开源证券：天罡股份（832651）-北交所新股申购报告：先进技术规范标准，超声波量表“小巨人”助力供热节能

天罡股份(832651)公司情况：国家级专精特新“小巨人”，产品达到国际先进水平天罡股份是国内最早向市场推广超声波热量表和超声波水表的企业之一，对北方供暖15省市实现全覆盖，2021年被认定为国家级“专精特新”小巨人。2022年营收2.39亿元，归母净利润5716万元，净利率23.92%。下游客户主要为大型热力与水务公司，两大核心产品超声波热量表与超声波水表合计贡献1.8亿元营收，57.98%高毛利率水表销售额较2021年增长超50%，热量表营收位于行业前列。每年下半年需求旺盛，当前销售区域主攻华东、华北与西北。年均投入超1000万元研发，当前在研项目或填补国内核电热量表领域空白，产品达到或超过国家与国际标准，当前参与制定24项标准，获得91项专利。行业情况：超声波路线为市场主流，热能表受益计量强制性标准智能热量表和智能水表行业的关键设备及服务供应商，属于仪器仪表制造业。超声波热量表因量程、计量精度、压力损耗等特性已成国际市场主流，超声波水表亦是目前能够较好实现商业化应用的主流技术路线之一。配合国家《中华人民共和国节约能源法（2016）》的强制性标准，结算制度由“面积制”向“用量制”改