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国信证券：26Q2财报点评：盈利改善正在扩散中-260831

核心结论：盈利改善正在扩散中整体：全A盈利延续修复趋势，26Q2全A归母净利润累计同比升至18.6%，26Q1为6.9%；全A非金融两油升至19.7%，26Q1为11.9%。全AROE（TTM）升至8.0%，全A非金融两油升至6.6%。盈利修复主要由收入端回暖和销售净利率改善带动。库存增速温和回升，资本开支增速加速回暖。行业：（1）上游能源材料盈利明显改善，有色绝对增速较高，钢铁、煤炭和化工边际提升；（2）中游TMT盈利维持高增，其中电子利润增速最高且改善幅度最大。制造板块盈利转负，机械设备...

2026-08-31 0 6.38MB 34页
中航证券：杰华特（688141）-高端电源产品放量，平台化战略进入收获期

杰华特(688141) AI驱动高端电源管理放量，渗透率大幅提升全球AI算力基础设施持续高速建设，AI服务器对供电系统的转换效率、功耗、集成度及动态响应速度提出跨越式要求，带动多相电源控制器、大电流DrMos、服务器高压DC-DC等高价值电源芯片需求快速提升。在计算与存储领域，公司推出多款高性能多相控制器及DrMos大电流产品，包括符合intel.VR14标准的12相控制器、符合intel.IMVP9.3的9相控制器等。公司高集成度电源管理芯片具备较强竞争力，在头部客户中渗透率实现提升，多相控...

2026-08-31 0 15.6MB 4页
国元证券：恒帅股份（300969）-2026年半年度报告点评：电机业务向总成化拓展，推进新型磁性材料

恒帅股份(300969) 事件： 8月29日，公司发布2026年半年度报告，营收增长但利润端承压。2026年上半年实现营收5.23亿元，同比+22.01%；实现归母净利润0.79亿元，同比-7.26%；实现扣非归母净利润0.67亿元，同比-11.16%。2026年Q2实现营收2.84亿元，同比+25.93%；实现归母净利润0.38亿元，同比-10.50%；实现扣非归母净利润0.33亿元，同比-16.02%。报告要点：电机业务由单点向总成化拓展，多领域定点持续落地依托电机产品积累的口碑，公司...

2026-08-31 0 368.51KB 3页
东吴证券：桐昆股份（601233）-2026年半年报点评：PTA、长丝景气改善，半年报业绩大幅增长

桐昆股份(601233) 投资要点事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1，公司实现营业收入527.09亿元，同比+19.36%；实现归母净利润42.22亿元，同比+285.03%；实现扣非归母净利润40.06亿元，同比+280.03%。2026Q2公司实现营业收入293.47亿元，同比+18.6%、环比+25.6%；实现归母净利润23.24亿元，同比+378.3%、环比+22.5%；实现扣非归母净利润22.48亿元，同比+395.1%、环比+27.9%。涤纶长丝产品板块：2026H...

2026-08-31 0 640.65KB 3页
信达证券：若羽臣2026H1点评：自有品牌驱动业绩高增，盈利能力持续释放

若羽臣(003010) 事件：公司发布2026年半年度报告。公司2026年H1实现营业收入22.86亿元（yoy+73.29%），归母净利润1.67亿元（yoy+131.72%），扣非归母净利润1.59亿元（yoy+128.65%）。单Q2营收12.91亿元（yoy+73.25%），归母净利润0.95亿元（yoy+112.12%），扣非归母净利润0.92亿元（yoy+106.7%）。点评：自有品牌引领业绩持续高增。公司26H1营收与利润均延续高速增长，盈利能力显著增强。业绩增长的核心驱动力来...

2026-08-31 0 830KB 5页
东吴证券：中科飞测（688361）-2026年中报点评：短期盈利承压，明暗场已实现批量销售

中科飞测(688361) 投资要点检测业务高速增长，盈利能力阶段性承压：2026H1公司营业收入为9.41亿元，同比+34.0%，主要系公司在突破核心技术、推进产业化和迭代升级各系列产品的过程中取得重要成果，其中检测设备收入6.41亿元，同比+50.5%，占比68.2%，量测设备收入2.66亿元，同比+3.9%，占比28.2%，服务及其他收入0.33亿元，同比+65.5%，占比3.6%；归母净利润为-1.27亿元，同比亏损扩大，主要系公司研发投入和市场投入持续加大、人员数量持续扩充、产品销售结...

2026-08-31 0 725.79KB 3页
南方周末：中国企业社会责任责任观察报告（2026）——强监管下的CSR创新

在确定调研七大维度的基础上，项目组从行业和内容两个维度开发了系列具有行业特征的指标体系。在行业维度上，由于不同行业具有不同的实质性社会责任议题，每个行业的社会责任重点各不相同，需要针对不同行业开发行业指标体系;在内容维度上，从“管理-绩效-合规”三个层面开发指标体系，每个行业有60-70个二级指标。...

