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公司研究

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华源证券：亚钾国际2025年报&26Q1点评：氯化钾量价双旺，公司成长逐步兑现

亚钾国际(000893) 投资要点：事件：亚钾国际发布2025年度报告，2025年全年实现营业总收入53.25亿元，同比+50.09%，实现扣非归母净利润18.56亿元，同比+108.11%；其中2025Q4单季度实现营业收入14.58亿元，同比+36.87%，环比+8.43%，实现归母净利润3.10亿元，同比-28.37%，环比-39.05%，实现扣非归母净利润4.93亿元，同比+30.95%，环比-2.56%。同时，公司发布2026一季报，2026Q1实现营业收入14.88亿元，同比+22...

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华源证券：圣湘生物（688289）-一体机推广顺利，医疗生态圈建设加码

圣湘生物(688289) 投资要点：事件：公司发布2025年和2026年一季度业绩，2025年实现营收16.42亿元（yoy+12.58%），实现归母净利润1.99亿元（yoy-27.82%），实现扣非归母净利润1.67亿元（yoy-17.52%）。2026Q1实现营业收入4.37亿元（yoy-8.02%），归母净利润0.50亿元（yoy-45.78%），扣非归母净利润0.50亿元（yoy-45.12%）。一体机、流水线装机突破，医疗生态圈布局持续完善。2025年，公司产品维度营收方面，诊断...

2026-05-09 1 292.69KB 3页
开源证券：中国重汽（000951）-公司信息更新报告：出口、新能源、天然气共振，Q1业绩提升显著

中国重汽(000951) Q1营收、净利润提升显著，费用管控优秀带动净利率提升公司发布2026年一季报，Q1实现营收196.6亿元，同比+52.3%；归母净利润4.5亿元，同比+46.5%。2026Q1毛利率为6.7%，同比-0.4pct，主要系新能源重卡放量迅速形成拖累所致。公司费用管控能力优化，2026Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为0.6%/0.3%/1.1%/-0.5%，同比分别-0.12/-0.31/-0.42/-0.02pct，四费率合计1.5%，同比-0.9pct。费用端优...

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太平洋证券：大元泵业：2025Q4业绩短期承压，液冷泵等商用类产品快速发展

大元泵业(603757) 事件：2026年4月23日，大元泵业发布2025年年报。2025年公司实现总营收19.28亿元（+1.01%），归母净利润1.45亿元（-43.32%），扣非归母净利润1.28亿元（-38.52%）。 2025Q4收入业绩短期承压，2025A商用类产品成为重要增长动力。1）分季度：2025Q4公司实现总营收4.83亿元（-21.15%），归母净利润0.05亿元（-92.41%），利润端显著承压主因或系新厂房投产后折旧增加、研发及销售投入持续加大、核心原材料价格波动等多种...

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太平洋证券：东方国信（300166）-算力相关业务高速增长，构建智算中心

东方国信(300166) 事件：公司发布2025年年报和2026年一季报。2025年，公司实现营业收入26.07亿元，同比减少6.66%；归母净利润-2.19亿元，同比减少845.15%；扣非归母净利润-2.55亿元，同比减少357.10%。 2026一季度，公司营业收入5.48亿元，同比增长9.44%；归母净利润-0.27亿元，同比增长0.88%；扣非归母净利润-0.33亿元，同比增加19.46%。算力相关业务高速增长。2025年，公司电信业务实现收入10.19亿元；金融业务实现收入7.74...

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西南证券：潍柴动力（000338）-2026年一季报点评：主业龙头地位稳固，精准卡位AIDC电源赛道

潍柴动力(000338) 投资要点事件：公司发布26年一季报，Q1实现营收625.6亿元，同比+8.9%，环比+2.2%，实现归母净利润30.9亿元，同比+13.8%，环比+50.3%。扣非归母净利润29.9亿元，同比+20.3%，环比+77.1%。 Q1净利率改善明显，费用控制得当。26Q1公司毛利率21.4%，同比-0.8pp，环比+1.2pp，净利率为6.4%，同比+1.5pp，环比+1.7pp。从费用端来看，公司26Q1销售/管理/研发费用率为4.8%/4.6%/3.2%，同比-0.8...

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西南证券：海泰新光（688677）-25年海外业绩表现亮眼，光学平台具备拓展潜力

海泰新光(688677) 投资要点事件：公司发布2025年年报，实现营业收入6.03亿元（+36.08%）；归母净利润1.71亿元（+26.15%）。同时，公司发布2026年一季报，实现营业收入1.74亿元（+18.77%）；归母净利润0.47亿元（+1.09%）。海外：与大客户合作深化，全球化生产布局有效对冲外部风险。公司国外市场销售增长显著，实现收入4.55亿元，同比增长48.78%。公司与美国大客户（史赛克）的下一代内窥镜系统及配套产品合作项目进展顺利，深度绑定关系稳固。为应对国际贸易...

