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人大中国宏观经济论坛：CMF中国宏观经济分析与预测报告（2025年第一季度）

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2026-08-20 0 4.09MB 47页
人大中国宏观经济论坛：CMF中国宏观经济分析与预测报告（2006-2007）

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2026-08-20 0 870.08KB 74页
人大中国宏观经济论坛：CMF中国宏观经济分析与预测报告（2012-2013）

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2026-08-20 0 1.2MB 57页
人大中国宏观经济论坛：CMF中国宏观经济分析与预测报告（2018-2019）

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2026-08-20 0 7.64MB 359页
人大中国宏观经济论坛：CMF中国宏观经济分析与预测报告（2019-2020）

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2026-08-20 0 3.65MB 108页
金元证券：金元晨报-260820

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证综指3,9523,894-2.40 深证成指14,31713,890-5.01 创业板指3,6063,473-6.26 科创501,7391,668-6.89 恒生指数25,34725,4950.09 富时10010,72810,7430.14 道琼斯工业53,46353,4630.22 标普5007,7177,7080.21 纳斯达克26,39426,3310.16 纳斯达克金龙6,2686,3521.91 股市回顾沪深港股行情：沪指跌2....

2026-08-20 0 563.61KB 10页
华泰期货：宏观流动性系列三：美国财政部购回长期美债，收益率曲线维持扁平判断-260820

宏观事件美国财政部8月19日宣布扩大长期名义国债回购规模，将较长期债券单次回购上限提高至至少40亿美元。核心观点背景和影响近期海外市场出现显著变化，G10国家长期国债收益率同步飙升，日本10年期国债收益率甚至升至1996年以来新高（接近2.945%）。背后并非经济基本面转强或通胀反弹，而是市场开始集中为发达经济体财政债务风险定价。尽管始于2月底的美以伊战争并没有有效缓和的迹象，但是始于2024年宏观政策宽松驱动的经济改善也没有逆转的迹象。我们维持对于经济进入本轮复苏的后周期判断，需要关...

2026-08-20 0 1.82MB 8页
世纪证券：宏观周报（8月第2周）：海外加息预期回落但风险未出尽-260820

核心观点：权益：上周市场缩量下跌。①市场方面，海外多空交织，一方面美国7月通胀数据低于预期，就业经济数据边际上有所弱化，加息预期进一步回落，另一方面，美伊冲突不确定性仍在抬升，霍尔木兹海峡继续关闭，风偏仍受抑制。北京楼市新政对一线城市及局部二线城市房价企稳有辐射作用，但对全国房地产价格、销售、投资整体作用有限，但资金分歧阶段仍短暂催化板块行情。②基本面方面，7月社融增量1.4万亿元，同比多增2710亿元，虽然7月人民币贷款受到化债、居民降杠杆、极端天气项目开工慢等因素同比多减2900亿元，但受...

2026-08-20 0 449.25KB 6页
金元证券：太辰光（300570）-环比主业强劲增长，汇兑拖累业绩表现

太辰光(300570) 26Q2营收创历史新高：8月15日公司公布上半年业绩。公司26H1实现营业收入10.01亿元，同比增长20.81%。其中Q2单季度实现营收6.60亿元，同比+44.2%，环比+93.7%，创单季度历史新高。汇兑损失大幅影响Q2业绩表现：太辰光26H1实现归母净利润1.76亿元，仅同比小幅增长1.71%。主因在于Q2美元贬值导致公司产生约3445万元的汇兑损失，大幅吞噬了因Q2营收高增本应带来的利润空间。收入结构积极变化，内销翻倍增长：26H1公司外销占比69.88%，...

