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公司研究

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国信证券：比音勒芬（002832）-第三季度收入下滑4%，持续表现好于行业

比音勒芬(002832) 核心观点第三季度收入下滑4%，表现持续好于同行。比音勒芬是主营高端运动生活的男装品牌。2024年在消费力持续疲软的市场环境下，以及去年高基数基础上，前三季度公司收入同比+7.3%，归母净利润同比+0.55%，显著好于其他服装品牌。第三季度相较上半年行业环境进一步变差，公司业绩降幅仍好于行业，第三季度公司收入同比-4.4%至10.6亿元。毛利率同比-2.0百分点至73.8%；销售、财务、研发费用率基本稳定，分别同比+0.2/+0.6/-0.3百分点；主要由于职工薪酬及折...

2024-11-05 106 784.18KB 7页
中国银河：比亚迪（002594）-Q3单车价利齐升，智能化产品将快速放量

比亚迪(002594) DM5新品车型Q3销量表现亮眼，推动公司单车均价与毛利率环比齐升：剔除比亚迪电子影响，2024年前三季度，公司单车均价为13.83万元，同比-12.86%，主要系公司自年初以来持续推出价格更低的车型改款所致，Q3单季，公司单车均价为13.88万元，环比Q2提升2.18%，得益于价格更高的DM5系列新品热销，Q3单季秦L、海豹06、宋L、海豹07分别实现销量11.60万辆/10.75万辆/6.03万辆/1.71万辆，Q2上述车型销量分别为2.51万辆/1.55万辆/0/0，...

2024-11-05 85 1.75MB 5页
中国银河：源杰科技（688498）-营收高速增长，CW光源有望放量

源杰科技(688498) 事件：公司发布2024年三季度业绩报告，实现营业收入1.78亿元/+91.20%；归母净利润为-0.01亿元/-102.57%。其中3Q24公司单季度实现主营业务收入0.58亿元/+82%，归母净利润-0.11亿元，同比由盈转亏。光芯片营收增长快速，净利润短期承压：从营业收入看，前三季度公司业绩回升主要系光芯片行业需求恢复，传统2.5G和10GDFB订单需求回暖，同时数据中心市场需求恢复，面向高速率模块的CW光源产品出货。从净利润来看，公司短期利润承压主要系：（1）2...

2024-11-05 98 1.18MB 3页
中邮证券：志邦家居（603801）-经营短期承压，期待需求回暖

志邦家居(603801) 事件：公司发布2024年三季度报告： 2024年前三季度公司实现收入36.75亿元，同比-6.46%；归母净利润2.66亿元，同比-23.80%。其中，Q3单季公司实现收入14.63亿元，同比-10.14%;归母净利润1.17亿元，同比-30.93%，业绩承压。国内市场表现承压，海外业务同比高增分产品看，2024年前三季度公司整体厨柜、定制衣柜、木门、其他收入分别为16.62、15.04、2.40、2.69亿元，同比分别-5.18%、-10.22%、+0.46%、...

2024-11-05 74 373.11KB 5页
甬兴证券：理工能科2024三季报点评报告：24Q3毛利率环比提升，新业务蓄势待发

理工能科(002322) 事件概述公司发布2024三季报，2024前三季度实现营收6.13亿元，同比+0.21%，归母净利润1.87亿元，同比+39.41%。核心观点 24Q3经营受环保智能仪器行业影响相对承压。公司24Q3实现营收2.08亿元，同比-23.04%，归母净利润0.44亿元，同比-30.41%。公司单三季度业绩承压，主因软件信息化板块产品销售存在季节性差异，以及环保智能仪器受行业环境影响阶段性承压。产品结构优化及降本增效拉动24Q3毛利率提升。24Q3公司毛利率为70.45%...

2024-11-05 110 743.57KB 4页
开源证券：克莱特（831689）-北交所信息更新：船舶+轨交风机景气度好，低碳冷却服务绿色能源

克莱特(831689) 2024Q1-Q3实现营收3.97亿元，同比+4%；归母净利润4805万元，同比+3%公司发布2024年三季度报告，实现营收3.97亿元，同比增长3.84%；归母净利润4804.75万元，同比增长2.8%。我们维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.64/0.67/0.82亿元，对应EPS分别为0.88/0.92/1.11元/股，对应当前股价的PE分别为19.4/18.5/15.3倍，维持“增持”评级。造船景气度上升，铁路固定资产投资增加有望拉动车辆装...

2024-11-05 109 826.04KB 4页
开源证券：同惠电子（833509）-北交所信息更新：消费电子复苏+新产品推出，2024Q1-3扣非净利润+12%

同惠电子(833509) 2024Q1-Q3营收1.30亿元，同比+14%，归母净利润2770万元，同比+7%2024Q1-Q3公司营收1.30亿元，同比增长13.90%，归母净利润2769.97万元，同比增长7.16%，扣非归母净利润为2568.72万元，同比增长12.35%。我们维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.50/0.70/0.84亿元，对应EPS分别为0.31/0.43/0.52元/股，对应当前股价PE分别为50.1/36.0/30.0倍，看好公司新业务新产品放...

