西南证券：汽车行业周报：乘用车终端需求修复，新能源车下乡拓大市场

投资要点行情回顾：上周，SW汽车板块下跌0.7%，沪深300上涨0.2%。估值上，截止5月19日收盘，汽车行业PE（TTM）为25倍，较前一周下跌0.8%。投资建议：乘联会数据显示，5月1-14日乘用车零售70.6万辆，同比增长55%，环比增长24%；新能源乘用车零售21.7万辆，同比增长101%，环比增长17%。目前来看，乘用车终端市场有所修复系二季度新车型陆续上市，“五一”订单开始交付所致。此外，近期政策端开始布局新能源汽车下乡，新能源迎政策利好确定性较强，预计25年市场规模超过5000亿元。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。乘用车：5月1-14日，乘用车批发55.3万辆，同比增长30%，环比增长19%；乘用车零售70.6万辆，同比增长55%，环比增长24%。伴随价格战影响消退，市场观望情绪减弱，叠加“五一”假期影响，5月批发、零售端出现同环比双增长，符合预期。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（3