浙商证券：佳发教育深度报告：标考新周期、智慧教育素质教育三箭齐发驱动高增长

佳发教育(300559)投资要点全国教育考试信息化龙头， 拓展智慧教育、素质教育打造新增长点。佳发教育是全国教育考试信息化龙头，标准化考场解决方案市占率高达 60%，公司 2018 年顺应“新高考” 改革政策推出相关全系列产品，向智慧教育业务进军， 2019 年进一步向体育教育评测、 职业生涯规划等素质教育领域拓展。 标准化考点迎来考试范围扩容和防作弊、身份认证系统建设新周期。政策要求全国 2023 年前完成学业水平考试用标准化考场建设，诸多地区中考也要求在标准化考场中进行，标准化考点扩容空间巨大。 2021 年高考出现的拍照上网搜题事件受到广泛关注，政策要求加强考试管理可视化、精细化， 作弊防控和身份认证系统将成为下一阶段主要建设内容。 同时在中高考英语口语考试成大势所趋、 渗透率持续提升，公司标准化考点业务迎来建设新景气周期。智慧教育素质教育齐开花， 职业生涯规划体育教学评测成新增长点。公司自 2018 年借助“新高考”政策大力发展智慧教育业务，发展出教考统筹和新高考两大系列产品和解决方案， 2020-2021 年受疫情及财政因素影响业务增长放缓，未来随着负面因素消除以及“教育双减