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公司研究

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华龙证券：华天科技（002185）-公司深度研究：聚焦先进封装，迈向全球领先封测企业

华天科技(002185) 摘要：老牌半导体公司焕发新春，业务规模持续增长。华天科技是中国半导体封装测试（OSAT）领域的领军企业，目前营收规模位居中国大陆前三、全球前十。公司总部位于甘肃天水，已构建起覆盖天水、西安、昆山、南京、韶关及马来西亚（Unisem）的全球化多基地产业布局，主营业务涵盖引线框架、基板、晶圆级及SiP、FC等先进封装技术，广泛应用于通讯、计算、消费电子及汽车电子等领域。2007年上市后，公司通过跨区域扩张与全球化并购实现了规模与技术的双重飞跃。尽管业绩受半导体行业周期性影...

2026-04-29 0 1.56MB 28页
华龙证券：安琪酵母（600298）-2025年报业绩点评报告：海外市场实现高增，盈利能力持续改善

安琪酵母(600298) 事件：公司发布2025年报。公司实现营业收入167.29亿元，同比增长10.08%；归母净利润15.44亿元，同比增长16.60%；扣非后归母净利润13.59亿元，同比增长16.19%。 2025Q4，公司实现营业收入49.42亿元，同比增长15.35%；归母净利润4.28亿元，同比增长15.23%；扣非后归母净利润3.94亿元，同比增长19.16%。观点：酵母及深加工产品是公司营收的主要来源，占总收入的71.43%，2025年收入同比增长10.09%。分产品来看...

2026-04-29 0 290.08KB 4页
华龙证券：优刻得（688158）-2026年一季报业绩点评报告：AI驱动云业务增长，全球化战略稳步推进

优刻得(688158) 事件： 2026年Q1，公司单季度实现营业收入4.39亿元，同比增长16.77%；实现归母净利润274万元，相较去年同期的-4473万元，同比增长106.13%；扣非归母净利润为-875万元，较去年同期的-4540万元，亏损大幅收窄80.73%。观点： AI驱动业绩增长，盈利能力显著改善。2026年Q1，公司实现营业收入4.39亿元，同比增长16.77%；实现归母净利润274万元，去年同期为-4473万元，扭亏为盈；实现扣非归母净利润-875万元，同比大幅减亏80.73...

2026-04-29 0 269.63KB 4页
太平洋证券：联泓新科（003022）-2026Q1业绩大幅增长，新产能、新材料产品持续带来增量

联泓新科(003022) 事件：公司近期发布2025年报及2026年一季报，公司2025年实现总营收63.38亿元，同比增长1.11%；实现归母净利润3.06亿元，同比增长30.4%；2026年Q1公司实现总营收22.46亿元，同比增长45.93%；实现归母净利润1.45亿元，同比增长102.67%。 2026年一季度盈利同比大幅增长，新产能、新材料产品贡献明显。2026年第一季度，公司盈利水平明显提升，销售毛利率由2025年报的18.72%提升至23.30%。主要受益于UHMWPE、EVA二期...

2026-04-29 0 403.53KB 5页
山西证券：圣泉集团（605589）-合成树脂业绩稳健，先进电子材料高速增长

圣泉集团(605589) 事件描述公司发布2025年年报及2026年一季报。公司2025年实现收入109.36亿元，同比增长9.14%；实现归母净利润10.07亿元，同比增长15.98%。2025年，公司股份支付费用为1.42亿元，剔除股份支付费用后，归母净利润为11.49亿元，同比增长26.27%。2026年第一季度公司实现营收26.71亿元，同比增长8.62%，环比降低6.73%；归母净利润1.77亿元，同比降低14.21%，环比降低28.20%，主要由于股份支付费用影响，剔除股份支付费用...

2026-04-29 0 431.46KB 5页
华源证券：易实精密（920221）-新能源汽车赛道深化+全球化产能布局+产业链垂直整合，三大主线推进长期发展

易实精密(920221) 投资要点：事件：公司发布2025年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入3.49亿元（yoy+9%）、归母净利润5800万元（yoy+7%）、扣非归母净利润5701万元（yoy+11%），毛利率、净利率分别为30.51%、16.85%。2026Q1公司实现营业收入8394万元（yoy+5%），归母净利润1528万元（yoy+2%）、扣非归母净利润1496万元（yoy+2%）。此外，公司发布2025年年度权益分派预案，拟每10股派发现金红经营回顾：新能源汽车...

2026-04-29 1 294.35KB 4页
东吴证券：恒立液压（601100）-2026年一季报点评：Q1收入同比+33%，汇兑压制利润表现

恒立液压(601100) 投资要点 2026Q1营收同比+32.5%，单季度增速创21Q2以来最高 2026Q1公司实现营收32.1亿元，同比+32.5%，单季度收入增速创2021Q2以来新高，收入增速好于主机厂表现，我们判断主要系公司泵阀业务&海外市场市占率提升带来的α。分产品看：（1）油缸：2026Q1公司小/中/大/非挖油缸收入分别同比增长38%/42%/25%/26%，挖机明显高增，非挖显著复苏；（2）泵阀：2026Q1公司小/中/大/非挖泵阀收入同比分别增长16%/52%/43%/38...

