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智库报告

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Extransfer Limited港交所IPO上市招股说明书

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2026-04-26 0 2.66MB 347页
中国社会科学院世界经济与政治研究所：特朗普第二任期美国“印太战略”演变动向及其对亚太区域经济合作的影响

特朗普第二任期美国“印太战略”可能会呈现出“战略框架相对稳定、短期目标整体下调、思路举措局部调整”的基本演变动向。特朗普政府大概率会延续基本战略框架，并继续将对华战略竞争作为长期战略目标。但其可能会在美国优先与“降本增效”的核心逻辑下，将短期战略目标从“全面遏华”下调为“精准遏华”，并在对华博弈方式、地区盟伴关系、优先布局领域、具体策略手段等方面进行一系列局部调整。这些调整可能会对亚太区域经济合作进程产生一系列深远影响，既可能进一步加剧合作方向模糊、合作动力机制扭曲、核心机制平台弱化...

2026-04-26 4 1.34MB 17页
Horen Cortp上海箱箱智能科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-04-26 0 9.1MB 425页
Befar滨化集团股份有限公司港交所IPO上市招股说明书（2026年更新版）

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2026-04-26 0 3.68MB 470页
Makesense美克生能源科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-04-26 0 2.7MB 364页
WYBOTICS天津望圆智能科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书（2026年更新版）

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2026-04-26 0 5.93MB 444页
Carraro卡拉罗（中国）传动系统股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-04-26 0 3.74MB 299页
北京质肽生物医药科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-04-26 0 7.29MB 365页
东吴证券：军信股份（301109）-2026年一季报点评：经营提效归母净利润同增27%，河西项目中标打开成长空间

军信股份(301109) 投资要点事件：2026Q1，公司实现营业收入7.40亿元，同比下降3.49%；实现归母净利润2.20亿元，同比增长27.09%。剔除建设期服务收入后营收同增9%，归母净利润同增27%超预期，自由现金流同增约4倍。2026Q1公司营业收入表观同比-3.49%，但剔除建设期服务收入后，营业收入同比增长9.43%，核心运营业务增长稳健。归母净利润2.20亿元，同比+27.09%，业绩超预期主因：1）新项目贡献增量：浏阳、平江项目运营爬坡以及比什凯克项目2025年12月投运...

2026-04-26 1 480.45KB 3页
东吴证券：长城汽车（601633）-2026一季报点评：Q1出口表现较佳，归元平台新品周期仍强势

长城汽车(601633) 投资要点公告要点：2026Q1公司实现营收451亿元，同环比+13%/-35%；实现归母净利润9.5亿元，同环比-46%/-23%；实现扣非后归母净利润4.8亿元，同环比分别-67%/-17%。 Q1业绩受汇兑损失影响。1）营收层面：出口销量占比同环比均提升，销量/ASP同比均改善。公司Q1批发销量合计26.9万辆，同环比分别+5%/-33%。出口方面，公司Q1共出口13万辆，同环比分别+43%/-24%。公司Q1ASP16.8万元，同环比+8%/-3%。2）毛利率：...

2026-04-26 1 424.87KB 3页
东吴证券：亿纬锂能（300014）-2026年一季报点评：动储经营持续高增，盈利逐季提升可期

亿纬锂能(300014) 投资要点 Q1业绩偏预告上限、略好于预期：公司26年Q1营收206.8亿元，同环比+62％/+26％，归母净利润14.5亿元，同环比+31%/+10％，扣非净利润11.1亿元，同环比+36%/-4％，毛利率14%，同环比-3.1/-2.7pct，归母净利率7.0%，同环比-1.6/-1pct。扩产加速、动储电池持续维持高增长：公司Q1出货34.7GWh，同环比+52%/-9%，其中动力14.3GWh，同环比+41%/-8%，储能20.4GWh，同环比+61%/-10%...

2026-04-26 2 482.85KB 3页
信达证券：皖能电力（000543）-成本控制有效对冲电价下行，看好安徽火电率先“困境反转”

皖能电力(000543) 事件：2026年4月23日晚，皖能电力发布2025年年报。2025年公司实现营业收入273.06亿元，同比-9.26%；实现归母净利润21.49亿元，同比+4.15%；扣非后归母净利润20.92亿元，同比+2.28%。经营活动现金流量净额53.90亿元，同比+43.47%。其中，单Q4公司实现营业收入55.33亿元，同比-26.75%，环比-35.57%；实现归母净利润2.43亿元，同比-49.44%，环比-70.49%。分红方面，公司2025年度利润分配预案拟为每10...

2026-04-25 5 873.89KB 4页
信达证券：新集能源（601918）-Q1电价表现优异，能源通胀“煤电一体”有望持续受益

新集能源(601918) 事件：2026年4月24日，新集能源发布2026年一季报。2026Q1公司实现营业收入36.07亿元，同比+23.96%，环比+10.28%；实现归母净利润5.48亿元，同比+3.08%，环比-16.88%。点评：煤炭板块：产量改善明显&成本控制优势突出，煤价同比虽跌环比改善可期。煤炭产销量方面，公司Q1原煤产量555.87万吨，同比+0.35%，环比+3.59%；商品煤产量499.41万吨，同比+0.11%，环比-1.64%；商品煤销量479.50万吨，同比+4....

