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信达证券：环保周报：关注半导体领域相关环保设备

行情回顾：截至6月26日收盘，本周环保板块下跌3.57%，表现劣于大盘；上证综指下跌1.55%到4027.26；涨跌幅前三的行业分别是建筑材料（10.9%）、电子（5.4%）、非银金融（2.3%），涨跌幅后三的行业分别是有色金属（-8.4%）、汽车（-7.7%）、美容护理（-7.1%）。细分子板块情况：水务板块下跌2.86%；水治理板块下跌2.71%；大气治理板块下跌10.77%；环卫板块下跌0.76%；垃圾焚烧板块下跌4.84%；资源化板块上涨2.91%；固废其他板块下跌7.62%；监测/检测...

2026-06-29 0 1.1MB 17页
华鑫证券：医药行业周报：创新药融资增长强劲，CXO估值有望提升

医药行业观点 1.创新药投融资增长强劲，主动回购彰显未来信心根据药明康德数据库统计，截至2026年5月29日，2026年5月全球生物医药领域共计完成108起融资活动，累计公开披露的融资总额超过72亿美元，对比2025年单月大幅增长，海外投融资呈向好趋势。截至6月18日，美国生物技术领域的IPO融资总和约45亿美元，远超2025年同期的约8亿美元和2024年的约19亿美元。国内创新药融资继续高增长，叠加BD带来的首付款增长。根据医药魔方，2026Q1，国内创新药一级市场融资总金额25.9亿美元，...

2026-06-29 0 1.37MB 34页
开源证券：房地产行业周报：市场成交延续分化趋势，LPR连续13个月按兵不动

市场成交延续分化趋势，LPR连续13个月按兵不动本周政策端保持稳中偏暖基调，中央以城市更新规划和税收优惠为主抓手，地方公积金松绑力度加大，但LPR连续13个月按兵不动，货币端尚未释放更强宽松信号。市场端延续分化格局，新房成交同比降幅扩大至-18%，需求端信心仍弱；二手房凭借价格调整优势维持正增长，以价换量特征明显。后续我们建议关注7月政治局会议定调，若经济数据继续走弱，降息窗口有望打开，预计房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、...

2026-06-29 0 1.23MB 12页
中银证券：交通运输行业周报：世界杯开赛验证北美出行需求，关注长航线修复与宽体机出海弹性

2026年美加墨世界杯开赛后，北美出行需求已从前期预期进入数据验证阶段。Reuters数据显示，本届世界杯累计现场观赛人数已升至360.54万人次，刷新世界杯历史纪录，平均上座率超过99%；Sojern数据显示，多数世界杯主办城市在赛事窗口期航班预订同比增长，其中达拉斯、休斯敦、堪萨斯城、蒙特雷、多伦多等城市表现较突出。国内出境端，航旅纵横数据显示，比赛期间中国内地前往美国、加拿大、墨西哥的机票预订量接近10万张，其中赴加拿大机票预订量同比增长约38%。在中美直航客运量仍较2019年存在约七成缺...

2026-06-29 0 3.18MB 26页
国金证券：计算机行业研究：电Ram和功率半导体开启涨价潮

行业观点电容与功率半导体正从结构性短缺走向系统性涨价，全产业链调价周期已开启。涨价已从MLCC向铝电解电容、薄膜电容、超级电容及功率器件全面扩散，日系、台系及大陆厂商先后发函调涨，形成全品类涨价浪潮。具体而言，日本尼吉康于6月宣布全面涨价10%-15%，佳美工同步跟进，国内江海股份于6月20日将调价范围扩大至三大品类。驱动逻辑可从两个维度理解：成本侧，地缘冲突推高铝箔、化工原料及电力等核心生产要素价格；需求侧，AI服务器电容用量为传统服务器的3至10倍，功率订单呈现爆满状态。成本推动与需求拉动...

2026-06-29 0 2.01MB 10页
国金证券：非银行金融行业研究：自营弹性叠加交投景气，看好非银Q2业绩增长

证券板块市场交投热度与杠杆资金规模同步抬升，驱动券商板块二季度业绩有望延续高增长弹性。据Wind数据统计，2026年4月1日至今，主板市场日均成交额同比大幅增长111%至1.69万亿元，日均两融余额同比提升55%至2.8万亿元；部分被投标的实现较高区间涨幅，有望增厚券商的自营投资收益。综合判断，2026年第二季度券商板块净利润有望维持高速增长态势，行业高景气度与业绩高增速将共同支撑板块行情持续演绎。投资建议：短期来看，二季度收官在即，成交额、两融余额、主要指数表现等多项市场指标表现较好，交易...

2026-06-29 0 1.32MB 9页
国金证券：电力设备与新能源行业研究：波动中坚守AIDC核心标的，十五五能源规划夯实能源转型基调

子行业周度核心观点: 整体观点: 本周科技板块波动加大，AIDC相关标的普遍呈现高位震荡，然而产业层面趋势清晰且潜在催化丰富：1）电源重点公司进入关键订单落地窗口；2）液冷进入订单与出货放量期，企业外延式扩张密集；3）SOFC持续走向主流地位。当前位置重申坚定看好：产业链明确的卡位优势带来高确定性的订单与业绩兑现能力、以及代表新技术迭代方向的AIDC电源、液冷及SOFC核心标的。本周发改委、能源局先后发布两份能源领域重要政策文件，再次从顶层夯实我国能源结构转型、新型能源体系建设、及实现双碳目标的...