2026-04-29 1 477.65KB 3页
开源证券：完美世界（002624）-公司信息更新报告：看好《异环》启动业绩新增长期

完美世界(002624) 业绩稳增，看好《异环》内容更新/商业化推进驱动成长，维持“买入”评级公司2025年实现营收66.6亿元（同比+20%），归母净利润7.31亿元（同比扭亏），扣非归母净利润5.64亿元（同比扭亏），业绩落于预告区间，增长主要系新游上线及海外拓展带来的业绩增量及资产减值损失降低；毛利率60.3%（同比+2.4pct），降本增效推动期间费用率同比-20.5pct，净利率10.4%（同比+35.5pct）。分业务看，2025年游戏收入57.11亿元（同比+10%），归母净利润...

2026-04-29 1 855.35KB 4页
开源证券：华明装备（002270）-公司信息更新报告：经营业绩稳健，海外业务持续高增

华明装备(002270) 公司发布2025年报和2026年一季报，经营业绩稳健 2025年公司实现营业收入24.27亿元，yoy+4.5%；归母净利润7.1亿元，yoy+15.5%；销售毛利率/净利率54.5%/29.7%，同比提高5.7pct/3.0pct。2026Q1公司实现营业收入5.30亿元，yoy+4.1%；归母净利润1.63亿元，yoy-4.9%。我们看好公司在行业中的竞争优势地位，公司有望充分受益于全球能源转型和电力需求增长，我们上调公司2026-2027盈利预测，并新增2028盈...

2026-04-29 1 846.45KB 4页
开源证券：盖世食品（920826）-北交所信息更新：鱼子类、海珍味增长较快，餐饮连锁化加速，2026Q1归母净利润+7%

盖世食品(920826) 2025年归母净利润4758万元，同比+16%；2026Q1归母净利润950万元公司发布2025年年度报告与2026年一季度报告，2025年，公司实现营收6.30亿元，同比增长18.01%，归母净利润4758.19万元，同比增长15.84%；扣非归母净利润4438.97万元，同比增长24.86%；毛利率18.63%，2024年为17.74%。2026年一季度，公司实现营收1.51亿元，同比增长16.12%；归母净利润949.79万元，同比增长6.80%；扣非归母净利润7...

2026-04-29 1 835.62KB 4页
东吴证券：天奇股份（002009）-2025年报&2026一季报点评：25年实现扭亏，具身智能产业布局加码

天奇股份(002009) 投资要点 25年实现扭亏为盈，26Q1扣非归母净利润同比+88%： 2025年公司实现营业收入27.63亿元，同比-6.66%；归母净利润0.55亿元，同比+121.44%，实现扭亏为盈；扣非归母净利润-0.80亿元，同比+72.75%，亏损收窄。归母净利润同比转正而扣非有所承压，主要系公司锂电循环相关业务景气度仍处于底部区间，且2025年确认较多投资收益与资产处置收益。分业务看，2025年智能装备/锂电池循环/重工机械/循环装备收入分别为17.53/4.73/3.7...

2026-04-29 1 470.88KB 3页
开源证券：星图测控（920116）-北交所信息更新：推进AI赋能产品体系+商业航布局，2025年商业航天营收同比+62%

星图测控(920116) 2026Q1营收0.44亿元（+1.16%），归母净利润1411.96万元（+5.35%） 2025年公司实现营收3.21亿元，同比增长11.41%；归母净利润1.01亿元，同比增长18.66%；扣非后归母净利润为6388.18万元，同比增长5.92%，毛利率50.83%；2026Q1公司营收0.44亿元，同比增长1.16%，归母净利润1411.96万元，同比增长5.35%，扣非归母净利润675.43万元，同比增长70.15%。受公司建工程转固后折旧增长影响，我们下调2...

2026-04-29 1 842.81KB 4页
开源证券：紫光股份（000938）-公司信息更新报告：一季度业绩超预期，AI大时代领航者乘势而上

紫光股份(000938) 业绩表现亮眼，持续受益于国产集群发展，维持“买入”评级公司发布2026年一季度报告，受Token经济增长带来AI基础设施需求大幅增长，公司营收利润同比大幅增长，核心子公司新华三海内外双市场业绩贡献持续强劲。随着AIGC持续发展，AI服务器、高速交换机以及超节点需求有望加速释放，公司ICT业务有望持续受益，我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为33.19/47.16/56.34亿元（原27.98/32.44/40.23亿元），当前股价对应PE为27.7/...

