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公司研究

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华安证券：景旺电子：汽车和服务器PCB高速成长，消费类中高端需求稳步提升

景旺电子(603228) 主要观点：景旺电子：高端PCB核心供应商，数通合汽车双轮驱动公司自1993年成立以来，是全球领先的印制电路板及高端电子材料研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司在国内拥有广东深圳、广东龙川、江西吉水、江西信丰（在建）、珠海金湾、珠海富山6大生产基地，共13个工厂，全球超过17.000名员工。作为世界上最大的印制电路板供应商之一，公司在全球设立11个办事处，提供FAE本地化即时服务。2023年，公司营业收入107.57亿元，在印制电路板行业全球排名第10位，中国内资...

2024-11-18 111 4.33MB 28页
太平洋证券：重庆银行2024年三季报点评：贷款投放提速，资产质量平稳

重庆银行(601963) 事件：重庆银行发布2024年三季报。报告期内，公司实现营收106.34亿元，同比+3.78%；实现归母净利润44.28亿元，同比+3.70%；加权平均ROE（年化）为11.43%。截至9月末，公司不良率1.26%，拨备覆盖率250.19%，资本充足率14.68%。贷款投放提速，存款定期化延续。1）贷款端：截至24Q3末，公司贷款总额4304.92亿元，较上年末+10.33%，环比+3.23%，环比增速较年中+0.20pct；结构上，零售贷款、票据、对公贷款占比分别为2...

2024-11-18 121 394.85KB 3页
太平洋证券：江苏金租2024年三季报点评：核心业务持续扩张，资产质量保持平稳

江苏金租(600901) 事件：江苏金租发布2024年三季报，报告期内公司实现营业收入39.59亿元，同比+8.76%；实现归母净利润22.27亿元，同比+9.12%；ROE（加权）为11.87%，同比-0.4pct。资产规模持续扩张，负债结构有所调整。截至报告期末，公司资产总额1345.21亿元，较上年末+12.18%；其中应收租赁款1237.41亿元，较上年度末+12.35%，第一、二、三季度应收租赁款环比增速分别为6.34%、4.84%、0.78%，公司核心业务持续扩张，Q3扩张动力放缓...

2024-11-18 105 401.41KB 4页
中航证券：广联航空（300900）-2024年三季报点评：业绩短期承压，多领域多区域业务布局提升综合竞争力

广联航空(300900) 事件：公司10月24日公告，2024年前三季度实现营业收入（6.63亿元，+21.65%），归母净利润（0.51亿元，-46.52%），扣非归母净利润（0.47亿元，-47.59%）；毛利率（40.44%，-3.01pcts），净利率（7.30%，-8.26pcts），ROE（摊薄）（3.32%，-2.96pcts）。2024Q3单季度实现营业收入（2.07亿元，-6.16%），归母净利润（0.11亿元，-75.58%）。投资要点：营收规模持续保持高增长，创上市以...

2024-11-18 100 1.94MB 8页
海通国际：中国西电（601179）-三季度业绩超预期，中标柔直换流阀

中国西电(601179) 公司2024年三季度业绩超市场预期。公司2024年前三季度实现营收152.5亿元，同比增长6.21%，其中2024Q3实现营收49.03亿元，同比增长3.74%，环比小幅下降12.93%；实现归母净利润7.87亿元，同比增加45.33%，其中2024Q3实现归母净利润3.34亿元，同比增加199.96%，环比增加34.2%。公司综合毛利率达到20.48%，同比增加7.73pct，其中2024Q3毛利率达到23.74%，同比增加6.51pct，主要原因是报告期内，公司高附...

2024-11-18 97 1.56MB 13页
海通国际：平高电气（600312）-业绩复合市场预期，设备招标保持高景气度

平高电气(600312) 营收及净利润保持高增，业绩符合市场预期。公司2024年年前三季度实现营收78.85亿元，同比增长5.88%，其中三季度实现营收28.43亿元，同比增长8.42%，实现归母净利润为8.57亿元，同比增加55.13%，其中三季度实现净利润为3.23亿元，同比增长47.72%，公司业绩保持高增。毛利率大幅提升，前三季度毛利率达24.27%，同比增加4.29pct，其中三季度毛利率达25.58%，同比增加4.17pct。整体业绩复合市场预期。期间费用率保持稳定。公司期间费用率...

2024-11-18 87 1.63MB 12页
中航证券：振芯科技（300101）-北斗全链布局，激励+回购显长期价值

振芯科技(300101) 股权激励+回购彰显发展信心 2024年11月7日,公司发布股票激励计划,以2023年为基数,上市公司合并层面业绩考核目标为2025/2026/2027年的营业收入增长率分别≥20%/40%/70%(对应10.22亿元/11.83亿元/14.48亿元),或归母净利润增长率分别≥50%/80%/240%(对应当期未摊销激励计划股份支付费用的归母净利润为1.1亿元/1.31亿元/2.48亿元)。激励计划授予的激励对象共计41人,为公司部分董事、高级管理人员(董事长、副董事长、...

