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公司研究

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开源证券：晶科科技（601778）-公司首次覆盖报告：主业轻资产经营稳健，储能与算电协同打开成长空间

晶科科技(601778) 光伏运营龙头轻资产转型，“绿电+储能+算力”三箭齐发晶科科技是国内领先的清洁能源供应商和服务商，业务涵盖地面集中式、工商业分布式、户用光伏及海外电站，并积极向储能、绿色算力延伸。公司依托晶科系绿电资源与成本优势切入储能与绿色算力赛道，有望打造第二、第三增长曲线。我们看好晶科系在新能源行业的技术积淀，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.57/3.93/6.94亿元，yoy-52.5%/+150.9%/+76.6%，EPS分别为0.04/0.11/0.19元，...

2026-07-17 0 2.02MB 20页
华金证券：新股覆盖研究：欣兴工具

欣兴工具(301677) 投资要点 7月14日有一家创业板上市公司“欣兴工具”询价。欣兴工具（301677）：公司从事孔加工刀具中钻削刀具产品的研发、生产和销售。公司2023-2025年分别实现营业收入4.25亿元/4.67亿元/5.12亿元，YOY依次为8.68%/9.88%/9.50%；归母净利润1.77亿元/1.85亿元/1.98亿元，YOY依次为3.44%/4.53%/6.54%。根据公司初步预测，2026H1营业收入较2025年同期增长5.99%至14.17%，归母净利润较2025年...

2026-07-17 0 633.82KB 10页
东吴证券：佛燃能源（002911）-2026H1业绩快报点评：归母净利稳增6.5%，推进传统能源结构调整转型

佛燃能源(002911) 投资要点事件：公司发布2026年半年度业绩快报。归母净利润同增6.5%，持续推进传统能源结构调整和转型。2026H1实现营业总收入130.39亿元，同比-14.99%，营业利润5.29亿元，同比-3.61%；利润总额5.51亿元，同比+0.38%；归母净利润3.30亿元，同比+6.48%；扣非归母净利润3.07亿元，同比+0.19%。基本每股收益0.21元，同比+5.00%；加权平均ROE5.55%，同比+0.25pct。公司持续推进传统能源结构调整和转型，2026...

2026-07-17 0 486.59KB 3页
中银证券：奥尼电子（301189）-“端侧AI+AI推理”双轮驱动，业务转型开启“戴维斯双击”

奥尼电子(301189) 奥尼电子立足“音视频智能终端+AI推理算力”双轨发展战略，正在加速构建“端侧智能+边缘推理+云端算力”三位一体业务模式。公司先发优势明显，业绩拐点已现，有望随着下游需求提升迎来“戴维斯双击”。首次覆盖，给予买入评级。支撑评级的要点音视频设备ODM厂商，转型AI推理算力提供商。奥尼电子成立于2005年，起步于音视频智能终端的研发、制造与销售，加速构建“端侧智能+边缘推理+云端算力”三位一体业务模式，提供MiniPC、AIPC、桌面级AI工作站、企业级AI推理服务器、算...

2026-07-17 0 1.83MB 22页
华鑫证券：山推股份（000680）-公司动态研究报告：挖机出口高增，港股上市稳步推进

山推股份(000680) 投资要点并购整合"黄金内核"，挖机业务实现高速成长公司完成对山重建机的战略合并后，实现了挖掘机产品在研发、生产、供应、销售与服务等方面的资源整合，形成一体化优势；系统性提升了原有产线的智能制造能力，并依托山东重工集团在发动机、液压系统方面的赋能，构筑以"黄金内核"为产品标签、核心零部件高自制的挖掘机产品，省油提效优势显著，矿用大挖市场竞争力突出。产品线覆盖1.5吨到200吨、市场覆盖率达98%以上，同时开发了2-100吨的纯电动、拖电式多元新能源挖掘机。从战略路径看...

2026-07-17 0 547.55KB 5页
国金证券：芯原股份（688521）-新签订单继续高增，持续看好AIASIC趋势

芯原股份(688521) 业绩简评 2026年7月16日，公司发布关于新签订单的自愿性披露公告，2026年1月1日至7月16日累计新签订单146.53亿元。其中，2026年1月1日至4月29日新签订单82.40亿元，4月30日至7月16日进一步新签订单64.13亿元。新签订单中，AI算力相关订单及数据处理领域订单占比超过90%。经营分析新签订单继续高增，持续看好AIASIC趋势。今年截至7月16日，公司新签订单合计146.53亿元，其中绝大部分为一站式芯片定制业务订单，订单具备明确转化预期。...

2026-07-17 0 1.03MB 4页
西南证券：美硕科技（301295）-继电器基本盘稳固，新能源业务驱动成长加速

美硕科技(301295) 投资要点基本逻辑：1、通用继电器需求稳定，2028年全球继电器市场规模预计达782.8亿元，家电需求约占17.9%，传统家电市场仍将保持稳健增长，智能化升级支撑长期需求。2、新能源及汽车继电器有望迎来放量，2025年全球光伏/储能装分别机新增580/112GW，公司针对性布局适合光伏逆变器、储能PCS及充电设施等新能源领域产品，有望充分受益光伏/储能景气度；2025年中国汽车及新能源汽车产量同比+10.2%/+25.5%，汽车智能化驱动继电器量价提升，国内厂商有望受益...

