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公司研究

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国信证券：中国国贸（600007）-营收承压但利润平稳，财务结构持续优化

中国国贸(600007) 核心观点上半年营收同比下降但利润基本持平。2026H1，公司实现营业收入18亿元，同比-4%，主要受写字楼业务拖累；归母净利润6.3亿元，同比+0.2%，利润表现好于收入；归母净利率为34.9%，同比提升1.4pct，一方面因为毛利率60.0%，同比提升0.4pct，另一方面销售管理财务费率合计为4.1%，同比压降1.5pct。写字楼和公寓经营承压，但商城和酒店相对平稳。拆分业务结构，2026H1，公司写字楼、商城、公寓、酒店、其他业务的收入分别为6.6、6.4、0...

2026-09-06 2 666.88KB 10页
国信证券：滨江集团（002244）-结算规模和利润承压，财务状况持续改善

滨江集团(002244) 核心观点上半年归母净利润同比-16%。2026H1，公司实现营业收入321亿元，同比-29%，主要受到结算规模下降的影响；归母净利润15.5亿元，同比-16%。2026H1，公司归母净利率为4.8%，同比提升0.8个百分点；毛利率为12.0%，同比下降0.3个百分点；销售管理财务费率合计为2.9%，同比增加0.9个百分点；此外，公司的归母净利润占净利润整体的比重为65%，同比下降4个百分点。拿地节奏平稳，布局保持聚焦。2026H1，公司签约销售金额为432亿元，同比-...

2026-09-06 2 638.43KB 10页
国信证券：成都先导（688222）-核心业务稳步增长，新技术业务商业化加速

成都先导(688222) 核心观点 2026年上半年营收和利润快速增长。公司2026年上半年实现营收3.46亿元（+52.4%），归母净利润0.81亿元（+61.2%），扣非归母净利润0.77亿元（+42.8%）；其中，2026年Q2实现营业收入1.85亿元（+54.18%），归母净利润0.39亿元（+80.1%），扣非归母净利润0.37亿元（+2.6%）。2026年上半年营收稳步增长，主要得益于DEL板块和FBDD/SBDD板块项目稳步推进，以及新技术业务板块商业转化逐步显现。核心板块业务稳...

2026-09-06 1 495.89KB 8页
国信证券：中材科技（002080）-2026中报点评：电子布周期向上，锂膜业绩修复

中材科技(002080) 核心观点三大主业共振发力，业绩稳健增长。2026H1实现营收162.6亿元，同比+21.9%，归母净利润12.1亿元，同比+20.9%，扣非归母净利润11.0亿元，同比+35.5%，EPS为0.72元/股，其中玻纤及制品/叶片/锂膜收入53.1/55.8/21.8亿元，同比+21.9%/+7.3%/+135%，三大主导产业全面发力，业绩稳健增长。Q2单季度营收94.0亿元，同比+20.2%，归母净利润7.0亿元，同比+10%，扣非归母净利润6.4亿元，同比+15.6%...

2026-09-06 2 936.77KB 8页
东海证券：邮储银行（601658）-公司简评报告：负债成本优势延续，营收明显修复

邮储银行(601658) 投资要点事件：邮储银行发布2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入1924.82亿元，同比增长7.26%；归母净利润515.03亿元，同比增长4.62%。Q2单季实现营业收入963.20亿元，同比增长6.92%，较Q1基本持平；归母净利润257.77亿元，同比增长7.48%，增速较Q1的1.90%明显加快。值得关注的是，H1利润总额同比下降0.89%，归母净利润增长还受到所得税费用下降的支持；公司继续加大减值计提力度，利润释放总体保持审慎。资产规模保持较快...

2026-09-06 3 750.16KB 11页
中航证券：广发证券（000776）-2026年半年报点评：自营与经纪业务助推中报业绩向好，资本实力持续扩容

广发证券(000776) 公司披露2026年半年报 2026年上半年，公司实现营业收入268.83亿元（+74.59%），实现归母净利润116.52亿元（+80.10%），扣非后归母净利润119.05亿元（+88.63%），基本每股收益1.43元（+81.01%）。ROE为8.08%，较上年同期增加3.25pct。股基交易量与代销规模持续高增 2026年上半年，公司实现经纪业务手续费净收入65.55亿元（+67.18%），公司股基交易量达31.85万亿元（+110.35%）。公司实现代理买卖证...

2026-09-06 8 1.63MB 6页
中邮证券：紫光股份（000938）-以全栈之力为AI筑基赋能

紫光股份(000938) 投资要点业绩高增，盈利能力显著提升。2026年上半年，公司实现营业收入635.16亿元，同比增长33.93%，归母净利润21.67亿元，同比大幅增长108.18%，归母扣非净利润18.74亿元，同比增长67.59%，各项经营指标较2025年同期均呈现明显加速态势。核心子公司新华三贡献核心业绩增量，上半年实现营业收入499.75亿元，同比增长37.28%，净利润23.88亿元，同比增长29.03%，其中国内政企业务收入438.67亿元，同比增长41.35%，主要系互联网...

