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智库报告

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联储证券：光伏行业“反内卷”政策研究：政策合力下的产业格局重塑与价值重估

投资要点：当前光伏行业所深陷的“内卷”困境，本质上是供需错配与同质化竞争加剧共同作用的结果。其根源在于，前期资本集中投入所形成的庞大产能，与全球能源转型需求进入平稳增长阶段之间的矛盾日益凸显。当增量市场无法消化过剩供给时，激烈的同质化竞争便从国内蔓延至全球，导致“内卷”压力向海外溢出。企业为维持现金流与市场份额，往往被迫以接近甚至低于现金成本的价格参与竞争。当前的“反内卷”政策体系建设，是一个多元工具协同发力、政府与市场双向奔赴的有机整体。中央政策通过设定规则、划定红线、调整激励，为行业指明...

2026-03-02 0 1.1MB 13页
建信期货：宏观市场月报：IEEPA关税被判违法，美以悍然袭击伊朗-260302

观点摘要 2026年特朗普2.0新政重心部分转向倚重军事力量来巩固甚至拓展地缘战略空间，包括突袭委内瑞拉、强夺格陵兰岛和再次袭击伊朗等；另一方面，特朗普2.0新政的不确定性使得美国通胀高企的同时就业市场显著疲软并威胁到2026年中期选举，特朗普2.0新政重心也部分转向搞好国际民生以争取选民支持，包括优化关税措施、加力财政刺激和施压美联储宽松等，特朗普2.0新政负面冲击减退使得2026年全球经济增长前景改善。而由于中美达成阶段性贸易协议且特朗普为了应对中期选举而改善国计民生，2026年中国出口有望...

2026-03-02 0 1.45MB 16页
源达信息：增持策略周报-260302

本周A股增持事件情况 2026年2月23日至2026年3月1日，共6家上市公司发布股东拟增持公告，具体包括艾迪药业，滨化股份，通策医疗，华能水电，比音勒芬，海螺水泥增持金额均值占总市值比例分别为0.18%、1.09%、0.04%、0.07%、1.69%、0.80%。2026年2月23日至2026年3月2日，共9家上市公司发布管理层增持公告，其中增持金额占总市值比例超过0.01%的公司为斯瑞新材。综合增持、业绩增速及行业基本面，重点关注比音勒芬、艾迪药业、海螺水泥： 1.比音勒芬：上市首次增持+...

2026-03-02 0 742.37KB 9页
IT桔子：2025-2026中国一级市场股权投资报告

这份《2025-2026中国一级市场股权投资报告》由IT桔子发布，系统梳理了2025年中国创投市场的结构性变化、区域格局、赛道迁移及退出路径。以下是报告的核心内容总结：一、市场整体走向：从“豪赌”转向“精算”2025年中国一级市场呈现出“量增额稳”的独特格局。全年投资交易达9058起，同比大幅增长28%，创近五年新高；但投资总额为8213.68亿元，与2024年基本持平。这反映出投资机构弃单笔大额投资，转而采取“多点布局、分散风险”的理性策略。二、资本结构与逻辑的深刻变革国资主导与人民币单极...

2026-03-02 5 16.97MB 74页
东吴证券：艾罗能源（688717）-2025年业绩快报点评：Q4业绩短期承压，静待26年储能放量拐点

艾罗能源(688717) 投资要点事件：公司发布2025年业绩快报，预计实现营业收入40.8亿元，同比增长32.9%；归母净利润1.16亿元，同比下降43.2%。单Q4来看，公司实现营收10.5亿元，同环比+58.3%/-13.7%；归母净利润-3460万元，同比减少7773万元，环比减少4315万元。 Q4收入符合预期、资产减值及汇兑损失影响利润：收入方面，25Q4公司确收10.5亿符合市场预期。毛利率方面，受区域市场竞争格局、产品结构、运营成本及定价策略等因素影响，亚非、澳洲等新兴市场整体...

2026-03-02 0 418.02KB 3页
山西证券：煤炭行业周报：地缘冲突有望继续推升煤炭价格

投资要点动态数据跟踪动力煤：供应逐步恢复，价格走势上行。节后，动力煤产量逐渐提升，市场供应有所趋紧。供暖结束，电厂对市场煤采购需求不足，化工等下游以按需补库为主。截至2月27日，环渤海动力煤现货参考价742元/吨，周变化+2.49%；截至2月28日，秦皇岛港动力煤平仓价751元/吨，周变化+4.02%。截至3月1日，环渤海九港煤炭库存2440.6万吨，周变化+3.14%。冶金煤：煤企尚未完全恢复生产，下游采购多以刚需。目前部分煤矿已开工但尚未恢复正常，下游钢厂盈利修复缓慢，对焦炭及炼焦煤需...