2026-08-20 0 838.72KB 5页
中银证券：中银晨会聚焦-260820

重点关注【房地产】房地产行业第33周周报（2026年8月8日-2026年8月14日）夏亦丰许佳璐。新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄，二手房成交面积环比由负转正，同比涨幅扩大；新房库存面积同环比均下降；去化周期环比上升，同比下降。【社会服务】社服与消费视角点评7月国内宏观数据李小民纠泰民。国家统计局等部门公布了部分2026年7月国内宏观数据。其中，7月社零总额同比+0.6%，增幅环比略有回落，略低于Wind一致预期。7月餐饮零售额同比+1.4%，商品零售额同比+0.5%。1-7月服务零售...

2026-08-20 0 606.83KB 7页
山西证券：研究早观点-260820

【今日要点】【行业评论】煤炭：煤炭月度供需数据点评-7月：安监驱动供应继续收缩【山证新材料】圣泉集团2026半年报点评-先进电子材料高速增长，产能扩张稳步推进【公司评论】中望软件(688083.SH)：中望软件（688083.SH）：上半年营收平稳增长，3D业务有望提速【山证纺服】361度2026年半年报点评-上半年收入净利延续稳健增长，毛利率小幅提升【公司评论】卫龙美味(09985.HK)：卫龙美味：蔬菜制品延续高增，新品上市拓展空间-蔬菜制品延续高增，新品上市拓展空间【行业评论】...

2026-08-20 0 524.97KB 10页
东吴证券：晨会纪要-260820

宏观策略宏观深度报告20260818：技术革命、金融泡沫和经济新范式——AI经济学系列一核心观点：AI正在开启一轮以降低认知与决策成本为核心的技术革命，AI革命如何重塑经济范式？我们参考佩雷斯框架，复盘过去五次技术革命的历史，探讨技术革命、金融泡沫和经济范式三者之间的联动关系：技术革命点燃金融狂热，泡沫破灭淘汰过剩、沉淀基础设施并倒逼制度变革，塑造新经济范式。AI开启智力革命后，各国基于安全考虑的冗余投资和产业链上下游的循环融资，正成为两大金融风险，且资本市场表现与历史上的金融狂热接近，但金...

2026-08-20 0 1.15MB 32页
万联证券：万联晨会-260820

核心观点【市场回顾】周三A股大幅回调，上证指数收跌2.4%报3894.42点，深证成指跌5.01%，创业板指跌6.26%；沪深两市成交额2.51万亿元。申万行业方面，银行、石油石化等领涨，通信、电子等领跌。概念板块方面，MLCC概念、CPO、科创次新股等领跌。港股窄幅整理，恒生指数收涨0.09%报25495.07点，恒生科技指数跌1.21%；美国三大股指小幅收涨，道指涨0.22%报53463.05点，标普500指数涨0.21%报7707.98点，纳指涨0.16%报26331.09点；欧洲三大...

2026-08-20 0 652.91KB 6页
国金证券：金徽酒（603919）-业绩超预期，区域&结构均有亮点

金徽酒(603919) 2026年8月19日，公司披露2026年中报：期内公司实现营收18.2亿元，同比+3.2%；实现归母净利2.1亿元，同比-28.2%。26Q2实现营收7.2亿元，同比+11.1%；实现归母净利0.1亿元，同比-85.3%。 26Q2利润下滑主要系补缴税款影响，参考此前公司公告补缴税款和滞纳金影响净利润约7500万，剔除补缴税款影响后26Q2净利润约0.83亿元、同比+38%，业绩录得超预期表现。经营分析营收拆分：（1）分产品：26H1100元以下/100~300元/3...

2026-08-20 0 964.88KB 4页
国信证券：晨会纪要-260820

晨会主题【常规内容】行业与公司公用环保行业周报:公用环保202608第3期-《生态保护“十五五”规划》发布，生态环境部征求3项CCER方法学意见食品饮料行业月报:白酒板块8月投资策略及26Q2前瞻：淡季需求自然回落，飞天三档场景化价格体系成形商贸零售行业专题:国际美奢时尚品牌跟踪专题-高端品牌的资产韧性，K型复苏下的业绩弹性社会服务行业投资策略：短期关注业绩确定性，优选刚需赛道与优质龙头中国黄金国际(02099.HK)海外公司财报点评:上半年业绩表现亮眼，甲玛矿发布扩产规划万国黄...

