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公司研究

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国信证券：银轮股份（002126）-2026年一季度收入较快提升，服务器液冷等新领域持续拓展

银轮股份(002126) 核心观点商用车表现强势、数字能源业务增长较快，2026Q1收入同比增长24%。2026Q1公司实现营收42.5亿元，同比增长24.3%，归母净利润2.1亿元，同比增长0.8%，扣非后净利润2.0亿元，同比下降1.6%，26Q1收入增长得益于商用车业务维持较快增长，乘用车业务收入提升，以及数字能源业务保持快速增长；净利润同比增速慢于营收增速，主要受汇率波动、关税、原材料成本增加等综合影响。 2026Q1利润率同比下降受关税、汇兑损失等影响。2026Q1公司毛利率18.6...

2026-05-15 5 776.96KB 9页
国信证券：隆鑫通用（603766）-2026年一季度净利润同比小幅下降，自主品牌业务快速成长

隆鑫通用(603766) 核心观点 2026Q1收入及净利润同比略下降，自主品牌业务快速成长。2026Q1营收45.2亿元，同比下降2.7%，环比下降1.2%，归母净利润4.7亿元，同比下降7.0%，环比增长564.4%，扣非后净利润4.7亿元，同比下降3.0%，环比增长358.9%，收入及净利润同比略下降，主要受2025Q1高基数影响；分业务看2026Q1无极产品实现销售收入9.69亿元，同比增长13.1%，无极出口销售收入6.65亿元，同比增长22.7%，创历年一季度新高；全地形车销售收入2...

2026-05-15 6 807.59KB 9页
国金证券：德才股份（605287）-建筑企业全力发展AI，动态漫Agent演绎极致景气

德才股份(605287) 投资逻辑：建筑龙头主业经营改善，战略布局AI漫剧及智算业务，26Q1新业务订单加速释放。公司是国内建筑全产业链龙头企业，24年起公司结构性优化建筑主业，经营韧性显著增强，25年实现扭亏为盈，利润率与现金流有望持续修复。为打造第二增长引擎，公司于2024年5月以3000万元注册资本设立德才科创，旗下以51%比例控股两家核心子公司：一是主营AI智算的德芯智算（2025年8月成立，据公司25年年报，2025年新签合同约1.97亿元），二是主营AI漫剧与智能体的奇想无限网络（...

2026-05-15 3 3.25MB 21页
华源证券：炬芯科技（688049）-存内计算持续推进，多赛道拓展助力高成长

炬芯科技(688049) 投资要点：炬芯科技于2026年4月28日公布一季报：2026年一季度，公司实现营收2.38亿元，yoy+23.74%，实现归母净利润0.49亿元，yoy+17.49%，增长主要来自于公司长期积累的技术与资源优势实现突破，在AI技术的强力赋能下推动整体价值加速提升，带动经营业绩稳步增长。其中，端侧AI处理器芯片在头部音频品牌的渗透率持续提升，销售收入高速增长；低延迟高音质无线音频产品和高端音箱在头部品牌客户的合作深度持续提升，销售额较高幅度增长。此外，公司搭载存内计算技...

2026-05-15 3 325.45KB 4页
中邮证券：埃科光电（688610）-观微知远，向光而行

埃科光电(688610) l投资要点营收净利双高增。公司紧密围绕国家战略导向与市场需求变化，坚持高附加值产品创新、聚焦核心客户、优化供应链布局，全年经营业绩实现高速增长，核心竞争力与行业影响力进一步提升。2025年，公司实现营收4.40亿元，同比增长77.36%；实现归母净利润0.64亿元，同比增长306.84%。2026Q1，公司实现营收1.47亿元，同比增长95.79%；实现归母净利润0.23亿元，同比增长169.09%。多赛道高增，国产替代全面推进。电子制造业务，作为第一大收入来源，公...

2026-05-15 3 503.99KB 5页
中邮证券：伟测科技（688372）-异构聚力，智算未来

伟测科技(688372) l投资要点经营势能不断释放，业务结构持续优化。受益于AI算力、智能驾驶等领域的强劲需求与国产替代的加速，公司经营势能持续释放。2025年公司实现营收15.75亿元，同比+46.22%，归母净利润3.03亿元，同比+136.45%，扣非归母净利润2.27亿元，同比+110.18%。2025年因股权激励确认的股份支付费用为3,786.63万元，剔除股份支付影响后的净利润约为3.41亿元。2025年，算力类、非算力类业务占比为别为20%、80%，算力类占比较2024年提升1...

2026-05-15 3 491.73KB 5页
太平洋证券：科锐国际点评：业绩高质量增长技术驱动成果显著

科锐国际(300662) 事件：科锐国际发布2025年年报，报告期内公司实现营业收入145.40亿元，同比增长23.35%；实现归母净利润3.14亿元，同比增长52.68%；扣非归母净利润1.91亿元，同比增长37.61%。其中2025年Q4单季度实现营收37.86亿元，同比增长15.71%；实现归母净利润0.94亿元，同比增长33.79%；扣非归母净利润为0.34亿元，同比增长26.83%。 2026年Q1公司实现营收37.89亿元，同比增长14.74%；归母净利润0.92亿元，同比增长59...

