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智库报告

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国信证券：晨会纪要-260811

晨会主题【重点推荐】行业与公司公用环保行业专题:电力行业专题：电价周期触底，人工智能等发展打开需求空间【常规内容】宏观与策略宏观快评:通胀数据快评-价格环比温和回落宏观周报:多资产周报-本周黄金大涨固定收益周报:公募REITs周报（第78期）-指数延续调整走势固定收益周报:超长债周报-50年国债大涨策略周报:杠杆资金和短线外资或有明显回流——8月第1周立体投资策略周报海外市场专题:美元债双周报（26年第32周）-弱就业缓和加息压力，美元债等待政策拐点行业与公司非银行业专...

2026-08-11 0 300.17KB 12页
东吴证券：公用事业行业跟踪周报：新型电力系统建设“十五五”规划印发，全国用电负荷四创新高

投资要点本周核心观点：1）新型电力系统建设“十五五”规划印发。国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，明确到2030年初步建成清洁低碳、安全且可靠、坚强韧性、智能灵活的新型电力系统。届时全国总装机54亿千瓦，非化石能源装机和发电量占比分别65%、50%，电能占终端能源消费比重35%，西电东送能力超4.2亿千瓦，新型储能装机3亿千瓦，需求侧削峰能力占最大负荷比重超5%，市场交易电量占比70%，充电基础设施超4000万个。规划统筹新能源开发消纳与水电、核电、煤电等电源发展...

2026-08-11 0 1.69MB 20页
广发证券：房地产：K型分化将会加剧，房企价值重估将启动

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2026-08-11 0 4.09MB 50页
国际清算银行：2026年人工智能与全球经济：对央行的影响报告（英文版）

The AI boom is driving a large, increasingly debt-financed investment surge and boosting trade and equity markets,generating sizeable terms-of-trade and wealth effects that differ across countries.• The productivity payoff from AI, though potentially...

2026-08-11 1 677.59KB 8页
炼石网络：图解中国人民银行金融数据安全数据安全能力体系

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2026-08-11 2 31.15MB 266页
Gartner：商业季刊-2026年第二季度报告-通过自主化业务

上一期，我们探讨了解锁AI价值的路径。本期，我们将继续这一话题，重点聚焦一项能够为AI投资带来回报与价值的商业战略。这一商业战略即“自主化业务”（Autonomous Business），其核心在于平衡员工的自主决策与机器的自主运行。过去几十年间，技术驱动的业务转型浪潮接连涌现，推动企业关注重点不断更迭：从运营方式，到销售方式，再到生产与业务内容，直至如今的购买者、生产者和销售者。下一波浪潮，正是自主化业务。这一变革已经拉开序幕，并将在未来5至15年内加速推进（见图1）。...

2026-08-11 2 831.3KB 11页
中银证券：中银晨会聚焦-260811

重点关注【宏观经济】7月通胀点评*张晓娇朱启兵。7月CPI同比增速和PPI同比增速均受国际油价波动影响较大；但需求端对物价的支撑也较明显，CPI中服务消费季节性走强，扣除能源的工业消费品对CPI同比增速上拉也较明显，PPI中产业转型升级和消费提质扩容对相关行业产品价格带动也较明显；AI科技发展的影响已经开始体现在物价当中，CPI中的消费电子产品和PPI中的计算机通信行业产品价格都表现出对通胀的上拉影响。【策略研究】策略周报*王君郭晓希。海外算力叙事阶段性修复，加息预期阶段性缓和，科技股压制因...

2026-08-11 3 644.09KB 8页
开源证券：2026年7月进出口数据点评：进出口增速边际上均有所放缓-260811

事件：海关总署公布2026年7月进出口商品统计快讯，按美元计价，我国进口同比+27.5%（前值为+36.0%，下同），环比-0.5%(+5.7%)；出口同比+23.8%（+27.0%），环比-3.5%（+9.5%）；贸易顺差同比+15.4%（+10.3%），环比-10.5%（+19.2%），进出口环比均有所放缓。 7月进出口数据关注点 7月进出口同比均延续高增，保持同比20%以上增长，均略低于市场预期，边际上有所放缓。出口同比+23.8%（+27.0%），进口同比+27.5%（+36.0%），进...

2026-08-11 3 1.9MB 10页
东吴证券：北交所定期报告：发改委、国家能源局印发煤炭工业“十五五”发展规划，澳门离岸人民币国债发行落地-260811

资本市场新闻：1）财政部、澳门特区政府发布澳门发行人民币国债联合公告。8月10日财政部发布公告，中央政府将于8月20日在澳门发行60亿元人民币国债。2）日本央行释放鹰派信号：加息步伐或快于市场预期。8月10日，日本央行公布的7月货币政策会议《意见摘要》显示，随着日本基础通胀率持续接近2%的政策目标，部分日本央行政策委员会委员开始更加关注物价上涨风险，并提出未来加息速度可能快于市场预期。行业新闻：1）国家发展改革委联合国家能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》。8月10日两部门发布规划通知，明...

