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公司研究

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东海证券：科德数控（688305）-公司简评报告：机床产品多领域渗透，产能扩张有序推进

科德数控(688305) 投资要点事件：公司2025年年报发布，公司实现营业收入5.52亿元，同比减少8.86%。其中高端数控机床业务收入3.31亿元，占比60.01%；自动化生产线业务收入1.85亿元，占比33.46%59.052025年实现归属于上市公司股东的净利润8,860.50万元，同比减少31.79%；实现扣除非13,291经常性损益的净利润6,581.74万元，同比减少37.20%。各项费用占比增加。2025年公司销售费用、管理费用、研发费用和财务费用占比分别为4.148.61%...

2026-04-28 0 498.64KB 3页
东兴证券：华鲁恒升（600426）-产品涨价推动业绩增长，项目建设带来发展动能

华鲁恒升(600426) 华鲁恒升发布2026年1季报：Q1实现营业收入83.44亿元，YoY+7.36%，归母净利润11.17亿元，YoY+57.96%。产品价格有所上涨，带动公司业绩增长。Q1公司主要产品尿素、己二酸、醋酸、二元酸、尼龙6、碳酸二甲酯、异辛醇等价格整体同比上涨。公司新能源新材料相关产品销量同比增长26.23%至83.83万吨，营收同比增长21.34%至45.55亿元；化学肥料销量同比下滑6.02%至136.58万吨，营收同比微增0.37%至19.05亿元；有机胺系列产品销量...

2026-04-28 0 832.41KB 5页
开源证券：利民股份（002734）-公司信息更新报告：Q1业绩同比大增，看好公司创新成长

利民股份(002734) 2025年及2026年公司扣非后归母净利润同比大增，维持“买入”评级2025年公司实现营业收入45.27亿元，同比+6.83%，实现扣非后归母净利润4.54亿元，同比+786.88%。2025年Q4单季度，公司实现归母净利润8,979.71万元，同比+197.75%。2025年公司核心产品量价提升，同时投资收益同比增加，公司业绩同比大增。2026年Q1，公司主要产品价格同比上涨，公司实现扣非后归母净利润1.34亿元，同比+40.18%。考虑到代森锰锌原材料乙二胺价格上涨...

2026-04-28 0 788.9KB 4页
开源证券：博雅生物（300294）-公司信息更新报告：2025年营收稳健增长，静待行业周期性复苏

博雅生物(300294) 2025年营收稳健增长，静待行业周期性复苏 2025年公司实现营业收入20.59亿元（同比+18.69%，下文都是同比口径），归母净利润1.13亿元（-71.61%），扣非归母净利润-0.08亿元（-102.57%），毛利率49.89%（-14.76pct），净利率5.47%（-17.39pct），主要系无形资产和商誉减值损失增加影响。2026Q1公司实现收入3.21亿元（-40.07%），归母净利润0.30亿元（-78.33%），扣非归母净利润0.20亿元（-80.1...

2026-04-28 0 846.33KB 4页
开源证券：圣泉集团（605589）-公司信息更新报告：业绩符合预期，先进电子材料及电池材料快速放量

圣泉集团(605589) 业绩符合预期，先进电子材料及电池材料营收高速增长、盈利提升公司2025年实现营收109.36亿元，同比+9.1%；归母净利润10.07亿元，同比+16%；剔除股份支付影响后净利润为11.49亿元，同比+26.27%。2026Q1实现营收26.71亿元，同比+8.62%、环比-6.73%；归母净利润1.77亿元，同比-14.21%、环比-28.2%；剔除股份支付影响后净利润为2.19亿元，同比+5.64%，业绩符合预期。公司拟派发现金红利0.65元/股（含税），2025...

2026-04-28 0 1.01MB 6页
开源证券：安利股份（300218）-公司信息更新报告：Q1业绩承压，股份回购彰显长期发展信心

安利股份(300218) Q1业绩承压，看好公司产品及客户结构升级，维持“买入”评级公司发布2026年一季报，2026Q1实现营收5.20亿元，同比下降6.19%，环比下降12.31%，实现归母净利润0.06亿元，同比下降87.93%，环比下降43.80%。考虑到Q1公司出现部分汇兑损失，鞋材、沙发家居等传统需求仍待复苏等因素，我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为1.74（-0.63）、2.11（-0.77）、2.59亿元，EPS为0....

2026-04-28 0 668.42KB 4页
开源证券：源杰科技（688498）-公司信息更新报告：业绩高增验证产业景气度，产能扩容催生新成长

源杰科技(688498) 业绩延续高增态势，AI算力需求驱动盈利扩容根据公司公告，2026年4月27日公司披露2026年一季报，2026Q1实现营业收入3.55亿元，同比增长320.94%，环比增长62.83%，实现归母净利润1.79亿元，同比增长1153.07%，环比增长111.03%，单季度销售净利率达50.51%，较2025Q1大幅提升约33.54pct。费用端，2026Q1销售费用率约3.58%，同比下降2.56pct，管理费用率约5.23%，同比下降2.36pct，研发费用率约5.8...

