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公司研究

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国信证券：中矿资源（002738）-年报点评：经营业绩大幅提升，多项业务实现突破

中矿资源(002738) 核心观点公司发布2025年报：全年实现营收65.45亿元，同比+22.02%；实现归母净利润4.58亿元，同比-39.54%。公司于25Q4实现营收17.27亿元，环比+11.31%；实现归母净利润2.53亿元，环比+120.18%；随着锂价回暖，公司四季度经营业绩环比大幅提升。铯业务：2025年，稀有轻金属(铯铷盐)板块实现营收约11.25亿元，同比-19.34%，实现毛利约8.34亿元，同比-23.70%，实现毛利率74.07%，同比减少4.23个百分点。铯铷盐...

2026-04-10 0 384.04KB 6页
信达证券：安克创新：全球布局稳步推进，坚持研发创新核心驱动力

安克创新(300866) 事件：公司发布2025年年报。2025年公司实现收入305.14亿元（同比+23.5%，下同），归母净利润25.45亿元（+20.4%），扣非归母净利润21.79亿元（+15.4%），全年因存货产生资产减值损失3.65亿元，同比增加2.41亿元，或主要系充电宝召回等一次性事件；25Q4公司实现收入94.95亿元（+14.9%），归母净利润6.12亿元（-4.8%），扣非归母净利润6.97亿元（+19.1%），归母净利润同比下滑主要系公允价值变动产生损失1.67亿元，与交...

2026-04-10 0 979.32KB 5页
东莞证券：兆易创新（603986）-2025年年报点评：周期上行驱动业绩高增，多业务线协同发展

兆易创新(603986) 投资要点：事件：公司发布2025年年报。公司2025年实现营收92.03亿元，同比增长25.12%，实现归母净利润16.48亿元，同比增长49.47%。点评：公司25Q4营收、净利润同比增长，盈利能力有所提高。分季度看，公司25Q4实现营收23.72亿元，同比增长39.00%，环比下降11.54%，实现归母净利润5.65亿元，同比增长108.85%，环比增长11.23%。盈利能力方面，公司2025年销售毛利率为40.22%，同比提高2.22个百分点，销售净利率为...

2026-04-10 0 328.8KB 4页
国金证券：科达制造（600499）-公告点评：重组推进，携手森大共享出海红利

科达制造(600499) 公司公告 2026年4月9日，公司更新收购进展：拟通过发行股份及支付现金的方式购买特福国际51.55%股权、使其成为全资子公司，同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。特福国际估价约145亿元、本次交易部分对价74.7亿，通过股份支付53.8亿元（发行价格为10.8元/股，对应发行4.98亿股，不考虑配套融资、占发行后上市公司总股本的20.6%）+现金支付20.9亿元。公司拟发行股份募集配套资金30亿元，其中20.9亿元用于本次交易的现金对价，其余9.1亿...

2026-04-10 0 981.98KB 4页
国信证券：川恒股份（002895）-2025年业绩稳健增长，看好公司磷矿石逐步放量

川恒股份(002895) 核心观点公司2025年业绩稳健增长，核心产品量价齐升。公司2025年营收83.28亿元（同比+41.0%），归母净利润12.60亿元（同比+31.8%）；其中，2025年四季度营收25.24亿元（同比+30.6%，环比+3.3%），归母净利润2.96亿元（同比+4.0%，环比-31.0%），毛利率/净利率为26.7%/12.6%，期间费用率8.0%。全年业绩增长源于核心产品量价齐升，四季度盈利环比回落主要受硫磺、硫酸等原材料涨价拖累，盈利短期承压。公司磷化工产品量价...

2026-04-10 0 604.36KB 7页
国信证券：中信证券（600030）-龙头韧性凸显，上调盈利预测

中信证券(600030) 核心观点公司发布2026Q1业绩快报，关键财务数据显著增长。公司Q1实现营收231.55亿元、同比+40.91%，归母净利润102.16亿元、同比+54.60%，扣非后归母净利润102.03亿元、同比+56.97%，加权平均ROE3.46%、同比+1.07pct。根据公司公告，业绩增长主因为：一季度资本市场保持良好发展态势，交易活跃度维持高位水平，公司积极把握市场机会，各项业务协同发力、稳步发展，推动经营业绩实现较快增长。资本市场波动加大，但交投仍保持活跃。2026...

2026-04-10 0 296.11KB 5页
华源证券：海澜之家（600398）-25Q4归母净利润同增21%，新业务26年有望放量

海澜之家(600398) 投资要点： 25Q4营收、归母净利润双增，经营逐步复苏。海澜之家发布2025年报。25全年，公司实现营业收入216.3亿元，同比+3.2%；归母净利润21.7亿元，同比+0.3%；毛利率44.9%，同比+0.4pct；归母净利率10.0%，同比-0.3pct；25Q4单季，公司实现营业收入60.3亿元，同比+5.8%；归母净利润3.0亿元，同比+21.0%；毛利率44.1%，同比-0.2pct；归母净利率5.0%，同比+0.6pct。25Q4归母净利润同比高增系同期公司...

