国信证券：赛微电子（300456）-完成战略转型，北京MEMS规模量产线进展顺利

赛微电子(300456)公司战略转型为半导体企业，聚焦MEMS和GaN领域。公司2020年开始剥离了原有航空电子业务以及导航业务，2Q22完全转型为一家半导体企业，聚焦MEMS芯片制造、GaN外延材料生长与器件设计，下游应用领域包括通信、生物医疗、工业科学、消费电子等。2022年公司营收7.86亿元，同比减少15.37%。其中MEMS晶圆制造占比48%，MEMS工艺开发占比42%；境外收入占比75%。2022年毛利率为31.18%，研发费率44%。在高研发投入及成本扰动下，公司2022年归母净利润出现亏损，亏损金额为0.73亿元。Silex在全球纯MEMS代工企业中收入排名第一，收购园区为扩产提供条件。公司2016年以7.50亿元的对价全资收购瑞通芯源，其子公司Silex是全球领先的MEMS芯片制造商，2019-2021年在全球纯MEMS代工企业中营收排名第一。Silex在瑞典拥有8英寸厂FAB1和FAB2，2022年产能8.40万片，产能利用率为46.56%，良率为70.97%。2023年公司收购Silex所在的半导体生产制造园区，可为瑞典当地的产能扩充发展提供现实条件。根据Yole