2026-05-09 2 1.15MB 6页
西南证券：威贸电子（920346）-业绩短期阶段性承压，多元项目落地蓄力长期成长

威贸电子(920346) 投资要点事件：2025年全年，公司实现营业收入2.9亿元，同比增加10.8%；实现归母净利润0.5亿元，同比增加8.7%；实现扣非归母净利润0.45亿元，同比增加13.55%。2026年一季度，公司实现营业收入6981.1万元，同比减少3.7%；实现归母净利润949.2万元，同比减少13.8%；实现扣非归母净利润811.2万元，同比减少23.7%。 2025年增长基础稳固，短期汇率与原材料波动致Q1利润承压。2025年公司整体业绩稳健增长，主要受益于汽车、家电及工业领...

2026-05-09 2 2MB 13页
西南证券：坤恒顺维（688283）-2026年一季报点评：产品结构持续优化，成长动能逐步释放

坤恒顺维(688283) 投资要点事件：2026年一季度，公司实现营业收入3,525.94万元，同比增长15.45%；实现利润总额268.92万元；归母净利润439.94万元；扣非归母净利润14.32万元。上年同期上述三项利润指标均为亏损，公司盈利能力实现明显修复。单季度来看，公司收入保持稳健增长，同时在信用减值损失转回及政府补助等因素带动下利润端显著改善，整体呈现“收入稳增长+利润扭亏”的特征。费用投入持续加大，现金流短期承压。公司2026Q1费用端整体有所上行：销售费用同比增长4.05%...

2026-05-09 2 1.25MB 7页
西南证券：并行科技（920493）-2026年一季报点评：26Q1业绩延续高增，规模效应逐步显现

并行科技(920493) 投资要点事件：2026年一季度，公司实现营业收入4.3亿元，同比增加117.3%，环比增加14.6%；实现归母净利润1160.6万元，同比增加222.9%，环比增加204.6%；实现扣非归母净利润758.8万元，同比增加126.0%，环比增加196.2%，业绩延续快速增长态势。企业算力服务收入占比高，短期算力服务毛利率已至阶段性低点。2026Q1公司整体毛利率为20.0%，同比下滑5.3个百分点，毛利率阶段性承压。其中，收入占比高达97.7%的算力服务毛利率同比下降...

2026-05-09 2 1.35MB 8页
西南证券：健帆生物（300529）-2025年业绩阶段性承压，海外业务保持稳健增长

健帆生物(300529) 投资要点事件：公司发布2025年年报，实现营业收入20.12亿元，同比下降24.86%；实现归属于母公司股东净利润5.33亿元，同比下降35.04%；实现扣非后归母净利润5.13亿元，同比下降34.16%。2025年业绩阶段性承压，KHA系列产品降价换量成效显著，海外业务保持稳健增长。公司发布2026年一季报，实现营业收入5.61亿元，同比增长2.33%；实现归属于母公司股东净利润2.21亿元，同比增长16.81%；实现扣非后归母净利润2.08亿元，同比增长13.14...

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太平洋证券：永顺泰：麦芽销量保持增长，汇兑损失影响短期业绩

永顺泰(001338) 事件：公司近日发布2025年报及2026年1季报。2025年，实现营收39.27亿元，同比-8.29%；实现归母净利润为2.37亿元，同比-20.94%；扣非后归母净利润为2.36亿元，同比-16.07%;经营活动现金净流量为15.61亿元，基本每股收益为0.47元。2026年Q1，实现营收9.45亿元，同比-7.61%；归母净利润为3320.79万元，同比-53.24%；扣非后归母净利润为3025.69万元，同比-55.08%。2025年利润分配预案为每10股派发现金红...

2026-05-09 2 359.27KB 5页
华金证券：东方铁塔（002545）-钾肥量增价升驱动高增，资源优势支撑长期价值

东方铁塔(002545) 投资要点事件：东方铁塔发布2025年报及2026年一季报，2025年实现营收48.79亿元，同比增长16.27%；归母净利润12.06亿元，同比增长113.77%；扣非归母净利润11.67亿元，同比增长111.14%；毛利率40.33%，同比提升12.95pct，净利率24.69%，同比提升11.26pct。26Q1，实现营收14.18亿元，同比增长48.59%，环比增长-4.60%；归母净利润4.02亿元，同比增长95.21%，环比增长6.26%；扣非归母净利润4....

