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公司研究

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财信证券：匠心家居（301061）-自主品牌加速推进，业绩延续稳健增长

匠心家居(301061) 投资要点：事件：根据公司发布三季报，公司2024年前三季度实现营业收入18.5亿元，同比+27.1%，归母净利润4.3亿元，同比+33.6%；单三季度实现营收6.4亿元，同比+26.1%，实现归母净利润1.5亿元，同比+19.9%。公司对美出口为主，品价比优势拉动公司增长。受通胀和房地产收缩影响，北美家具用品需求整体较为低迷，美国家具零售商龙头家得宝和劳氏的24年中报营收均为下滑状态，而2024Q1-Q3，中国家具及其零件出口额累计达到495.4亿美元，同比增长7....

2024-11-08 158 873.37KB 3页
财信证券：国联证券（601456）-自营业务收益率持续改善，关注并购民生证券进度

国联证券(601456) 投资要点：事件：国联证券发布2024年三季报，前三季度公司实现营业收入20.05亿元，同比下滑20.0%；归母净利润为3.96亿元，同比下滑45.5%；实现基本每股收益0.14元，同比下滑46.2%；加权平均净资产收益率为2.18%，同比减少2.02pct。单季度来看，公司三季度营收9.19亿元，同比/环比增幅分别为31.3%/0.7%；三季度实现归母净利润3.08亿元，同比/环比增幅分别为142.5%/0.3%，同环比均改善，期待四季度市场情绪向好继续带动整体业绩回...

2024-11-08 181 820.93KB 4页
财信证券：迈瑞医疗（300760）-海外业务持续高增，研发投入不断加码

迈瑞医疗(300760) 投资要点：事件：近日公司发布2024年三季报。2024Q1-Q3，公司实现营收294.8亿元，同比增长7.8%；实现归母净利润106.4亿元，同比增长8.2%；实现扣非归母净利润104.4亿元，同比增长7.8%。单季度看，2024Q3公司实现营收89.5亿元，同比增长1.4%；实现归母净利润30.8亿元，同比下滑9.3%；实现扣非归母净利润30.6亿元，同比下滑8.6%。海外业务持续高增，国内业务有所承压。报告期内公司海外业务拓展表现亮眼，2024年前三季度国际收入...

2024-11-08 169 866.4KB 4页
东兴证券：佩蒂股份（300673）-业绩高增，自主品牌快速增长

佩蒂股份(300673) 事件：公司公布2024年三季报，公司24年前三季度共实现营业收入13.23亿元，yoy44.34%，实现归母净利润1.55亿元，yoy630.85%；其中第三季度实现营业收入4.77亿元，yoy12.61%，实现归母净利润0.57亿元，yoy319.98%。海外订单正常化，柬埔寨产能释放盈利提升。公司海外订单恢复正常化，目前海外市场需求平稳，公司在海外市场积极进行市场拓展，部分欧洲和加拿大新客户订单放量明显。未来随着公司新老客户订单稳步增长，公司东南亚产能爬坡和新西兰...

2024-11-08 171 858.53KB 5页
东兴证券：大北农（002385）-养殖盈利兑现，种业发展未来可期

大北农(002385) 事件：公司公布2024年三季报，公司24年前三季度共实现营业收入201.42亿元，yoy-15.83%，实现归母净利润1.33亿元，yoy114.69%；其中第三季度实现营业收入70.47亿元，yoy-14.73%，实现归母净利润2.89亿元，yoy315.38%。饲料业务量价承压，三季度环比改善。24年饲料行业整体压力较大，前三季度全国工业饲料总产量2.28亿吨，同比下降4.3%。24年前三季度公司饲料外销390万吨，同比下降9.30%，其中猪料外销305万吨，同比下...

2024-11-08 151 375.23KB 5页
山西证券：天岳先进（688234）-车规级衬底批量供给行业领先，产能释放持续增强盈利能力

天岳先进(688234) 投资要点：聚焦碳化硅衬底产品，订单交付带动营收增长、业绩转盈。公司专注碳化硅衬底的研发、生产和销售，产品可广泛应用于微波电子、电力电子等领域。随着上海临港工厂的产能爬坡，公司已实现导电型衬底的批量供应，产销量逐步提高，订单交付能力持续增强，带动营业收入持续增长，2021-2023年CAGR为59.14%。随着下游应用场景的加速渗透，国际市场对高品质导电型碳化硅衬底的需求旺盛，公司具有较强的客户资源优势，车规级高品质导电型衬底产品向国际大厂客户大规模批量供应，规模效应下...

2024-11-08 149 3.37MB 39页
太平洋证券：重庆啤酒：需求疲软结构升级放缓，期待量价修复

重庆啤酒(600132) 事件：重庆啤酒发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现收入130.63亿元，同比+0.3%，归母净利润13.32亿元，同比-0.9%，扣非归母净利润13.06亿元，同比-1.6%。2024Q3实现收入42.02亿元，同比-7.1%，归母净利润4.31亿元，同比-10.1%，扣非归母净利润4.18亿元，同比-11.6%。三季度需求疲软量价走弱，产品结构承压。三季度啤酒行业受到雨水天气以及消费疲软影响销量有所下滑，据国家统计局数据显示，2024年1-9月中国规模以上啤...

