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公司研究

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中邮证券：臻宝科技（688797）-消耗性零部件整体解决方案智造者

臻宝科技(688797) 投资要点半导体及显示面板真空腔体整体解决方案智造者，“材料+零部件+表面处理”一体化平台。公司成立于2016年，专注于为半导体及显示面板行业客户提供制造设备真空腔体内参与工艺反应的零部件及其表面处理解决方案。公司主要产品为硅、石英、碳化硅和氧化铝陶瓷等设备零部件产品，以及熔射再生、阳极氧化和精密清洗等表面处理服务；公司零部件产品和表面处理服务主要应用于集成电路行业等离子体刻蚀、薄膜沉积等工艺的半导体设备和显示面板行业等离子体刻蚀、薄膜沉积和蒸镀等工艺的面板制造设备。公...

2026-07-23 1 870.87KB 5页
信达证券：天地科技（600582）-公司跟踪报告：引领煤炭科技，创造绿色未来

天地科技(600582) 公司作为煤炭科工集团的上市平台，是我国煤炭行业的全产业链综合性科技创新型企业，引领煤炭智能化发展方向。天地科技股份有限公司由中国煤炭科工集团有限公司控股55.54%，实际控制人为国务院国资委。公司成立于2000年3月，由煤炭科学研究总院发起设立，2002年5月在上海证券交易所挂牌上市。公司自成立以来深耕煤炭工业设备与技术研发，当前已成为集智能开采、智能掘进、智能运输等煤矿全系统智能化核心技术和装备的供应商。公司现有产业板块基本覆盖煤炭行业全产业链，包括勘探、设计、煤机装...

2026-07-23 3 1.82MB 26页
国信证券：华阳集团（002906）-聚焦汽车智能化与轻量化，积极布局AI、机器人等相关业务

华阳集团(002906) 核心观点聚焦汽车智能化与轻量化，积极布局AI、机器人等相关业务。公司主营汽车电子（2025年收入占比74%，下同）和精密压铸业务（占比22%）。汽车电子，汽车智能化行业发展，量增（拓客户）、价升（高附加值产品），业绩持续增长；精密压铸，公司传统汽车压铸零部件经营稳健，此外公司积极探索和发展AI、机器人等相关业务，打造第二增长曲线。汽车电子：聚焦智能座舱与智能驾驶，量价双升。行业端，以“中控屏+液晶仪表+HUD+座舱域控+无线充电”为代表的座舱产品，中期维度（2030...

2026-07-23 2 5.71MB 49页
爱建证券：芯碁微装（688630）-公司深度报告（二）：mSAP驱动LDI量价齐升，大尺寸封装打开成长空间

芯碁微装(688630) 投资要点：维持“买入”评级。AI浪潮推动光模块PCB向mSAP工艺升级，先进封装大尺寸发展趋势拉动高端直写光刻（LDI）设备需求，据此我们上调公司盈利预测，预计2026E–2028E归母净利润5.92/7.99/10.36亿元（原2026–2027年预测4.27/5.40亿元），对应PE为99.8/74.0/57.1倍。公司为中国唯一可覆盖PCB、IC载板、晶圆级及面板级封装的全场景LDI设备厂商，有望充分受益本轮PCB及先进封装行业扩产浪潮。亮点一：PCB——卡位...

2026-07-22 10 3.47MB 28页
中邮证券：西麦食品（002956）-六五战略目标清晰，粉类产品成长可期

西麦食品(002956) 投资要点六五战略目标清晰，存量增量双线驱动规模扩容。公司六五规划提出“再造一个新西麦”的中长期发展目标，我们预计六五周期内公司营收、利润有望实现翻倍增长。公司整体遵循巩固存量、挖掘增量、线下反哺线上的渠道发展模式。线下存量筑牢基本盘，传统大卖场渠道稳定托底规模，同步拓展零食系统、即时零售、闪电仓等新兴线下渠道，存量业务保持稳健增长。线上渠道打开增量空间，依托成熟数字化运营体系实现人群精细化分层运营，完善品牌信任体系搭建，线上增速有望显著高于整体水平。产业协同赋能增长，...

2026-07-22 8 637.31KB 5页
交银国际证券：中际旭创（300308）-要有光——光模块龙头增长动能或将持续；首予买入

中际旭创(300308) 通信网络在AI基建中地位持续提升：我们认为，中际旭创作为全球AI数据中心光模块的龙头公司，或将持续受益于通信网络在AI基建中的作用提升。我们看到，上游芯片龙头英伟达和博通的通信网络芯片收入占比持续上升，我们维持此前预测，预计AI通信网络芯片2026/2027年全球市场规模达1075/1549亿美元。光模块在AI数据中心通信网络中地位凸显：我们以英伟达BlackwellUltraNVL72系统为基础分析数据中心，测算1个GPU或对应6.1个收发模组。我们认为scaleo...