2026-03-02 0 1.85MB 16页
AON：2026怡安人力资本研究报告

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2026-03-02 0 3.61MB 40页
沙利文咨询：2026年中国DPU市场独立研究报告

DPU（Data Processing Unit，数据处理单元）是一种面向数据中心与智算基础设施的数据面专用处理器，通过支持弹性网络、云存储、虚拟化、安全、数据管控与加速、低时延传输等系统级功能，卸载计算芯片（CPU/GPU）负担、充分释放和优化算力，显著提升计算集群整体能效。英伟达最早于2020年提出DPU是与CPU、GPU并列的数据中心“三大主力芯片”之一。在2026年CES大会，英伟达进一步指出：DPU是每个计算节点的标准配置，在其最新发布的Vera Rubin平台中6颗主力芯片中包含2颗...

2026-03-02 28 405.25KB 2页
锦欣康养产业集团有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-03-02 0 4.89MB 449页
DT商业观察：2025青年消费调研报告

这份《2025青年消费调研报告》由第一财经旗下DT商业观察发布，共涵盖了11项主要发现，深入剖析了2025年青年群体的消费趋势和行为模式。核心发现包括：消费“基本没变”，但流向在变：整体消费意愿与往年相比变化不大，但消费方向更为明确，更注重“确定性”和“回报”。体验型消费升温，尤其旅游和户外活动：消费者愿意为旅游和户外活动花费更多，这得益于消费者对生活品质的追求和对“长期价值”的重视。“保命主义”兴起，健康和生活必需品受青睐：食品饮料、服装、营养品/保健品等品类的消费净增长值最高，反映了消...

2026-03-02 34 5.59MB 32页
沙利文咨询：2026中国罕见病行业趋势观察报告

全球公共健康议题持续演进，中国罕见病领域进入结构重塑阶段。《2026中国罕见病行业趋势观察报告》围绕政策框架、诊疗体系、创新研发与支付机制展开系统研究，呈现行业由制度建设向体系协同转型的发展轨迹。国家罕见病目录的完善与多层次保障机制的构建，推动治理结构升级。创新药物研发能力提升，本土企业参与度增强，行业驱动力由引进依赖转向创新主导。多学科诊疗体系的深化强化了能力基础，运行质量成为新的发展重点。治疗可及性与支付效率构成当前阶段的核心变量。制度成熟度提升背景下，协同效率、创新转化速度与患者获得感成为...

2026-03-02 0 11.04MB 70页
沙利文咨询：2025全球离网户用储能系统行业独立研究报告

离网户用储能系统，是指安装在家庭及类家庭场景、在系统设计与运行逻辑上可长期不依赖公共电网供电的独立用能系统，通常以光伏发电与电化学储能（以锂离子电池体系为主）为核心，配合逆变器、MPPT、BMS/EMS以及配电与安全保护模块，在用户侧构建集发电、储电、用电管理于一体的微型电力系统。相较传统依托公共电网的家庭用能方式，其核心价值在于能源独立性、供电韧性与对多元场景的适配能力。全球离网户用储能系统行业总体呈现两条主线并行的演进：一方面，在电网覆盖不足或供电质量较弱的新兴市场，太阳能与储能解决方案长期...

2026-03-02 5 323.03KB 4页
飞书深诺x益普索：2025年MeetBrands中国出海新锐消费品牌榜单报告

这份报告由飞书深诺（BeyondClick）与益普索（Ipsos）联合发布，聚焦2025年中国出海新锐消费品牌的发展态势。以下是文档核心内容的总结：一、出海环境：进入“结构性筛选期” 当前中国品牌出海已告别单纯的“机会驱动”，转向“能力驱动”。政策与合规挑战：欧美市场合规门槛显著提高（如美国关税调整、欧盟EUDR/GPSR等法规），品牌需从“合规成本”转向“合规能力”建设。新兴市场（如RCEP、中东）则提供了更清晰的增长通道。供应链重构：供应链由“单一效率”转向“韧性组合”。头部品牌正通过...