2024-11-05 110 665.36KB 4页
国信证券：京东方A（000725）-三季度营收同环比增长，毛利率同比提升

京东方A(000725) 核心观点 3Q24公司营收同比增长8.6%，毛利率环比基本持平。公司发布2024三季报，1-3Q24营收1437.32亿元（YoY+13.6%），归母净利润33.10亿元（YoY+223.8%）。3Q24营收503.45亿元（YoY+8.6%，QoQ+6.0%），归母净利润10.26亿元（YoY+258.2%，QoQ-21.1%）。3Q24公司毛利率17.4%（YoY+2.6pct，QoQ+0.0pct）。在7-9月LCDTV面板价格逐月下跌的背景下，公司实现营收同环比...

2024-11-05 115 588.36KB 5页
国信证券：分众传媒（002027）-营收及利润增长稳健，宏观预期改善有望带动增速上行

分众传媒(002027) 核心观点前三季度营收及利润增长稳健。公司披露24年三季度财报：1）前3季度实现营业收入92.61亿元、归母净利润39.68亿元，同比分别增长6.76%、10.16%；对应摊薄EPS0.27元；实现扣非归母净利润35.41亿元、同比增长10.16%；2）Q3单季度公司实现营收32.94亿元、归母净利润14.74亿元，同比分别增长4.30%、7.59%，对应摊薄EPS0.10元；营收与归母净利润增速相对行业整体表现稳健。毛利率及净利率提升，点位扩张背景下盈利能力持续改善...

2024-11-05 292 393.18KB 7页
国信证券：志邦家居（603801）-2024年三季报点评：三季度收入双位数下滑，盈利短期承压

志邦家居(603801) 核心观点三季度收入双位数下滑，盈利承压。公司发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现收入36.8亿/-6.5%，归母净利润2.7亿/-23.8%，扣非归母净利润2.3亿/-28.3%；2024Q3收入14.6亿/-10.1%，归母净利润1.2亿/-30.9%，扣非归母净利润1.1亿/-33.0%。Q3收入在地产承压、终端客流减少与消费降级等影响下降幅有所扩大，利润下滑主要系与业务结构变化、终端价格下滑以及收入规模下降等影响。零售短期显压力，海外业务快速增长。20...

2024-11-05 67 351.1KB 6页
国海证券：中国国航（601111）-2024年三季报点评：Q3归母净利润41.4亿元，同比降低2.3%

中国国航(601111) 事件: 2024年10月31日，中国国航公告2024年三季报： 2024年前三季度，公司实现营业收入1281.50亿元，同比增长21.50%，实现归母净利润13.62亿元，同比增长72.06%。其中公司2024Q3实现营业收入486.30亿元，同比增长6.03%，实现归母净利润41.44亿元，同比降低2.31%。投资要点: 地区+国际线运力恢复到2019年同期90%以上，收益水平表现较弱国内线运力微降，地区+国际线运力恢复2019年同期90%以上。2024Q3公...

2024-11-05 127 264.69KB 5页
国海证券：吉祥航空（603885）-2024年三季报点评：Q3利润同比下滑，长期看好公司成长潜力

吉祥航空(603885) 事件: 2024年10月31日，吉祥航空公告2024年三季报： 2024年前三季度，公司实现营业收入174.92亿元，同比增长10.15%，完成归母净利润12.71亿元，同比增长10.12%。其中公司2024Q3实现营业收入65.36亿元，同比降低0.20%，完成归母净利润7.82亿元，同比降低27.21%。投资要点: Q3国际线量增明显，整体出行需求仍较旺盛，但收益水平承压运力投放方面：国内运力保持控制，地区+国际运力大幅投放。2024Q3公司总ASK同比增长...

2024-11-05 116 269.81KB 5页
国海证券：上汽集团（600104）-2024年三季报点评：智己突破合资承压，海外和新能源稳中向好

上汽集团(600104) 事件: 上汽集团2024年10月30日发布2024年三季度报告：公司2024年前三季度实现营业总收入4304.82亿元，同比-17.74%。2024年前三季度实现归母净利润69.07亿元，同比-39.45%；扣非后归母净利润10.50亿元，同比-88.92%；公司2024年前三季度总销量264.93万辆，同比-21.56%。投资要点: 2024Q3经营业绩承压，集团ASP同环比向上。2024Q3集团营业总收入1457.96亿元，同/环比-25.91%/+2.95%；Q...