2026-07-22 9 10.86MB 44页
中邮证券：上海合晶（688584）-SOI积极布局

上海合晶(688584) 投资要点推进郑州合晶二期12寸扩产。子公司上海晶盟现有12英寸外延片产能为48万片/年；为进一步做大12英寸产品，子公司郑州合晶建设12英寸半导体大硅片产业化项目，规划新增72万片/年12英寸外延片产能，郑州合晶12英寸大硅片研发暨产业化项目2026年6月产线启用，后续产能将逐步释放。项目达产后，公司12英寸一体化外延总产能将提升至120万片/年，成为营收增长主引擎。二期项目聚焦CIS图像传感器、逻辑芯片等高端应用，产品已通过关键客户中小批量验证，为后续大规模量产奠定...

2026-07-22 11 810.15KB 5页
招银国际：中国平安（601318）-1H26preview:2QOPATstrengthpersistswhileNBVtakesabreather

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2026-07-22 13 611.91KB 6页
国金证券：哈尔斯（002615）-控股股东增持彰显信心，Q2盈利拐点确认，商业航天打开成长空间

哈尔斯(002615) 7月21日，公司公告控股股东一致行动人及部分高级管理人员增持公司股份计划进展，公司控股股东吕强先生之一致行动人吕丽珍、欧阳波及部分高级管理人员，自2026年6月30日起通过集中竞价方式增持公司股份，截至2026年7月20日合计增持99.49万股（占总股本0.18%），金额675.43万元。本次增持计划仍在进行中，拟增持金额不低于500万元、不超过1,000万元，彰显管理层对公司长期价值的认可。经营分析 Q2盈利拐点确认，环比改善趋势显现。根据公司业绩预告，26H1公司预...

2026-07-22 11 994.5KB 4页
开源证券：聚仁新材（920258）-北交所新股申购报告：国内万吨级己内酯龙头绑定优质客户，受益国产替代+下游行业扩容红利

聚仁新材(920258) 国内万吨级己内酯龙头，下游应用广阔业绩持续高增公司是国内专业从事己内酯系列产品研发、生产与销售的服务型制造企业。作为先进化工材料领域的创新驱动型厂商，公司长期从事己内酯系列产品的技术研发与产业化应用。公司建成国内首套万吨级己内酯系列产品连续化生产线，实现核心技术及生产装备的自主创新，填补国内规模化生产空白。公司围绕己内酯开发出聚己内酯、聚己内酯多元醇和特种己内酯改性材料等系列衍生物，在延伸加工为聚氨酯制品、丙烯酸制品、生物可降解制品、医用材料和助剂类产品后，广泛应用于...

2026-07-22 9 2.58MB 30页
国金证券：中国人保（601319）-预计Q2利润高增长，低估值下有望迎来估值修复

中国人保(601319) 经营分析财险：保费稳健增长，COR同比仍有望改善。1）保费：26Q1原保费收入同比+1.4%，其中车险持平略好于行业，新车销量承压下预计该趋势Q2延续；非车险同比+2.4%，增速偏低主要受农险-4.3%与其他险种-9.5%拖累，随着Q2政策性业务招投标恢复，预计上半年非车险增速有望环比改善至5%左右。2）COR：车险报行合一深化叠加非车险报行合一执行落地，预计费用率改善仍将驱动COR同比改善。寿险：预计NBV延续正增长，新业务负债成本改善。2026Q1NBV同比+2...

2026-07-22 13 773.73KB 4页
中航证券：宏柏新材（605366）-主业企稳，切入硅基新材料领域打开增长天花板

宏柏新材(605366) 营收小幅增长，业绩筑底扎实 2025年公司营收达到13.9亿元、同比-5.9%，归母净利润-1.46亿元、亏损较同期扩大，毛利率3.5%、同比-7.0pcts，净利率-10.8%、同比-8.7pcts。单季度看，25Q4营收3.42亿元、同比-17.2%，归母净利润-0.73亿元、亏损较去年同期扩大，毛利率0.01%、同比-10.7pcts，净利率-22.5%、同比-18.4pcts。整体盈利能力承压，主要系含硫硅烷行业供需失衡，承压明显，产品售价处于历史低位。 26Q...

2026-07-21 16 23.39MB 5页
华金证券：新股覆盖研究：维琪科技

维琪科技(920176) 投资要点 7月13日有一只北交所新股“维琪科技”申购，发行价格为22.16元/股、发行市盈率为12.74倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。维琪科技（920176.BJ）：公司主要为客户提供原料定制开发和化妆品成品设计和制造等产品或服务。公司2023-2025年分别实现营业收入1.65亿元/2.48亿元/2.75亿元，YOY依次为21.67%/50.23%/11.17%；实...

2026-07-21 13 926.86KB 14页
中航证券：回盛生物（300871）-原料药量价齐升，宠物药开辟空间

回盛生物(300871) 报告摘要主业逆势强劲，业绩较快增长 26Q1公司实现营收4.58亿元，同比增长14.82%；归母净利润0.78亿元，同比增长74.56%；扣非归母净利润0.79亿元，同比大幅增长130.84%，业绩表现强劲。在下游养殖行业持续低迷的背景下，公司盈利能力逆势实现较快增长，彰显了其战略推进成效和经营韧性。原料药量价齐升，宠物药开辟空间原料药量价齐升，驱动公司业绩较快增长。25年原料药业务实现收入6.83亿元，同比增长81.73%，毛利率大幅提升33.46pcts至39...