2024-11-08 154 620.21KB 5页
太平洋证券：联影医疗点评报告：海外业务表现强劲，国内各产线市占率稳步提升

联影医疗(688271) 事件：10月31日，公司发布2024年第三季度报告：2024年前三季度实现营业收入69.54亿元，同比下降6.43%；归母净利润6.71亿元，同比下降36.94%；扣非归母净利润4.64亿元，同比下降44.00%。其中，2024年第三季度营业收入16.21亿元，同比下降25.00%；归母净利润-2.79亿元，同比下降320.57%，主要系受市场环境影响，2024年第三季度业务发生量略有下降，同时公司持续加大业务拓展，特别是海外的投入，销售费用同比有所上升；扣非归母净利...

2024-11-08 141 702.91KB 5页
太平洋证券：迈瑞医疗点评报告：国际业务保持高速增长，看好后续国内业务增长提速

迈瑞医疗(300760) 事件：10月30日，公司发布2024年第三季度报告：2024年前三季度实现营业收入294.85亿元，同比增长7.99%；归母净利润106.37亿元，同比增长8.16%，剔除汇兑损益影响后较2023年同期增长11.00%；扣非归母净利润104.37亿元，同比增长7.75%。其中，2024年第三季度营业收入89.54亿元，同比增长1.43%；归母净利润30.76亿元，同比下降9.31%；扣非归母净利润30.57亿元，同比下降8.62%。第三季度利润端同比下降主要因为：收购...

2024-11-08 157 724.53KB 5页
太平洋证券：亚辉龙点评报告：Q3业绩阶段性承压，发光收入仍保持高增长

亚辉龙(688575) 事件：10月30日，公司发布2024年第三季度报告:前三季度实现营业收入13.94亿元，同比下降9.78%；归母净利润2.19亿元，同比下降23.29%，主要为新冠业务营业收入及非经常性收益大幅减少所致；扣非净利润2.08亿元，同比增长19.01%。经营性现金流量净额3.18亿元，同比增长164.90%，主要系公司今年前三季度销售商品收到的现金增加以及采购商品支付的现金减少所致。其中，2024年第三季度营业收入4.34亿元，同比下降7.69%，我们预计主要系公司改善渠道...

2024-11-08 185 707.63KB 5页
西部证券：领益智造（002600.SZ）首次覆盖：AI终端硬件领驭创新，汽车／光伏新业务益展宏图

核心观点:我们预计领益智造 2024-2026 年营收分别为 403.54、492.57、585.73亿元，归母净利润分别为20.53、32.97、40.36亿元。采用可比公司估值法，我们预计领益智造 2024年目标市值698.04亿元，目标价9.96元，首次覆盖，给予“买入”评级。端侧 Al 驱动下硬件華故鼎新，公司依托制造平台充分受益。1)AI智能终端对芯片、存储、散热、电池、电源与充电器五大环节提出更高要求，带来了广阔的硬件升级空问。以快充为例,根据中国质量认证中心数据,支持Apple l...

2024-11-08 303 1.79MB 32页
长江证券：领益智造（002600）AI终端硬件龙头，创新引领成长

[Table_Summary2] 全球领先的功能件专家，值得信赖的 AI 终端硬件核心供应商领益科技公司成立于 2006 年，专注于消费电子精密功能器件，在行业持续深耕。公司于 2018 年借壳江粉磁材成功上市，正式更名领益智造，公司在消费电子终端硬件领域积极布局，完成从消费电子产品制造商向 AI 终端硬件制造平台的转型。在 AI 终端设备领域，公司主要参与材料、功能件、结构件、功能模组及充电器等产品，下游包括手机、PC、可穿戴、XR 等消费电子产品。汽车领域，公司主要布局包括电池结构件...

2024-11-08 223 2.37MB 26页
海通证券：昆仑万维（300418）公司研究报告：大模型技术领先，布局前瞻，AI垂类应用有序落地

 管理层战略眼光独到，AI 大模型能力位于第一梯队。我们认为，昆仑万维管理层极具战略眼光，率先布局 AI 领域。2020 年，公司开始关注大模型和 AIGC 领域。2022 年公司开始在图像、视频等 AIGC 技术领域进行研发。2023 年公司自主研发的“天工 1.0”大模型问世。2024 年天工大模型迭代至 3.0 版本，多项评测指标达到全球领先水平。此外，公司人工智能人才储备丰富， 2023 引进全球顶尖人工智能专家颜水成博士，担任昆仑万维天工智能联席 CEO 兼 2050 全球研究...