2024-11-18 113 1.08MB 4页
开源证券：胜业电气（920128）-北交所新股申购报告：高压SVG薄膜电容器全国第2，性能+技术行业领先

胜业电气(920128) 专精薄膜电容器生产，2024前三季度营收4.52亿元（+6.45%）胜业电气是一家专业的薄膜电容器企业，基于产品性能与规模化优势，为全球知名设备企业提供电机电容器、电力电子电容器和电力电容器等产品。公司生产的电机电容器主要应用于家用电器、工业电机和水泵等电气及设备电机的起动与运行工作。2020-2023年公司营收和归母净利润CAGR分别为20.47%和27.64%。2024前三季度公司营收和归母净利润分别为4.52亿元和3714.04万元，同比增长6.45%和3.93...

2024-11-18 149 2.43MB 39页
中国银河：协鑫能科2024年三季报点评：光伏储能投运高增推动扣非业绩大幅提升

协鑫能科(002015) 事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营收75.52亿元，同比-15.70%，实现归母净利6.06亿元（扣非4.62亿元），同比-36.43%（扣非同比+60.10%）。实现经现净额17.32亿元，同比+10.35%，ROE(加权)为5.14%，同比-2.97pct。 2024三季度单季度实现营收28.49亿元，同比-7.98%；实现归母净利1.95亿元（扣非1.86亿元），同比+22.34%（扣非+183.74%）。分布式光伏、储能等投运大幅增长推动扣非净利润...

2024-11-17 132 1.35MB 4页
天风证券：潮宏基（002345）-以时尚珠宝打造差异化

潮宏基(002345) 公司发布三季报公司24Q3收入14亿，同减4.36%；归母净利0.86亿同减17%，扣非后归母净利0.85亿同减18%； 24Q1-3公司收入49亿同增8%，归母净利3.2亿同增0.95%，扣非后归母3.1亿同增0.77%； 24Q1-3公司毛利率24.16%同减2.58pct；净利率6.5%同减0.52pct。 24Q3公司保持净增门店43家，主要源于加盟商和潜在加盟商对潮宏基产品力和品牌力、以及公司与加盟商共赢同进的服务意识的认可。逆势扩张显成效，品牌力与产品创新...

2024-11-17 184 724.28KB 4页
太平洋证券：天岳先进（688234）-前三季度营收创新高，8英寸衬底率先“出海”

天岳先进(688234) 事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营收12.81亿元，同比增长55.34%；实现归母净利润1.43亿元，同比大幅扭亏。单Q3来看，2024Q3公司实现营收3.69亿元，同比下降4.60%，环比下降24.10%；实现归母净利润0.41亿元，同比增长982.08%，环比下降26.25%。营收创下历史新高，盈利能力向上趋势明显。从前三季度来看，得益于公司大尺寸导电型产品产销量持续增长、高品质导电型碳化硅衬底产品加速“出海”，公司营业收入同比实现高速增...

2024-11-17 134 668.58KB 5页
太平洋证券：麦格米特2024年三季报点评：持续高比例研发投入，服务器电源获国际一流客户认可

麦格米特(002851) 事件：公司发布2024年三季报，扣非净利润较快增长。 1）2024年前三季度收入59.03亿，同比+21.06%；归母净利润4.11亿，同比-14.82%；扣非净利润3.63亿，同比+18.10%；剔除汇兑损益影响后，扣非净利润3.80亿，同比+27.06%。 2）2024Q3收入18.92亿，同比+19.02%，环比-13.23%；归母净利润0.97亿，同比+3.86%，环比-46.16%；扣非净利润0.81亿，同比+16.30%，环比-69.30%。剔除汇兑损益影响...

2024-11-17 125 592.84KB 5页
太平洋证券：依顿电子（603328）-三季报持续向好，汽车PCB业务拓宽可期

依顿电子(603328) 事件：公司发布2024年三季报，前三季度营业收入26.20亿元，同比增长8.65%；归属于上市公司股东的净利润3.66亿元，同比增长22.70%；扣除非经常性损益后的净利润3.55亿元，同比增长25.78%。三季报持续向好，新客户开拓成果显著。公司24Q3营业收入8.67亿元，同比增长6.88%;归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比下降6.99%；扣除非经常性损益后的净利润1.04亿元，同比下降3.09%。公司前三季度业绩表现靓丽，主要受益于产品结构持续优化，...