2026-06-29 0 1.31MB 13页
山西证券：研究早观点-260629

【今日要点】【公司评论】科远智慧(002380.SZ)：科远智慧动态点评-工业AI加速落地，高端装备控制国产替代持续推进【投资要点】事件描述近日，工业和信息化部相继公布2025年工业互联网“链网协同”典型案例及物联网赋能行业发展典型案例，科远智慧“工业互联网驱动化工循环经济智能管控创新应用”和“基于物联网的智慧发电企业能源调度与碳资产协同管理创新应用”入选。事件点评项目入选国家级典型案例，体现了公司在跨行业、跨领域技术融合中的系统化能力与示范价值。工业AI加速商业化落地，智能制造场景...

2026-06-29 0 424.59KB 5页
国金证券：机器人行业研究：美光看好机器人拉动存储需求，优必选连发新品冲刺万台产能

核心观点机器人：景气度加速向上，美光看好机器人拉动存储需求，优必选连发新品冲刺万台人形产能。美光科技看好机器人拉动存储需求。美光科技CEO桑贾伊·梅洛特拉透露，人形机器人单机存储容量是普通L2+乘用车的10倍，存储行业将从2030年前后迎来持续数十年的需求增长周期。差距根源在于人形机器人需同步处理视觉、触觉、力觉等上百路传感器数据，并在本地部署大模型完成毫秒级实时控制，对容量、带宽和延迟提出极高要求。优必选签约京津冀智造基地，轮式与双足新品双线亮相。6月22日与天津静海区签署协议，覆盖数据...

2026-06-29 0 1.38MB 13页
华鑫证券：汽车行业周报：小鹏机器人组织架构重新优化，SpaceX拟收购光模块公司

投资要点小鹏机器人中心新设立九个二级部门，智元开启全透明产线直播作业小鹏机器人组织架构重新优化，何小鹏亲自挂帅。小鹏机器人中心新设立九个二级部门，分别为产品部、具身系统工程部、操控及安全开发部、具身智能部、数据闭环部、通用基座部（虚拟）、产品矩阵部（虚拟）、品牌营销部和项目管理部。其中，小鹏集团创始人何小鹏除了亲自兼任机器人中心负责人之外，目前还兼任机器人中心产品部负责人，直接听取产品部内各组织负责人汇报。何小鹏称，小鹏集团将投入更多精力到机器人业务中，拉通集团所有资源，将把汽车业务积累的供...

2026-06-29 0 1.72MB 39页
国金证券：石油化工行业研究：供应修复预期渐强，地缘风险溢价消退

本周行情综述原油：本周原油价格下跌。本周原油价格延续下跌态势，前期市场计入的战争风险溢价与供应中断预期全面消退：美伊制裁松绑进入实质落地阶段，美方发布60天伊朗石油出口许可，伊朗闲置产能与海上浮储原油回归预期升温，大规模军事冲突概率大幅下调。此外，霍尔木兹海峡通航量创冲突以来新高，海湾原油外运通道全面修复，现货供应紧张格局显著缓解。同时伊拉克、科威特产量恢复有序推进，叠加以黎达成局部撤军协议，地区冲突外溢风险回落。期间零星海上袭击与空袭仅造成油价短暂反弹，并未改变地缘缓和的核心交易逻辑。截止6...

2026-06-29 0 2.09MB 17页
国金证券：药明康德（603259）-新分子业务快速放量，一体化CRDMO模式高筑行业护城河

药明康德(603259) 投资逻辑：公司为全球领先的一体化、端到端新药研发与生产服务平台，依托独特的“CRDMO”商业模式，通过全产业链研发生产服务体系持续降低新药研发门槛、提升客户研发效率。深度参与GLP-1产业链，Tides业务快速增长。GLP-1市场空间广阔。根据EvaluatePharma预测,GLP-1类药物全球销售额在2030年将达到1,450亿美元，接近2024年的三倍。GLP-1领域领域代表性产品替尔泊肽已成为全球“药王”，2025年全球销售额为365亿美元。在处于全球临床阶...

2026-06-29 0 2.19MB 16页
中银证券：电力设备与新能源行业6月第4周周报：《新型能源体系建设“十五五”规划》发布

新能源汽车方面，随着需求旺季来临，我们看好2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。动力电池方面，锂电旺季来临，有望推动企业订单签订和盈利修复。新技术方面，固态电池迈向工程化验证关键期，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线。2026年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升。主产业链方面，由于白银价格上涨，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出...

