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智库报告

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Good Food Institute：2026年发酵衍生成分的环境机遇报告（英文版）

Microorganisms are remarkably efficient biological factories. They’re capable of producing proteins, oils, and other food ingredients at a fraction of the climate, land, water, and pollution costs of conventional production, while matching or exceedi...

2026-08-31 0 3.33MB 23页
东吴证券：晨会纪要-260831

宏观策略宏观深度报告20260826：如何看待金铜油共振的持续性？金铜油三者共振背后，折射出全球供应链脆弱性与美元信用弱化的深层忧虑。黄金除AI板块调整下的避险需求外，还受益于全球央行持续购金、美国财政赤字扩张等结构性因素。铜价上涨受多重供给冲击支撑：国内低库存带来的现货紧张预期升温、智利矿山受极端天气扰动减产、以及美国拟对精炼铜加征关税的预期博弈，同时新能源转型对铜的长期需求依然坚实。原油则直接受霍尔木兹海峡通行受阻导致的供应中断担忧推动，技术面看年内油价中枢难以回到冲突前的水平。固收金...

2026-08-31 0 1.31MB 42页
招银国际：比亚迪（002594）-2Q26earningssignalenhancedcostdiscipline

比亚迪(002594) MaintainBUY.WeviewBYD’s2Q26earningsasresilientdespitebottom-lineperformancemissingbyrevenuedragandhigherimpairmentlosses.Webelievetighteningcostcontrol,markedbystabilizing1H26R&DspendandslowingD&Agrowth,underscoreslong-termmarginresilienc...

2026-08-31 0 1.19MB 5页
招银国际：广汽集团（601238）-Exports,customermixtodrivemarginrecovery

广汽集团(601238) MaintainBUY.GAC’s2Q26netlosswidenedQoQonsellingexpensesandequityincome,despiterevenuebeat.ManagementraisedFY26Eexporttargetby20%,whichmayresultinmarginimprovementin2H26E.That,alongwithimprovingAionretailcustomermixandcontinuouscostreduct...

2026-08-31 0 1.17MB 5页
招银国际：迈瑞医疗（300760）-1H26inline;overseasmomentumanddomesticrecoveryintact

迈瑞医疗(300760) profitdecreased3.6%YoYtoRMB5.05bn,mainlyduetoFXlosses.ExcludingFXimpact,netprofitgrew8.7%YoYin1H26.Weleaveour2026E-28Erevenueforecastslargelyunchanged,whichcontinuetoassumearecoveryinthedomesticbusinessandsustainedsolidgrowthoverseas.Wel...

2026-08-31 1 1.15MB 5页
中航证券：神农集团（605296）-计提减值影响业绩，周期预期有望抬升

神农集团(605296) 26H1公司受周期影响业绩承压 2026年上半年，受生猪市场价格持续低位运行影响，公司业绩阶段性承压。报告期内，公司实现营业收入24.89亿元，同比下降11.02%；实现归母净利润-8.09亿元，同比由盈转亏；实现扣非归母净利润-8.15亿元。生猪价格低迷形成经营性亏损，叠加公司谨慎计提存货跌价准备5.43亿元，进一步放大当期亏损。26H1公司经营活动产生的现金流量净额为-3.75亿元，公司为保障现金流安全、应对行业周期底部，增加了借款补流。截至报告期末，公司资产负债率...

2026-08-31 0 1.6MB 5页
中银证券：黄山旅游（600054）-景区客流稳步增长，东大门顺利投运有望打开成长空间

黄山旅游(600054) 公司发布2026年半年报。26H1公司实现营收9.88亿元，同比+5.11%；归母净利润1.30亿元，同比+2.94%。东海索道投运有望提振整体承载量，贡献业绩增量，维持增持评级。支撑评级的要点 Q2营收和业绩均实现小幅增长。26H1公司实现营收9.88亿元，同比+5.11%；归母净利润1.30亿元，同比+2.94%，扣非归母净利润1.27亿元，同比+2.77%。其中26Q2实现营收5.71亿元，同比+6.30%;归母净利润0.96亿元，同比+6.68%；扣非归母净利...

