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公司研究

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太平洋证券：天坛生物：采浆兑现满足行业高需求，静丙迭代驱动公司快成长

天坛生物(600161) 报告摘要本篇报告主要从行业和公司两个角度，对天坛生物静丙业务未来的增长预期进行了探讨。主要回答了几个问题：（1）静丙在疫情期间的高增速长在疫情后是否还能持续？（2）静丙市场未来5年内会增长至怎样的规模？（3）如何理解公司近期的业绩与短期变化？（4）蓉生新一代10%静丙上市后，公司人免疫球蛋白板块5年内收入如何增长？（5）皮下注射人免疫球蛋白能否成为公司的新成长点？行业前景：静丙市场高景气，终端规模2028年有望达228亿从国内血制品消费量和消费结构来看，静丙还有很...

2024-12-04 76 1.92MB 34页
群益证券：乖宝宠物（301498）-双十一验证品牌力，规模化提振盈利

乖宝宠物(301498) 结论与建议：公司作为国产宠物食品龙头，今年前三季度业绩维持高速增长。我们认为在行业景气延续和公司品牌力提升下，规模效应将持续带来盈利能力的提振。公司行业竞争力突出，然而考虑短期股东减持影响，予以“区间操作”的投资建议。点评：前三季度业绩亮眼，产品结构升级放大盈利。前三季度，公司实现营收36.7亿，同比增18%，录得归母净利润4.7亿，同比增50%；3Q单季度实现营收12.5亿，同比增19%，录得归母净利润1.6亿，同比增49%。今年以来，公司业绩表现优异，自有品牌...

2024-12-04 174 392.61KB 3页
中国银河：邦彦技术点评报告：收购星网信通，发力第二增长曲线

邦彦技术(688132) 事件：公司拟以13.94元/股的价格向章海新、金证股份等16名交易对方发行股份及支付现金的方式收购星网信通100%股份，并募集配套资金。资产相关审计、评估工作尚未完成，包括最终交易价格、业绩补偿承诺等要素尚未确认。收购星网信通100%股权，快速拓展民品业务矩阵：公司原业务主要面向军工市场，军品收入占比较高。此次收购的星网信通则主要面向金融机构、党政机关及大型企事业单位客户，提供融合指挥、智能客服、企业统一通信和ICT产品解决方案，使得公司民品业务矩阵得到快速拓展，收入...

2024-12-04 123 1.23MB 4页
天风证券：比亚迪（002594）-单月销量维持50万+，高端新品周期+全球化持续发力

比亚迪(002594) 事件：比亚迪公布11月产销快报，11月共销售汽车50.7万辆，同比+67.9%，环比+0.83%。2024年1-11月累计销售375.7万辆，同比+40.0%。 11月单月月销继续维持在50万辆以上。1）2024年11月比亚迪实现销量50.7万辆，同比+67.9%/环比+0.83%；其中乘用车销售50.4万辆，商用车销售2801辆。11月纯电乘用车销售19.8万辆，同比+16.4%；插混乘用车销售30.6万辆，同比+133.1%。1-11月累计销售汽车375.7万辆，同比...

2024-12-04 148 747.46KB 3页
东海证券：长安汽车（000625）-公司简评报告：阿维塔全系双动力布局落地，自主新能源月销首破十万

长安汽车(000625) 投资要点事件：长安汽车发布2024年11月产销快报。公司11月汽车批发销量为27.73万辆，同环比分别+21.98%/+10.55%，2024年M1-11累计批发销量243.31万辆，累计同比+4.07%。其中，自主乘用车11月批发销量为18.90万辆，同环比分别+33.03%/+12.51%，2024年M1-11累计批发销量为151.78万辆，同比+2.34%；长安福特11月批发销量为2.51万辆，同环比分别+31.78%/+26.85%，2024年M1-11累计销...

2024-12-04 147 385.87KB 3页
东兴证券：中国交建（601800）-提质优化资产，增加分红

中国交建(601800) 公司2024年11月30日发布公告：上半年分红议案获得股东大会通过，向全体股东每股派发现金红利0.14005元（含税）。点评：着眼高质量发展和股东回馈。公司此次年中的分红预计将派发现金红利约22.80亿元，占2024年上半年归母净利润的比例为20.02%。这是公司为落实2024年度“提质增效重回报”行动方案的具体举措，是大股东中交集团在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下提议的分红方案，是提高公司上市公司股东收益和投资价值的举措。由此可以看到公司在当前阶段更加...

2024-12-04 107 843.93KB 6页
上海证券：中国重汽（000951）-内销出口两开花，大国重汽成长可期

中国重汽(000951) 投资摘要公司是重汽集团下辖重卡龙头，重卡销量占集团比重达56%。根据第一商用车网，2024年Q1-Q3，重汽集团销量18.74万辆，市场份额达到27.5%，稳居第一。24Q3行业销量下滑明显，受益毛利率显著提升至8.30%，公司单季实现归母净利润3.15亿元，同比+97.88%。产品矩阵布局完善，品牌策略得当，优秀产品力推动市占率提升紧跟市场需求精准调整产品结构，产品矩阵布局全面。牵引车占据重卡市场半壁江山，重汽及时调整产品结构提升牵引车产品竞争力，实现市场份额提...