2026-06-29 3 691.37KB 12页
中银证券：非银金融行业周报：《金融法》草案提请审议，两融余额首破3万亿元

券商板块估值与景气度错配，具备配置性价比，陆家嘴论坛释放的政策信号进一步强化了行业长期增长逻辑。保险板块估值较低，5月保费增速虽有回落但仍在稳健区间，储蓄型需求在低利率环境下仍有韧性，财产险单月增速已率先回暖，基本面稳健向好的核心逻辑未发生变化。一周动态市场数据：6月22日-6月26日，申万非银行业指数上涨2.26%，券商指数上涨5.36%，保险指数下跌3.13%，多元金融指数下跌4.75%。市场日均股基成交额40,607亿元，环比放量11.24%。截至6月25日，沪深两市两融余额30,23...

2026-06-29 0 598.83KB 11页
开源证券：REITs行业周报：REITs指数环比下跌，产业园区、仓储物流本周跌幅较大

中证REITs指数环比下跌，维持行业“看好”评级 2026年第26周，中证REITs（收盘）指数为709.51，同比下跌19.46%，环比下跌2.4%。我们认为，近期REITs市场在政策端与资金端共振下，板块配置逻辑持续强化。政策层面，保障性住房、消费基础设施等底层资产类别加速扩容，REITs市场广度与深度同步提升。资金层面，在债券利率中枢下移、刚兑打破背景下，REITs稳定高分红特性与债券形成利差优势，“资产荒”格局下优质底层资产稀缺性凸显，建议逢低布局具备稳定现金流与扩张空间的优质标的，维持...

2026-06-29 0 2.01MB 18页
开源证券：综合行业周报：AI需求与大厂减产驱动晶圆厂二轮涨价，高端陶瓷基板景气度上行

功率半导体：受AI相关功率需求增长与大厂减产推动，晶圆厂二轮涨价已至供给端：台积电、三星陆续削减八英寸晶圆产能，TrendForce预估2026年全球八英寸产能将由2025年的小幅负成长扩大至同比下降2.4%，正式进入负增长。需求端：AIServer、EdgeAI等终端算力与功耗提升，带动电源管理PowerIC需求持续成长，叠加PC/笔电供应链提前备货，预估2026年八英寸平均产能利用率将升至85%-90%（2025年为75%-80%），部分晶圆厂已通知客户调涨代工价格5%-20%。根据央视...

2026-06-29 0 1.84MB 13页
中银证券：有色金属行业周报：美国通胀韧性超预期，加息升温压制金属价格

本周美国通胀数据超预期，叠加美联储政策转鹰，市场升温9月加息预期，美国5月整体和核心PCE同比增速均加快，核心PCE同比将升至3.4%创阶段性新高，住房拖累减弱、服务业黏性通胀、金融服务收费上涨以及AI相关数字服务涨价共同支撑通胀，显示通胀粘性强于预期，若数据最终符合预期，美联储9月加息概率显著上升，美元和美债收益率维持高位将压制贵金属和基本金属价格。津巴布韦明确2027年1月不推迟锂精矿出口禁令，同时探讨资源换基建模式改善交通网络，一方面将推动锂盐加工本地产能建设，改变全球锂精矿贸易流向，国内...

2026-06-29 0 1.76MB 17页
国金证券：农林牧渔行业周报：标肥价差持续走阔，猪价底部支撑

投资建议：行情回顾：本周（2026.06.22-2026.06.26），农林牧渔（申万）指数收于2192.92点(周环比-3.73%)，沪深300指数收于4868.22点（周环比-1.48%），深证综指收于2786.04点（周环比-2.36%），上证综指收于4027.26点（周环比-1.55%），科创板收于2032.28点（周环比+6.32%）。生猪养殖：目前生猪价格仍在低位震荡，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为129.26公斤/头，目前生猪均重较历史同期偏高...

2026-06-29 0 2.64MB 13页
国金证券：有色金属行业研究：小金属双周谈：继续看好AI叙事和基本面强共振的钽、钨、稀土、钼等

行情综述&投资建议本期（6.15-6.26，下同）申万小金属指数收46751.74点，环比上涨11.22%，跑赢申万有色指数15.91pcts，跑赢沪深300指数9.32pcts。稀土：氧化镨钕本期价格为72.71万元/吨，环比上涨5.39%。氧化镝或受益MLCC拉动，价格底部回升趋势显著。从年初至今来看，价格中枢不断上抬，我们认为或与2024-2025年发布的供给侧文件相关性较大，行业供改持续推进。2025年出口全年同比-1%、2026年初至今出口增加显著，表明海外仍有较大补库需求。稀土板...

2026-06-29 0 1.27MB 17页
中航证券：非银行业周报（2026年第二十二期）：政策制度红利释放，打开券商成长空间

市场表现:本期(2026.6.22-2026.6.26)非银(申万)指数+2.26%,行业排3/31,券商Ⅱ指数+5.36%,保险Ⅱ指数-3.13%;上证综指-1.55%,深证成指-1.55%,创业板指-1.37%。个股涨跌幅排名前五位:华安证券(+35.34%)、长江证券(+24.81%)、中信建投(+21.49%)、财通证券(+11.84%)、国元证券(+10.40%);个股涨跌幅排名后五位:拉卡拉(-9.82%)、华金资本(-8.71%)、海南华铁(-8.65%)、南华期货(-8.51%)...

2026-06-29 0 2.11MB 10页

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