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开源证券：开源晨会-260903

观点精粹总量视角【策略】中报业绩全景：盈利加速修复，预期上修仍待扩散——投资策略专题-20260901 【固定收益】产需同步改善拉动制造业PMI边际回升——2026年8月PMI数据点评-20260901 行业公司【中小盘】玻璃基板系列（一）：PSPI有望从面板走向先进封装——中小盘主题-20260902 【电子】英伟达FY2028指引超预期、两存双双披露亮眼业绩——行业点评报告-20260901 【商贸零售&社服：科笛-B(02487.HK)】2026H1亏损收窄，商业化放量与管线兑现可期...

2026-09-03 0 916.08KB 14页
开源证券：鼎智科技（920593）-北交所信息更新：工业设备领域项目增加+机器人项目批量生产，2026H1营收同比+58.92%

鼎智科技(920593) 2026H1营收1.96亿元（+58.92%），归母净利润1773.84万元（-11.61%） 2026上半年公司实现营收1.96亿元，同比增长58.92%；归母净利润1773.84万元，同比下滑11.61%；扣非归母净利润1597.95万元，同比下滑15.36%，毛利率45.91%。随着公司工业设备领域项目增加、机器人项目逐步由送样转为批量生产，我们上调公司2026年盈利预测，维持2027-2028年盈利预测。预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.37（原0...

2026-09-03 0 772.26KB 4页
国元证券：人形机器人周报：小鹏机器人完成超9亿美元首轮融资，人形机器人运动会多项纪录刷新

报告要点：周度行情回顾 2026年8月23日至8月28日，人形机器人概念指数上涨0.78%，相较沪深300指数跑赢0.99pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数下跌7.21%，相较沪深300指数跑输6.77pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，沃特股份周涨幅最大（+24.29%），宇树科技周跌幅最大（-13.00%)。周度热点回顾政策端，工信部就《国家人形机器人产业标准体系建设指南（2026版）》公开征求意见，提出到2028年围绕能力测试、关键技术、平台系统...

2026-09-03 0 586.41KB 7页
战国策集团：2026年虚拟主机市场白皮书-繁体版

本白皮書旨在深度剖析 2026 年台灣虛擬主機市場的現況、挑戰與未來發展趨勢。在全球數位轉型浪潮與人工智慧（AI）技術革命的雙重驅動下，虛擬主機產業正經歷前所未有的結構性變革。本研究發現，全球虛擬主機市場預計在 2029 年達到 3,558.1 億美元的規模，年複合成長率（CAGR）高達 23 .6% [1]，顯示出強勁的成長動能。台灣市場作為亞太地區的科技樞紐，其數據中心基礎設施投資持續擴大，加上中小企業數位轉型需求迫切，為虛擬主機市場的發展提供了肥沃的土壤。...

2026-09-03 0 10.81MB 53页
北大汇丰商学院：2026年拆解全球三大出海模式：中国企业学什么招、避什么坑

在全球产业链从效率优先转向安全与韧性优先、地缘博弈与贸易保护持续升温的背景下，中国对外直接投资规模稳步扩大，但普遍面临地缘政治高不确定性、跨境规则高合规成本、跨文化管理高隔阂度的“三高”核心困境，亟需成熟的国际化路径参考。本报告系统对比美国、日本、德国三类典型出海模式，梳理各国模式的核心逻辑、实践优势与固有局限。研究显示，美国依托技术标准主导与全球化品牌运营占据价值链顶端，日本凭借综合商社赋能、产业链组团出海实现稳健布局，德国以隐形冠军深耕、工业系统输出与制度化保障构筑高端制造壁垒，三类模式分别...

2026-09-03 26 1.95MB 18页
对外经济贸易大学：中国竹藤产品贸易月度监测报告（2026年1-7月）

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2026-09-03 0 381.59KB 9页
东吴证券：汉钟精机（002158）-业绩稳中有增，半导体真空泵持续突破

汉钟精机(002158) 投资要点营收整体平稳，汇兑损失收窄驱动利润增长：2026H1公司营业收入为15.02亿元，同比+0.9%，其中压缩机营收10.70亿元，同比-0.7%，占比71.2%，真空产品营收2.95亿元，同比+6.8%，占比19.7%，铸件产品营收0.20亿元，同比+13.4%，占比1.3%，零件及维修营收1.17亿元，同比-0.4%，占比7.8%；归母净利润为2.80亿元，同比+9.0%，主要系2026H1汇率波动较上年同期趋于平稳，汇兑损失同比减少带动净利润提升；扣非归母净...