2026-07-17 0 2.86MB 23页
国金证券：日联科技（688531）-中报预告超预期，新领域多管齐下

日联科技(688531) 事件 7月16日，公司发布2026年中报业绩预告，预计2026年上半年实现收入7.15亿元，同比+55.3%，实现归母净利润1.28亿元，同比+54.6%。其中，单二季度预计实现收入4.19亿元，同比+60.6%，环比+41.6%；预计实现归母净利润0.84亿元，同比+76.7%，环比+89.9%。经营分析中报预告超预期。根据业绩预告，公司业绩增长主因下游集成电路、高端电子制造等领域景气度高，市场需求旺盛，以及前期收购并表公司贡献增量业绩。我们认为AI相关资本开支的...

2026-07-17 0 990.37KB 4页
国信证券：哈尔斯（002615）-2026年半年度业绩预告点评：二季度业绩环比改善，战略入股擎天星能

哈尔斯(002615) 核心观点公司发布2026年半年度业绩预告。经过公司财务部门初步测算，2026H1公司预计实现归母净利润0.46-0.55亿元，同比下降39.79%～49.65%，扣非归母净利润0.44-0.53亿元，同比下降41.23%～51.25%；经测算，预计单Q2归母净利润0.45-0.54亿元，同比-10.3%～+7.8%，Q2扣非归母净利润0.44-0.53亿元，同比-9.9%～+8.7%。主业经营韧性强，业绩环比明显改善。依托多元化客户布局与全产业链协同优势，公司上半年营...

2026-07-16 0 632.41KB 6页
华鑫证券：宏达股份（600331）-公司事件点评报告：磷化工提质增效，Q2利润回正

宏达股份(600331) 事件宏达股份发布公告：预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-2,300万元到-2,750万元。预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-2,400万元到-2,850万元。投资要点上半年亏损收窄，Q2实现盈利 2026H1归母净利润预计为-2300万元至-2750万元，2025年H1归母净利润为-7499.5万元，因此2026H1亏损幅度大幅收窄。同时根据拆分，2026年Q2归母净利润为620.4至1070.4万元，公司在...

2026-07-16 0 525.78KB 5页
国金证券：海星股份（603115）-AI+非AI景气共振，强技术+低成本的电极箔龙头

海星股份(603115) 投资逻辑： 1）AI电极箔：AI机柜功率提升，AI用铝电极箔呈现供需矛盾、壁垒提升，公司跟随客户逐步放量。AI服务器机柜功率持续迭代攀升，AI负载存在毫秒级功率阶跃波动，为实现瞬时储能、电压平滑，整机对铝电解电容和电极箔的需求量大幅提升。高压、高负载、长周期运行的工况，对电极箔的比容提出严苛标准，致行业技术壁垒大幅提升，当前全球可稳定量产AI专用高压电极箔的企业极少，高端产品供给紧张。公司作为全球电极箔龙头，当前已在AI服务器应用取得实质性进展，未来将充分享受AI电极箔...

2026-07-16 0 2.31MB 18页
信达证券：九牧王：扣非主业利润高增，金融资产波动拖累表观利润

九牧王(601566) 事件：公司发布2026年半年度业绩预减公告，预计2026H1实现归母净利润3000-4500万元，同比下降74%-83%；扣非归母净利润13500-16200万元，同比增长24%-49%。取中枢计算，H1扣非归母净利润约1.49亿元，同比增长36%。扣非利润大幅增长，Q2减亏明显。Q2单季度归母净利润为亏损2443-3943万元，扣非归母净利润为亏损379-3079万元，较25年同期（亏损4155万元）明显减亏。根据公司上半年的分季度利润规律，Q2是公司集中计提存货减值...

2026-07-16 0 446.92KB 5页
华鑫证券：柳工（000528）-公司动态研究报告：海外高增与电动化升级共振，精细化运营构筑盈利韧性

柳工(000528) 投资要点海外市场创历史新高，大客户战略与区域均衡布局驱动高质量增长公司海外市场延续高景气态势，2026年一季度海外市场收入、销量均创历史新高，同比保持两位数的增长。从区域分布看，非洲、亚太、拉美、中东中亚、印尼、欧洲等区域收入稳健增长，多数区域增速达到30%，个别区域增速达到60%。随着亚太、非洲、拉美等新兴市场迎来矿山大周期及基建增长需求，新兴市场整体有望延续高增长态势；同时欧洲、北美等基建投资复苏，成熟市场或将保持较高的景气度。此外，国际原油价格持续走高，新能源工程...

