩大与大客户的深度合作机会，20...

2024-11-21 154 661.83KB 5页
华金证券：纳芯微（688052）-24Q3营收创历史新高，汽车电子产品持续放量

纳芯微(688052) 投资要点 24Q3营收创历史新高，汽车电子产品持续放量 24Q3公司实现营收5.17亿元，同比增长86.59%，环比增长6.32%，创历史新高。公司营收实现稳步增长主要系1）下游汽车电子领域需求稳健增长，公司汽车电子领域相关产品持续放量；2）消费电子领域的景气度持续改善；3）泛能源工业自动化和数字电源领域大部分客户恢复正常需求。 24Q3公司实现归母净利润-1.42亿元，扣非归母净利润-1.55亿元，同环比亏损幅度均有所扩大。利润承压主要系1）受整体宏观经济以及市场竞争加...

2024-11-20 130 352.76KB 8页
中银证券：江丰电子（300666）-Q3收入业绩增长亮眼，靶材、零部件持续布局

江丰电子(300666) 公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营业收入26.25亿元，同比增长41.77%，归母净利润2.87亿元，同比增长48.51%，扣非归母净利润2.62亿元，同比增长87.32%。第三季度公司营业收入同增52.48%至9.98亿元，归母净利润同增213.13%至1.26亿元。看好公司在超高纯靶材和零部件等关键领域的布局与发展，维持增持评级。支撑评级的要点 2024Q3收入业绩同比、环比均保持较高增长。公司2024年前三季度营业收入为26.25亿元，同比增长4...

2024-11-20 143 593.65KB 5页
海通国际：迪普科技（300768）-网络安全需求增加，净利润实现稳步增长

迪普科技(300768) 投资要点：前三季度营收与归母净利润稳步增长。公司前三季度营收8.19亿元，+13.78%，归母净利润0.92亿元，+37.73%，扣非后归母净利润0.81亿元，+33.3%；毛利率67.23%，-1.1pct，净利率11.28%，+1.96pct。第三季度单季度归母净利润大幅增长。Q3营收3.17亿元，+14.01%，归母净利润0.40亿元，+45.76%，扣非后归母净利润0.35亿元，+34.59%；毛利率65.14%，-4.54pct，净利率12.73%，+2....

2024-11-20 174 2.08MB 11页
财信证券：分众传媒（002027）-Q3业绩稳健，整体韧性强

分众传媒(002027) 投资要点：事件：2024年前三季度公司实现营收92.61亿元，同比增长6.76%；归母净利润39.68亿元，同比增长10.16%。单Q3实现营收32.94亿元，同比、环比增速分别为4.30%、1.74%；归母净利润14.75亿元，同比、环比增速分别为7.59%、1.46%。公司业绩稳健，经营韧性略好于大盘表现。大盘方面，2024年前三季度中国GDP（不变价）同比增速4.8%，中国社会消费品零售总额同比增速3.3%。单Q3来看，中国GDP（不变价）同比增速4.6%，7...

2024-11-20 333 699.57KB 3页
财信证券：易点天下（301171）-专注海外市场营销服务，关注AI技术赋能

易点天下(301171) 投资要点：公司专注海外市场营销服务，境外收入占比超八成。根据2023年报，从主营分布来看，公司的效果广告服务、头部媒体账户管理服务分别实现收入20.28亿元、1.09亿元，占整体营收比重分别为94.64%、5.07%；从客户分布来看，电商类、应用/娱乐代理及其他类分别实现收入4.91亿元、16.46亿元，占整体营收比重分别为22.91%、76.79%；境外收入18.75亿元（收入占比87.49%）。业绩稳健增长，在手现金充沛，宣布前三季度分红。2024年前三季度，公...

