西南证券：三旺通信（688618）-内外兼修，工业交换龙头迎高增

三旺通信(688618)事件：公司发布2022年年度报告。2022全年，公司实现营收3.4亿元，同比+32.2%；归母净利润9609万元，同比+59%。其中单Q4实现营收1.2亿元，同比+41.7%，环比+30.7%；归母净利润3438.6万元，同比+86.9%，环比+8.3%。内外兼修，业绩进入高增长通道。公司受益下游智慧能源（电新+矿山）、智能制造、智慧交通等领域的强劲需求，以及自身在销售环节的持续投入和布局优化，公司全年订单饱满，实现了业绩高速增长。同时，公司在内部开展了组织变革优化，人效大幅提升，三项费用率同比减少2.1pp。利润率方面，公司22全年毛利率为58.2%，同比减少2.2pp，主要原因系产品结构变化。全年净利率为28.4%，同比提升4.7pp，增长的原因系费用优化以及政府补贴小幅增长。下游数智化需求高涨，工业互联网行业具备强β属性。我国工业互联网产业具备高景气度，据IDC，我国工业互联网平台及解决方案市场规模2021-2025年CAGR达30%。智慧矿山领域，2月2日四部门发布煤矿安全改造管理办法，将对单煤矿最高补助3千万元以提升煤矿安全智能化生产，全国各类煤矿有望