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公司研究

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国信证券：牧高笛（603908）-第三季度收入下降17%，品牌业务压力加大

牧高笛(603908) 核心观点第三季度收入下降17%，非经项收益增加致净利润增加。公司主营业务包括户外产品的自主品牌业务与OEM/ODM业务两大板块。2024第三季度收入同比下降16.8%至2.5亿元，主要受自有品牌业务下滑，尤其是大牧品牌业务影响。毛利率同比小幅提升0.2百分店至28.3%。费用率合计增加8.0百分点至27.9%，主要系公司为提升产品力、品牌力、渠道力、运营力及组织力加大投入，以及销售下滑刚性费用占比提升，销售/管理/研发费用率分别同比上升2.1/3.7/1.9百分点至11...

2024-11-08 127 745.87KB 7页
天风证券：迎驾贡酒（603198）-Q3降速蓄力长线发展，洞藏势能依然可期

迎驾贡酒(603198) 事件：24Q1-3公司收入/归母净利润分别为55.13/20.06亿元（同比+13.81%/+20.19%）；24Q3公司收入/归母净利润分别为17.11/6.25亿元（同比+2.32%/+2.86%）。中高档酒占比提升，普通酒拖累业绩。24Q3公司白酒收入16.32亿元（同比+3.30%），其中：中高档/普通白酒收入12.96/3.36亿元（同比+7.12%/-9.16%），我们预计洞藏系列延续优秀表现带动中高档白酒占比同比提升2.83pcts至79.41%，而百年...

2024-11-08 94 663.55KB 3页
财信证券：浪潮信息（000977）-2024年三季报点评（更正报告）：Q3同环比高增，算力需求持续验证

浪潮信息(000977) 投资要点：本报告为更正报告，主要针对2024-11-07外发的《浪潮信息（000977.SZ）2024年三季报点评：Q3同环比高增，算力需求持续验证》的盈利预测部分进行更正。公司发布三季报：前三季度公司实现营业收入831.26亿元（YOY+72.83%），实现归母净利润12.94亿元（YOY+64.53%），实现扣非归母净利润11.55亿元（YOY+169.00%）。2024Q3公司毛利率为6.70%（YOY-2.97pct），净利率为1.54%（YOY-0.08p...

2024-11-08 131 774KB 4页
山西证券：福莱特（601865）-Q3阶段性盈利承压，龙头企业经营性现金流维持增长

福莱特(601865) 事件描述公司发布2024年三季度报，前三季度公司实现营收146.0亿元，同比-8.1%；实现归母净利润13.0亿元，同比-34.2%。其中，Q3实现营收39.1亿元，同比-37.0%，环比-21.4%；实现归母净利润-2.0亿元，同比-123.0%，环比-127.5%。事件点评光伏玻璃阶段性供需错配，Q3盈利能力承压。Q3以来，光伏玻璃阶段性供给过剩，库存持续走高导致价格持续下行。根据百川盈孚报价测算，Q32.0mm光伏玻璃平均价格较Q2环比下滑了21.7%。光伏玻...

2024-11-08 117 405.5KB 5页
国信证券：九牧王（601566）-第三季度收入下滑6%，持续推进渠道优化升级

九牧王(601566) 核心观点第三季度收入同比下降6%，直营占比提升致毛利率和费用率提升。公司是男裤细分赛道龙头品牌。2024第三季度公司收入同比-6.3%至6.9亿元。受益于毛利率更高的直营占比提升，毛利率同比+1.5百分点至64.4%。整体费用率增加15.8百分点，其中主要系门店结构变化直营门店占比提升、销售终端运营成本增加以及品牌推广活动增多导致销售费用率同比+13.2百分点；财务费用率小幅提升0.9百分点。主要受费用率提升影响，扣非后归母净利率同比-4.6百分点至-3.7%。由于期内...

2024-11-08 131 847.5KB 7页
天风证券：古井贡酒（000596）-年份原浆势能延续，Q3费用率降低持续兑现

古井贡酒(000596) 事件：2024Q1-3公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为190.69/47.46/47.00亿元（同比+19.53%/+24.49%/+25.55%）；2024Q3公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为52.63/11.74/11.59亿元（同比+13.36%/+13.60%/+14.52%）。年份原浆势能延续，全国化稳步推进。2024Q3公司营业收入/归母净利润分别为52.63/11.74亿元（同比+13.36%/+13.60%），需求相对偏弱背...

2024-11-08 97 682.5KB 3页
中邮证券：润邦股份（002483）-三季报符合预期，净利同比高增

润邦股份(002483) 投资要点事件：润邦股份披露2024年三季报。三季报业绩符合预期，利润增速好于营收。2024年前三季度，公司实现营收51.49亿元，同比+3.68%；实现归母净利润2.55亿元，同比+17.26%；实现扣非归母净利2.22亿元，同比+5.38%。单季度净利同比高增。单季度来看，2024Q3，公司实现营收19.99亿元，同比+3.54%，环比+15.06%；实现归母净利0.81亿元，同比+37.48%，环比-26.92%；实现扣非归母净利0.75亿元，同比+74.89...