2026-04-10 0 267.77KB 3页
华源证券：林泰新材（920106）-毛利率提升且海外持续突破，ELSD、下游应用拓展及碳纤维复材有望打造新增量

林泰新材(920106) 投资要点：事件：公司发布2025年年度报告，公司实现总营业收入4.20亿元（yoy+34.44%）；归母净利润为14119.61万元（yoy+74.22%），扣非归母净利润为13424.56万元（yoy+69.46%）；期间费用率合计10.18%，毛利率、净利率分别为47.95%、33.60%。2025年，公司1号厂房建设完工，产能或将进一步扩大；麦格纳DCT项目量产；奇瑞、广汽、上汽通用等混动DHT类项目定点，进一步提高该领域市场占有率；万里扬农机项目量产，公司高端...

2026-04-10 0 312.88KB 4页
东海证券：邮储银行（601658）-公司简评报告：负债成本优势延续，资产质量总体稳健

邮储银行(601658) 投资要点事件：2025年，公司实现营业收入3557.28亿元，同比增长1.99%；归母净利润874.04亿元，同比增长1.07%。Q4单季实现营业收入906.48亿元，同比增长2.51%；归母净利润108.42亿元，同比增长1.70%。 2025年Q4末总资产同比增速较Q3回落，主要与债券投资与对公贷款节奏调控有关。债券投资放缓或与债市波动后公司主动控制长久期和交易盘敞口有关。贷款端，一般对公贷款和零售贷款环比均有所减少，票据贴现明显增加。从全年节奏看，Q1-Q3对公...

2026-04-10 0 730.4KB 11页
国金证券：新澳股份（603889）-Q4业绩超预期，羊绒高增驱动成长

新澳股份(603889) 公司于4月9日公布2025年报，全年实现营收50.52亿元，同比增长4.37%；归母/扣非净利润4.80/4.69亿元，同比增长12.10%/14.51%。Q4营收11.58亿，同比增长19.43%；归母净利润1.03亿，同比增长76.43%。公司2025年累计现金分红总额2.56亿元，分红率为53.23%。经营分析 25年营收稳健，羊绒业务量增驱动高增长。分产品看，毛精纺纱线25年实现营收25.24亿元，同比下降0.74%，销量15464吨，同比下降1.74%。公司...

2026-04-10 0 983.5KB 4页
国金证券：湖南黄金（002155）-业绩符合预期，关注锑价回升和万古矿区整合进展

湖南黄金(002155) 事件 4月9日公司发布2025年报，实现营收501.81亿元，同比+80.26%；归母净利润14.88亿元，同比+75.77%；扣非归母净利润15.27亿元，同比+75.52%。4Q25实现营收89.87亿元，环比-29.56%、同比+31.21%；归母净利润4.59亿元，环比+23.06%、同比+155.51%。点评金价显著上涨主导利润释放。4Q25锑、金均价分别环比-10.73%、+19.88%至16.44万元/吨、950元/克。金价上涨带动公司盈利高增，4Q2...

2026-04-10 0 1009.73KB 4页
西南证券：心脉医疗（688016）-2025年年报点评：外周集采下持续放量，国际业务收入高增

心脉医疗(688016) 投资要点事件：公司发布2025年年度报告，2025年实现营业收入13.51亿元（+11.96%）；归母净利润5.63亿元（+12.19%）；扣非归母净利润5.02亿元（+27.00%）。 25年业绩增长稳健，外周业务与海外收入齐发力。按季度来看，公司2025Q1/Q2/Q3/Q4单季度营业收入分别为3.32亿元、3.82亿元、3.00亿元、3.36亿元，实现归母净利润分别为1.30亿元、1.85亿元、1.14亿元、1.34亿元。从各业务板块来看，主动脉支架类实现收入9...

2026-04-10 0 1.17MB 6页
西南证券：海光信息（688041）-2026年一季报点评：Q1营收创新高，算力龙头步入快车道

海光信息(688041) 投资要点事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年实现收入143.8亿元，同比+56.9%，实现归母净利润25.4亿元，同比+31.8%，其中扣非净利润23.0亿元，同比+26.9%；2026年Q1实现营收40.3亿元，同比+68.1%，实现归母净利润6.9亿元，同比+35.8%，Q1营收创历史最佳Q1表现。研发投入持续增加，业绩增长动能进一步强化。公司2026年Q1归母净利润业绩增速不及营收增速，主要系公司围绕AI算力市场继续加大研发投入以及股份支...