2024-11-20 191 718.72KB 4页
中银证券：招商轮船（601872）-油运市场三季度呈现供需双弱，散运分部利润同比大幅增长

招商轮船(601872) 公司披露2024年三季报业绩，公司2024年前三季度营业收入实现192.96亿元，同比增长1.44%；归母净利润实现33.69亿元，同比下降10.35%，分业务看，油运/散运/集运/滚装业务净利润分别实现20.60/11.70/4.72/2.49亿元，同比-12.23%/+106.71%/-25.90%/+14.75%。我们认为油运在供给端支撑的情况下运价中枢有望逐步抬升，散运在供需格局较好的情况下有望延续景气，看好公司油散双周期向上，维持公司增持评级。支撑评级的要点...

2024-11-20 198 564.31KB 4页
上海证券：澳华内镜（688212）-深度报告：创新无止“镜”，国产软镜龙头势不可挡

澳华内镜(688212) 投资摘要软镜市场前景广阔，澳华突破外资封锁，市占率实现较快增长。我国消化道肿瘤高发，据国家癌症中心数据，2022年我国胃癌、结直肠癌和食管癌的发病总人数占我国新发恶性肿瘤病例的比例为25.77%；而内镜取活检是确诊的“金标准”。受早筛需求旺盛与内镜制造技术精进的双轮驱动，据FutureMarketInsights预计，2033年我国医疗软镜市场规模有望增长至13.9亿美元。奥林巴斯、富士和宾得三家日企凭借技术及渠道等优势长期垄断市场，其中奥林巴斯一家独大。国产软镜厂商...

2024-11-20 234 2.12MB 22页
中邮证券：华海诚科（688535）-拟收购华威电子，加速环氧塑封料国产替代

华海诚科(688535) 事件 11月11日，公司披露正在筹划通过现金及发行股份相结合的方式，购买衡所华威电子有限公司（以下简称“华威电子”或“交易标的”）100%的股权同时募集配套资金（以下简称“本次交易”）的公告。投资要点先进封装环氧塑封料加速推进。公司具有市场竞争优势的核心技术体系，专注于向客户提供更有竞争力的环氧塑封料与电子胶黏剂产品，构建了可应用于传统封装（包括DIP、TO、SOT、SOP等）与先进封装（QFN/BGA、SiP、FC、FOWLP/FOPLP等）的全面产品体系，可满足...

2024-11-20 246 437.68KB 5页
信达证券：实丰文化点评报告：小游戏业态高速增长，“IP+AI”带动玩具业务破圈

实丰文化(002862) 本期内容提要: 【IP】公司目前拥有原创IP和授权IP两大板块，原创IP有飞飞兔、企鹅嗡嗡、龙宝戏猪等；已获得的授权IP主要有宝可梦、奶龙、贪吃蛇、蛋仔派对等。目前实丰文化知名的自创玩具包含旺仔小六、企鹅嗡嗡、智能飞飞兔、智能飞飞象以及公司近期推出的小狗奔奔等产品。公司响应市场需求，与诸多知名IP联动，已推出宝可梦场景套装全系列、可达鸭款电动模玩、奶龙电动模玩以及贪吃蛇电动惊喜盒等产品。在玩具产品形式上，公司后期将推出包括但不限于毛绒挂件、徽章、摆件等多元化新方向的发展...

2024-11-20 143 1.46MB 14页
太平洋证券：长阳科技（688299）-新项目建设业绩短期承压，固态电池复合电解质膜技术领先

长阳科技(688299) 事件：长阳科技发布2024年三季报，公司24年前三季度实现营收10.03亿元，同比增长8.23%；实现归母净利润0.19亿元，同比下降75.26%。单Q3来看，公司2024单Q3实现营收3.56亿元，同比下降1.98%，环比增长6.92%；实现归母净利润0.01亿元，同比下降89.66%，环比下降83.45%。传统业务进展较好，固态、半固态新型隔膜短期承压。根据公司公告，截止2024H1，公司基本盘稳中有升。传统优势项目反射膜、光学基膜等业务营收稳步增加，固态电池复合...

2024-11-20 119 683.46KB 5页

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