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公司研究

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首创证券：五粮液（000858）-公司简评报告：经营表现稳健，加强股东回报

五粮液(000858) 核心观点事件：公司发布2024年三季报，24Q1-3营业收入679.16亿元，同比增长8.60%，归母净利润249.31亿元，同比增长9.19%，扣非归母净利润248.33亿元，同比增长9.19%。对应24Q3营业收入172.68亿元，同比增长1.39%，归母净利润58.74亿元，同比增长1.34%，扣非归母净利润58.94亿元，同比增长1.61%。盈利能力保持稳定。24Q3毛利率76.17%，同比+2.77pct，预计主要由于系列酒产品结构优化，五粮浓香公司持续聚焦...

2024-11-11 112 367.92KB 4页
首创证券：铜陵有色（000630）-公司简评报告：三季度业绩环比下降，未来矿产铜增量可期

铜陵有色(000630) 核心观点事件：2024年前三季度，公司实现营业收入1063.08亿元，同比增长3.62%，归母净利润27.30亿元，同比增长5.97%。扣非归母净利润26.93亿元，同比增长45.88%。公司2024三季度实现营业收入347.98亿元，同比增加2.96%，环比下降10.29%；归母净利润5.49亿元，同比增长4.92%，环比下降49.42%；扣非归母净利润4.84亿元，同比增长15.06%，环比下降56.31%。铜价三季度均价环比下跌影响业绩，TC加工费小幅上涨。截...

2024-11-11 100 355.01KB 3页
华鑫证券：晶合集成（688249）-公司事件点评报告：产能满载助力Q3业绩，深度布局中高阶CIS产品

晶合集成(688249) 事件晶合集成发布2024年三季度报告：2024年前三季度，公司实现营收67.75亿元，同比增长35.05%，实现归母净利润2.79亿元，同比增长771.94%，实现扣非归母净利润1.79亿元，同比增长243.91%。投资要点产能满载助力Q3业绩，产品毛利率提升明显 2024年前三季度公司实现营业收入67.75亿元，同比增长35%，主要受行业景气度逐渐回升的影响，公司产品销量增加，实现归母净利润2.79亿元，同比增长771.94%，除了营业收入同比增长的因素外，公司...

2024-11-11 115 335.91KB 5页
华鑫证券：华勤技术（603296）-公司事件点评报告：“2+N+3”产品战略布局，拟收购易路达补强智能终端业务

华勤技术(603296) 事件华勤技术发布2024年三季度报告：2024年前三季度公司实现营业收入760.10亿元，同比增长17.15%；实现归母净利润20.50亿元，同比增长3.31%；实现扣非归母净利润16.94亿元，同比增长2.50%。投资要点 24Q3收入增长显著，盈利能力暂受营收结构调整扰动 2024Q3公司实现营业收入366.12亿元，同比增长45.36%，环比增长58.03%；归母净利润7.59亿元，同比增长8.04%，环比增长10.63%；扣非归母净利润6.74亿元，同比下降...

2024-11-11 110 357.73KB 5页
天风证券：濮耐股份（002225）-耐材国际化战略先行者，产业链延伸打开增量空间

濮耐股份(002225) 国内耐材市场格局逐步优化，海外市场提供重要增量来源全球耐火材料行业市场规模约300亿欧元，国内耐材市场高度分散，产量口径下CR5为11.36%，公司以2.46%的市占率排名第三。23年中国耐材行业企业主营业务收入为2018.37亿元，从收入口径来看，CR5为10.62%，公司以2.68%的市占率排名第二。耐材终端需求中钢铁工业消耗超六成，我国钢铁消费需求总体呈现下降态势，其中，建筑用钢需求下降但有望边际改善，制造业成为支撑钢材需求的主要动力，尤其是新能源、高端装备制造...

2024-11-11 124 2.17MB 24页
开源证券：万科A（000002）-公司信息更新报告：销售规模稳居前列，优质土地储备充足

万科A(000002) 销售规模稳居前列，优质土地储备充足，维持“增持”评级万科发布2024年1-10月经营数据。公司2024年1-10月销售规模同比收缩，销售单价有所下滑，销售规模稳居行业前列，拿地强度有所收缩，土储相对充足，贷款担保动作频繁，融资端获支持力度充分，负债结构不断优化。我们维持盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为-60.5、0.75、27.55亿元，EPS分别为-0.51、0.01、0.23元，当前股价对应PE估值分别为-18.8、1504.2、41.2倍，维...

2024-11-11 113 1.06MB 6页
华安证券：日联科技（688531）-2024Q3稳步增长，扩产X射线源设备，拓展海外市场

日联科技(688531) 主要观点：事件概况日联科技于2024年10月30日发布2024年三季度报告：2024年前三季度公司实现营业收入5.1亿元，同比增长20%；归母净利润为1.1亿元，同比增长30.1%；2024年第三季度公司实现营业收入1.8亿元，同比增长18.3%；归母净利润0.3亿元，同比增长8.1%。盈利性随着射线源出货增长提升。2024年前三季度公司毛利率为45.2%，同比增加5.6pct；净利率为20.5%，同比增加1.6pct。2024年第三季度公司毛利率为44.8%，同...

