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东兴证券:东兴纺服轻工:看好全年家居消费,服装功能性趋势明显.pdf |
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报告摘要:纺服行业:运动服装持续景气,功能性产品升级助力国产替代1)中长期来看高景气赛道。品牌端+竞争壁垒深厚,直接受益于国货消费热情提升的港股运动服饰龙头,如安踏体育、李宁等。2)家纺行业长期在线下渠道的进化中存在着集中度提升的趋势,中短期看疫情影响下乔迁、婚育等活动推迟,家纺消费需求大量延滞。3)休闲服饰品牌,为迎合消费者对服装功能性需求,加速产品升级。我们认为聚焦功能性服装升级的公司更能抓住国产替代的机会。轻工制造:包装纸景气度有望延续,看好全年家具消费回暖4月家具社零数据显示家具消费回暖趋势明显,地产数据表现亦利好家具未来销售。仍然看好2021全年家具销售反弹与竣工回暖,家具企业业绩有望保持较快增长。零售端来看,龙头定制家居、软体家具企业在疫情期间保持扩店步伐,积极布局电商营销与新兴渠道,相比承受资金压力而部分淘汰的中小企业,市场份额有望进一步提升。工程端来看,目前各大家具企业仍处于跑马圈地阶段,头部家具企业凭借产品与品牌实力、资金实力和较强的生产交付能力,与大中型地产企业加深合作,工程订单有望持续增长。看好欧派家居等。市场回顾本周纺织服装行业上涨2.05%,轻工制造上涨1.4
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