2026-08-20 0 434.34KB 20页
太平洋证券：藏格矿业（000408）-铜锂共振，业绩持续高增

藏格矿业(000408) 事件：公司发布2026年中报，报告期内公司实现收入20.6亿元，同比+23%；归母净利润36.4亿元，同比+102%；扣非净利润37.1亿元，同比+105%。其中2026Q2公司营业收入13.5亿元，同比+20%，环比+89%；归母净利润20.6亿元，同比+96%，环比+31%；扣非净利润21.3亿元，同比+101%，环比+35%。矿产铜量价齐升+多金属增厚利润，巨龙铜业投资收益显著提升。（1）销量/产量：2026H1巨龙铜业矿产铜销量/产量分别为13.35/13.4...

2026-08-20 0 612.12KB 5页
国金证券：宏观专题研究报告：本轮长债利率暴涨之谜-260820

本周长端美债再次成为全球市场焦点。8月18日，30年期美债收益率一度升至5.32%以上，创2007年以来新高，10年期也突破4.7%。我们认为，本轮长端利率上行可以概括为：一个主要矛盾、两个次要矛盾，以及一头灰犀牛。主要矛盾，是科技长久期债券供给增加带来的挤出效应。AI资本开支快速增长后，科技巨头正在从现金流创造者、股票回购者和金融资产买家，转变为全球长期资本的重要需求方；与此同时，美国政府的财政融资需求并未明显下降。当全球信用质量最好的私人企业开始与全球最大的主权债务发行人同时争夺长期资本，长...

2026-08-20 0 3.2MB 8页
国金证券：中国中车（601766）-铁路装备稳健增长，盈利能力小幅提升

中国中车(601766) 8月19日，公司发布2026中报。1H26公司实现收入1316.82亿元，同比+9.96%，实现归母净利润79.91亿元，同比+10.28%。其中，2Q26实现收入778.64亿元，同比+9.53%；归母净利润46.12亿元，同比+10.01%。经营分析 1H26公司铁路装备业务保持稳健增长，毛利率同比改善。1H26公司铁路装备业务的营业收入比上年同期增加12.09%，主要是动车组和客车业务收入增长所致。1H26公司铁路装备业务毛利率25.81%，较1H25增加0.6...

2026-08-20 0 976.55KB 4页
国金证券：江苏金租（600901）-规模快速扩张，盈利韧性较强

江苏金租(600901) 2026年8月18日，江苏金租披露半年报。2026H1公司实现营业收入35.15亿元、归母净利润17.09亿元，同比分别增长16.91%/9.27%；加权平均净资产收益率为6.64%，同比提升0.30个百分点。其中26Q2单季实现营业收入/归母净利润17.16亿元/8.87亿元，同比分别+17.38%/+11.98%，环比分别-4.57%/+7.97%。营收增速持续高于利润增速，主因公司在业务规模快速扩张的同时，为强化风险抵御能力，加大了信用减值损失的计提力度。2026...

2026-08-20 0 874.62KB 4页
国金证券：嘉泽新能（601619）-风电短期承压，绿色能源+绿色化工燃料双主业稳步推进

嘉泽新能(601619) 8月19日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入12.10亿元，同比减少7.64%；经营活动现金流净额8.09亿元，同比增长23.74%；归母净利润2.37亿元，同比减少48.40%；扣非净利润2.55亿元，主要系区域限电率上升、平均结算电价下降，以及增值税即征即退政策废止、所得税优惠政策到期等多重因素叠加影响。其中，Q2公司实现营收6.16亿元，同比下降5.15%；实现归母净利润1.06亿元，同比下降51.90%。经营分析发电量与电价双承...

2026-08-20 0 977.52KB 4页

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