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智库报告

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中信证券经纪(香港)：从双雄到一体-260210

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月9日发布的题为《Fromduotouno》的报告，在财政部长宣布重组电力金融公司（PFC）和农村电气化公司（REC）之后，两家公司董事会现已原则上批准推进合并。对于PFC股东而言，中信里昂认为此举总体积极，因可消除其因持有REC多数股权而产生的控股公司折价。对于REC投资者，关键变量将是政府最终条款中决定给予的溢价。尽管两家公司业务结构相似且交易价格接近账面价值，意味着对整体盈利影响有限，但合并将降低银行借款的灵活性—...

2026-02-10 0 573.55KB 3页
中信证券经纪(香港)：2025年四季度业绩：初步观点-260210

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月9日发布的题为《4Q25result:Firstthoughts》的报告，星展银行（DBS）税后净利润较市场一致预期低11%。尽管贷款增长强劲，净利息收入基本符合市场预期。非利息收入低于预期，较市场一致预期低15%，主因财富管理和交易业务弱于预期。运营成本控制良好。拨备高于市场预期，因房地产敞口导致特别拨备增加，但一般拨备释放部分抵消了该影响。尽管新增不良资产大幅增加，不良贷款率保持稳定。季度总股息为0.81新加坡元，...

2026-02-10 0 622.89KB 4页
中山证券：电子行业周报：微软四季度收入同比增长17%

投资要点：微软四季度收入同比增长17%。微软公布了截至2025财年第四季度的财报，整体表现亮眼，但游戏业务的下滑也成为财报中的一大看点。公司当季总营收同比增长17%，达到813亿美元，增长主要来自云计算业务的强劲表现。相比之下，微软的游戏板块则面临一定压力，收入出现明显回落。机构称四季度全球手机收入创单季度新高。CounterpointResearch发布报告指出，2025年第四季度全球智能手机市场收入同比增长13%，达到1430亿美元，创下单季度新高。同一时期，手机高端化趋势加速，再加上物...

2026-02-10 0 777.94KB 10页
申港证券：农林牧渔行业研究周报：库存去化缓慢或继续压制后续商品猪出栏均价表现

投资摘要：商品猪出栏均价周环比下跌、仔猪均价周环比涨幅加大商品猪出栏均价1月下旬后半段开始连续周环比下跌。根据钢联数据，截至2月6日，商品猪出栏均价12.05元/kg，周环比下跌1.31%，1月下旬后半段开始均价连续周环比下跌。近期下游屠宰量回升、出栏均重转跌或显示近期出栏节奏加快，对猪价构成压力，节前猪价或将延续弱势。仔猪均价周环比下跌2.21%，结束此前连续五周的周环比上涨转跌。截至2月6日，钢联样本数据显示7kg仔猪均价357.62元/头，周环比下跌2.21%，结束此前连续五周的周环...

2026-02-10 0 1.06MB 9页
申港证券：证券行业周报：上周板块持续走低

投资摘要：每周一谈: 关于2025年首发企业现场检查情况的通报对首发申请企业开展现场检查，是IPO全链条监管重要一环，也是督促引导发行人和中介机构强化质量意识、提高申报质量，促进资本市场强本强基重要手段。2025年，中国证监会紧扣防风险、强监管、促高质量发展工作主线，在现场检查工作中，坚守监管主责主业，严把资本市场入口关，同时坚持重要性原则，防止检查工作简单化，合理把握投资者保护与制度包容性平衡。全年完成16家随机抽取及4家问题导向企业检查处理工作，涉及主板企业8家、科创板企业9家以及创业板...

2026-02-10 0 549.11KB 7页
英大证券：金点策略晨报：沪指重返4100点，春节结构性行情开启-260210

观点：总量视角【A股大势研判】春节前最后一周的首个交易日，A股在海外市场大涨的情绪传导下高开高走，迎来强势反弹。全天，指数跳空高开，盘中震荡后再度上行，最终大盘重返4100点。盘面上，科技股全线反弹，光伏概念走强，算力硬件、AI应用等反复活跃，赚钱效应显著回升，为春节行情注入较强动能。当前市场热点虽多，但持续性存疑，更像是在为节后的风格主线进行预演和蓄力。另外，虽然周一沪深三大指数大涨，但成交额未见明显放大，春节行情可能并非一帆风顺，波折反复的可能性依然较大。整体来看，A股春节行情已进...