2026-08-31 14 11.41MB 194页
开源证券：投资策略点评：机构关注度环比回升：医药生物、电力设备、汽车-260831

“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、...

2026-08-31 0 862.27KB 10页
国金证券：资金跟踪系列之六十：杠杆资金继续流出，北上资金重新回流-260831

宏观流动性：上周美元指数回升，中美利差“倒挂”程度有所收敛。10Y美债名义/实际利率分别小幅回落/回升，通胀预期有所回落。离岸美元流动性边际宽松，国内银行间资金面整体均衡、先紧后松，期限利差(10Y-1Y)小幅走阔。交易热度、波动与流动性：市场交易热度继续降至年内低点，主要指数波动率均回落。医药、农林牧渔等板块的交易热度均在90%分位数以上。电子、建材、通信、机械等板块波动率则均处于90%历史分位数以上。机构调研：电子、通信、有色、医药、食品饮料等板块调研热度居前，医药、电子、有色、纺...

2026-08-31 0 3.96MB 32页
东吴证券：华中数控（300161）-2026年中报点评：收入端同比高增，持续加大研发投入

华中数控(300161) 投资要点业绩短期承压，数控系统业务表现亮眼：2026H1公司实现营业收入6.50亿元，同比+17.25%，实现归母净利润-0.91亿元，同比-12.06%，实现扣非归母净利润-1.34亿元，同比-18.97%。公司归母净利润下滑，主要系研发投入增加导致费用率上升。单Q2公司实现营业收入4.24亿元，同比+20.62%，归母净利润-0.12亿元，同比+47.52%，扣非归母净利润-0.25亿元，同比+40.86%。分产品看，2026H1数控系统与机床/机器人与智能产线分...

2026-08-31 0 666.26KB 3页
开源证券：三环集团（300408）-公司信息更新报告：MLCC量价齐升，光通信与SOFC共拓长期成长空间

三环集团(300408) H1业绩高增，MLCC量价齐升，光通信/SOFC加速成长，维持“买入”评级公司发布2026半年报。（1）2026上半年，公司实现营收64.23亿元，同比+54.82%；归母净利润19.32亿元，同比+56.18%；扣非归母净利润18.09亿元，同比+69.66%；销售毛利率44.32%，同比+2.35pcts；销售净利率30.08%，同比+0.26pcts。（2）2026年第二季度，公司实现营收37.42亿元，同比+61.61%，环比+39.59%；归母净利润11.4...

2026-08-31 0 583.68KB 4页
开源证券：山煤国际（600546）-公司信息更新报告：煤炭主业量价齐升，周期上行业绩弹性显现

山煤国际(600546) 煤炭主业量价齐升，周期上行业绩弹性显现，维持“买入”评级公司发布2026年半年度报告，2026H1公司实现营业收入103.55亿元，同比+7.19%；实现归母净利润10.10亿元，同比+54.12%。单季度看，2026Q2分别实现营业收入/归母净利润53.87/5.81亿元，同比+14.79%/+45.23%。2026年煤价中枢上移，我们维持公司2026-2028年盈利预测不变，预计归母净利润分别为27.55/27.72/29.96亿元，EPS分别为1.39/1.40...

2026-08-31 0 650.02KB 4页
开源证券：东方证券（600958）-2026年中报点评：大财富管理驱动利润增长，有望持续受益存款搬家

东方证券(600958) 大财富管理驱动利润增长，有望持续受益存款搬家 2026H1公司总营收/归母净利润为95.6/45.2亿元，同比+19%/+30%，年化加权平均ROE11.0%，同比+2.46pct，权益乘数（扣客户保证金）4.43倍，同比+0.69倍。大财富管理同比高增，驱动利润增长，投行相对承压。我们上调交易量假设，调整2026-2028年归母净利润预测至66/73/80亿元（调前64/70/78亿元），同比+18%/+9%/+11%。当前股价对应PB分别为0.9/0.9/0.8倍，...

2026-08-31 0 583.31KB 4页
东吴证券：菲利华（300395）-2026年中报点评：半导体材料订单增长，石英电子布贡献新增量

菲利华(300395) 事件：公司发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入13.08亿元，同比增长44.06%；实现归母净利润2.95亿元，同比增长32.95%。第二季度实现营业收入6.86亿元，同比增长36.79%；实现归母净利润1.51亿元，同比增长29.51%。投资要点订单增长带动业绩较快提升，研发投入持续加码：2026年上半年，公司实现营业收入13.08亿元，同比增长44.06%；实现归母净利润2.95亿元，同比增长32.95%；实现扣非归母净利润2.74亿元，同比增长...

