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公司研究

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国信证券：海康威视（002415）-中期政策预期向好，长期数字化转型打开增长空间

海康威视(002415) 核心观点 3Q24公司营收环比增长1.67%，短期业务增速放缓。公司前三季度实现营收649.91亿元(YoY+6.1%)，扣非归母净利润81.51(YoY-3.67%)，毛利率44.76(YoY-0.09pct)。3Q24公司实现营收237.82亿元(YoY+0.33%,QoQ+1.67%)；归母净利润30.44亿元(YoY-13.37%，QoQ-3.32%），扣非归母净利润29.08亿元(YoY-15.11%，QoQ-16.50%），毛利率44.51%(YoY-0.0...

2024-10-30 153 482.07KB 5页
国信证券：益客食品（301116）-2024三季报点评：肉鸭产业景气回暖，Q3归母净利润同比+129%

益客食品(301116) 核心观点肉鸭产业景气回暖，Q3盈利同比回暖。公司2024年前三季度实现营业收入153.63亿元，同比-7.30%；2024年前三季度实现归母净利润1.41亿元，同比+2721.59%。分季度来看，公司2024Q3实现营业收入52.98亿元，环比-2.26%，同比-7.69%;2024Q3实现归母净利润0.24亿元，环比-37.36%，同比+128.68%。年内受上游饲料原料价格下降、下游鸭绒副产品涨价影响，肉鸭产业整体盈利改善明显，公司作为国内最大的肉鸭养殖屠宰加工企...

2024-10-30 135 638.13KB 6页
国信证券：禾望电气（603063）-第三季度收入同比下滑13%，海外业务收入占比持续提高

禾望电气(603063) 核心观点第三季度业绩1.0亿元，同比-50%。2024年第三季度公司实现营业收入9.3亿元，同比-13%，环比+12%；实现归母净利润1.0亿元，同比-50%，环比-1%；实现扣非归母净利润1.0亿元，同比-33%，环比+8%；单季度毛利率35.9%，同比持平，环比+0.9pcts.。前三季度公司实现营业收入23.1亿元，同比-12%；实现归母净利润2.5亿元，同比-37%，主要原因系主营业务承压以及公允价值变动损失拖累；实现扣非归母净利润2.6亿元，同比-18%；综...

2024-10-30 80 646.78KB 8页
国信证券：科博达（603786）-单三季度归母净利润同比增长31%，打造域控制器平台型企业

科博达(603786) 核心观点得益于新产品、新客户项目量产，科博达营收同比高增长。公司2024年前三季度实现营收42.73亿元，同比增长33.8%，实现归母净利润6.07亿元，同比增长33.2%，2024Q3实现营收15.30亿元，同比增长24.2%，环比增长15.5%，归母净利润2.35亿元，同比增长30.8%，环比增长54.1%。分产品看，公司2024Q3照明控制系统收入7.6亿元，同比增长19%，环比增长17%，电机控制系统收入2.3亿元，同比增长17%，环比增长12%，车载电器与电子...

2024-10-30 89 546.91KB 9页
华安证券：龙佰集团（002601）-三季度业绩环比改善，拓展钛产业链一体化

龙佰集团(002601) 主要观点：事件描述 2024年10月28日晚，龙佰集团发布2024三季报，公司Q3实现营业收入70.81亿元，同比增长0.85%，环比增长8.77%，实现归母净利润8.42亿元，同比下降4.29%，环比增长9.33%，销售毛利率25.81%，环比下降0.87pct。 Q3钛白粉价格回落毛利率收窄，产销量增加公司业绩环比改善2024以来，钛白粉行业受内需走弱影响，以及下游谨慎消化库存使得钛白粉库存逐步累库，钛白粉价格有所回落。根据百川数据，2024Q3钛白粉均价1540...

2024-10-30 94 541.7KB 4页
信达证券：中国石油（601857）-油气龙头业绩更上一层，提质增效彰显长期投资价值

中国石油(601857) 事件：2024年10月29日晚，中国石油发布2024年三季度报告。2024年前三季度公司实现营业收入22562.79亿元，同比下降1.13%；实现归母净利润1325.18亿元，同比增长0.66%；实现扣非后归母净利润1352.24亿元，同比增长0.49%；实现基本每股收益0.72元，同比增长0.56%。其中，第三季度公司实现营业收入7024.10亿元，同比下降12.45%，环比下降5.30%；实现归母净利润439.11亿元，同比下降5.31%，环比增长2.29%；实现...

2024-10-30 110 572.3KB 6页
国信证券：安克创新（300866）-第三季度归母净利润增长52%，全渠道扩张稳步推进

安克创新(300866) 核心观点三季度业绩增长中高双位数。公司2024年前三季度营收164.49亿元，同比+39.56%，归母净利润14.72亿元，同比+21.29%，扣非净利润13.03亿元，同比+41.3%。单三季度看，收入68亿元，同比+44.05%，归母净利润5.99亿元，同比+52.44%，扣非净利润5.37亿元，同比+41.98%。整体三季度业绩在行业景气及公司推进品类拓展和渠道优化下表现较好。核心渠道增长稳健，积极推进品类迭代升级。分渠道看，公司前三季度线上渠道收入114.9...