2026-07-21 12 1.58MB 5页
信达证券：仙鹤股份（603733）-实控人增持，业绩改善可期

仙鹤股份(603733) 事件：公司发布公告，实控人王敏文、王敏良计划6个月内增持0.6-1亿元，充分彰显公司发展信心。经营趋势向上。公司已根据原材料成本变化实施多轮价格上调，其中格拉辛纸自1月起开始涨价，转印材料、热敏材料、食品与医疗包装系列、工业用纸系列等自3月起上调价格。我们预计公司Q2吨盈利环比有望改善；同时，H2原材料价格改善、浆纸匹配度提升，均有望改善公司盈利能力。浆纸协同优势放大，成长动能充沛。截至25年底公司浆纸年产能已超200万吨，公司广西二期（60万吨浆/70万吨纸）预计...

2026-07-21 14 802.33KB 4页
开源证券：灵鸽科技（920284）-北交所首次覆盖报告：固态中标整线项目+干法推出整体方案，2025年度新签订单4.30亿元

灵鸽科技(920284) 2026Q1营收同比增长161.50%、2025新签订单4.30亿元，给予“增持”评级灵鸽科技主要从事计量配料、混合及输送等自动化物料处理系统设备的研发、生产和销售，2026Q1灵鸽科技实现营收1.03亿元，对应同比增长达到161.50%，归母净利润159.88万元。考虑到灵鸽科技持续拓展干法电极、固态电池等锂电生产前沿领域，2025年度总计新签订单4.30亿元，同比增长122%，我们预计2026-2028年灵鸽科技实现营收4.46/6.83/9.98亿元，对应归母净...

2026-07-21 17 3.54MB 34页
中邮证券：冰轮环境（000811）-工商业制冷领先企业，有望受益数据中心建设浪潮

冰轮环境(000811) 投资要点冰轮环境技术股份有限公司始创于1956年，深耕制冷领域七十载，是多元化、国际化的综合性装备工业企业。公司主营业务涵盖低温冷冻、中央空调、环保制热、能化装备、精密铸件、智慧服务、氢能装备等多个产业集群，主要产品包括螺杆式压缩机、离心式压缩机、活塞式压缩机、涡旋式压缩机、吸收式制冷机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装置、换热设备、船用制冷设备、海洋工程装备、多联机、压力容器、精密铸件、包装仓储产线、氢能装备等。公司产品及综合解决方案面向国内及国际市场，...

2026-07-21 16 1.82MB 23页
中邮证券：科华数据（002335）-数智共生，驭AI笃行

科华数据(002335) 投资要点盈利高增，韧性强劲。公司近期发布2026年半年度业绩预告，2026H1归母净利润实现3.65-3.90亿元，同比增长50%-60%;扣非净利润为2.30-2.54亿元，同比增长2.79%-13.68%。业绩高增主要受海外市场拓展提速及出售科云辰航80%股权非经常性收益驱动，智算、储能双轮成长逻辑持续兑现。算力布局深厚，技术生态共驱成长。公司作为算力基础设施核心厂商，依托近40年电力电子核心技术沉淀与十余年数据中心运营实战经验，打造全栈算力解决方案，构建适配A...

2026-07-21 25 469.16KB 5页
开源证券：完美世界（002624）-公司信息更新报告：看好《异环》利润后续释放驱动业绩强劲反弹

完美世界(002624) 《异环》收入递延影响Q2业绩，看好Q3开始业绩释放，维持“买入”评级公司发布2026H1业绩预告，预计归母净亏损0.8-1.2亿元（上年同期盈利5.0亿元），预计扣非归母净亏损1.8-2.2亿元（上年同期盈利3.2亿元）；单Q2预计归母净亏损1.8-2.2亿元（上年同期盈利2.0亿元），扣非归母净亏损2.4-2.8亿元（上年同期盈利1.5亿元）。单看游戏业务，2026H1预计归母净亏损0.5-0.9亿元（上年同期盈利5.0亿元），扣非归母净亏损1.0-1.4亿元（上年...

2026-07-21 16 857.29KB 4页
东吴证券：滨化股份（601678）-氯碱老牌企业根基扎实，港股上市推动新材料业务转型

滨化股份(601678) 投资要点深耕传统化工、发力新材料，赴港上市绘制新蓝图：滨化股份是国内老牌一体化综合化工企业，三大核心主业包括：氯碱、石化、湿电子化学品等。公司以“北鲲计划”为中长期核心发展战略，2025年启动港股IPO，重点投向四大领域：绿色能源基建、高端电子化学品、高附加值新材料研发生产与海外市场渠道拓展。2026年7月10日，公司在港交所上市。烧碱景气度磨底，公司作为行业领先企业盈利水平存在韧性：国内政策推动烧碱老旧装置逐步清退，供给端压力减轻，下游氧化铝等需求支撑稳健，烧碱行...

2026-07-21 20 2.04MB 21页

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