2026-04-25 4 801.17KB 4页
东吴证券：东方财富（300059）-2026年一季报点评：整体表现稳健，自营业务略承压

东方财富(300059) 事件：公司发布2026年一季报，营业总收入同比+44%至50亿元，归母净利润同比+38%至37亿元，归母净资产956亿元，较2025年末+4%。投资要点经纪及两融：收入增速稳健，市占率小幅下滑。据Wind，2026Q1市场日均股基交易额达3.14万亿元，同比+77%；截至2026Q1末，市场两融余额2.6万亿元，同比+36%，较年初+3%。①手续费及佣金净收入同比+48%至29亿元。据Wind，2026年1月至3月，西藏地区股基交易额月均市占率同比-0.62pct至6...

2026-04-25 6 665.87KB 4页
东吴证券：指南针（300803）-2026年一季报点评：扣非净利润印证主业韧性，麦高证券继续释放协同弹性

指南针(300803) 事件：2026年一季度，公司实现总营收同比+31%至7.1亿元，归母净利润同比-20%至1.1亿元；归母净资产29亿元，较2025年末+2.7%。投资要点归母净利润下滑主要系上年同期商誉确认形成的较高基数，经营性利润稳健增长：2026年一季度，公司归母净利润同比下降，扣非归母净利润同比+52%至1.1亿元，主要系2025年一季度，公司因先锋基金纳入合并报表范围，形成商誉并确认6554万元非经常性投资收益。软件端：资本市场活跃，业绩增长稳健。据Wind，2026Q1，...

2026-04-25 5 547.13KB 4页
东吴证券：良信股份（002706）-2026年一季报点评：盈利修复在即，AIDC产品加速推进

良信股份(002706) 投资要点事件：公司发布26年一季报，26Q1营收11.4亿元，同环比+4.5%/16.3%，归母净利润0.6亿元，同环比-45.2%/+245.0%，扣非净利润0.47亿元，同环比-53.5%/+203.8%，毛利率26.9%，同环比-4.7/+2.0pct；归母净利率5.0%，同环比-4.5/+9.0pct。Q1原材料端拖累公司盈利，业绩基本符合市场预期。 Q1仍受原材料涨价影响、价格传导落地盈利有望修复。26Q1公司盈利能力仍有压力，主要系铜、银等原材料价格上涨影...

2026-04-25 8 450.22KB 3页
东吴证券：思源电气（002028）-2026年一季报点评：业绩符合市场预期，高景气成长周期进行中

思源电气(002028) 投资要点事件：公司发布26年一季报，26Q1营收45.7亿元，同环比+41.6%/-40.8%，归母净利润5.5亿元，同环比+23.2%/-42.6%，扣非净利润4.9亿元，同环比+12.8%/-46.2%，毛利率29.0%，同环比-1.4/+0.9pct；归母净利率12.0%，同环比-1.8/-0.4pct。公司Q1业绩基本符合市场预期。汇兑对表观业绩略有影响，储能+EPC等低毛利项目确收比例较高为主因。根据我们测算，公司因汇兑导致的直接利润影响约0.46亿元，折...

2026-04-25 7 456.9KB 3页
东吴证券：策略周评：如何看待当前市场交易结构的分化？-260425

4月以来，随着资本市场逐步对战争脱敏，投资者风险偏好显著改善，科技领域的光通信板块再度走出趋势行情，多只核心个股年内实现翻倍。与之相对应的是，多数板块的表现依然偏弱，市场呈现出极致的分化行情，这也引发了投资者对于微观交易结构的担忧。当前市场出现过热迹象，微观交易结构已经较为拥挤截至4月24日，拥挤度指标【前5%成交个股的成交额占全A比重（四周移动平均）】达到43.7%，接近45%的临界线。这一指标的抬升反映了资金向少数高景气赛道的集中，也意味着市场微观交易结构拥挤化，脆弱性提升——当资金过度...

2026-04-25 7 778.43KB 8页
300413-芒果超媒：2026年一季度报告

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2026-04-25 6 467.03KB 10页
东吴证券：中信证券（600030）-2026年一季报点评：境内境外业务线全面大增，归母净利润增长超50%

中信证券(600030) 投资要点事件：中信证券发布2026年一季报。2026年一季度公司实现营业收入231.6亿元，同比+40.9%；归母净利润102.2亿元，同比+54.6%；对应EPS0.67元，ROE3.5%，同比+1.1pct。我们认为公司业绩大幅增长主要是由于公司境内境外业务全线增长，利息净收入同比扭亏，以及公司费用率同比减少3pct至40%。市场成交额维持高位，叠加财富管理深化转型，助推公司经纪业务收入大增。2026年一季度，A股市场虽波动加剧，但市场活跃度仍保持高位，市场日均...

2026-04-25 8 570.71KB 5页

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