2026-05-09 4 298.7KB 5页
中邮证券：三环集团（300408）-高容MLCC，MT插芯，SOFC隔膜片加速增长

三环集团(300408) 投资要点公司2026年一季度业绩表现亮眼。营业收入达26.81亿元，同比增长46.25%；归属于上市公司股东的净利润为7.91亿元，同比增长48.48%，基本每股收益由0.28元提升至0.41元，增幅达46.43%。扣除非经常性损益后的净利润为7.22亿元，同比增长60.82%，远超营收增速，盈利能力持续增强。 MLCC景气度持续上升，公司凭借丰富的产品矩阵充分受益。MLCC作为“电子工业大米”，广泛应用于消费电子、汽车电子、算力、工业控制等多个领域，随着下游应用场景...

2026-05-09 4 724.25KB 5页
华金证券：千里科技（601777）-2026年一季报点评：经营情况持续向好，“AI+车”商业化加速

千里科技(601777) 投资要点事件：公司披露2026年一季度业绩，2026年一季度公司实现营业收入23.61亿元，同比增长30.69%；实现归母净利润0.48亿元，同比增长141.31%。营收和净利润保持高增。2026年一季度公司实现营业收入23.61亿元，同比增长30.69%；实现归母净利润0.48亿元，同比增长141.31%。营收和净利均实现增长，主要系2025年四季度重庆千里智驾科技有限公司纳入合并报表范围，公司新增智能驾驶收入，带动了整体收入增长，而上年同期无相关业务收入。毛利...

2026-05-09 4 345.4KB 5页
华金证券：新股覆盖研究：锐翔智能

锐翔智能(920178) 投资要点 4月27日有一只北交所新股“锐翔智能”申购，发行价格为29.47元/股、发行市盈率为11.87倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。锐翔智能（920178.BJ）：公司深耕智能制造装备领域，选择FPC产业链的智能制造装备领域作为发展赛道。公司2023-2025年分别实现营业收入4.10亿元/5.45亿元/5.98亿元，YOY依次为31.96%/33.02%/9.57...

2026-05-09 5 770.59KB 12页
长城国瑞证券：普蕊斯（301257）-需求复苏驱动新签订单提速AI赋能数智转型加速落地

普蕊斯(301257) 事件：公司发布2025年报及2026年一季报：2025全年，公司实现营收8.43亿元，同比增长4.82%；归母净利润1.10亿元，同比增长3.01%；扣非归母净利润0.89亿元，同比增长6.26%。2026年一季度，公司实现营收1.94亿元，同比增长9.95%；归母净利润1,202.42万元，同比增长61.80%；扣非归母净利润1,014.26万元，同比增长110.15%。事件点评： 2025年业绩稳健增长，盈利能力温和修复。2025年公司收入端稳健增长，主要反映出临床...

2026-05-09 5 390.85KB 5页
中邮证券：艾力斯（688578）-Q1业绩超预期，产品矩阵逐步成型

艾力斯(688578) 事件公司公布25年年报和26年一季报，25年收入为51.9亿元（+45.8%），归母净利润为21.9亿元（+53.1%），扣非归母净利润为20.2亿元（+48.5%）。25Q4收入为14.5亿元（+42.0%），归母净利润为5.7亿元（+56.3%），扣非归母净利润为5.7亿元（+62.7%）。26Q1收入为15.8亿元（+44.2%），归母净利润为6.4亿元（+54.9%），扣非归母净利润为6.3亿元（+59.9%）。业绩略超预期。核心观点伏美替尼销售仍维持良好向...

2026-05-09 5 628.45KB 5页
中邮证券：炬芯科技（688049）-AI全面赋能，业绩稳步增长

炬芯科技(688049) l投资要点 AI技术全面赋能产品放量落地，驱动业绩稳健增长。受益于AI技术深度赋能，公司整体价值稳步抬升、经营业绩实现稳健增长。26Q1实现营收2.38亿元，同比增长23.74%，环比增长18.62%，归母净利润0.49亿元，同比增长17.49%，环比降低8.01%，营收增长主要受益于端侧AI处理器芯片ATS362X、ATS323X系列高速放量，AI赋能产品营收占比超25%。受上游原材料涨价影响，一季度毛利率49.47%，同比略降。研发投入同比增长18.14%，持续加码...

2026-05-09 5 651.48KB 4页
信达证券：西子洁能（002534）-扣非归母净利润大幅增长，盈利能力稳步提升

西子洁能(002534) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营业收入62.41亿元，同比减少3.03%；实现归母净利润4.37亿元，同比减少0.73%；实现扣非归母净利润2.56亿元，同比增长78.52%。26Q1公司实现营业收入10.96亿元，同比减少9.65%；实现归母净利润0.6亿元，同比增长12.15%；实现扣非归母净利润0.35亿元，同比减少25.50%。点评：扣非归母净利润大幅增长，盈利能力稳步提升。分产品看，2025年公司余热锅炉、清洁环保能源装...

2026-05-09 5 1.47MB 5页

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