2026-09-06 5 710.71KB 5页
中航证券：南方传媒（601900）-降本增效推动利润增长，数智转型稳步落地

南方传媒(601900) 事件：公司发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营业收入37.89亿元，同比-4.61%；归母净利润4.75亿元，同比+5.26%；扣非归母净利润4.43亿元，同比+1.98%。毛利率39.17%，同比+4.16pct；净利率14.76%，同比+1.57pct。单季度来看，26Q2公司实现营收18.20亿元，同比-2.11%；归母净利润1.74亿元，同比+33.39%；毛利率38.02%，同比+6.60pct，环比-2.21pct；净利率12.28%，同比...

2026-09-06 5 1.81MB 5页
中航证券：中金公司（601995）-2026年半年报点评：规模扩张带动业绩修复，国际业务优势巩固

中金公司(601995) 公司披露2026年半年报 2026年上半年，公司实现营收193.02亿元（+50.47%），实现归母净利润81.99亿元（+89.35%），扣非后归母净利润80.35亿元（+89.36%），基本每股收益1.62元（+99.08%）。ROE为7.60%，较上年同期上涨3.44pct。财富管理买方投顾转型成效显著 2026年上半年，公司实现经纪业务手续费净收入40.99亿元（+54.56%），实现代理买卖证券业务收入37.13亿元（+55.44%），其中代销金融产品收入1...

2026-09-06 7 1.62MB 6页
中航证券：昆仑万维（300418）-上半年营收高增，全栈AI战略进入商业兑现期

昆仑万维(300418) 事件：公司发布2026年半年报，2026年上半年公司实现营业收入53.59亿元，同比+43.55%；归母净利润10.88亿元，同比+227.17%；扣非后归母净利润-4.58亿元，同比+46.74%。毛利率65.58%，同比-4.30pct；净利率12.60%，同比+43.35pct。单季度来看，26Q2公司实现营收27.89亿元，同比+41.63%；归母净利润19.75亿元，同比扭亏；扣非归母净利润约4.34亿元，单季度转正；毛利率64.97%，同比-5.69pct...

2026-09-06 5 1.87MB 5页
中航证券：康辰药业（603590）-核心产品提供长期支撑，研发管线多点突破

康辰药业(603590) 2026年半年报： 2026H1，公司实现营业收入46,279.58万元，同比增长0.42%；归母净利润9,572.26万元，同比增长5.14%，扣非后归母净利润9,218.38万元，同比减少4.23%。2026年第二季度，公司实现营业收入24,792.54万元，同比减少0.38%；实现归母净利润4,850.90万元，同比增长4.21%，扣非后归母净利润4,611.72万元，同比减少11.92%。苏灵稳健增长，核心产品提供长期支撑 2026H，分产品来看，苏灵实现营业...

2026-09-06 7 23.04MB 4页
国金证券：强一股份（688809）-国产MEMS探针卡龙头，量价齐升前景广阔

强一股份(688809) 投资逻辑公司是国内MEMS探针卡龙头企业，产品覆盖2D/2.5D/薄膜MEMS及垂直、悬臂探针卡全谱系，下游面向国内领先乃至全球知名的芯片设计、晶圆代工及封装测试厂商，是唯一连续多年跻身全球前十的境内探针卡企业。2021-2025年公司营收从1.1亿元增至10.1亿元，CAGR约74%；2026H1营收6.2亿元，同比增长66.7%。毛利率从2021年35.9%升至2025年65.0%，盈利水平领跑同业。逻辑芯片需求高增，芯片复杂度提升带动2DMEMS单卡价格上行。...

2026-09-06 6 2.74MB 19页
中邮证券：中国汽研（601965）-强标落地叠加车型迭代提速，汽车检测景气度高企

中国汽研(601965) 投资要点事件：公司发布2026年半年报，2026H1实现营收20.43亿元，同比+6.91%；归母净利润4.27亿元，同比+4.56%。其中，2026Q2单季度实现营收12.33亿元，同比+20.60%，环比+52.35%；归母净利润2.63亿元，同比+11.13%，环比+59.60%，二季度经营动能显著释放。一、收入提速、回款改善，盈利能力维持高位。 2026H1公司综合毛利率45.02%，同比小幅回落0.35pct，净利率21.97%，其中Q2单季毛利率44.3...

