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公司研究

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海通国际：公司季报点评：美年健康：2024年三季度实现稳健增长

美年健康(002044) 投资要点：公告：美年健康发布2024年三季报。 2024年第三季度，公司业绩取得稳健增长。2024年前三季度，公司实现营业收入71.41亿元，同比下降1.96%，归母净利润0.25亿元，同比下滑88.96%；第三季度，公司实现营业收入29.35亿元，同比增长3.63%，归母净利润2.40亿元，同比增长10.33%。进入下半年体检旺季，由于公司上半年体检订单稳定良好，受到检节奏影响的业务在第三季度逐步释放，公司依托“多元增收、降本增效、提升人均消费”三大路径，合理科学...

2024-11-17 91 2.03MB 12页
甬兴证券：丰茂股份（301459）-首次覆盖深度报告：加快出海步伐，新领域拓展可期

丰茂股份(301459) 核心观点丰茂股份：国内橡胶传动带龙头企业公司产品主要为精密橡胶零部件，包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等，2023年公司约90.15%营收来源于汽车领域。24H1公司实现营收约4.39亿元，同比+10.64%。橡胶零部件行业：汽车及非车领域终端应用场景丰富，市场容量大汽车领域：1）整车配套：非轮胎橡胶零部件的成本约占整车成本的2％。2023年非轮胎橡胶市场规模为287亿美元，预计到2030年底将达到427亿美元，2024~2030年CAGR约为5....

2024-11-17 255 1.94MB 27页
甬兴证券：新天然气（603393）-首次覆盖报告：领跑煤层气景气赛道，气源放量助力成长

新天然气(603393) 核心观点加速布局上游气源，打通天然气全产业链。公司通过对煤层气开发领军企业亚美能源的投资整合与上游项目的持续拓展，成为国内稀缺的具备自有气源的民营企业，基本实现了“上有资源、中有管网、下有客户”的产业链一体化的格局。2023年，煤层气开采和销售业务占比大幅提升到68%附近。随着公司煤层气产量同比再创新高，2024年前三季度实现归母净利润约8.82亿元，同比增长约30.28%。非常规气增长潜力较大，天然气需求长期向好。天然气相较于石油、煤炭等更为清洁，是全球三大一次性...

2024-11-17 126 1.48MB 20页
中泰证券：德业股份24三季报点评：Q3业绩持续提升，市场、产品多元布局打开空间

德业股份(605117) 报告摘要事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营收80.16亿，同比+26.7%，归母净利润22.40亿，同比+42.8%，毛利率40.1%，同比-1.6pct；24Q3实现营收32.68亿，同比+128.2%，环比+14.1%，归母净利润10.04亿，同比+229.5%，环比+25.1%，毛利率44.5%，同比+3.7pct，环比+6.8pct。业绩点评：2024Q3公司归母净利润环比提升明显，主要系储能逆变器以及电池包产品出货环比提升明显，带动公...

2024-11-17 146 238.77KB 4页
中邮证券：中微公司（688012）-刻蚀持续高增，薄膜开启放量

中微公司(688012) 投资要点刻蚀设备领军企业，ICP开启放量，迈向工艺全覆盖。2020-2023年刻蚀设备分别实现营收12.9/20.0/31.5/47.0亿元，营收年均增长大于50%，24H1刻蚀设备收入为26.98亿元，同比+56.68%，收入占比78.26%。公司的等离子体刻蚀设备已批量应用在国内外一线客户从65纳米到14纳米、7纳米和5纳米及更先进的集成电路加工制造生产线及先进封装生产线，针对先进逻辑和存储器件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付运量显著提升，CCP和ICP刻蚀设备...

2024-11-17 107 3.85MB 91页
中泰证券：上能电气24三季报点评：Q3盈利能力提升明显，出海景气向上

上能电气(300827) 报告摘要事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营收30.69亿，同比-7.3%，归母净利润3.02亿，同比+44.8%，毛利率25.3%，同比+8.0pct；24Q3实现营收11.43亿，同比+0.8%，环比-5.9%，归母净利润1.41亿，同比+92.6%，环比+28.8%，毛利率29.3%，同比+12.6pct，环比+6.6pct。业绩点评：2024Q3公司归母净利润环比提升明显，主要系1）三季度产品出货环比提升；2）技术降本持续改善光储产品毛利...

2024-11-17 144 275.01KB 4页
中泰证券：阳光电源（300274）-24三季报点评：Q3发货节奏提速，海外产能布局提升全球竞争力

阳光电源(300274) 报告摘要事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营收499.46亿，同比+7.6%，归母净利润76.00亿，同比+5.2%，毛利率31.3%，同比+1.9pct；24Q3实现营收189.26亿，同比+6.4%，环比+2.8%，归母净利润26.40亿，同比-8.0%，环比-7.8%，毛利率29.5%，同比-1.0pct，环比+0.0pct。业绩点评：2024Q3公司归母净利润环比略有下滑，主要系1）储能和新能源开发业务收入确认节奏延迟；2）收入结构变化导...