2024-11-11 140 511.31KB 4页
国信证券：亚信安全（688225）-并购亚信科技交易完成，多领域协同可期

亚信安全(688225) 核心观点三季度保持增长，产品和行业显示相对优势。2024年前三季度，公司收入11.08亿元（+11.75%），归母净利润-2.08亿元（+1.37%），扣非归母净利润-2.14亿元（+11.99%）。单Q3来看，公司收入4.48亿元（+4.44%），归母净利润-0.16亿元（+59.29%），扣非归母净利润-0.17亿元（+67.16%）。在网安行业中，公司保持了相对较好的收入增速，主要系公司聚焦核心战略产品、做深做强重点行业与高价值客户的策略取得预期成果。各项经营...

2024-11-11 114 294.22KB 5页
太平洋证券：华大智造点评报告：销售装机量逆势微增，在手订单充足

华大智造(688114) 事件：近日，公司发布2024年第三季度报告：2024年前三季度实现营业收入18.69亿元，同比下降15.19%；归母净利润-4.63亿元，同比下降134.28%；扣非归母净利润-4.97亿元，同比下降104.56%。我们认为，利润端亏损的主要原因为（1）受宏观环境影响，收入下降致使毛利贡献额下降；（2）海外费用投入持续增加；（3）国际化营销网点建设、基建工程完工投入使用导致固定成本增加；（4）公司持续推动产品创新和迭代，保持研发投入。其中，2024年第三季度实现营业收...

2024-11-11 94 709.84KB 5页
太平洋证券：赛诺医疗点评报告：集采助力冠脉产品放量，新型药物洗脱支架随访结果亮眼

赛诺医疗(688108) 事件：近日，公司发布2024年第三季度报告：2024年前三季度实现营业收入3.18亿元，同比增长30.20%，主要系冠脉产品销量大幅增长所致。归母净利润-0.07亿元，同比增长83.84%，我们认为主要影响因素为：（1）营业收入大幅增长带来的规模效益；（2）管理费用大幅下降；（3）取得eLum控股权时，原控股子公司持有的18.18%股权按公允价值调整，溢价金额计入投资收益，致使投资收益大幅增长。扣非归母净利润-0.29亿元，同比增长41.65%。其中，2024年第三季...

2024-11-11 105 710.17KB 5页
国联证券：白云机场（600004）-业务量超2019同期，产能扩张强化枢纽优势

白云机场(600004) 事件公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现营收53.0亿元，同比增长15.0%，其中第三季度实现营收18.4亿元，同比增长7.2%；前三季度公司实现归母净利润6.7亿元，同比增长143.7%，超过2019年同期水平，其中第三季度实现归母净利润2.3亿元，同比增长98.2%。航空业务量超过2019年同期 2024年前三季度，公司航空业务量全面超过2019年同期，货邮吞吐量增速突出。公司飞机起降（万架）/旅客吞吐（万人）/货邮吞吐（万吨）分别37.8/5...

2024-11-11 158 1.47MB 6页
天风证券：涛涛车业（301345）-制造、品牌、渠道兼具竞争力的休闲车龙头

涛涛车业(301345) 涛涛车业专注于户外休闲娱乐、兼具短途交通代步工具产品。公司聚焦于休闲车产品拓展，中长期目标成为低速车行业龙头。涛涛深耕美国市场，产品需求多数在美国。从2023年分地区收入看，美国营收15.3亿元，YOY+41.3%，营收占比达71.3%，毛利率达到40.9%。公司本土化运营主要包括深耕北美多年的本土化团队，融合地理与时间效率的仓储式销售，快速响应的全流程售前售后服务体系。高尔夫球车：推出高性价比产品，打开需求空间在美国归类为低速车辆，使用场景为高尔夫球场/封闭社区...

2024-11-11 145 2.1MB 18页
海通国际：分众传媒（002027）-公司季报点评：业绩稳增长，顺周期营销龙头具备弹性

分众传媒(002027) 投资要点：业绩增长稳健。2024年前三季度，公司总营收92.6亿元（同比+6.8%），归母净利39.7亿元（同比+10.2%），扣非归母净利35.4亿元（同比+8.7%），经营活动现金流净额46.5亿元（同比-12.1%）。24年Q3单季，公司总营收32.9亿元（同比+4.3%，环比+1.7%），归母净利14.7亿元（同比+7.6%，环比+1.5%），扣非归母净利13.4亿元（同比+4.5%）。我们认为公司主要逻辑点：1）作为顺周期营销板块龙头，业绩具备更强的韧性和...