2026-09-05 12 648.02KB 5页
中邮证券：厦门钨业（600549）-资源并购与高端产能扩张卓有成效，业绩维持高增

厦门钨业(600549) 投资要点事件：公司发布2026年半年报，2026H1公司实现营收350.14亿元，同比+82.58%；归母净利润22.01亿元，同比+126.37%；扣非归母20.55亿元，同比+122.81%。Q2单季营收192.71亿元，同比+78.40%、环比+22.41%；归母10.94亿元，同比+88.30%、环比-1.17%；扣非归母9.59亿元，同比+72.79%、环比-12.58%。公司Q2盈利环比下滑主要是钨价从高位回落、矿山弹性收敛，以及资产减值损失计提9.76...

2026-09-05 13 845.46KB 5页
中邮证券：中联重科（000157）-汇损影响短期业绩，全球化经营向纵深推进

中联重科(000157) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收271.35亿元，同增9.17%；实现归母净利润21.02亿元，同减23.97%；实现扣非归母净利润8.31亿元，同减56.82%。其中，单Q2公司实现营收141.83亿元，同增11.35%；实现归母净利润12.18亿元，同减10.08%；实现扣非归母净利润2.29亿元，同减78.17%。事件点评扣汇兑影响后公司归母净利润实现增长，混凝土机械、土方机械、其他机械和产品收入实现较快增长。若剔除汇兑损失的税后影响，归母净利润为...

2026-09-05 11 768.66KB 5页
中邮证券：星湖科技（600866）-短期盈利承压，全产业链布局静待周期回暖

星湖科技(600866) 事件描述 2026年8月20日，公司发布2026年半年报。2026年上半年，公司实现营收81.89亿元，同比增长0.36%；实现归母净利润0.71亿元，同比下降91.54%；实现扣非归母净利润0.55亿元，同比下降93.14%。其中2026Q2，公司实现营收44.49亿元，同比增长7.98%；实现归母净利润1.18亿元，同比下降67.52%；实现扣非归母净利润1.09亿元，同比下降68.27%。事件点评分板块经营有所分化，饲料添加剂板块收入小幅增长，其余多数板块收入...

2026-09-05 12 630.82KB 5页
中邮证券：梅花生物（600873）-传统周期承压，医药氨基酸与全球化布局打开成长空间

梅花生物(600873) 事件描述 2026年8月15日，梅花生物发布2026年半年报。2026H1，公司实现营收122.35亿元，同比下降0.37%；实现归母净利润6.62亿元，同比下降62.56%；实现扣非归母净利润4.51亿元，同比下降72.28%。其中，2026Q2，公司实现营收62.49亿元，同比增长3.95%，环比增长4.41%；实现归母净利润5.44亿元，同比下降27.40%，环比增长361.28%；实现扣非归母净利润3.71亿元，同比下降48.73%，环比增长362.34%。事...

2026-09-05 9 636.87KB 5页
东吴证券：惠泰医疗（688617）-业绩持续高增，电生理新品推广顺利

惠泰医疗(688617) 投资要点 2026年上半年业绩表现亮眼：2026H1公司实现收入15.26亿元（+25.75%，同比，下同）；实现归母净利润5.37亿元（+26.38%）；实现扣非归母净利润5.29亿元（+28.71%）。2026单Q2，公司实现收入8.22亿元（+26.60%）；实现归母净利润3.08亿元（+27.22%）；实现扣非归母净利润3.04亿元（+31.84%）。26H1分业务看，冠脉/电生理/外周介入分别实现收入7.99/3.59/2.75亿元，同比分别增长22.14%、...

2026-09-05 11 729.21KB 9页
中邮证券：阳光电源（300274）-二季度逆变器毛利率改善，AIDC业务有望打开成长空间

阳光电源(300274) 投资要点事件：2026年8月28日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营收309.1亿元，同比-29.0%；归母净利润52.6亿元，同比-32.0%；扣非归母净利润42.8亿元，同比-43.0%；毛利率35.9%，同比+1.6pcts，主要系产品结构优化；归母净利率17.0%，同比-0.8pcts。2026年二季度，公司实现营收153.5亿元，同比-37.3%，环比-1.3%；归母净利润29.7亿元，同比-24.1%，环比+29.5%；扣非归母净利...

2026-09-05 10 583.12KB 5页
东吴证券：潍柴动力（000338）-跨越重卡周期，迎接AI新生

潍柴动力(000338) 投资要点高端装备平台型公司，多业务龙头矩阵构筑跨周期护城河。公司以发动机为核心，向变速箱、车桥、整车及三电延伸，形成重卡动力链完整闭环；同时通过全球并购与产业整合布局智慧物流、农业装备和电力能源。各板块共享技术、制造、客户与渠道资源，公司已由单一发动机企业升级为平台型公司，经营不再单依赖重卡景气。重卡链形成基本闭环，零部件+整车构筑坚实利润基本盘。2023年以来重卡行业进入新一轮复苏周期，内需以更新需求+能源结构升级主导，出口则以非洲、东南亚、中东等主导。公司在重卡...

2026-09-05 12 4.23MB 42页

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