2026-05-15 2 884.7KB 5页
太平洋证券：长江证券2025年年报及2026年一季报点评：经纪与自营双轮驱动，Q1业绩同比延续高增

长江证券(000783) 事件：长江证券发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年全年公司实现营业收入105.48亿元，同比+59.86%；实现归母净利润36.96亿元，同比+101.44%；加权ROE10.02%，同比+4.94pct。2026年一季度公司实现营业收入33.67亿元，同比+34.65%；实现归母净利润14.86亿元，同比+51.73%，业绩延续高增态势。财富管理业务表现强劲，驱动整体业绩增长。2025年经纪业务手续费净收入37.70亿元，同比+30.85%，主要...

2026-05-15 4 418.75KB 4页
华源证券：中国核电（601985）-Q1业绩略低于预期，期待核电电价机制全国铺开

中国核电(601985) 投资要点：事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入820.75亿元，同比增长6.2%，实现归母净利润93.04亿元，同比增长6%，符合我们的预期；2026Q1公司实现营业收入189.3亿元，同比下滑6.7%，实现归母净利润20.64亿元，同比下滑34.2%，略低于我们的预期。 2025年电量增长&电价下滑明显，全年公司利润稳增。在核电方面，2025年公司实现核电发电量2008.1亿千瓦时，同比增长9.7%，主因福清核电大修减少、漳州核...

2026-05-15 2 292.07KB 3页
华源证券：龙辰科技（920161）-薄膜电容器材料“小巨人”，电力、新能源车等需求有望驱动增长

龙辰科技(920161) 投资要点：龙辰科技本次发行价格9.21元/股，发行市盈率14.64X，申购日为2026年5月18日。本次发行数量为3400万股，发行后总股本为13599万股，本次发行数量占发行后总股本的25%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为29.63%，老股占可流通股本比例为15.63%。本次发行战略配售发行数量为340万股，占本次发行数量的10.00%。有2家战略投资者参与公司的战略配售。公司此次募集资金拟用于新能源用电子薄膜材料项目和补充流动资金，项目建成后，公司有望...

2026-05-15 3 1.02MB 15页
东吴证券：海泰新光（688677）-主业快速增长，光学平台技术拓展潜力大

海泰新光(688677) 投资要点海外产能投放顺利，内窥镜、光学器件等传统主业快速增长：2025年，在美国对等关税的压力下，公司管理层及时调整国内外产能布局、确保美国市场供应顺畅，绝大部分销往美国市场的产品已经在泰国公司生产发货。2025年，公司实现营业收入6.03亿元（+36.1%，同比，下同），实现归母净利润1.71亿元（+26.2%）。分产品看，公司医用内窥镜实现收入4亿元（+30.04%），光学器件实现收入1.24亿元（+29.98%）。内窥镜和光学器件均实现快速增长。分地区看，公司国...

2026-05-15 4 876.2KB 8页
华金证券：联泓新科（003022）-业绩高增，新能源材料回暖，新产品可期

联泓新科(003022) 投资要点事件：联泓新科发布2025年报和2026年一季报，25年实现营收63.38亿元，同比+1.11%；归母净利润3.06亿元，同比+30.40%；扣非归母净利润3.03亿元，同比+64.45%；毛利率18.72%，同比+2.22pct；净利率5.01%，同比+0.77pct。26年Q1实现营收22.46亿元，同比+45.93%；归母净利润1.45亿元，同比+102.67%；扣非归母净利润1.47亿元，同比+109.12%；毛利率23.30%，同比+4.53pct；...

2026-05-15 3 287.21KB 5页
开源证券：新芝生物（920685）-北交所信息更新：微生物生长曲线分析仪获首台套认定，2026Q1归母净利润+7%

新芝生物(920685) 2025年归母净利润3520万元；2026Q1归母净利润696万元，同比+7%公司发布2025年的年度报告与2026年一季度报告，2025年，公司实现营收1.7亿元，同比增长0.97%；实现归母净利润3520.47万元，同比下滑15.43%；扣非归母净利润为2907.08万元，同比增长2.85%；毛利率为63.2%，2024年为61.54%。2026Q1，公司实现营收0.35亿元，同比增长6.83%；实现归母净利润695.78万元，同比增长7.02%。考虑到研发投入加大...

