上海证券：光伏行业2022年年报&2023年一季报总结：行业景气持续，结构性机会突出

主要观点光伏需求持续高景气国内光伏2022年新增装机87.41GW，同比+59.27%；2023Q1国内光伏新增装机33.66GW，同比+154.78%。2022年国内电池组件出口额463.78亿美元，同比+62.96%；逆变器出口金额89.71亿美元，同比75.1%。2023Q1国内电池组件出口额131.33亿美元，同比+14.89%；逆变器出口金额31.18亿美元，同比+137.73%。板块业绩整体高增，盈利有分化2022年，光伏板块整体实现营业收入9701.85亿元，同比+83.06%；毛利率21.78%，同比+1.09pct；归母净利润1127.2亿元，同比+135.19%；扣非归母净利润1089.57亿元，同比+146.04%。2023Q1，光伏板块整体实现营业收入2468.61亿元，同比+41.62%；毛利率24.03%，同比+2.4pct，环比+3.55pct；归母净利润348.71亿元，同比+67.73%；扣非后归母净利润331.6亿元，同比+68.69%。从增速角度看，各细分环节有所分化，石英砂&坩埚、电池片、逆变器、组件等环节增速亮眼。部分环节如热场、玻璃等盈利处于