2024-10-30 116 300.38KB 6页
华安证券：万华化学（600309）-三季度业绩短期承压，新产能落地持续成长

万华化学(600309) 主要观点：事件描述 2024年10月28日晚，万华化学发布2024年三季度报告，报告期内营收505.37亿元，同比增长12.48%，环比下降0.73%，归母净利润29.19亿元，同比下降29.41%，环比下降27.33%，实现销售毛利率13.40%，环比变化-1.91pct。烟台、BC两地检修影响产销量，TDI等价格回落业绩短期承压三季度受到烟台、BC两地检修影响，公司部分主营产品产销量有所减少，2024Q3聚氨酯/石化/新材料板块产量分别138/130/45万吨，...

2024-10-30 107 560.09KB 4页
国信证券：中金黄金（600489）-三季报点评：三季度业绩保持平稳，未来矿产金产量有望稳步提升

中金黄金(600489) 核心观点公司发布三季报：前三季度实现营收460.45亿元，同比+1.08%；实现归母净利润26.43亿元，同比+27.55%。公司24Q3实现营收175亿元，Q3环比+13.95%；24Q3实现归母净利润9亿元，Q3环比-6.18%。公司Q3矿产金量价齐增，矿山铜量和价有所调整，经营业绩总体上保持平稳。核心产品产销量数据：今年前三季度，矿产金产量约13.05吨，同比-6.24%，销量约12.74吨，同比-4.41%，其中Q1/Q2/Q3产量分别为4.47/4.45/...

2024-10-30 96 466.05KB 7页
国信证券：洛阳钼业（603993）-主力矿山满产超产，扩产计划稳步推进

洛阳钼业(603993) 核心观点 2024Q1-Q3公司归母净利润同比增长239%。2024年前三季度公司实现营收1548亿元（+17.5%），归母净利润82.7亿元（+238.6%），扣非归母净利润85.5亿元（+531%），经营性净现金流172.8亿元。2024Q3公司归母净利润28.6亿元（同比+64.1%，环比-14.6%），扣非归母净利润29.3亿元（同比+158%，环比-17.2%）。公司盈利大幅增长除了去年低基数因素，还有今年前三季度公司矿产铜量价齐增，其中铜产量增长57%。20...

2024-10-30 95 551.47KB 7页
国信证券：老凤祥（600612）-行业终端景气走弱下业绩承压，继续推进机制优化

老凤祥(600612) 核心观点三季度整体业绩承压。公司2024年前三季度实现营收525.82亿元，同比下降15.28%，归母净利润17.76亿元，同比下降9.6%，扣非净利润16.98亿元，同比下降14.2%。单三季度营收126.23亿元，同比下降41.89%，归母净利润3.72亿元，同比下降46.2%，扣非净利润2.39亿元，同比下降65.2%。公司整体收入在三季度行业整体需求不振背景下有所下滑，低毛利的黄金交易业务占比提升进一步影响了利润表现。此外，公司继续推进综合改革计划，进一步优化...

2024-10-30 105 296.99KB 6页
国信证券：洽洽食品（002557）-第三季度收入恢复正增长，盈利能力改善

洽洽食品(002557) 核心观点洽洽食品公布2024年三季度报告，2024年前三季度实现营业总收入47.58亿元，同比+6.24%；实现归母净利润6.26亿元，同比+23.79%；实现扣非归母净利润5.58亿元，同比+31.44%。2024年第三季度实现营业总收入18.59亿元，同比+3.72%；实现归母净利润2.89亿元，同比+21.40%；实现扣非归母净利润2.75亿元，同比+22.24%。第三季度收入恢复正增长，中秋档坚果礼盒销售有所拖累。第二季度公司收入同比-20.2%，主要系公司...

2024-10-30 113 415.31KB 6页
开源证券：财通证券2024三季报点评：自营中性特征突出，看好互联网获客能力

财通证券(601108) 自营中性特征突出，看好互联网获客能力 2024前三季度公司营业总收入/归母净利润为44.4/14.7亿元，同比-10%/-2%，单三季度净利润5.5亿元，环比+16%，同比+17%，符合预期。前三季度年化加权平均ROE5.6%，同比-0.4pct，权益乘数（扣客户保证金）3.2倍，较年初-0.1倍。高基数下各业务同比增速承压，降本对利润带来正向作用，整体利润增速相对平稳。我们上调市场成交额假设，上修2024-2026年盈利预测至22/28/34亿元（调前21/26/32...