2026-04-28 0 674.19KB 4页
国金证券：浙能电力（600023）-财报点评：25年归母净利达75亿元，26Q1受电价影响业绩承压

浙能电力(600023) 2026年4月27日公司披露2025年报及2026年一季报，2025年公司实现营收796亿元（同比-9.6%），归母净利润75.28亿元（同比-3.0%），计提减值影响业绩4.57亿元（主要为中来股份）；2026Q1营收157亿元（同比-11.0%），归母净利润9.47亿元（同比-11.8%）。经营分析主业受光伏制造拖累，毛利润同比下滑，电力业务燃料成本抵消电价下降不利影响、盈利能力同比提升：2025年公司火电电价同比-4.6分，电力业务毛利率同比+1.29个百分点...

2026-04-28 0 1.27MB 6页
国金证券：银轮股份（002126）-营收增速超预期，看好液冷、发电新业务兑现

银轮股份(002126) 业绩简评 4月27日，公司发布2026年一季度报告。26Q1实现营收42.45亿元，同比+24.27%；归母净利润2.14亿元，同比+0.79%；毛利率18.59%，同比-1.20pct；归母净利率5.04%，同比-1.17pct。经营分析（1）收入：增速超预期。26Q1实现营收42.45亿元，同比增长24.27%。我们预计，乘用车、商用车及非道路板块实现超预期增长，数字与能源板块同比继续维持高增速，市场及客户开拓优势持续显现。（2）利润：受汇兑及原材料涨价影响，...

2026-04-28 0 989.55KB 4页
中银证券：广钢气体（688548）-电子大宗和电子特气协同布局，氦气价格上行周期助力业绩弹性

广钢气体(688548) 广钢气体发布2025年年报和2026年一季报。公司业绩稳健增长，电子大宗气体国内领先地位进一步巩固并夯实，电子特气业务布局持续拓展。公司拥有多元化的氦气供应链，有望受益于本轮氦气价格上行周期。维持“增持”评级。支撑评级的要点业绩稳健增长，电子大宗气体营收占比提升。广钢气体2025年营收24.24亿元，YoY+15%；归母净利润2.86亿元，YoY+15%；毛利率26.9%，同比几乎持平。2025年公司持续优化业务结构布局，聚焦电子大宗气体核心主业，业务聚焦成效显著，...

2026-04-28 0 465.94KB 4页
山西证券：中望软件（688083）-26Q1业绩大幅改善，海外市场成重要增长驱动

中望软件(688083) 事件描述 4月22日，公司发布2025年年报和2026年一季报，其中，2025全年公司实现收入8.93亿元，同比微增0.60%；全年实现归母净利润0.21亿元，同比减少67.57%，实现扣非净利润-1.16亿元，同比减26.61%。2026年一季度公司实现收入1.47亿元，同比增长17.30%；一季度实现归母净利润-0.38亿元，而上年同期为-0.48亿元，实现扣非净利润-0.70亿元，同比增6.06%。事件点评 26Q1国内市场复苏叠加海外市场拓展推动公司收入增长显著...

2026-04-28 0 425.83KB 5页
山西证券：中科仪（920186）-国产半导体真空泵龙头，技术壁垒深厚，为“专精特新”小巨人

中科仪(920186) 投资要点：中科仪是中国领先的半导体制造设备核心部件提供商及真空科学仪器设备供应商，主营业务涵盖干式真空泵和真空科学仪器设备的研发、生产、销售及相关技术服务。公司起源于20世纪50年代中国科学院下属真空科研单位，实际控制人为中国科学院控股有限公司，国家集成电路产业投资基金为公司第二大股东。干式真空泵为公司主要收入来源，主要客户覆盖长江存储、长鑫科技、中芯国际、北方华创、隆基绿能等头部企业。干式真空泵行业受半导体、光伏及大科学装置需求拉动，国产替代加速，市场空间持续扩大。...

2026-04-28 0 1.39MB 21页
山西证券：永泰能源（600157）-一季度盈利增长，海则滩煤矿投产在即

永泰能源(600157) 事件描述公司发布2025年年度报告及2026年第一季度报告，实现营业收入238.17亿元，同比下降16.01%，归母净利润2.09亿元，同比下降86.63%。2026年第一季度营收为55.22亿元，同比下降2.10%；净利润为6184万元，同比增长21.09%。事件点评煤炭产销均增，化工煤项目有望贡献业绩。2025年营业收入下降系煤炭采选产品销售价格同比下降所致。公司自产商品煤1330万吨，同比+19.45%，销量1336万吨，同比+19.90%。2026Q1实现...