2024-12-04 102 1.02MB 22页
华鑫证券：山西汾酒（600809）-公司事件点评报告：复兴纲领迈入第二阶段，看好全要素发展

山西汾酒(600809) 事件 2024年12月2日，山西汾酒举办2024年全球经销商大会。投资要点发展转型与管理升级，复兴第一阶段圆满完成产品方面，截至2024年10月底，公司已完成2023年全年营收，其中青花、老白汾与玻汾系列均完成2023年全年营收；经销商方面，持续加强优化机制，2022-2024年销售规模为1亿以下/5000万-1亿/3000-5000万/1000-3000万的客户分别由41/67/70/376家增长至51/76/86/492家。2023年底全面推行汾享礼遇的渠道利...

2024-12-04 101 344.37KB 5页
甬兴证券：英诺特2024年三季报业绩点评：呼吸道系列产品增长迅速，海外市场可期

英诺特(688253) 事件描述公司发布2024年三季度报告，业绩快速增长：2024年前三季度收入约5.21亿元，同比增长87.05%；归母净利润约2.45亿元，同比增长182.65%；扣非归母净利润约2.24亿元，同比增长239.12%。前三季度公司毛利率、归母净利率、扣非归母净利率分别为81.0%、47.0%、43.0%，分别提升9.35个百分点、15.88个百分点、19.27个百分点。24Q3毛利率、归母净利率、扣非归母净利率分别为78.2%、38.4%、32.5%，同比提升3.69个百...

2024-12-04 106 737.03KB 4页
国信证券：中国海油（600938）-国内外新项目顺利投产，公司长期成长确定性显著

中国海油(600938) 事项：根据中国海油官网报道，2024年10月31日，公司宣布巴西Mero3项目安全投产；2024年11月6日，公司宣布加拿大长湖西北项目已安全投产；2024年12月2日，公司宣布惠州26-6油田开发项目投产；2024年12月3日，公司宣布锦州23-2油田项目已投产。国信化工观点： 1）巴西Mero3项目投产，新增权益产能1.74万桶油当量/天：Mero油田位于巴西东南部海域桑托斯盐下盆地，距离里约热内卢约180公里，水深在1800到2100米之间。Mero3项目采用...

2024-12-04 84 234KB 6页
天风证券：华利集团（300979）-关注核心品牌增量

华利集团(300979) 未来几年公司仍会保持积极的产能扩张今年公司已经有3个成品鞋工厂和1个鞋材工厂投产，未来3-5年公司将在印尼及越南新建数个工厂并尽快投产。公司的产能除通过新建工厂、设备更新提升产能外，还可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹性，每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。公司目前是行业内比较优质的制造商，行业口碑很好，吸引客户跟公司合作。公司一直都在积极拓展新客户，今年也有新客户开始量产出货。今年不少品牌的销售增速非常不错，叠加去年大力去库存后的订单需求，运...

2024-12-04 101 670.02KB 3页
东吴证券：国网信通（600131）-国网系能源IT龙头，电网国企改革前线

国网信通(600131) 投资要点国网系云网基础设施和管理信息化龙头：国网信通是国家电网公司下属信产集团控股的央企，前身为四川岷江水利电力股份有限公司，2019年，国网信通产业集团正式启动重大资产重组，将“云网”融合业务重组注入上市公司，目前公司下属有中电飞华、继远软件、中电普华、中电启明星等优质资产。公司主要业务包括云网基础设施、电力数字化、企业数字化等三大业务板块，2023年营收占比分别为48%、27%、26%，2020年以来，公司归母净利润稳步增长，2023年营收77亿元，归母净利润8....

2024-12-03 166 1.36MB 17页
财达证券：熊猫乳品（300898）-国内炼乳领域领导者，不断深化炼乳领域发展

熊猫乳品(300898) 研报摘要：公司深耕炼乳行业，发展前景广阔。熊猫乳品专注炼乳行业20多年，享有显著的品牌知名度。公司供应链包括奶粉、鲜奶和糖等原材料，为生产高品质乳制品提供基础。产品供应餐饮、烘焙、食品工业和零售等行业。主要产品包括各类炼乳、稀奶油和奶酪棒等。2020年公司成功登陆创业板，公司进一步拓展市场，推出多款符合消费者口味的创新产品。公司管理团队由经验丰富的专业人士组成，致力于推动公司持续发展和创新，保持市场竞争力。公司业绩稳健，盈利能力将逐渐改善。2019年至2023年，营...

