开源证券：江海股份（002484）-公司信息更新报告：2022年业绩符合预期，全面布局新能源

江海股份(002484)业绩符合预期，维持“买入”评级公司发布2022年年报，2022年实现收入45.22亿元，同比+27.4%，实现归母净利润6.61亿元，同比+52.0%，扣非净利润6.37亿元，同比+54.8%，业绩落于业绩预告中值附近，符合预期。基于消费需求疲软，我们下调2023-2024年盈利预测，并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为8.91/12.17/16.20亿元（前值为9.31/12.87亿元，2025年为新增），EPS为1.06/1.45/1.93元（前值为1.11/1.54元，2025年为新增），当前股价对应PE为20.5/15.0/11.3倍，铝电解电容新能源占比稳步提升、薄膜电容和超级电容快速增长，维持“买入”评级。三大业务齐头并进铝电解电容，全年实现营收35.8亿元，同比增长25.84%，占比79.2%。其中，光伏储能等新能源领域需求保持快速增长，2022年，主要应用于新能源铝电解电容器产能扩充了40%；工控需求相对稳定。薄膜电容，实现营收3.24亿元，同比增长44.7%，占比7.2%。公司在薄膜电容器金属化膜生产效率和良率稳步提升