2026-04-29 1 840.26KB 4页
开源证券：科马材料（920086）-北交所信息更新：T2干式摩擦片国产替代，与中国制浆造纸研究院合作布局湿式非道路领域

科马材料(920086) 2026Q1营收0.73亿元（+0.32%），归母净利润2437.91万元（+2.88%） 2025年公司实现营收2.76亿元，同比增长10.93%，归母净利润8971.57万元，同比增长25.42%，扣非归母净利润8314.34万元，同比增长21.00%，毛利率50.11%；2026Q1营收实现0.73亿元，同比增长0.32%，归母净利润2437.91万元，同比增长2.88%，扣非归母净利润2311.11万元，同比增长3.34%。我们维持2026-2027年盈利预测，...

2026-04-29 1 776.06KB 4页
开源证券：荣盛石化（002493）-公司信息更新报告：业绩持续向好，炼化景气上行，公司发展弹性充足

荣盛石化(002493) 业绩持续向好，炼化景气上行，公司发展弹性充足，维持“买入”评级据公司公告，2025年公司实现营业收入3086.22亿元，同比-5.47%；归母净利润8.48亿元，同比+17.09%。Q4，公司实现营业收入808.08亿元，同比-0.58%、环比+2.05%；归母净利润-0.4亿元，同比减亏、环比转亏。2025年公司盈利质量显著提升，主因炼化一体化实施改造提升工程、聚酯化纤产能释放叠加行业盈利向好修复，驱动利润增长。2026年Q1，公司实现营业收入606.29亿元，同比-...

2026-04-29 1 848.95KB 4页
华源证券：中远海能（600026）-26Q1点评：业绩大增有望拉开“油运大时代”序幕

中远海能(600026) 投资要点：事件：2026年Q1公司实现营业收入73.03亿元，同比增长26.92%；实现归母净利润21.73亿元，同比增加206.74%；扣非归母净利润为20.50亿元，同比增加189.42%。其中，外贸油运业务实现毛利22.41亿元，同比上升317.6%；内贸油运业务实现毛利4.5亿元，同比上升34.9%；LNG运输贡献归母净利润2.38亿元，同比上升16.5%。 VLCC运价淡季走强高位承压，驱动Q1业绩同环比增长：2026年Q1公司业绩大涨主要系报告期内油轮业务...

2026-04-29 0 269.21KB 3页
信达证券：万辰集团（300972）-收入提速，经营高质

万辰集团(300972) 事件：公司发布26年一季报，公司26Q1实现营收166.3亿元，同比+53.7%，归母净利润6.3亿元，同比+193%。点评：量贩零食业务26Q1单店表现亮眼，经营高质高速。公司零食量贩业务26Q1同比+53.8%至164.4亿元，截至26Q1，我们估计公司门店数量为2万家左右，26Q1净开店预计1500+家。据此计算，26Q1月均店销为28.6万元/家，同比+15%左右。公司在26Q1店销表现突出的情况下同时实现加速开店，这表明公司在门店运营提升上的显著成效，亦有...

2026-04-29 0 684.68KB 5页
东吴证券：华厦眼科（301267）-2025年报&2026年一季度点评：26Q1业绩回暖，屈光业务引领增长

华厦眼科(301267) 投资要点事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年实现收入41.39亿元（+2.78%，同比，下同），归母净利润4.41亿元（+2.80%），扣非归母净利润4.25亿元（+4.07%）。2026年一季度实现收入11.50亿元（+5.22%），归母净利润1.72亿元（+14.69%），扣非归母净利润1.54亿元（+10.09%）。 25年业绩平稳，26Q1盈利能力改善。2025年公司毛利率为43.31%（-0.88pp），归母净利率为10.65%（+0....

2026-04-29 1 474.15KB 3页
东兴证券：千味央厨（001215）-新渠道、新产品有效拉动增长

千味央厨(001215) 事件：2025年，公司实现营业收入18.99亿元，同比+1.64%；归母净利润0.64亿元，同比-24.04%；扣非归母净利润0.62亿元，同比-24.62%。2026Q1，公司营收5.83亿元，同比+23.83%；归母净利润0.23亿元，同比+5.4%，扣非归母净利润0.21亿元，同比+1%。26Q1公司实现了收入端的快速恢复。市场拓展上，直营渠道成为增长核心。2025年直营收入8.98亿元，同比增长11.08%，大客户渠道竞争态势趋缓，新零售为直营增长做出贡献。其...

2026-04-29 0 862.26KB 6页
东兴证券：利安隆（300596）-核心业务保持增长，多元布局拓宽空间

利安隆(300596) 利安隆发布2025年年报：全年实现营业收入60.23亿元，YoY+5.91%，归母净利润4.97亿元，YoY+16.48%。公司业绩稳健增长。分板块看，①公司核心业务抗老化添加剂：2025年实现营业收入47.74亿元，同比增长3.92%，出货量13.80万吨，同比增长11.63%。其中，抗氧化剂业务实现营收19.20亿元，同比增长11.03%；光稳定剂业务实现营收20.75亿元，同比微降0.53%；U-pack业务实现营收5.96亿元，同比下滑2.86%。②润滑油添加剂...

2026-04-29 0 881.61KB 5页

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