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智库报告

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信达证券：开年以来的两个变化-260228

海外：IEEPA关税失效，但不宜过度乐观。在春节假期期间，海外发生的重要变化之一在于美国最高法院判定IEEPA相关一揽子关税无效。从特朗普政府的执政逻辑来看，我们认为，特朗普政府放弃关税这一核心政策工具的可能性较小。更为关键的是，IEEPA关税失效，但并未削弱特朗普政府的贸易施压能力。特朗普政府的关税工具箱中，仍有多个可用工具。我们认为，特朗普政府的关税政策组合大概率是短期依赖急救条款保收入，长期推进常用工具扩覆盖。国内：假期消费创新高，地产成交创阶段新低。从2026年春节假期高频数据来看，消...

2026-02-28 0 512.88KB 10页
东吴证券：饰品行业深度报告：问卷调查丨深度研究——金价变动与黄金珠宝消费心态变化的关系探究

投资要点金价自2024年3月以来，持续上涨总计约130%。近两年来，金价体现较快速的上涨，2018年8月低点至2024年2月，沪金由300元，涨至500元，六年时间金价上涨约60%。而2024年3月起金价加速上涨，2024年3-12月，金价上涨约26%，2025年全年金价上涨约55%，2026年年初至2月17日春节，金价上涨约12%。我们采取问卷形式来描绘黄金消费者的消费心态的变化情况。金价和消费者需求，并不是简单的线性关系。我们采取问卷的形式来调查消费者对于黄金珠宝的消费心态，涉及黄金消费...

2026-02-28 0 1.21MB 20页
五矿证券：Meta智能眼镜产品深度解析：技术、生态与商业化全景图

产品矩阵：摆脱极客玩具定位，构建听觉向视觉递进的三级产品矩阵穿戴式计算产业已走出早期“极客玩具”的定位局限，转向以时尚属性为核心的成熟发展阶段。Meta吸取了GoogleGlass的经验，通过将计算单元隐形于经典镜框之中的策略，降低了设备的异化感，并在2025年第二季度占据了全球AR/VR市场近60%的份额。目前，Meta已构建起清晰的三级产品矩阵：以Ray-BanMeta为代表的AI音频眼镜主打轻量化与内容捕捉，以Hypernova为代表的平视显示眼镜探索神经交互，而以Orion为原型的全...

2026-02-28 5 968.23KB 11页
国信证券：电影专题系列——2026年春节档回顾与展望：2026年春节档票房51.66亿，看好AI应用推动的内容供给转型

核心观点内容供给不足，2026年春节档票房51.66亿。2026年中国春节档票房51.66亿（不含服务费），在高基数下同比下滑39.6%，主要是由于内容供给的不足。拆分量价来看，2026年春节档平均票价42.9元，同比下滑5.9%，主要是由于特效片的缺乏；观影人次1.2亿，同比下滑35.8%。内容端：缺乏头部IP和特效大片，《飞驰人生3》相对领先。1）今年春节档共有6部影片上映，其中《飞驰人生3》贡献总票房50.8%、《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》分别贡献档期票房的15.1%/14.0%，头...

2026-02-27 0 1.41MB 16页
002647-*ST仁东：2025年年度报告摘要

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2026-02-27 0 241.18KB 7页
002647-*ST仁东：2025年年度报告

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2026-02-27 0 1.29MB 171页
万联证券：策略月报：A股迎来春节行情，资金表现活跃-260227

投资要点： 2月A股主要股指涨跌互现：截至2月25日收盘，上证综指收报4,147.23点，较1月末上涨0.71%。分结构看，本月A股主要股指涨跌互现。其中，中证500、沪深300指数涨幅较大。本月市场流动性较为平稳：截至2月25日，因假期影响，本月A股市场新成立的偏股型基金份额回落，全市场日均成交额环比下降，但重要股东净减持规模下降，A股限售解禁规模下降。总体而言，2月A股市场流动性较为平稳。证监会主席吴清表示，证监会将高质量编制和实施好资本市场“十五五”规划，全力巩固资本市场稳中向好势头，以...

2026-02-27 0 1.11MB 16页
万联证券：农林牧渔行业2025年业绩预告综述：业绩表现分化，预盈率过半

行业核心观点：截至2026年2月26日，农林牧渔板块共79家上市公司发布2025年业绩预告，行业披露率为69%。利润表现分化，行业预盈率为57%，预增与预亏公司占比各有提升。从二级子行业来看，除林业与饲料板块表现不佳外，其余板块业绩表现良好，其中种植业及动物保健板块预盈率高企，养殖业公司在猪价下行周期加速分化，农产品加工及渔业业绩保持稳健。当前生猪养殖产业去产能有望加速，建议关注具备成本优势的生猪养殖龙头。投资要点：业绩多数披露，利润表现分化：截至2026年2月26日，农林牧渔行业共计1...

2026-02-27 0 987.47KB 8页
688511-*ST天微：2024年年度报告摘要(更正后)

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2026-02-27 0 305.17KB 15页
688511-*ST天微：2025年年度报告

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2026-02-27 0 1.45MB 272页
688511-*ST天微：2025年年度报告摘要

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2026-02-27 0 331.39KB 15页
688511-*ST天微：2024年年度报告(更正后)

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2026-02-27 0 1.5MB 280页
688511-*ST天微：2025年半年度报告(更正后)

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2026-02-27 0 1.15MB 211页
688511-*ST天微：2025年第三季度报告(更正后)

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2026-02-27 0 211.48KB 14页
688511-*ST天微：2025年第一季度报告(更正后)

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2026-02-27 0 198.9KB 13页
001309-德明利：2025年年度报告摘要

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2026-02-27 0 394.19KB 16页
001309-德明利：2025年年度报告

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2026-02-27 0 1.87MB 259页
600539-狮头股份：2025年年度报告

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2026-02-27 0 1.25MB 207页
600539-狮头股份：2025年年度报告摘要

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2026-02-27 0 223.98KB 8页
智联研究院：2025中国新就业形态报告

《2025 中国新就业形态报告》由暨南大学经济与社会研究院与智联招聘联合发布，基于平台大数据深入分析了中国新就业形态的发展现状、供需特征及职业演进趋势。以下是报告的核心内容总结：1. 供需双向扩张，规模持续增长 2025年新就业形态呈现“双增”态势：招聘职位数同比增长15.1%，求职人数同比增长11.0%。这表明新就业形态已成为稳定和优化就业结构、推动高质量充分就业的重要动能。2. 核心分类：位置型与云端型报告将新就业形态分为两大类：基于位置的新就业形态：包括网约车、配送及生活服务类。特征是高...

2026-02-27 14 3.49MB 34页

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