2026-08-31 0 447.54KB 4页
国金证券：三星电气（601567）-利润短期承压，静待国内业务拐点

三星电气(601567) 8月30日，公司披露2026年半年报，26H1实现营收72.6亿元，同比-8.9%；实现归母净利5.5亿元，同比-55.6%，扣非归母净利4.2亿元，同比-63.5%，实现毛利率24.8%，同比-4.1pct；Q2实现营收40.3亿元，同比-7.3%；实现归母净利3.8亿元，同比-48.9%，扣非归母净利2.7亿元，同比-59.6%，实现毛利率24.7%，同比-4.4pct，业绩承压主要系前期招投标价格波动、原材料价格上行及汇率波动等多重因素影响。经营分析用电持续拓...

2026-08-31 0 1.29MB 4页
国金证券：中国动力（600482）-新签订单保持高增，毛利率持续提升

中国动力(600482) 8月30日，公司发布2026年中报。1H26公司实现收入308.42亿元，同比+11.54%，实现归母净利润13.12亿元，同比+42.74%。其中，2Q26实现收入179.82亿元，同比+17.23%；归母净利润7.24亿元，同比+38.28%。经营分析上半年新签订单和交付保持高增，柴油动力盈利能力持续提升。 1H26公司柴油机完工交付以台套和马力计算，分别同比+42%和41%；柴油机新接订单同比+53%和47%。其中，船用低速柴油机完工交付以台套和马力计算，分别...

2026-08-31 0 976.31KB 4页
国金证券：电力设备与新能源行业周报：山东配储新政提振需求置信度，关注政策冲击缓和后的出海龙头

整体观点：力神电池发布消费税传导涨价通知，碳酸锂价格近期持续震荡反弹，锂电半年报普遍对下半年经营表现和27年需求指引乐观，板块在步入旺季后基本面表现如期强势。山东省下发新能源配储新政，或逐步修正国内大储悲观预期。重申看好锂电板块在旺季强势基本面量价、Q3/Q4业绩同环比高增、27年供需能见度逐步提高等驱动因素共振下的表现。特朗普签署外国电力设备禁令引发相关公司股价大幅波动，我们认为：1）考虑美国AI基建对电力供应的急迫需求、本土供给扩张难度、以及六年前的撤销先例，禁令最终能否广泛、严格执行高度...

2026-08-31 0 1.44MB 14页
万联证券：万联晨会-260831

概览核心观点【市场回顾】上周五A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌0.11%，深成指收跌0.68%，创业板指收跌1.41%。沪深两市成交额21014.72亿元。申万行业方面，石油石化、农林牧渔、基础化工领涨，电子、通信、机械设备领跌；概念板块方面，供销社、化肥、大豆概念涨幅居前，科创次新股、CRO概念、国家大基金持股概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨0.07%，恒生科技指数收跌0.33%；海外方面，美国三大指数集体收跌，道指收跌0.02%，标普500收跌0.25%，纳指收跌0.52%。...

2026-08-31 1 741.7KB 7页
中航证券：华安证券（600909）-2026半年报点评：股权投资提升“含科量”，自营带动公司业绩增长

华安证券(600909) 公司披露2026年半年报 2026年上半年公司实现营业收入40.07亿元(+65.28%)，实现归母净利润20.97亿元(+102.55%)，扣非后归母净利润20.83亿元(+102.50%)，基本每股收益0.43元(+95.45%)。公司2025年ROE为8.08%，较上年同期增加3.56pct。积极推动财富管理转型 2026年上半年，公司实现经纪业务手续费净收入8.87亿元(+39.47%)，其中代销金融产品净收入1.08亿元(+151%)，实现投资咨询业务净收入...

2026-08-31 2 1.62MB 6页
中航证券：天岳先进（688234）-8英寸放量全球领先，“AI+新能源”多元生态报告正文

天岳先进(688234) 报告正文全球碳化硅龙头，Q2营收新高盈利转正公司是全球碳化硅（SiC）衬底龙头，主营导电型与半绝缘型碳化硅衬底，主要提供4~12英寸碳化硅衬底产品，根据富士经济数据，公司2025年全球8英寸导电型碳化硅衬底市场份额达到51.3%，位居全球第一。下游覆盖新能源汽车高压平台、光伏系统、工业控制、AI数据中心、轨道交通、电网、充电设施及家电等高功率应用场景。业绩方面，公司2026H1实现营收9.14亿元、同比+15.10%，归母净利润‑0.59亿元，毛利率22.86%；...