2026-04-28 0 435.65KB 5页
山西证券：贵州茅台（600519）-渠道重构落地，改革初现成效

贵州茅台(600519) 事件描述公司发布一季报，公司实现营业总收入547.03亿元，同比增长6.34%；归母净利润272.43亿元，同比增长1.47%。事件点评 Q1收入和利润实现双增。一季度实现总营收547.03亿元，同比增长6.34%，归母净利润为646.26亿元，同比增长1.47%，一季度恢复增长。具体来看：1）产品端，系列酒触底恢复增长，茅台酒收入460亿元，同增5.62%，系列酒收入78.81亿元，同增12.23%；2）渠道端，i茅台放量增长，直营渠道占比提升，直销和批发代理分别...

2026-04-28 0 414.71KB 5页
招银国际：南微医学（688029）-Robustoverseasmomentumanddomestic

南微医学(688029) Asolid2025;1Q26revenueslightlyaheadofexpectations.In2025,MicroTechreportedrevenueofRMB3.2bn(+15.5%YoY)andattributablenetprofitofRMB570mn(+3.1%YoY).Its1Q26revenuegrew22.1%YoYtoRMB854mn,slightlybeatingourexpectationsandaccountedfor24%ofour...

2026-04-28 1 964.95KB 6页
东兴证券：中宠股份（002891）-费用投入加大，自主品牌维持高增

中宠股份(002891) 事件：公司公布2025年年报和2026年一季报，25年全年实现营收52.21亿元，同比增长16.95%，实现归母净利润3.65亿元，同比下降7.28%；26Q1实现营收15.33亿元，同比增长39.23%，实现归母净利润0.73亿元，同比下降19.80%。境外业务稳健增长，北美产能布局持续加码。公司25年实现境外收入33.49亿元，同比增长9.77%，毛利率24.34%，同比降低0.56个百分点，在复杂的国际环境下表现稳健。公司全球化产能布局不断推进，25年公司加拿大...

2026-04-28 0 885.47KB 6页
东兴证券：万润股份（002643）-业绩稳健增长，新品布局拓款空间

万润股份(002643) 万润股份发布2025年年报：全年实现营业收入37.17亿元，YoY+0.63%，归母净利润2.84亿元，YoY+15.51%。公司业绩较为稳健。①功能性材料板块：2025年公司营收同比下滑3.57%至29.12亿元，毛利率小幅提升0.39个百分点至40.35%。OLED材料方面子公司三月科技收入规模呈增长态势、九目化学因需求下滑导致收入及利润同比下滑。②生命科学与医药产品板块：2025年公司营收同比增长18.91%至7.48亿元，毛利率下滑1.66个百分点至36.50...

2026-04-28 0 874.65KB 5页
东兴证券：扬农化工（600486）-农药景气有望提升，项目建设和科技创新取得进展

扬农化工(600486) 扬农化工发布2026年1季报：Q1实现营业收入34.67亿元，YoY+6.99%，归母净利润4.07亿元，YoY-6.41%。 Q1毛利率有所下滑，拖累利润表现。受到原料价格上涨、费用有所增加等因素影响，公司综合毛利率下滑2.85个百分点至21.79%，拖累公司利润表现。农药行业景气度或有望提升。受中东地缘冲突影响，3月下旬以来国际油价大幅上涨，推高农药原药生产成本。在当前成本支撑背景下，叠加春耕旺季行情带来的需求提升，草甘膦、菊酯等部分农药产品价格近期迎来上涨，农药行...

2026-04-28 0 836.63KB 5页
开源证券：山煤国际（600546）-公司信息更新报告：2025年业绩承压，高分红政策延续

山煤国际(600546) 2025年业绩承压，高分红政策延续。维持“买入”评级公司发布2025年年报，2025年公司实现营业收入204.72亿元，同比-30.75%；实现归母净利润11.66亿元，同比-48.58%；实现扣非后归母净利润12.53亿元，同比-48.75%。单季度看，Q4公司实现营业收入62.32亿元，环比+8.82%；实现归母净利润1.20亿元，环比-69.30%，主要受四季度成本费用季节性计提增加影响。考虑公司成本管控加强，产能释放具备保障，我们上调2026-2027年并新增...

2026-04-28 0 851.59KB 4页
国金证券：翔楼新材（301160）-业绩符合预期，机器人进展顺利

翔楼新材(301160) 4月23日，公司发布26年一季报。2025年实现营收15.11亿元，同比+1.74%；归母净利润为2.08亿元，同比+0.62%。25Q4实现营收4.06亿元，同比-1.08%；归母净利润为0.57亿元，同比-16.72%。26Q1实现营收3.46亿元，同比+4.07%；归母净利润为0.48亿元，同比-8.69%；销售毛利率为21.2%，同比-4.63PCT，环比-1.21PCT；销售净利率为13.72%，同比-2.02PCT，环比-0.25PCT。经营分析业绩符合...

2026-04-28 0 980.99KB 4页

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