2026-09-03 0 541.32KB 5页
东吴证券：秋乐种业（920087）-2026年半年报点评：26Q2盈利环比有所改善，收购商都种业增强核心竞争力

秋乐种业(920087) 投资要点事件：公司发布2026年半年报，2026H1实现营业收入0.56亿元，同比+20.34%；归母净利润-1070.79万元，同比+47.80%；扣非归母净利润-2754.8万元，同比+1.21%。2026Q2公司实现营收0.36亿元，同比+32.50%，环比+84.36%；归母净利润-275.6万元，同比-82.80%，环比-65.34%；扣非归母净利润-1533.09万元，同比-18.53%，环比+25.49%。大豆放量致营收增加，玉米种结构优化致毛利率提升...

2026-09-03 0 486.26KB 3页
东吴证券：三星电气（601567）-2026年中报点评：单Q2业绩环比改善，海外配电订单维持较快增长

三星电气(601567) 投资要点事件：公司26H1实现营收72.6亿元，同比-8.9%；归母净利润5.46亿元，同比-55.6%；扣非归母净利润4.15亿元，同比-63.5%。其中26Q2实现营收40.3亿元，同比-7.3%、环比+24.3%；归母净利润3.79亿元，同比-48.9%、环比+126.2%；扣非归母净利润2.73亿元，同比-59.6%、环比+92.1%。26H1毛利率24.8%，同比-4.1pct，归母净利率7.5%，同比-7.9pct；26Q2毛利率24.7%，同比-4.4p...

2026-09-02 0 491.35KB 3页
东吴证券：翔楼新材（301160）-2026年半年报点评：汽车主业竞争加剧，积极布局轴承+机器人新材料产业

翔楼新材(301160) 投资要点事件：2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告，报告期内实现营业收入7.42亿元，同比+7.03%；归母净利润0.91亿元，同比-10.25%。2026Q2单季度实现营业收入约3.96亿元，同比+9.75%，环比+14.73%；归母净利润约0.44亿元，同比-11.90%，环比-8.31%，公司业绩受原材料价格波动及汽车竞争加剧原因略有承压。汽车主业收入稳健增长，原材料价格波动叠加竞争加剧，吨毛利短期承压：2026H1公司核心产品汽车零部件精冲材料...

2026-09-02 0 496.16KB 3页
东吴证券：华电国际（600027）-2026年半年报点评：上网电量下滑电价略增，火电机组质量领先

华电国际(600027) 投资要点事件：公司公告2026年半年报，实现营业收入542.64亿元，同减9.49%；归母净利润31.05亿元，同减20.47%；扣非归母净利润30.84亿元，同减17.86%；加权平均ROE同比减少1.91pct至5.76%。 2026年上半年上网电量同比下降10.82%，电价略增。截至2026年6月末，公司已投入运行的控股发电企业共计57家，控股装机容量7865万千瓦；主要包括燃煤发电控股装机5398万千瓦、燃气发电控股装机2217万千瓦、水力发电控股装机245....

2026-09-02 0 484.65KB 3页
中国交通大学&湘潭大学：中国大城市综合实力报告（2026）

这份由上海交通大学和湘潭大学共同发布的《中国大城市综合实力报告(2026)》聚焦于常住人口100万至500万的大城市，旨在评估并分析其综合实力。报告指出，我国城市综合实力持续增强，并以创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧这六个维度作为综合实力的核心内涵。报告强调，大城市作为城镇化进程中的核心承载空间，具备多样化的城市类型和活跃的政策环境，是区域发展的关键引擎。在评估方法上，报告创新性地从传统的静态排名转向“水平+进步”的动态视角，以2022年为基期衡量城市各维度的“水平”，并通过2022-2024...

2026-09-02 31 1.31MB 15页
万联证券：8月PMI数据点评：产需景气度回暖，价格指标上行-260902

事件：8月中采制造业PMI为49.8%，较上月上行0.6个百分点，非制造业PMI49.0%，与上月持平。制造业PMI环比上行，大型企业PMI重回景气区间。PMI仍处于临界值下方，天气等因素扰动仍存。大型、小型企业PMI均反弹上行，中型企业PMI回落，依然相对承压。新旧动能分化边际收敛，消费品行业PMI上行。高技术制造业高位小幅回落，装备制造业与上月持平，均处于景气区间。基础原材料行业由47%上行至47.9%，价格上行带来一定拉动。EPMI持平于上月的47.8%，产量、产品订货和采购量指数均反...

2026-09-02 0 591.62KB 7页
东海证券：招商银行（600036）-公司简评报告：息差边际趋稳，财富管理修复延续

招商银行(600036) 投资要点事件：招商银行发布2026年半年度报告。营收改善逐季加快，利润增长仍留有余量。Q2单季度营业收入较Q1进一步加快；归母净利润同比增速亦快于Q1。值得关注的是，Q2拨备前利润同比增长较Q1明显改善，表明核心经营动能正在恢复。利润增速低于营收增速，主要由于公司继续加大风险处置力度。上半年业务及管理费增长低于营业收入增速，成本收入比同比下降，费用管控对利润形成支撑。招行业绩已由依靠拨备调节维持稳定，转向净利息收入、中收和费用效率共同改善。现阶段公司优先考虑利用营收...