2024-11-17 126 602.51KB 4页
太平洋证券：达瑞电子（300976）-Q3延续高增长，消费电子、新能源双驱动

达瑞电子(300976) 事件：达瑞电子发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营收17.72亿元，同比增长91.54%；实现归母净利润1.82亿元，同比增长281.25%。单看Q3，公司2024Q3实现营收6.75亿元，同比增长87.35%；实现归母净利润0.77亿元，同比增长153.97%。消费电子、新能源订单提升，带动公司营收利润双增长。根据公司公告，2024年前三季度公司消费电子业务和新能源业务订单较上年同期增加，公司营收和净利润实现了同比显著增长。在消费电子方面，智能手机、个...

2024-11-17 125 676KB 5页
华金证券：新股覆盖研究：胜业电气

胜业电气(920128) 投资要点下周一（11月18日）有一只北交所新股“胜业电气”申购，发行价格为9.12元，若全额行使超额配售选择权则发行后市盈率为16.51倍（以2023年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润计算）。胜业电气（920128）：公司主要提供电机电容器、电力电子电容器和电力电容器等产品。公司2021-2023年分别实现营业收入4.46亿元/5.10亿元/5.73亿元，YOY依次为36.05%/13.29%/12.32%；实现归母净利润0.22亿元/0.29亿元/0.45...

2024-11-17 125 642.75KB 10页
天风证券：江山欧派（603208）-24Q1-3代理商渠道保持成长

江山欧派(603208) 公司发布三季报公司24Q3收入8亿元同减26%，归母净利0.6亿元同减61%，扣非后归母净利0.51亿元，同减63%； 24Q1-3收入23亿元同减17%，归母净利1.6亿元同减44%，扣非后归母净利1.3亿元同减47%。 2024Q1-3经销商渠道收入5.16亿元同减29%，工程直营渠道（工程渠道）收入5.8亿元同减36%，代理商渠道收入8.95亿元同增5%，外贸出口渠道收入0.78亿元。 2024Q1-3夹板模压门收入12.7亿元，实木复合门收入3.75亿元，柜类...

2024-11-17 87 695.18KB 3页
东吴证券：同花顺（300033）-事件点评：云软件产品暂停销售3个月，整体业绩影响有限

同花顺(300033) 事件：2024年11月15日，公司发布关于子公司浙江同花顺云软件有限公司收到行政监管措施决定书的公告。投资要点《行政监管措施决定书》主要内容：浙江同花顺云软件有限公司为浙江核心同花顺网络信息股份有限公司的子公司，本次收到中国证券监督管理委员会浙江监管局的《行政监管措施决定书》，其中主要内容包括：云软件公司存在的违规行为、相关违规行为主要违反了《证券投资顾问业务暂行规定》中相关规定，决定对云软件公司采取责令改正、责令暂停新增客户的行政监督管理措施，整改及暂停期限为3个月...

2024-11-17 118 548.37KB 4页
东吴证券：百济神州（688235）-2024年三季报点评：海外销售快速放量，血液瘤行业领先

百济神州(688235) 投资要点事件：销售收入快速增长，经营性现金流转正。2024Q3总收入达10.02亿美元（同比+28%，下同），2024Q1-Q3收入分别为7.5/9.3/10.0亿美元（Q3环比+7.6%），欧美市场贡献超76%。其中，泽布替尼的全球销售达6.9亿美元（+93%），美国销售额5.04亿美元（+87%），主要得益于该产品在CLL患者中的使用增多；欧洲销售0.97亿美元（+141%）。替雷利珠单抗2024Q3销售额为1.67亿美元（同比+16%）。2024Q3研发费用为4...

2024-11-17 100 517.44KB 3页
甬兴证券：华测导航深度报告：北斗高精定位应用龙头，出海打开新的空间

华测导航(300627) 核心观点国内北斗高精定位应用的龙头企业。2003年成立以来，公司始终聚焦高精度导航定位相关的核心技术及其产品与解决方案的研发、制造、集成和产业化应用。目前形成建筑与基建、地理空间信息、资源与公共事业、机器人与自动驾驶四大板块。其中地理空间信息板块主要是公司的三维产品，资源与公共事业板块包含农机自动驾驶和形变监测。公司业绩保持稳健增长。2014-2023公司营收和归母净利润的复合增速分别为27.78%和34.58%。2024H1公司实现营收14.84亿元，归母净利润2....

2024-11-17 108 1.44MB 25页
中泰证券：聚和材料24三季报点评：受需求影响业绩有所波动，新技术、新产品有望导入贡献新增长

聚和材料(688503) 报告摘要事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营收98.26亿，同比+32.8%，归母净利润4.21亿，同比-4.5%，毛利率8.9%，同比-1.3pct；24Q3实现营收30.61亿，同比-4.9%，环比-19.7%，归母净利润1.22亿，同比-28.9%，环比-45.3%，毛利率4.6%，同比-6.7pct，环比-8.4pct。业绩点评：Q3业绩环比有所下滑，主要系：1）受下游太阳能电池环节开工低迷影响，银浆出货450吨+，环比下滑约27%；2）...

2024-11-17 153 245.26KB 4页

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