2026-02-10 0 436.25KB 4页
杭州热联集团股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-10 0 5.89MB 486页
北京百普赛斯生物科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-10 0 6.5MB 636页
北京星辰天合科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-10 0 5.12MB 569页
惟远能源技术股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-10 0 5.91MB 600页
杭州糖吉医疗科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-10 0 3.98MB 367页
江苏新泉汽车饰件股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-10 0 11.54MB 532页
维达力科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-10 9 8.47MB 469页
为恒智能科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-10 0 10.92MB 425页
华源证券：华源晨会精粹-260210

投资要点： >汽车矿山无人驾驶专题1:矿山无人驾驶商业模式&市场规模——汽车行业周报：为什么看好无人矿卡赛道：1）自动驾驶大规模商业化落地进展最快的下游之一且市场天花板较高；2）技术较为成熟，经济性突出；3）政策鼓励危险场景无人化；4）出海逻辑清晰；5）格局初定且有较高行业壁垒；以上因素共同决定了行业龙头厂商或具备长期成长性&投资价值。矿山无人驾驶致力于解决诸多行业痛点问题：“矿区通常地处偏远+作业环境恶劣+健康风险大+劳动强度大”引致招工难、用工贵；“装备自动化程度低+生产系统碎片化”引致生产...

2026-02-10 0 387.77KB 9页
联合资信评估：宏观经济信用观察（二零二五年年报）：增长目标顺利实现结构转型持续深化-260210

摘要： 2025年经济运行总体平稳，主要发展目标顺利实现。随着结构转型持续深化，经济运行呈现出分化特征：一方面，出口展现韧性、新经济动能活跃、服务消费增势良好、股票市场走强，共同构成全年发展的主要亮点；另一方面，内需整体偏弱、价格低位运行以及房地产市场持续调整，则构成了经济面临的主要挑战。展望未来，短期内“供强需弱”格局或将延续，但新旧动能转换与产业升级将持续增强经济内生韧性。政策靠前发力有望支撑经济一季度边际改善，推动“十五五”良好开局。宏观信用表现方面，2025年直接融资规模占比上升，再贷...

2026-02-10 0 1.63MB 20页
东莞证券：电力设备及新能源行业之虚拟电厂专题报告：虚厂无形控千机，光涌川流绘智网

投资要点：虚拟电厂作为新型智能电网控制技术，正迈向市场化发展阶段。虚拟电厂是基于电力系统架构，运用现代信息通信、系统集成控制等技术，聚合分布式电源、可调节负荷、储能等各类分散资源，作为新型经营主体协同参与电力系统优化和电力市场交易的电力运行组织模式。2025年3月，国家发展改革委和国家能源局联合印发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，文件明确，要推动虚拟电厂立足核心功能，公平参与各类电力市场或需求响应，获取相应收益。鼓励虚拟电厂开展业务创新，提供节能服务、能源数据分析、能源解决方案设计、碳...

2026-02-10 47 1.24MB 16页
西南证券：医药行业创新药周报：2026年2月第一周创新药周报

A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 2026年2月第一周，陆港两地创新药板块共计56个股上涨，88个股下跌。其中涨幅前三为中国抗体-B（+22.79%）、亿腾嘉和（+14.00%）、诺诚健华（12.24%）。跌幅前三为药捷安康-B（-14.58%）、双鹭药业（-13.95%）、新诺威（-12.53%）。本周A股创新药板块下跌1.32%，跑赢沪深300指数0.02pp，生物医药上涨0.04%。近6个月A股创新药累计下跌8.45%，跑输沪深300指数21.31pp，生物医药累计下跌5.74%...

2026-02-10 0 2.47MB 16页
网安联：2026年网络与数据安全治理前沿洞察月刊（第31期）

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2026-02-10 51 1.21MB 77页
对外经济贸易大学：中国与欧盟货物贸易月度监测报告（2025年1-12月）

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2026-02-10 0 245.45KB 6页

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