2024-11-08 97 463.4KB 4页
中邮证券：安徽合力（600761）-业绩短期承压，国际化持续向好

安徽合力(600761) 事件描述公司发布2024年三季度业绩报告，2024Q1-3实现营收134.09亿元，同增2.11%；实现归母净利润11.01亿元，同增11.63%；实现扣非归母净利润9.65亿元，同增13.84%。事件点评单季度营收、业绩有所下滑，主因内需承压。分季度来看，公司Q1-3分别实现营收43.05、47.04、44.00亿元，同比增速分别为3.67%5.45%、-2.64%；实现归母净利润3.90、4.13、2.98亿元，同比增速分别为48.41%、4.59%、-9.3...

2024-11-08 111 477.17KB 5页
华福证券：上海医药（601607）-2024年三季报点评：Q3商业增长稳健，工业盈利能力改善

上海医药(601607) 投资要点：事件：公司公布24Q1-3业绩，报告期内公司实现收入2096亿元（+6.1%），归母净利润40.5亿元（+6.78%），扣非归母净利润36.9亿元（+11.6%）。其中Q3实现收入702亿元（+8.2%），实现归母净利润11.1亿元（-6.3%），扣非归母净利润9.8亿元（-11.2%），收入增长稳健，利润下滑或主要受Q3参股企业贡献利润（0.46亿，同比-61%）和应收坏账计提（1.4亿，同比多增1.79亿）影响。商业板块增长稳健，CSO业务维持高增。 ...

2024-11-08 116 368.56KB 3页
华福证券：百洋医药（301015）-业绩符合预期，制药并表提供新增长动能

百洋医药(301015) 投资要点：事件：公司发布2024年三季报，24Q3：实现收入21.5亿（+4.68%），归母净利润2.38亿（+17.02%），扣非归母净利润2.40亿（+24.76%）；24Q1-Q3：实现收入61.4亿（+2.65%），归母净利润6.41亿（+17.42%），扣非归母净利润6.10亿（+26.22%）子公司并表贡献增量，业绩有望重回高速增长轨道。24年7月百洋制药纳入合并报表范围，根据收购公告，百洋制药业绩承诺24-26年扣非归母净利润分别为不低于1.4亿、1....

2024-11-08 114 357.29KB 3页
国信证券：普源精电（688337）-三季报点评：第三季度归母净利润同比增长138%，高端产品显著放量

普源精电(688337) 核心观点 2024年前三季度营业收入同比增长5.35%，归母净利润同比下降11.65%。公司2024年前三季度实现营收5.35亿元，同比增长13.14%；归母净利润0.60亿元，同比下降11.65%；扣非归母净利润0.22亿元，同比增长下降26.96%。单季度来看，2024年第三季度公司实现营收2.28亿元，同比增长40.80%；归母净利润0.52亿元，同比增长138.42%；扣非归母净利润0.40亿元，同比增长482.30%。第三季度公司收入增长提速明显，主要系公司高...

2024-11-08 113 494.29KB 6页
天风证券：瑞联新材（688550）-医药恢复贡献增量，显示材料保持增长

瑞联新材(688550) 事件：瑞联新材发布2024年三季报，前三季度实现营业收入10.93亿元，同比+17.3%，实现归母净利润1.85亿元，同比+89.0%；其中三季度实现营业收入4.00亿元，同比+26.6%，环比+9.50%，实现归母净利润8997.79万元，同比126.3%，环比+47.53%。收入和盈利能力双提升，费用相对稳定公司前三季度和第三季度收入同比高速增长同时，盈利能力也呈现上升状态。24年前三季度毛利率43.30%，净利率16.95%，同比23年前三季度分别提升9.01...

2024-11-08 127 705.67KB 3页
国联证券：紫金矿业（601899）-收购秘鲁矿山，增厚金、铜资源储量

紫金矿业(601899) 投资要点紫金矿业境外全资子公司金誊（新加坡）矿业拟以2.45亿美元，以及二期项目商业化生产后5000万美元的或有付款和1.5%黄金净冶炼收益的权益金为对价收购PanAmericanSilverCorp.旗下秘鲁LaArena金矿和二期项目100%权益。秘鲁铜金矿项目一期在产，2023年实现净利润0.1亿美元 LaArenaS.A.注册于秘鲁，持有LaArena项目100%权益。截至2023年12月31日，目标公司资产总额为3.2亿美元，负债总额为1.55亿美元，净资...

