国信证券：爱柯迪（600933）-深耕铝合金精密压铸，产品向中大件延伸

爱柯迪(600933)核心观点深耕铝合金精密压铸，精益制造铸就核心竞争优势。公司主营汽车铝合金压铸件，2022年总营收42.65亿元，产品品类包括雨刮系统、转向系统、动力系统、传动系统、制动系统用铝合金精密压铸件，目前约有产品品种4000种，2022年公司累计向全球汽车市场供应铝合金产品数量超过2亿件。公司产品具有多品类、非标准化、多批次等特点，精益制造是核心竞争力：公司具备系统化管理能力，采用扁平式组织架构，推进精益化管理；建设数字化工厂，以保障产品品质与做到快速反应；提升自制率，保障全生命周期的良品率。受益于轻量化趋势，向新能源中大件产品延伸。公司在保持原有中小件市占率的同时加快中大件产品布局，提高单车价值量与产品品类。2022年新能源汽车用产品销售收入占比达到20%，且铝合金压铸板块新获项目中，新能源汽车项目生命周期内预计新增销售收入占比达70%，其中三电系统、智能驾驶系统、热管理系统、车身结构件等产品占比分别约为40%、12%、10%、5%。公司力争至2025年，做到以新能源汽车三电系统零部件及结构件为代表的产品占比超过30%。公司进入产能释放周期，成长性强。公司国内加大在柳州