2024-11-05 104 272.46KB 5页
中泰证券：上海机场（600009）-Q3业绩同比改善，静待非航收入提升

上海机场(600009) 报告摘要上海机场于2024年10月30日发布2024年三季报： 2024年前三季度，公司实现归母净利润12.02亿元，较去年同期上升142%；实现扣非归母净利润11.81亿元，较去年同期上升159%；2024年Q3，公司实现归母净利润3.87亿元，较去年同期上升6%；实现扣非归母净利润3.75亿元，较去年同期上升8%。 2024年前三季度航空性业务恢复至疫情前水平，但免税业务收入同比下滑： 2024年前三季度，浦东机场旅客吞吐量恢复至2019年同期的99.56%（57...

2024-11-05 95 251.51KB 3页
中泰证券：东阿阿胶（000423）-Q3高质量增长，业绩可持续性强

东阿阿胶(000423) 报告摘要事件：公司发布2024年三季报，报告期内实现营业收入43.29亿元，同比增长26.28%；实现归母净利润11.52亿元，同比增长47.00%；实现扣非净利润10.67亿元，同比增长52.33%。业绩略超预期，Q3实现高质量增长。单三季度公司实现营业收入15.81亿元，同比增长25.38%；实现归母净利润4.14亿元，同比增长63.75%；实现扣非净利润3.67亿元，同比增长74.53%；Q3业绩落在此前业绩预告的中枢偏上水平，略超市场预期。前三季度公司实现经...

2024-11-05 97 246.79KB 3页
中泰证券：晨光股份24Q3点评：收入稳定增长，线上业务表现靓丽

晨光股份(603899) 报告摘要事件：披露三季报，收入平稳增长。实现营业收入171.14亿元，同比+7.91%；实现归母净利润10.22亿元，同比-6.63%；扣非后归母净利润9.28亿元，同比-6.84%；分季度看，Q1/Q2/Q3分别实现营业收入54.85/55.66/60.63亿元，同比分别 12.37%/+9.58%/+2.78%；实现归母净利润3.8/2.53/3.89亿元，同比分别+13.88%/-6.59%/-20.62%；扣非后归母净利润3.28/2.4/3.61亿元，同比分...

2024-11-05 100 221.47KB 4页
国海证券：京基智农（000048）-2024年三季报点评：养殖主业降本增利，生猪行业景气上行

京基智农(000048) 事件: 2024年10月31日，京基智农发布2024年三季报：2024年前三季度，公司实现营业收入45.95亿元，同比下降53.72%；归母净利润6.02亿元，同比下降52.16%。其中2024Q3，公司实现营业收入18.95亿元，实现归母净利润3.66亿元。投资要点: 养殖主业占比提升，资产结构优化。2024年前三季度，公司实现营业收入45.95亿元，同比下降53.72%；归母净利润6.02亿元，同比下降52.16%。其中2024Q3，公司实现营业收入18.95亿元...

2024-11-05 104 240.9KB 5页
财信证券：金山办公（688111）-三季报点评：Q3延续稳增势头，看好AI化、订阅化发展潜力

金山办公(688111) 投资要点：前三季度业绩平稳增长：前三季度公司实现营业收入36.27亿元（YOY+10.90%），实现归母净利润10.40亿元（YOY+16.41%），实现扣非归母净利润9.91亿元（YOY+15.16%）。研发投入合计达到12.62亿元（YOY+17.26%），占收入的比例达到34.78%（YOY+1.88pct）。经营性现金流净额达到10.79亿元（YOY+14.92%）。 Q3业绩延续稳健增长势头，研发投入持续加大。Q3单季度公司实现营业收入12.14亿元（YOY...

2024-11-05 104 774.34KB 4页
中泰证券：海信视像24Q3点评：Q3收入回温，期待Q4利润率提升

海信视像(600060) 报告摘要公司披露24Q3业绩 Q3：收入152亿（+6%），归母净利润4.8亿（-19%），扣非归母净利润3.5亿（-32%）；Q1-3：收入407亿（+4%），归母净利润13亿（-20%），扣非归母净利润9.9亿（-27%）。 Q3收入拆分：海外放量带动Q3业绩回温 1）整体收入+6%，我们预计电视+8%，新显示业务持平。 2）电视：我们预计全球+8%（量+双位数、价-低单个位数）、内销-4%（量-双位数、价+中高个位数）、外销+17%（量+20%+、价-低单个位数...

2024-11-05 100 220.36KB 3页
中泰证券：索菲亚24Q3点评：Q3收入端承压，盈利能力稳健，看好Q4订单改善

索菲亚(002572) 报告摘要事件：Q3业绩有所承压。实现营业收入76.56亿元，同比-6.65%；实现归母净利润9.22亿元，同比-3.24%；扣非后归母净利润8.74亿元，同比-3.55%。分季度看，Q1/Q2/Q3分别实现营业收入21.11/28.18/27.26亿元，同比分别 16.98%/-4.11%/-21.13%；实现归母净利润1.65/3.99/3.57亿元，同比分别+58.59%/+0.97%/-21.16%；扣非后归母净利润1.56/3.75/3.43亿元，同比分别+73...

2024-11-05 70 227.28KB 4页

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