2026-07-16 0 557.59KB 5页
东莞证券：奕东电子（301123）-深度报告：AI算力与液冷双轮驱动打开成长空间

奕东电子(301123) 投资要点：精密电子零组件领域的一体化解决方案提供商。奕东电子科技股份有限公司前身东莞市奕东电子有限公司成立于1997年5月，公司总部位于东莞，主要从事FPC、连接器及零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售，形成从产品方案设计、模具设计和制造、精密冲压、精密注塑、表面处理到组装、检测等全制程的一体化解决方案能力。 AI算力浪潮驱动连接器业务高速增长。受益于AI算力需求爆发，公司IO高速通讯连接器产品高速增长，224G系列产品已大批量交货。公司现阶段承接...

2026-07-16 0 1MB 21页
开源证券：坤博精工（920570）-北交所首次覆盖报告：精密成型零部件“小巨人”，碳化硅生长炉等半导体领域产品早期放量

坤博精工(920570) 精密成型零部件“小巨人”，首次覆盖给予“增持”评级坤博精工是国家级专精特新“小巨人”企业，专业从事高端装备精密成型零部件的研发、生产和销售。2023-2026Q1坤博精工总营收分别为2.95/1.28/1.20/0.32亿元；对应归母净利润分别为5,226.13万元、1,043.68万元、1,124.05万元、570.92万元，2026Q1同比增长达到99.44%。考虑到坤博精工产品拓展至碳化硅半导体生长炉领域，半导体方向实现小批量出货，我们预计2026-2028年坤...

2026-07-16 0 2.64MB 30页
国信证券：中国人寿（601628）-2026年中报预增点评：资本市场成长主线促投资收益高增

中国人寿(601628) 事项： 7月14日，中国人寿发布2026年半年度业绩预增公告，预计中国人寿2026年半年度归母净利润约人民币1289.33亿元到人民币1371.19亿元，与2025年同期相比，将增加约人民币880.02亿元到人民币961.88亿元，同比增长约215%到235%。国信非银观点：中国人寿二季度业绩超预期，核心在于公司权益资产中TPL账户占比高，科技板块行情提升投资收益弹性，同时国寿VFA负债占比低于同业，更有利于获得投资收益带来的利差空间。作为寿险行业龙头，在三大维度构...

2026-07-16 0 401.01KB 7页
东吴证券：鹏辉能源（300438）-2026H1业绩预告点评：Q2业绩环比高增，储能量利齐升

鹏辉能源(300438) 投资要点 Q2业绩环比大幅提升、略好于预期。公司预计26H1归母净利润8.0-8.66亿元，同比扭亏，扣非归母净利润7.92-8.56亿元，同比扭亏。其中26Q2归母净利润预计4.77-5.43亿元，环比增长48%-68%，中值5.10亿元，环比增长58%；扣非归母净利润预计4.88-5.52亿元，环比增长61%-82%，业绩略好于预期。公司业绩增长主要受益于行业向好、产品产销两旺、销售订单及营业收入增长。 Q2储能满产满销、出货环增约25%。我们预计26Q2公司储能电...

2026-07-16 0 473.56KB 3页
开源证券：华凯易佰（300592）-公司信息更新报告：预告2026H1业绩高增，精品业务提速

华凯易佰(300592) 事件：公司发布正面盈利预告，预计上半年归母净利润同比+322%~+390%公司发布公告：2026H1预计实现营业收入39.00~40.00亿元（同比-14%~-12%，下同）、归母净利润1.55~1.80亿元（+322%~+390%），其中单2026Q2预计实现营业收入19.76亿元~20.76亿元（-12%~-8%）、归母净利润0.83~1.08亿元（+61%~+109%），整体业绩略超预期。考虑公司库存压力缓解，未来通过数智化提高运营能力壁垒、打造品牌矩阵，有望重回...

2026-07-16 0 848.35KB 4页
诚通证券：云南白药首次覆盖报告：伤科国药代表，成长与稳定性俱佳

云南白药(000538) 伤科国药代表，百年中药品牌底蕴云南白药起源于1902年彝族名医曲焕章先生博采众长，成功创制出对伤科有特效的“百宝丹”，也是国家中药绝密配方的唯二品种之一（片仔癀和云南白药）。云南白药止血化瘀、消肿止痛功效深入人心，问世百多年来，云南白药以其独特、神奇的功效被誉为“中华瑰宝，伤科圣药”，是国内伤科精品国药代表，品牌底蕴深厚。经过多年发展，公司以云南白药品牌为核心，逐步从药品品牌延伸至个人健康护理产品品牌、原生药材品牌及大健康产品品牌的多(子)品牌格局，形成了药品事业群...

2026-07-16 0 3.05MB 25页
金元证券：汉朔科技（301275）-电子价签全球龙头，AI驱动零售数字化平台升级

汉朔科技(301275) 投资要点全球零售数字化解决方案龙头，构建“硬件+方案+平台”三层体系。公司以电子价签为切入点，构建"智能硬件—Nex场景方案—X数字孪生平台"三层产品体系。根据DISCIEN数据，公司与VusionGroup合计占据全球70%以上市场份额，国内市占率约62%。传统ESL业务稳固，全球化布局构筑客户壁垒与增长空间。公司长期深耕海外零售市场，业务覆盖全球80余个国家和地区，服务超过500家客户，并与Auchan、Aldi、Woolworths等全球头部零售商建立深度合作...

2026-07-16 0 630.91KB 18页

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