国信证券：液冷温控行业点评：运营商发布液冷技术白皮书，推进动产业链加速落地

事项：2023年6月5日，在第31届中国国际信息通信展览会上，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信运营企业，邀请液冷产业链的相关代表企业，共同面向业界发布《电信运营商液冷技术白皮书》。白皮书提出三年发展愿景，三大运营商将于2023年开展技术验证；2024年开展规模测试，新建数据中心项目10%规模试点应用液冷技术；2025年开展规模应用，50%以上数据中心项目应用液冷技术。国信通信观点：1）数据中心能效监管趋严，最新要求国家算力东、西部枢纽节点数据中心PUE分别控制在1.25、1.2以下，散热效率较传统风冷大幅提高，是算力需求急剧提升下IDC绿色化、节能化的重要温控技术手段之一；在AI带动机柜功率持续提升趋势下，液冷将成为数据中心“刚需”2）三大运营商发布液冷技术白皮书，指引在2025年液冷渗透率需要达到50%，按照指引测算，2025年液冷市场空间将达到63亿元，远超风冷市场空间15.6亿元，为来算力需求进一步提升液冷市场空间潜力有望随之提升；3）除运营商外，互联网大厂也早有液冷布局，白皮书发布进一步明确IDC温控技术路径指引，有望拉动互联网大厂积极跟进，加速互联网企业液冷数据中心的