2026-03-02 12 2.41MB 35页
粤开证券：2026年地方政府怎么干——下篇：任务怎么做？

这份报告由粤开证券发布，主要分析了2026年中国地方政府在“十五五”开局之年的重点工作部署。核心观点认为，地方政府的政绩观正从“速度竞赛”转向“质量优先”，重点聚焦于扩内需、促创新、育产业、防风险四大领域。以下是核心内容总结：一、扩内需：投资止跌回稳与消费提振投资侧：各地强调优化投资结构，重点向“新基建”和民生短板倾斜。广东、山东、四川等多省探索编制“全口径政府投资计划”，旨在提高财政资金使用效益，坚决防止低效投资。同时，通过清理隐性壁垒、完善长效机制，激发民间投资活力。消费侧：政策重心从...

2026-03-02 4 1.43MB 15页
GeoQ智图：2025年连锁便利店门店发展蓝皮书

《2025年连锁便利店门店发展蓝皮书》揭示，2025年中国连锁便利店整体门店规模有所增长，但增速显著放缓。与2024年相比，开店数量略有下降，闭店数量则升至8539家，创近三年新高，行业扩张疲态尽显。市场呈现“冰火两重天”格局：美宜佳（门店总数突破4.3万家，领跑行业）和罗森等头部品牌持续高速扩张；然而，超过半数的典型连锁便利店品牌面临门店收缩或停滞，其中60%的品牌处于此状态，发展瓶颈凸显。在地域发展方面，GeoQ数据显示，全国在营门店接近7万家，覆盖28省289城。广东省以约2.7万家门店和...

2026-03-02 13 14.03MB 32页
阳光保险&对外经济贸易大学：大模型技术深度赋能保险行业白皮书（2025）——智能体驱动的保险新范式

自 2023 年以来，以大模型为代表的新一代人工智能技术持续演进，从能力初显的惊艳登场，走向价值涌现的规模化落地，并在 2024—2025 年完成了从规模扩张到认知升级的关键跨越。政策与产业两端同频共振：一方面，国家层面相关制度与标准体系不断完善，为大模型与智能体在保险领域的稳健应用提供了明确的合规边界与治理框架；另一方面，保险行业内外部要素加速融合，算力与数据要素加快流动，技术从通用对话走向专业推理，从单点工具走向系统工程，正深刻重塑保险的生产方式、运营范式与服务逻辑。进入 20...

2026-03-02 44 4.27MB 143页
WOLFE Research：2026年生命科学工具行业展望报告1.0（英文版）

2026 LIFE SCIENCE TOOLS OUTLOOK 1.0 January 4, 2026 The Wolfe Byte We are upgrading our outlook for Tools to Market Overweight (MO). The environment is normalizing and expectations have an upward bias. The near-term outlook is most attractive for BRK...

2026-03-02 23 2.06MB 70页
勤策消费研究：2026年中国社区生鲜行业报告-社区零售的效率革命与模式重构

中国生鲜供应链的发展可以分为几个阶段：第一阶段是传统农产品流通阶段，主要依赖线下市场和简单的运输方式，供应链效率低，损耗率高；第二阶段是冷链物流的引入和初步发展，部分企业开始采用冷链技术，提升了产品品质保障能力。第三阶段是信息技术与供应链管理的融合，推动了供应链的数字化和智能化；第四阶段是新零售和电商模式的兴起，促使生鲜供应链更加高效和消费者导向。每个阶段的发展都伴随着政策支持和技术进步。...

2026-03-02 12 3.98MB 28页
华源证券：海外科技周报：美伊冲突升级超预期看好黄金、VIX、人民币资产-260302

投资要点：海外AI能源：本周UUUU发布2025年四季度财报，2025年公司铀业务实现“复产兑现+成本下行”。公司全年新采铀超过170万磅，WhiteMesa加工成品超过100万磅U3O8（采矿与加工存在滞后），期末铀库存超过200万磅（其中成品>80万磅、在制品>10万磅），为2026年交付与现货灵活性提供缓冲。销量端，2025年销售65万磅，销售均价74.20美元/磅。成本端，公司披露PinyonPlain（皮尼翁平原）矿当前生产成本约23–30美元/磅；成品加权成本/销售成本口径从53美...

2026-03-02 0 382.82KB 11页
太平洋证券：机械行业点评报告：商业航天发展前景广阔，利好先进制造

报告摘要政策与市场双重驱动，商业航天发展前景广阔。2025年11月，国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确将商业航天纳入国家航天发展总体布局，并提出到2027年实现产业生态高效协同、规模显著壮大的目标；多个省市也将商业航天列为战略性新兴产业。2025年，中国共完成92次航天发射，其中商业发射50次，占比首次超过一半；全年入轨的377颗航天器中，商业卫星达309颗，占比82%，标志着商业航天已成为中国航天活动的主要增量。2025年12月，蓝箭航天“朱雀...

2026-03-02 0 407.84KB 3页

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