2024-10-30 182 854.84KB 4页
国金证券：万华化学（600309）-收入增长，业绩下滑为价差收窄所致

万华化学(600309) 事件公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营收1476.04亿元，同比+11.35%，归母净利润110.93亿元，同比-12.67%，其中3季度单季，公司实现营业收入50.54亿元，同比+12.48%，归母净利润29.18亿，同比-29.41%，业绩符合预期。分析公司整体经营保持稳健，财务费用和所得税费用有所增加。费用方面，2024年1-9月份，公司销售费用11.66亿元，同比+16.83%；管理费用21.87亿元，同比+26.20%；财务费用16....

2024-10-30 105 1015.49KB 4页
国金证券：九典制药（300705）-集采陆续执行，业绩环比持续增长

九典制药(300705) 2024年10月28日，公司发布2024年三季度报告。2024年前三季度，公司实现收入21.46亿元（+13.4%，同比，下同）；实现归母净利润4.50亿元（+45.1%）；实现扣非归母净利润4.18亿元（+44.8%）。分季度来看，2024年Q3公司实现收入7.80亿元（+15.5%）；实现归母净利润1.66亿元（+47.4%）；实现扣非归母净利润1.63亿元（+47.4%）。经营分析集采陆续落地，以价换量推动公司业绩继续高增。根据10月份公司投资者关系管理信息...

2024-10-30 106 884.15KB 4页
国金证券：南方航空（600029）-Q3旺季出行旺盛，量增推动收入增长

南方航空(600029) 2024年10月28日，南方航空发布2024年第三季度报告。2024年前三季度公司营业收入为1346.6亿元，同比增长12.7%；归母净利润为19.6亿元，同比增长48.9%。其中Q3公司实现营业收入498.7亿元，同比增长4.6%；实现归母净利润31.9亿元，同比下降23.9%。分析 Q3出行需求旺盛，量增推动收入增长。2024Q3公司营业收入同比增长4.6%，主要系量增影响。Q3公司收入客公里同比增长19%，其中国内线增长9%，国际线增长62%，地区线增长35%，...

2024-10-30 112 938.74KB 4页
华安证券：东鹏饮料（605499）-新品放量，利润再超预期

东鹏饮料(605499) 主要观点：公司发布24年三季报： Q3：营收46.8亿元（+47.3%），归母净利润9.8亿元（+78.4%），扣非归母净利润9.6亿元（+86.9%）； Q1-3：营收125.6亿元（+45.3%），归母净利润27.1亿元（+63.5%），扣非归母净利润26.6亿元（+77.3%）；利润接近预告上限，再超市场预期。收入分析：主业+新品双超预期主业维持高增：Q3特饮收入占比78%，收入同比+28%（Q2+36%/Q1+30%）；分区域看Q3广东/华东/华中/广西...

2024-10-30 116 726.75KB 4页
国联证券：德科立（688205）-2024年三季报点评：受益DCI发展趋势，产能有望逐步释放

德科立(688205) 事件公司发布2024年Q3业绩报告，公司前三季度实现营业收入6.01亿元，同比增长9.45%；归母净利润0.76亿元，同比增长15.03%；扣非归母净利润0.53亿元，同比增长35.44%。经营性活动现金净流量为1.56亿元，同比增长877.84%。 Q3营收环比下降，毛利率同比提升 2024年Q3，公司营业收入为1.92亿元，同比增长1.03%，环比下降13.52%；毛利率为32.89%，同比提升1.46个百分点，环比提升2.21个百分点。公司有望受益于DCI产业发...

2024-10-30 125 1.48MB 6页
国联证券：口子窖（603589）-三季报点评：兼系列高基数下承压，渠道改革仍在推进

口子窖(603589) 事件公司发布2024年三季度报告，前三季度公司实现收入43.62亿元，同比-1.89%；归母净利润13.11亿元，同比-2.81%。收入利润略低于预期，销售收现快于收入 2024Q3公司实现收入11.95亿元，同比-22.04%；归母净利润3.62亿元，同比-27.72%。2024Q3收入与利润略低于我们此前预期，公司报表逐步回归实际动销。2024Q3公司收入+Δ合同负债12.33亿元，同比+3.61%。2024Q3销售收现14.26亿元，同比+1.78%，销售收现快...

2024-10-30 138 1.25MB 6页
国联证券：舍得酒业（600702）-三季报点评：压力继续释放，静待行业景气回升

舍得酒业(600702) 事件公司发布2024年三季度报告，前三季度公司实现收入44.60亿元，同比-15.03%实现归母净利润6.69亿元，同比-48.35%。主动释放库存压力，业绩继续承压 2024Q3公司收入11.89亿元，同比-30.92%；归母净利润0.78亿元，同比-79.23%公司主动释放库存压力，我们判断核心单品品味舍得受商务需求偏弱影响仍在去库存，舍之道/沱牌T68等处于大众放量价位带的单品是主要增量来源。2024Q3公司收入+Δ合同负债12.01亿元，同比-21.69%；...

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