2026-04-10 0 1.08MB 6页
东吴证券：中矿资源（002738）-25年报及26Q1业绩预告点评：锂价上行带来盈利弹性，新品类拓展增量可期

中矿资源(002738) 投资要点业绩符合预期：公司25年营收65.5亿元，同比+22%，归母净利4.6亿元，同比-39.5%，扣非净利4.1亿元，同比-31.3%，毛利率25.5%，同比-7.3pct，归母净利率7.0%，同比-7.1pct；其中Q4营收17.3亿元，同环比-3.8％/11.3％，归母净利2.5亿元，同环比20%/120.2％，扣非净利2.9亿元，毛利率41.6%，同环比14.3/18.4pct，归母净利率14.7%。并预告26Q1归母净利5-5.5亿元，同比+271~308...

2026-04-10 0 453.99KB 3页
华源证券：鸿仕达（920125）-智能制造装备领域“小巨人”，逐步向新能源、泛半导体等领域拓展

鸿仕达(920125) 投资要点：发行价格16.57元/股，发行市盈率13.34X，申购日为2026年4月13日。鸿仕达本次发行数量为1,350.00万股，发行后总股本为5,616.00万股，本次发行数量占发行后总股本的24.04%。本次发行不安排超额配售选择权。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为31.75%，老股占可流通股本比例为24.29%。本次发行战略配售发行数量为135.00万股，占本次发行数量的10.00%。募集资金在扣除发行费用后拟投资于智能制造装备扩产项目、研发中心建设项...

2026-04-10 0 1.03MB 17页
华源证券：潮宏基（002345）-2025年业绩表现亮眼，持续看好品牌势能提升

潮宏基(002345) 投资要点：潮宏基2025年业绩表现亮眼。2025年潮宏基实现营业收入93.18亿元，同比增长42.96%；实现归母净利润4.97亿元，同比增长156.66%，实现扣非归母净利润5.18亿元，同比增长176.84%，公司盈利能力持续提升。其中2025Q4公司实现收入30.81亿元，同比增长85.8%；实现归母净利润1.80亿元。分产品看，2025年时尚珠宝产品实现收入51.01亿元，同比增长71.77%，毛利率达23.34%；传统黄金产品实现收入36.09亿元，同比增长2...

2026-04-10 0 295.63KB 3页
中邮证券：中船特气（688146）-六氟化钨持续紧俏，三氟甲磺酸需求向好

中船特气(688146) 投资要点 “电子特气+三氟甲磺酸系列”双增长极策略，业绩稳健增长。公司产品布局坚持“电子特气+三氟甲磺酸系列”双增长极策略。在电子特气领域，以三氟化氮、六氟化钨等核心产品为基石，向高附加值电子特气及前驱体材料拓展，依托AI驱动、先进制程、国产替代等发展机遇，提升自主可控能力并进一步抢占海外市场份额。在三氟甲磺酸系列领域，公司以医药中间体、催化剂等传统应用为基础，充分发挥技术优势和产能规模优势，推动产品应用向新能源领域延伸，力争成为三氟甲磺酸系列产品的第二增长极。202...

2026-04-10 0 542.55KB 5页
华鑫证券：广电计量（002967）-公司事件点评报告：归母净利润同比增长20.57%，新质生产力行业占比快速提升

广电计量(002967) 事件广电计量发布2025年年报，公司实现营业总收入36.03亿元（同比+12.37%），归母净利润4.25亿元（同比+20.57%）。投资要点归母净利润同比增长20.57%，新质生产力行业占比快速提升 2025年公司实现营业总收入36.03亿元（同比+12.37%），归母净利润4.25亿元（同比+20.57%）。其中，计量服务实现营收7.56亿元（同比+1.61%）；可靠性与环境试验实现营收8.93亿元（同比+14.63%）；集成电路测试与分析实现营收3.09亿元...

2026-04-10 0 462.43KB 5页
开源证券：金徽酒（603919）-公司信息更新报告：夯实基础逆势而上，经营韧性十足

金徽酒(603919) 逆势而上，韧性十足，维持“增持”评级公司近期针对2025年业绩举办了线上交流会，详细介绍了2025年业绩细节和2026年经营规划。我们维持2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.8亿元、4.2亿元、4.6亿元，同比分别+7.1%、+9.2%、+11.3%，EPS分别为0.75元、0.82元、0.91元，当前股价对应PE分别为24.2、22.2、19.9倍。公司稳扎稳打，坚定推进营销变革，结构升级持续，省外调整有...

2026-04-10 0 836.53KB 4页
东吴证券：中伟新材（300919）-26Q1业绩预告点评：镍贡献利润弹性+三元抢出口，Q1业绩超预期

中伟新材(300919) 投资要点公司Q1业绩超预期。公司预告26Q1归母净利润5.3-5.9亿元，同比+72.3%~91.8%，环比+17.8%~31.1%，中值5.6亿元；扣非归母净利4.9-5.5亿元，同比+86.3~109.1%，环比+16.7%~31.0%，中值5.2亿元。公司26Q1业绩超过我们原有预期。 Q1抢出口前驱体出货量环比增长10%+、盈利稳定。26Q1公司三元前驱体出货7+万吨，环比+13%，同比+70%，受抢出口拉动，出货量逆势环比增长，全年维持出货23~24万吨，同...

2026-04-10 0 449.88KB 3页

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