2024-12-03 200 2.41MB 25页
山西证券：龙图光罩（688721）-国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商，国产替代稳步推进

龙图光罩(688721) 投资要点：公司是国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商。龙图光罩主营业务为半导体掩模版的研发、生产和销售，是国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商，已掌握130nm及以上节点的关键技术，并将逐步实现90nm、65nm以及更高节点掩模版的量产与国产化配套。从产品收入构成来看，石英掩模版产品已成为公司的第一大收入来源，2023年收入占比已接近80%；从产品应用领域来看，公司产品主要应用于半导体领域尤其是功率半导体场景。受益于功率器件、第三代半导体为代表的特色工艺半导体发展迅速...

2024-12-03 150 1.6MB 32页
天风证券：柳工（000528）-二期回购彰显长远发展信心，看好公司高质量可持续发展

柳工(000528) 事件：12月2日，公司公告拟以集中竞价交易方式回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励；回购金额不低于3亿元（含）且不超过6亿元（含），回购价格不超18.20元/股，回购期限为12个月内，预计可回购股份数量约占公司目前总股本的0.82%~1.64%。资金来源为公司自有资金及股票回购专项贷款资金，且已取得中国工商银行广西分行出具的《贷款承诺函》，承诺为公司本次回购提供专项贷款支持，贷款金额不超过4.2亿元，贷款利率1.96%，期限为1年。此次回购为公司年内第二次回购：公司...

2024-12-03 120 673.81KB 3页
华安证券：尚太科技（001301）-把握储能需求增长，国际化探索有序推进

尚太科技(001301) 主要观点： 24年Q3业绩亮眼，营收净利同环比均增长 24年Q3公司实现营收15.26亿元，同比+26.75%，环比+23.88%。24年Q3实现归母净利润2.21亿元，同比+35.33%，环比+6.34%；实现扣非归母净利润2.23亿元，同比+38.79%，环比+8.86%。公司把握住新一代动力电池迭代的业务机会并关注到储能电池市场处于活跃周期，促使负极材料产品销售数量增速再次提升，24年前三季度公司负极材料产品销售数量达14.8万吨，已经超过2023年全年销售量，同...

2024-12-03 133 433.13KB 4页
东吴证券：博瑞医药（688166）-双靶点GLP-1/GIP乘势而上，高端复杂制剂兑现在即

博瑞医药(688166) 投资要点 GlP-1药物大获成功，双靶点减重药物市场空间广阔：主流GLP-1药物快速放量，具备成为新一代“药王”的潜力。司美格鲁肽2023年全球销售额超过200亿美金，同比增长超过70%，2024年前三季度合计销售203亿美元，同比增长43%，有望成为下一代“药王”。替尔泊肽减重版Zepbound于2023年11月8日在美国获批用于减重。2023年末两个月不到的时间，Zepbound收入1.76亿美元，2024年前三季度替尔泊肽合计收入110亿美元。凭借更优的减重效果，...

2024-12-03 172 1.72MB 29页
海通国际：安徽合力（600761）-公司公告点评：加强零部件与高端铸件能力，助力业务结构优化、竞争力提升

安徽合力(600761) 投资要点：事件1：变更可转债募集资金用途。根据公司《关于拟终止可转换公司债券部分募投项目并将剩余募集资金投入其他募投项目的公告》，公司拟终止公开发行可转换公司债券募投项目“新能源车辆建设项目”、“智能工厂二期项目”，将上述两个项目合计1.5亿元的预计剩余募集资金投向变更至募投项目“高端铸件基地项目”。事件2：并购整机生产基地和货叉零部件供应商。根据公司《关于收购安徽和安机电有限公司持有的安徽好运机械有限公司、安徽安鑫货叉有限公司全部股权暨关联交易的公告》，公司决定以...

2024-12-03 107 2.23MB 12页
海通国际：巍华新材（603310）-专注于含氟精细化学品领域，新建产能陆续释放

巍华新材(603310) 专注于含氟精细化学品领域，形成氯甲苯和三氟甲基苯系列产品完整产品链。公司自设立以来，一直专注于含氟精细化学品领域，是一家研发和生产氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的高新技术企业，为国家级专精特新“小巨人”企业。公司秉持以技术创新为基础，以制造含氯含氟特色化学品为发展方向，经过不断的技术研发和经验积累，目前已经形成了以甲苯为起始原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的完整产品链。公司拥有完整的产业链，不断降低单位产品的成本。通过多年的自主研发积累，已经成功打通了基础化工原料甲苯为起...

2024-12-03 97 983.91KB 9页
西南证券：科前生物（688526）-营收环比改善，养殖回温业绩有望增长

科前生物(688526) 投资要点业绩总结：公司发布2024年三季度报告。2024年前三季度公司实现营收6.66亿元，同比-19.57%，实现归母净利润为2.61亿元，同比-27.09%；扣非净利润2.24亿元，同比-34.11%。其中，2024Q3实现营收2.65亿元，同比-10.35%，环比增35.2%；归母净利润1.08亿元，同比-8.68%，环比增64.86%；扣非净利润0.91亿元，同比-19.05%。点评：营收环比改善，养殖回温业绩有望增长。养殖行业周期性波动，存栏量的变化会影响...

2024-12-02 199 1.27MB 7页

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