2026-08-31 0 486.01KB 3页
东吴证券：海兰信（300065）-2026年中报点评：在手项目支撑未来发展，海洋科技主业持续推进

海兰信(300065) 事件：公司发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入2.46亿元，同比下降49.57%；实现归母净利润0.10亿元，同比下降69.98%。第二季度实现营业收入1.54亿元，同比增长9.52%；实现归母净利润0.09亿元，同比扭亏为盈。投资要点订单储备充足，项目交付推进有望驱动业绩修复：2026年上半年，公司实现营业收入2.46亿元，同比下降49.57%；实现归母净利润1,025.05万元，同比下降69.98%；扣非归母净利润为-345.40万元，同比下降1...

2026-08-31 0 493.32KB 3页
中航证券：天岳先进（688234）-8英寸放量全球领先，“AI+新能源”多元生态

天岳先进(688234) 全球碳化硅龙头，Q2营收新高盈利转正公司是全球碳化硅（SiC）衬底龙头，主营导电型与半绝缘型碳化硅衬底，主要提供4~12英寸碳化硅衬底产品，根据富士经济数据，公司2025年全球8英寸导电型碳化硅衬底市场份额达到51.3%，位居全球第一。下游覆盖新能源汽车高压平台、光伏系统、工业控制、AI数据中心、轨道交通、电网、充电设施及家电等高功率应用场景。业绩方面，公司2026H1实现营收9.14亿元、同比+15.10%，归母净利润-0.59亿元，毛利率22.86%；其中Q2单...

2026-08-31 0 15.79MB 4页
山西证券：金钛股份（920071）-高端海绵钛单项冠军，多领域驱动需求放量

金钛股份(920071) 投资要点：金钛股份是一家专注于海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，公司深耕高端海绵钛产品十余年，已成为国内领先、国际一流的高端海绵钛生产基地之一，是中国钛行业产业链核心成员之一。公司产品主要应用于航空航天、国防军工等高端领域，包括长征系列火箭、新型战机、舰船、国产大飞机、航空发动机等，是我国最早一批实现航空航天、国防军工领域用高端海绵钛产品批量化生产的企业之一。公司是9个海绵钛相关国家标准的起草单位之一，研发的航空转子级海绵钛经院士及专家组评定总体技术居于国...

2026-08-31 0 873.23KB 15页
开源证券：新乳业（002946）-公司信息更新报告：税收扰动单季利润，核心盈利能力持续优化

新乳业(002946) 2026Q2公司利润受补税扰动，税前利润超预期公司发布2026年半年度报告。2026H1实现收入58.13亿元，同比+5.20%；归母净利润4.65亿元，同比+17.24%。单2026Q2实现收入29.70亿元，同比+2.4%；归母净利润2.78亿元，同比+5.8%。收入增长稳健，Q2利润增速因一次性税收调整影响有所放缓，但税前利润表现超预期。考虑到税收因素，我们略下调2026-2028年归母净利润8.5/9.6/10.7（前值8.6/9.7/11.0）亿元，当前股价对...

2026-08-31 0 681.51KB 4页
开源证券：淮北矿业（600985）-煤价上行业绩释放，全年盈利弹性值得期待

淮北矿业(600985) 煤价上行业绩释放，全年盈利弹性值得期待，维持“买入”评级公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入/归母净利润213.87/12.39亿元，同比+3.76%/+20.11%。单季度看，2026Q2实现营业收入/归母净利润112.13/7.48亿元，同比+11.63%/+119.98%。我们维持公司2026-2028年盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润分别为37.37/47.96/54.04亿元，EPS分别为1.39/1.78/2.01元，当前...

2026-08-31 0 655.32KB 4页
开源证券：福田汽车（600166）-公司信息更新报告：汇兑掩盖真实盈利，剔除汇兑后2026H1扣非同比+76%

福田汽车(600166) 汇兑掩盖真实盈利能力，剔除汇兑后扣非同比+75.8%，维持“买入”评级2026H1营收336.7亿元，同比+10.9%，归母净利润9.1亿元，同比+16.5%，扣非净利润7.8亿元，同比+41%；上半年汇兑损失1.2亿元（去年同期仅0.4亿元），掩盖公司真实盈利能力。剔除汇兑影响后，归母净利润10.2亿元，同比+39.2%，扣非净利润9.0亿元，同比+75.8%；单季度看，Q2营收178.9亿元，同比+14.9%，环比+13.4%，归母净利润4.0亿元，同比+18.4%...

2026-08-31 0 575.43KB 4页

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