2026-09-02 0 989.4KB 12页
头豹研究院：智仓中枢——WMS系统驱动仓储管理从信息化到智能化的范式跃迁头豹词条报告系列

摘要 WMS系统是物流与供应链核心信息化管理系统，旨在提升仓储效率、降低成本并增强供应链协同。其行业特征包括：云化转型加速，SaaS模式渗透率提升；行业定制化程度高，制造业成主导领域；智能化升级成主流，AI与自动化设备深度融合。2020-2025年，WMS系统市场规模由37.33亿增至103.33亿，预计2026-2030年将达310.67亿。电商、物流高速拓展及制造业数字化转型提速是历史增长主因，未来AI与自动化融合、制造业渗透及全球化布局将推动市场规模持续增长。行业定义 WMS（Wareh...

2026-09-02 0 5.25MB 19页
大同证券：晋控煤业（601001）-公司2026年半年报点评：产量逆势增长，Q2盈利环比改善

晋控煤业(601001) 2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告 2026年上半年营收微增、利润承压，量增价稳对冲成本上行，Q2单季度归母净利润环比改善。公司2026H1实现营业总收入61.19亿元，同比+2.57%；营业成本39.38亿元，同比+5.92%；归母净利润7.23亿元，同比-17.43%；扣非归母净利润7.16亿元，同比-17.50% 上半年利润同比下滑主要系成本增幅大于收入增幅，叠加研发费用大幅增加。单季度看，2026Q2实现营业收入30.72亿元，环比+0.85...

2026-09-02 0 206.68KB 4页
头豹研究院：2026年中国人形机器人出海行业——出海元年启幕：84.7%全球出货占比，三梯队竞争格局与产品-能力-生态出海演进路径深度研判（精华版）

摘要中国人形机器人出海正处于从“技术验证”迈向“量产交付”的关键拐点。2025年全球人形机器人出货量约1.7万台，中国企业出货约1.44万台，占全球总量的84.7%，已在人形机器人本体制造、供应链配套和规模化交付方面形成明显领先优势。随着2026年智能仿生机器人专属出口税号启用，中国人形机器人出海开始从概念展示进入可统计、可追踪、可商业化评估的新阶段。整体来看，中国企业的出海路径已从单一硬件销售分化为标准产品渗透、产业场景落地、技术生态卡位和核心部件嵌入四类模式，并将沿着“产品出海—能力出海—...

2026-09-02 13 2.35MB 23页
东吴证券：公用事业行业跟踪周报：全国发电装机容量M1-7同增11%，全国电力市场交易电量M1-7同增23.4%

投资要点本周核心观点：1）全国发电装机容量M1-7同增11%。8月25日，国家能源局发布1-7月份全国电力统计数据。截至7月底，全国累计发电装机容量40.8亿千瓦，同比增长11.0%。其中，太阳能发电装机容量12.9亿千瓦，同比增长16.1%；风电装机容量6.9亿千瓦，同比增长19.5%。2）全国电力市场交易电量M1-7同增23.4%。2026年1—7月，全国各电力交易机构累计完成交易电量44252亿千瓦时，同比增长23.4%。从交易范围看，省内交易电量34626亿千瓦时，同比增长26.8%；...

2026-09-02 0 1.33MB 23页
东方证券(香港)：财富管理周报-260902

上周全球宏观数据：美国：美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话，明确通胀是当前主要矛盾，只有确认核心通胀明确且快速向2%回落，否则将继续收紧政策。本次讲话可视作对7月FOMC沟通失当的救场，目的在重塑市场对美联储控通胀的信心、修复公信力。如此鹰派言论令市场相信美联储可能在下次FOMC会上加息，目前9月加息25bp的概率已超过60%。韩国：韩国央行将基准利率从2.75%上调25个基点至3.00%，这是继7月16日加息后的连续第二次行动。加息的核心驱动力是当地经济有过热迹象，二季度韩国G...

2026-09-02 0 8.98MB 11页
上海证券：东山精密2026年半年报：AI需求旺盛，光模块+AIPCB双轮驱动

东山精密(002384) 投资摘要事件概述 8月22日，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入277.98亿元，同比增长63.95%；实现归母净利润29.57亿元，同比增长290.09%；扣非归母净利润24.80亿元，同比增长277.52%。公司2026年二季度实现营收146.60亿元，同比增长75.51%，环比增长11.59%；实现归母净利润18.47亿元，同比增长511.30%，环比增长66.41%；扣非归母净利润14.20亿元，同比增长446.16%，环比增长34.08%。分析与判...

2026-09-02 0 397.35KB 4页

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