2026-05-15 3 846.13KB 4页
开源证券：欧福蛋业（920371）-北交所信息更新：食品级溶菌酶产线投产并出口交付，2025年归母净利润+90%

欧福蛋业(920371) 2025年归母净利润8654万元，同比+90%；2026Q1归母净利润1701万元公司发布2025年的年度报告与2026年一季度报告，2025年，公司实现营收9.05亿元，同比下滑0.13%；实现归母净利润8654.41万元，同比增长89.79%；扣非归母净利润为8524.75万元，同比增长92.99%；毛利率为23.79%，2024年为16.56%。2026Q1，公司实现营收2.42亿元，同比增长6.97%；实现归母净利润1700.95万元，同比下滑0.61%。我们...

2026-05-15 3 833.5KB 4页
开源证券：海菲曼（920183）-北交所信息更新：自产耳机薄膜材料取得阶段性进展，WiFi6流媒体耳机打开增量空间

海菲曼(920183) 2025年实现营收2.39亿元、归母净利润7,482.05万元公司发布2025年年报，2025年公司营业收入为2.39亿元，同比增长5.59%，归母净利润为7,482.05万元，同比增长12.47%。我们维持2026-2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为77/92/103百万元，对应EPS分别为1.57/1.87/2.10元/股，对应当前股价的PE分别为28.7/24.1/21.5倍，我们看好公司业绩增长能力，品牌价值与行...

2026-05-15 2 827.51KB 4页
开源证券：莱特光电（688150）-中小盘信息更新：OLED主业稳健增长，新业务布局取得实质性进展

莱特光电(688150) 2025年全年业绩稳健增长，维持"买入"评级公司发布2025年年报。2025年实现营收5.52亿元，同比+17.05%；归母净利润2.19亿元，同比+30.98%；扣非归母净利润2.06亿元，同比+39.50%。业绩增长主要得益于OLED终端材料销售收入增加，同时公司持续深化降本增效。考虑到OLED材料国产替代进程以及新产品放量节奏，我们下调2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.63（-0.49）/4.83...

2026-05-15 4 839.15KB 4页
华源证券：呈和科技（688625）-成核剂龙头量利齐升，电子材料蓄势启航

呈和科技(688625) 投资要点：报告导读：呈和科技发布2025年度报告，2025年全年实现营业总收入9.77亿元，同比+11.94%，实现扣非归母净利润2.64亿元，同比+12.25%；其中2025Q4单季度实现营业收入2.37亿元，同比+5.54%，环比-11.70%，实现归母净利润0.48亿元，同比-8.31%，环比-40.41%，实现扣非归母净利润0.47亿元，同比-2.90%，环比-39.23%。同时，公司发布2026一季报，2026Q1实现营业收入2.49亿元，同比+13.90%...

2026-05-15 5 327.08KB 4页
华鑫证券：当升科技（300073）-公司事件点评报告：业绩高速增长，三元铁锂双轮驱动

当升科技(300073) 事件当升科技发布2026年一季度报告：2026年一季度实现营业收入45.26亿元，同比增长137.19%；实现归母净利润2.77亿元，同比增长150.25%；实现扣非归母净利润2.14亿元，同比增长221.45%。投资要点高镍三元放量，国际客户订单加速释放 2025年公司中镍高电压、高镍、超高镍多元材料出货量同比大幅提升，多款产品成为行业标杆并持续大批量供应全球一线动力电池客户，配套进入大众、现代、戴姆勒、宝马等国际高端新能源车型，进一步强化公司在高端多元材料领域...

2026-05-15 4 530.53KB 5页
开源证券：君实生物（688180）-公司首次覆盖报告：全面布局IO+ADC2.0时代，争新一代实体瘤SOC

君实生物(688180) 全面布局二代IO与双抗ADC，核心管线兑现开启全球化新篇章君实生物作为国内创新药企的领军者，凭借涵盖早研到产业化的全生命周期技术体系与双基地智能制造平台，构建了以肿瘤免疫为核心的全球竞争力管线。公司依托自主研发，打造了特瑞普利单抗（PD-1单抗）、JS207（PD-1/VEGF双抗）、JS212（EGFR/HER3ADC）等核心产品，构建多适应症差异化矩阵，并持续推进商业落地。长期看好其凭借“二代IO前瞻布局+联合疗法协同优势+核心单品全球商业化”成为肿瘤免疫治疗领域...

2026-05-15 5 3.66MB 26页
开源证券：江天科技（920121）-北交所首次覆盖报告：消费巨头背后的“隐形冠军”，高端标签核心供应商迈向全球化

江天科技(920121) 食饮、日用领域专精特新标签企业，服务农夫山泉、联合利华等龙头江天科技专注于标签印刷产品的研发、生产与销售，核心业务是为中高端消费品品牌提供标签一体化综合解决方案，涵盖承印材料选取、工艺设计优化及稳定供应等全流程服务。公司主要产品包括薄膜类和纸张类不干胶标签，广泛应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品等领域，客户涵盖农夫山泉、联合利华、宝洁、蓝月亮等国内外知名品牌。我们看好公司市场占有率的进一步提升，预计公司2026-2028年的归母净利润分别为1.22/1.45/1.8...

2026-05-15 5 2.99MB 35页

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