2026-08-31 2 15.85MB 5页
太平洋证券：微电生理：多能量诊疗管线持续丰富，海外商业化表现亮眼

微电生理(688351) 事件：8月28日，公司发布2026年半年度报告:上半年实现营业收入2.75亿元，同比增长23.02%；归母净利润0.40亿元，同比增长22.70%；扣非净利润0.03亿元，同比下降84.80%。其中，2026年第二季度营业收入1.49亿元，同比增长24.80%；归母净利润0.11亿元，扣非净利润0.01亿元。多能量诊疗管线持续丰富，临床规模化应用与技术创新双向落地核心产品商业化表现亮眼：FireMagic®TrueForce®一次性使用压力监测磁定位射频消融导管临床认...

2026-08-31 2 500.3KB 5页
太平洋证券：宁波银行2026年中报点评：中收放量驱动核心营收，息差降幅同步收窄

宁波银行(002142) 事件：宁波银行于8月19日发布2026年中报，上半年营业收入414.50亿元、同比+11.54%，归母净利润165.62亿元、同比+12.12%，期末不良贷款率0.76%、与24年末、25年末持平。核心营收提速，费用压降集中于业务费用。报告期净息收入与净手续费收入合计的核心营收同比+18.16%。净息收入同比+14.26%、占营业收入70.91%、+1.68pct。业务及管理费112.61亿元、同比-0.19%，分项看员工费用+5.30%、业务费用-17.20%、折旧...

2026-08-31 2 390.58KB 5页
信达证券：ESG行业周报：生态环境部审议通过碳市场配额方案

本期内容提要: 热点聚焦：国内：生态环境部审议通过碳市场配额方案。8月24日，生态环境部部长黄润秋主持召开部常务会议，审议并原则通过《关于推进机动车排放检验机构监管改革提升排放检验质量的意见》、《关于禁止生产以一氯二氟甲烷（HCFC-22）为制冷剂的多联式空调（热泵）机组产品的公告》、《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》。国际：澳洲拟推迟气候披露严格鉴证时限并规范供应链数据索取。澳大利亚财政部8月25日发布咨询文件，围...

2026-08-31 2 1.32MB 12页
信达证券：煤炭行业周报：再论焦煤偏强运行

本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至8月29日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价875元/吨，周环比上涨20元/吨。产地动力煤：截至8月28日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价870元/吨，周环比上涨55.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）723元/吨，周环比上涨32.8元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）740元/吨，周环比上涨14.0元/吨。国际动力煤离岸价：截至8月29日，纽卡斯尔NEWC55...

2026-08-31 3 1.95MB 28页
信达证券：环保行业周报：关注废弃电子回收细分领域相关投资机遇

本期内容提要: 行情回顾：截至8月28日收盘，本周环保板块上涨2.0%，表现优于大盘；上证综指上涨1.2%到3952.18；涨跌幅前三的行业分别是农林牧渔（6.5%）、煤炭（5.1%）、非银金融（3.9%），涨跌幅后三的行业分别是通信（-3.1%）、电力设备（-2.9%）、医药生物（-1.4%）。细分子板块情况：水务板块上涨1.05%；水治理板块上涨3.49%；大气治理板块上涨3.39%；环卫板块上涨2.38%；垃圾焚烧板块上涨1.97%；资源化板块上涨4.65%；固废其他板块下跌1.15%；监...

2026-08-31 2 974.13KB 14页
中银证券：电力设备与新能源行业9月第1周周报：美国限制部分国家电力设备进入美国市场

新能源汽车方面，我们预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池和钠离子电池产业化逐步落地，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线。2026年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升。主产业链方面，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，组件高功率化有望推动组件单价提升，建...

2026-08-31 3 724.54KB 12页
开源证券：伊利股份（600887）-公司信息更新报告：主业稳健增长，减值拖累短期业绩

伊利股份(600887) 2026H1收入符合预期，利润短期承压，维持“买入”评级公司2026H1营收643.3亿元，同比+4.1%；归母净利润57.6亿元，同比-20.0%。单2026Q2营收295.9亿元，同比+2.6%；归母净利润3.6亿元，同比-84.4%。考虑到资产减值及补税的短期拖累，我们下调2026-2028年归母净利润为101.1/131.9/140.2（前值121.8/134.8/145.1）亿元，当前股价对应PE为16.8/12.9/12.1倍。利润端扰动已在Q2集中出清，...

2026-08-31 4 690.59KB 4页

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