2024-11-08 151 1.92MB 15页
天风证券：莱特光电（688150）-前三季度保持高增，多款材料加速验证

莱特光电(688150) 事件：莱特光电发布2024年三季报，前三季度实现营业收入3.56亿元，同比+79.9%，实现归母净利润1.30亿元，同比+131.7%；其中第三季度实现营业收入1.11亿元，同比+95.5%，环比-15.81%，实现归母净利润3726.86万元，同比+204.0%，环比-23.90%。前三季度保持高增，盈利水平持续向好公司24年前三季度营业收入和归母净利润相较2023年同比分别+79.9%和+131.7%，在单三季度营业收入和归母净利润仍保持高增长，同比分别+95....

2024-11-08 107 703.46KB 3页
山西证券：中航沈飞（600760）-业绩短期承压，需求拐点将至

中航沈飞(600760) 事件描述中航沈飞公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司营业收入为252.98亿元，同比减少26.95%；归母净利润为18.18亿元，同比减少23.12%；扣非后归母净利润为17.86亿元，同比减少22.31%；负债合计357.70亿元，同比增长17.01%；货币资金89.40亿元，同比减少3.64%；应收账款155.15亿元，同比增长81.21%；存货114.89亿元，同比增长21.72%。事件点评业绩短期承压，需求拐点将至。受合同签订进度影响，相关产品...

2024-11-08 138 397.55KB 5页
群益证券：盛美上海（688082）-上修业绩指引，具备长期价值

盛美上海(688082) 公司第二次上调全年营收指引至56-58.8亿元，营收指引下限提升约3亿元，公司业绩指引进一步明确。同时公司公告首发限售股3.6亿股（占比82%）将于11月18日解禁上市，这部分股权归属于公司控股股东ACMR。长期来看，公司从清洗设备逐步延伸至涂胶、显影、湿法刻蚀领域，近期收货多份订单，验证了公司的研发制造及创新能力，其业绩具备持续快速增长潜力。公司目前股价对应2024-2026年PE分别为44倍、34倍和27倍，考虑到短期面临给股份解禁的影响，给予区间操作的评级，待解...

2024-11-08 121 399.89KB 3页
山西证券：海利得（002206）-业绩同比正增，积极布局PPS长丝等特种高分子材料

海利得(002206) 事件公司第三季度业绩同比正增。公司公布2024年前三季度业绩，前三季度实现营收43.68亿元，同比增长2.5%，实现归母净利润2.96亿元，同比增长8.94%。第三季度公司实现营收14.91亿元，同比下降0.05%，环比下降0.31%。实现归母净利润1.07亿元，同比增长6.45%，环比下降7.05%。毛利率为15.8%，同比下降1.11pct，环比下降0.35pct；净利率为7.18%，同比提升0.41pct，环比下降0.53pct。根据海关数据，第三季度国内涤纶工业...

2024-11-08 132 418.27KB 5页
华安证券：巨星农牧（603477）-成本管控优异，Q3猪价回暖带动业绩提升

巨星农牧(603477) 主要观点： 2024Q3公司实现归母净利润3.04亿元，同比增长5380.2% 公司公布2024年三季度报告：2024年前三季度公司实现营业收入39.55亿元，同比增长31.6%，归母净利润2.59亿元，同比增长175.7%。其中，2024Q3公司实现营业收入17.23亿元，同比增长66.9%，归母净利润3.04亿元，同比增长5380.2%。养殖成本管控优异，生猪出栏量稳步提升 2024年前三季度，公司出栏商品猪173.35万头，同比增长32.6%，其中，2024Q3...

2024-11-08 120 525.93KB 4页
华龙证券：长安汽车（000625）-月度销量点评报告：自主新能源表现亮眼，月度销量同比由降转增

长安汽车(000625) 事件：长安汽车发布2024年10月产销快报：公司10月批发销量25.08万辆，同/环比+4.07%/+17.66%，1-10月累计批发销量215.58万辆，同比+2.14%。其中自主乘用车10月批发销量16.80万辆，同/环比+3.45%/+29.91%，1-10月累计批发销量132.88万辆，同比-0.91%；合资品牌10月批发销量2.73万辆，同/环比-14.75%/-9.64%，1-10月累计批发销量25.13万辆，同比-1.18%。观点：自主新能源增长驱动...

2024-11-08 105 278.38KB 4页
国联证券：伊利股份（600887）-本轮渠道调整完毕，经营改善

伊利股份(600887) 事件公司发布2024三季报，2024Q1-3实现营业收入887.33亿元，同比-8.61%，实现归母净利润108.68亿元，同比15.87%。2024Q3实现营业收入290.37亿元，同比-6.66%，实现归母净利润33.37亿元，同比8.53%。利润表现较亮眼。整体需求暂承压，液奶季度环比改善分品类看，2024Q3液奶/奶粉/冷饮收入分别为206.37/68.21/10.21亿元，同比变动-10.31%/+6.56%/-16.65%，其中液奶环比增长24.12%...

2024-11-08 119 1.24MB 6页

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