2024-11-11 369 1.98MB 12页
山西证券：隆基绿能（601012）-三季度环比减亏，HPBC二代产品放量在即

隆基绿能(601012) 事件描述公司发布2024年三季度报，前三季度公司实现营收585.9亿元，同比-37.7%；实现归母净利润-65.0亿元，同比-155.6%。其中，Q3实现营收200.6亿元，同比-31.9%，环比-3.8%；实现归母净利润-12.6亿元，同比-150.1%，环比+56.4%。事件点评 Q3毛利率环比改善，出货环比提升。2024年Q3，公司实现销售毛利率8.6%，环比+2.0pct。2024年前三季度，公司实现硅片出货量82.8GW（对外销售35.03GW）；电池对外...

2024-11-11 113 405.64KB 5页
信达证券：招商公路（001965）-点评：投资收益略拖累业绩，并表业务改善看好发展

招商公路(001965) 事件：招商公路发布2024年三季报： 24Q3公司实现营业收入30.93亿元，同比+34.90%，实现归母净利润14.52亿元，同比-6.43%，实现扣非归母净利润14.42亿元，同比-5.84%。前三季度公司实现营业收入90.77亿元，同比+38.04%，实现归母净利润41.60亿元，同比-4.63%，实现扣非归母净利润41.32亿元，同比-5.43%。点评：受并表影响Q3收入成本同比高增，主业经营环比Q2有所改善。 24Q3公司营业收入同比+34.90%，营业成...

2024-11-11 124 541.73KB 5页
山西证券：梅花生物（600873）-味精价格下行拖累三季度业绩，关注苏、赖价格上涨

梅花生物(600873) 事件描述公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现营收186.81亿元，同比下降8.99%；实现归母净利润19.95亿元，同比下降7.65%；其中，2024年第三季度，公司实现营收60.38亿元，同比下降12.97%，环比下降1.92%；实现归母净利润5.21亿元，同比下降33.96%，环比下降27.78%。毛利率为17.65%，同比下降0.83pct，环比下降2.03pct；净利率为8.64pct，同比下降2.74pct，环比下降3.09pct。事件点...

2024-11-11 107 411.56KB 5页
国联证券：上海机场（600009）-国际线驱动业务增长，商业变现待提升

上海机场(600009) 投资要点公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现营收91.9亿元，同比增长16%，其中第三季度实现营收31.3亿元，同比增长2.5%；前三季度公司实现归母净利润12.0亿元，同比增长141.9%，其中第三季度实现归母净利润3.9亿元，同比增长6.2%。国际线修复驱动航空业务量大增 2024年前三季度，浦东、虹桥两场航空业务量恢复提速，客流增长快于货流。浦东机场受益于今年以来国际业务量大幅修复，业务量增长显著。浦东机场飞机起降（万架）/旅客吞吐（万人）/...

2024-11-11 154 1.47MB 6页
国联证券：中国重汽（000951）-三季度业绩超预期，政策支持下四季度销量有望回升

中国重汽(000951) 事件： 2024年10月30日，中国重汽发布2024年三季度报告。2024年前三季度公司实现营收335.9亿元，同比增长9.2%，归母净利润为9.3亿元，同比增长42.5%，扣非归母净利润为8.6亿元，同比34.1%。2024Q3实现营收91.9亿元，同比下滑13.1%，环比下滑29.2%；归母净利润为3.2亿元，同比增长97.9%，环比下滑8.4%扣非归母净利润2.7亿元，同比增长87.8%，环比下滑14.2%。重卡行业景气有待回暖，公司三季度收入端承压 2024Q...

2024-11-11 115 1.49MB 6页
国联证券：广深铁路（601333）-Q3客流增速回落，全年业绩预计仍上行

广深铁路(601333) 投资要点公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现营收200亿元，同比增长4.4%，其中第三季度实现营收71亿元，同比增长4.5%；前三季度公司实现归母净利润12.1亿元，同比增长18.7%，其中第三季度实现归母净利润2.97亿元，同比降低13.04%。 Q3客流增速回落，广深城际客流减少 2024年前三季度，公司发送旅客量5419万人次、同比增长20%，其中广深城际/直通车/其他车旅客量分别1985/83/3351万人次，同比分别增长15%/49%/23...

2024-11-11 136 1.46MB 6页
国海证券：吉林化纤（000420）-公司动态研究：粘胶长丝景气持续，碳纤维有望逐步筑底

吉林化纤(000420) 投资要点: 粘胶长丝龙头地位稳固，Q3归母净利润环比增加 2024Q3，公司实现营收10.23亿元，同比-0.11亿元，环比+1.64亿元；实现归母净利润0.22亿元，同比+0.16亿元，环比+0.03亿元；其中毛利润1.67亿元，同比+0.15亿元，环比+0.31亿元。公司主要从事粘胶长丝和碳纤维产品的生产和销售，以及粘胶短纤受托加工业务。近年来粘胶长丝行业不断洗牌，行业集中度越来越高。粘胶长丝全球总产能约为25-28万吨之间，其中我国产能约21万吨左右，生产企业主...

2024-11-11 101 253.91KB 5页

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