2024-11-08 256 2.29MB 20页
国信证券：立讯精密（002475）-收购Leoni加速成为汽车头部Tier1，内生外延稳健成长

立讯精密(002475) 核心观点内生外延，3Q24业绩稳健增长。公司公布2024年前三季度业绩，实现营收1772.77亿(YoY+13.67%)，归母净利润90.75亿(YoY+23.06%)，靠近此前业绩预告的20~25%同比增速的上限。对应3Q24营收735.79亿(YoY+27.07%，QoQ+43.73%)，归母净利润36.79亿(YoY+21.88%，QoQ+25.76%)，扣非净利润31.58亿(YoY+9.71%，QoQ+13.74%)。内生外延共同推动营收增长，苹果Airpo...

2024-11-08 177 571.66KB 5页
华安证券：通策医疗（600763）-经营稳健，新院扩张稳定推进

通策医疗(600763) 主要观点：事件：近日公司发布2024年第三季度业绩报告，2024Q1~Q3公司实现营业收入22.33亿元，同比+2.21%；实现归母净利润4.98亿元，同比-2.63%；实现扣非归母净利润4.94亿元，同比-0.47%。点评：业绩稳健，静待消费恢复公司单Q3实现营业收入8.23亿元，同比+0.04%；实现归母净利润1.88亿元，同比-9.10%；实现扣非归母净利润1.89亿元，同比-7.37%。从盈利能力角度看，2024Q1~Q3公司实现销售毛利率41.82...

2024-11-08 146 529.95KB 4页
中原证券：中科曙光（603019）-3季报点评：毛利维持增长，持续受益国产化和AI化的发展趋势

中科曙光(603019) 投资要点：公司发布2024年3季报：收入80.41亿元，同比增长3.65%，归母净利润7.70亿元，同比增长2.57%，扣非净利润4.45亿元，同比增长8.66%。维持了主营的相对稳定。单季度来看，公司收入23.29亿元，同比下滑1.19%，；净利润2.06亿元，同比增长0.41%；扣非归母净利润0.79亿元，同比下滑24.55%。联营企业海光信息（持股27.96%）业绩大增，公司前三季度获得4.12亿投资收益。海光前三季度收入61.37亿元，增速55.64%，归...

2024-11-08 189 1.09MB 6页
东吴证券：美年健康（002044）-2024年三季报点评：24Q3盈利能力提升显著，AI专精特新产品打造增长新引擎

美年健康(002044) 投资要点事件：公司发布2024三季报，2024年前三季度实现营收71.41亿元（-1.96，同比，下同），归母净利润0.25亿元（-88.96%），扣非归母净利润0.08亿元（-96.43%）。单Q3季度，实现营收29.35亿元（+3.63%），归母净利润2.40亿元（+10.33%），扣非归母净利润2.33亿元（+3.68%）。 Q3盈利能力提升显著。公司2024单Q3实现归母净利润同比增长10.3%，销售毛利率45.43%（+1.38pp），销售净利率9.87%（...

2024-11-08 133 519.11KB 3页
中国银河：上海建工（600170）-归母净利润稳健提升，属地优势有所强化

上海建工(600170) 事件：公司发布2024年三季度报告。归母净利润稳健提升，毛利率小幅改善。2024Q1-3，公司实现营收2140.13亿元，同减4.05%；实现归母净利润13.51亿元，同增4.30%；实现扣非净利润7.89亿元，同增0.21%。公司实现经营活动现金净流量-214.94亿元，同比多流出158.96亿元。Q1-3公司毛利率为8.19%，同比提升0.02pct，其中，建筑施工、设计咨询、建材工业和房产开发业务毛利率分别为6.76%、26.07%、12.85%和7.50%，较...

2024-11-08 150 1.18MB 3页
甬兴证券：富佳股份首次覆盖报告：清洁电器前景可期，储能逐步贡献增量

富佳股份(603219) 核心观点知名清洁电器ODM制造商富佳股份成立于2002年8月，主营吸尘器等智能清洁类小家电及无刷电机等重要零部件的研发、设计、生产与销售，主要产品包括无线锂电吸尘器、有线吸尘器、智能扫地机器人以及电机等。目前公司已成为清洁家电知名ODM供应商，也是全国十大吸尘器出口企业，产品涵盖北美、欧洲、亚洲、大洋洲等多个地区，客户群体包括Shark、伊莱克斯、GTech等国际著名吸尘器品牌，同时公司积极开拓国内市场，为方太、顺造等国内品牌供应产品。近年来公司业绩实现快速发展，2...

2024-11-08 137 1.39MB 20页
甬兴证券：继峰股份（603997）-24Q3业绩点评：剥离北美TMD，有望迎来业绩拐点

继峰股份(603997) 事件描述公司发布2024年三季报。2024前三季度公司实现营收约169.06亿元，同比约+6.07%；归母净利润约-5.32亿元，同比约-445.02%。其中24Q3，营收约59.00亿元，同比约+7.20%，环比约+3.15%；归母净利润约-5.85亿元，同比约-915.63%，环比约-1817.24%。核心观点主要客户产量表现强劲从下游客户表现来看：据Marklines，24Q3蔚来EC6、蔚来ES6、理想L6产量分别约0.86万辆、2.69万辆、7.68万...

2024-11-08 142 785.94KB 4页

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