2024-11-17 130 274.57KB 4页
华福证券：银都股份（603277）-软硬实力兼备的商用餐饮设备龙头，智能化新产品+全球化布局彰显优势

银都股份(603277) 投资要点：银都股份：商用餐饮设备龙头，海外布局超前公司深耕商用餐饮设备领域，出海时间较早并且持续布局海外销售点。公司2012年就开始布局英美市场，2014-2019年先后又在法国、德国、意大利、澳大利亚、加拿大设立子公司，形成了公司全球布局的雏形。近年来，公司持续扩增海外布局，并不断丰富产品品类，为持续增长注入新动力。2013-2023年公司营收CAGR16%，归母净利润CAGR20%。餐饮市场：24年美国餐饮行业增速放缓，8月边际改善美国餐饮行业来看，不论是行...

2024-11-17 114 3.13MB 21页
首创证券：奥比中光（688322）-公司简评报告：用于机器人的激光雷达芯片已小批量客户送样

奥比中光(688322) 核心观点事件：公司发布2024年三季报。三维扫描、医保核验拉动三季度营收增长。 2024年Q3公司实现营业收入1.38亿元，同比增长46.27%。归属于上市公司股东的净利润-693万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2063万元。今年前三季度实现营业收入3.5亿元，同比增长35.27%。归属于上市公司股东的净利润-6031万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.02亿元。根据公司三季报公告，三季度收入以及前三季度收入增长是三维扫描、医...

2024-11-17 290 356.75KB 3页
首创证券：多利科技（001311）-公司简评报告：业绩环比改善，静待一体化压铸放量

多利科技(001311) 核心观点 l事件：公司发布2024年三季报：2024年前三季度公司实现营收24.87亿元，同比-9.42%；实现归母净利润3.42亿元，同比-11.68%；实现扣非归母净利润3.36亿元，同比-10.19%。 l业绩环比提升，利润率有望改善。24Q3实现营收9.55亿元，同/环比分别-5.68%/+26.86%；实现归母净利润1.23亿元，同/环比分别-11.77%/+17.94%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同/环比分别-11.28%/+17.51%。24Q3销售...

2024-11-17 283 534.51KB 3页
首创证券：南芯科技（688484）-公司简评报告：研发投入加快，占比和增速均有提升

南芯科技(688484) 核心观点事件：公司发布2024年三季报。公司2024年第三季度营收6.49亿元，较上年同期增长19%；实现归属于母公司所有者的净利润0.67亿元，较上年同期下降16.27%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.63亿元，较上年同期下降20.64%。三季度研发投入占比和增速均有提升。今年第三季度公司研发投入合计1.17亿元，同比增长52.99%，研发投入占营业收入比例为17.97%。今年前三季度研发投入合计2.99亿元，同比增长48.94%，研发投...

2024-11-17 253 352.34KB 3页
华安证券：TCL科技（000100）-供需改善+份额提升，进入业绩收获期

TCL科技(000100) 主要观点：聚焦半导体显示主业，布局半导体光伏&材料开辟第二增长曲线 TCL科技致力于打造以半导体显示、半导体光伏&半导体材料、产业金融及投资创投三大业务为核心的全球领先智能科技产业集团。其中，半导体显示业务不断扩充产能全面布局大中小全尺寸领域，产能规模全球第二。2023H2随着陆厂主导的供给侧“控产稳价”策略逐步显现，各尺寸面板价格走出周期底部迎来上涨，公司作为面板“双寡头”之一深度受益；半导体光伏及材料业务不断深化技术创新和精益制造，持续推进降本增效，加速国际化布...

2024-11-17 140 3.07MB 31页
中原证券：宇通客车（600066）-公司点评报告：10月销量同比高增，新能源客车需求加速

宇通客车(600066) 投资要点：事件：公司发布2024年10月产销数据，10月公司实现客车产销分别为3558/3221辆，同比分别+38.1%/+43.2%，环比分别-8.3%/-15.2%。公司10月销量同比高增，新能源客车需求加速。分车型来看，10月公司大客/中客/轻客销量分别完成1321/1461/439辆，同比分别+10.8%/+84.9%/+64.4%，环比分别-29.4%/-1.3%/+0.5%，中大型客车销量占比仍维持较高水平，中型客车同比销量保持高增速。1-10月公司累计...

