东兴证券：中国太保2022年年报业绩点评：复苏加力，长航扬帆

中国太保(601601)中国太保公布2022年年报，报告期内公司实现营业收入4553.72亿元，同比增长3.3%；归母净利润246.09亿元，同比下降8.3%；归母营运利润401.15亿元，同比增长13.5%。集团期末内含价值5196.21亿元，较上年末增长4.3%。寿险新业务价值92.05亿元，同比下降31.4%；新业务价值率11.6%，同比下降11.9个百分点。有效抵御疫情冲击和权益市场波动，公司全年经营先抑后扬。上半年上海的大范围疫情和长时间封控之下，公司经营承受了巨大压力；俄乌冲突和美联储加息等外部因素冲击也对公司投资类业务构成了较大挑战。上半年，年化总投资收益率同比下降1.1个百分点至3.9%，集团归母净利润同比下降23.1%。但受益于公司的高效应对和寿险长航行动改革成效的逐步显现，叠加产险业务的持续发力和投资表现逐步企稳，公司下半年资负两端均呈现边际改善势头，资产端总投资收益率上升至4.1%，负债端寿险新业务价值较上年同期增长13.5%，归母净利润246.09亿元，同比下降8.3%，降幅持续收窄。寿险渠道改革改善代理人展业面貌，队伍产能持续提升。在内外部多重冲击的影响下，“