2024-11-17 138 755.57KB 4页
首创证券：山西汾酒（600809）-公司简评报告：经营韧性凸显，增长势能良好

山西汾酒(600809) 核心观点事件：公司发布2024年三季报，24Q1-3营业收入313.58亿元，同比增长17.25%；归母净利润113.50亿元，同比增长20.34%。24Q3营业收入86.11亿元，同比增长11.35%；归母净利润29.40亿元，同比增长10.36%。大众价位产品表现较好，全国化布局持续推进。1）分产品：24Q3中高价酒/其他酒类营收分别为61.88/24.05亿元，同比+6.73%/+25.62%。24Q3中高价酒增速环比提升（24Q2同比+1.51%），预计青花...

2024-11-17 260 368.45KB 4页
首创证券：洋河股份（002304）-公司简评报告：主动调整降速，蓄力长远发展

洋河股份(002304) 核心观点事件：公司发布2024年三季报，24Q1-3营业收入275.16亿元，同比下降9.14%；归母净利润85.79亿元，同比下降15.92%。24Q3营业收入46.41亿元，同比下降44.82%；归母净利润6.31亿元，同比下降73.03%。三季度业绩增速环比回落，盈利能力有所承压。24Q3营收、归母净利同比下降，且降幅环比扩大（24Q2营收/归母净利分别同比-3.02%/-9.75%），三季度行业需求端面临较大承压，双节动销不及预期，预计公司顺势调整经营节奏，...

2024-11-17 253 364.91KB 3页
首创证券：龙佰集团（002601）-三季度业绩符合预期，稳步拓展上游钛矿资源

龙佰集团(002601) 核心观点事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入208.85亿元，同比+2.97%；归母净利润25.64亿元，同比+19.68%，其中Q1/Q2/Q3分别实现归母净利润9.51/7.70/8.42亿元，同比分别为+64.15%/+12.85%/-4.29%，环比分别为-12.29%/-19.00%/+9.33%。前三季度钛白粉价稳量增带来公司业绩增长。2024年前三季度，国内钛白粉行业供需双双增长，据百川盈孚数据，国内钛白粉产量348.64万吨，同比增长...

2024-11-17 239 404.26KB 3页
山西证券：阿特斯（688472）-Q3盈利环比持续增长，储能单季度量利创新高

阿特斯(688472) 事件描述事件：公司发布2024年三季度报告，前三季度公司实现营收341.8亿元，同比-12.6%；实现归母净利润19.5亿元，同比-31.2%。其中，Q3实现营收122.2亿元，同比-6.1%，环比-1.1%；实现归母净利润7.2亿元，同比-22.0%，环比+8.3%。事件点评储能业务Q3量利新高，在手订单充足。2024年前三季度，公司实现储能产品销售4.4GWh；其中Q3出货1.8GWh，出货量和单位净利均创单季度历史新高。展望四季度，在全年出货6.5-7GWh的...

2024-11-17 140 408.32KB 5页
东吴证券：新华保险（601336）-举牌医药商业更新——分享长期红利，夯实权益贡献

新华保险(601336) 投资要点事件：根据金监总局《保险公司资金运用信息披露准则第3号：举牌上市公司股票》的相关规定，新华保险于保险行业协会官网披露了举牌国药股份和上海医药股票的有关信息。 2024年11月12日，新华保险通过二级市场集中竞价交易方式增持了上海医药（A股和H股）和国药股份（A股），公司和一致行动人持有上述公司期末权益比例分别达到了5.05%和5.07%，构成首次举牌，本次交易日前持股比例分别为4.74%和4.87%。根据上海医药和国药股份的简式权益变动报告书，本次增持前六个月...

2024-11-16 102 607.37KB 5页
天风证券：万华化学（600309）-三季度业绩承压，新项目稳步推进

万华化学(600309) 事件：万华化学发布2024年三季报，实现营业收入1476.04亿元，同比增长11.35%；归属于上市公司股东净利润110.93亿元，同比下滑12.67%。按31.4亿股总股本计算，实现每股收益3.53元，每股经营现金流6.15元。其中第三季度实现营业收入505.37亿元，同比增长12.48%；归属于上市公司股东的净利润29.19亿元，同比下滑29.41%。核心聚氨酯业务仍保持销售规模增加，综合毛利率受产品价格拖累而下滑，期间检修等或阶段性影响盈利。公司三大业务板块前...

2024-11-16 137 672.18KB 3页
开源证券：贝特瑞（835185）-北交所信息更新：印尼基地投产、摩洛哥项目开工，Q1-3实现归母净利润6.71亿元

贝特瑞(835185) 2024Q1-3实现营收102.69亿元归母净利润6.71亿元，维持“增持”评级贝特瑞发布三季报，2024Q1-3实现营收102.69亿元同比-49.44%，归母净利润67,134.97万元同比-50.81%。考虑到负极材料年内价格走低，我们下调盈利预测，预计2024-2026年实现归母净利润10.27/11.89/16.71亿元（原值12.10/15.59/17.37亿元），对应EPS0.92/1.06/1.50元（原值1.08/1.40/1.56元），当前股价对应PE...

2024-11-15 120 639.34KB 4页

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