2026-08-11 2 624.89KB 8页
开源证券：中小盘并购精选：并购精选（2026年第2期）：本批金富科技、裕同科技、华源控股值得重点跟踪-260811

金富科技：“现金收购+股权绑定”，包装企业跨界液冷打造第二增长极公司主营塑料防盗瓶盖，21-25年营收/归母净利润CAGR分别为+3.62%/-4.52%，主业增长疲软。在此背景下，公司于26年4月以现金收购方式切入液冷散热赛道，完成对卓晖金属、联益热能各51%股权的收购，交易对价合计5.712亿元，并推出不超过3亿元的定增计划用于液冷扩产项目。卓晖金属深耕液冷流道管路近十年，联益热能专注冷板及分集水器，产品覆盖液冷流道管路、水冷头组件、分集水器等核心液冷结构件，已进入奇宏电子、宝德科技、双鸿...

2026-08-11 2 1.63MB 17页
国信证券：北交所2026年07月月报：增持回购潮涌底部区间，制度升级与债市扩容协同发力-260811

核心观点本月北交所上市公司总量稳步攀升，单月新增9家延续扩容节奏。本月北交所新增上市公司9家，为吉和昌（920193.BJ）、康美特（920189.BJ）、永励精密（920136.BJ）、欧伦电气（920081.BJ）、龙鑫智能（920117.BJ）、乔路铭（920079.BJ）、长鹰硬科（920238.BJ）、维琪科技（920176.BJ）、千岸科技（920065.BJ），有一家公司退市，为云创数据（920305.BJ）合计新增上市公司8家。截止7月31日，北交所上市公司合计331家，总市值...

2026-08-11 2 2.25MB 39页
华龙证券：传媒行业周报：视听监管体系持续完善，政策规范赋能行业升级

摘要：国家广播电视总局审议通过的《微短剧发展管理办法》将于2026年9月1日正式施行。新规明确，单集时长二十分钟以内、多渠道多终端面向公众播出的连续完整剧集均属于微短剧监管范畴。同时，行业将依据投资额度、题材等对微短剧实施一、二、三类分级管理，落实差异化备案公示与发行许可制度，分级标准将根据行业发展动态优化调整。此外，办法划定内容红线，严禁出现危害国家安全、诋毁传统文化、侵害未成年人权益等11类违规内容，并明确AI生成制作的微短剧，需在每集显著位置标注相关提示标识，进一步规范微短剧行业创作与传...

2026-08-11 2 443.74KB 9页
浙商期货：【宏观周报】国内7月物价增速回落，美国7月非农意外爆冷-260810

【宏观总结20260809】国内经济：7月CPI、PPI同比涨幅均放缓国家统计局8月9日发布7月份的数据显示，7月份全国CPI上涨0.5%，保持温和上涨，同比涨幅比上月回落0.5个百分点；CPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%。CPI同比涨幅比上月回落，主要是受汽油价格涨幅回落影响，7月汽油价格上涨1.0%，涨幅较上月回落16.0个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.45个百分点，带动能源价格涨幅回落至0....

2026-08-11 2 4.89MB 9页
国新证券股份：宏观周报-260811

短期经济增长 07.27-08.02日所在一周，上游钢铁、焦化行业景气小幅下降，建材行业景气小幅上升，全国247家钢厂高炉开工率为81.83%，比上周下降0.24个百分点，产能利用率为88.42%，比上周下降0.77个百分点，日均铁水产量为235.50万吨，比上周减少2.13万吨。短期通胀根据农业农村部的数据，7月，农产品批发价格200指数平均为111.85，比6月平均价格下跌0.64%；菜篮子批发价格200指数平均为111.70，比6月平均价格下跌0.70%。短期资金利率 7月27-31...

2026-08-11 3 1.14MB 16页
金圆统一证券：策略月报：与2021年的形似和神似（2026年5月）-260811

主要观点： 1.市场回顾：市场阶段性脱敏，人工智能主线延续尽管美伊谈判反复不定，但全球资本市场呈现阶段性脱敏迹象，风险偏好显著回升，全球主要股指四月份普遍上涨。 A股市场方面，以人工智能为核心引擎的通信、电子板块强势领涨，其热度持续外溢至新老能源、资源品及化工新材料等领域。当前，市场的交易重心已高度聚焦于人工智能及其具备广阔产业前景的衍生方向。 2.经济环境：盈利复苏验证于科技、原材料与制造行业一季度，信息传输、软件和信息技术服务业GDP达20444亿元，首次超越房地产行业，同比增速10.6...

2026-08-11 3 4.66MB 29页
山西证券：纺织服装行业周报：安德玛下调FY2027收入指引，申洲国际预计26H1业绩下降38%-43%

投资要点本周观察：安德玛公布FY2027Q1业绩 8月7日，安德玛公布FY2027Q1（2026年4-6月）业绩。FY2027Q1，公司实现营收10.98亿美元，同比下降3.19%；实现净利润0.01亿美元，扭亏为盈。营收拆分：分渠道看，批发渠道同比下降1.6%，DTC渠道同比下降5.8%。分品类看，服装同比下降1.7%，鞋履同比下降7.7%，配饰同比下降4.4%。分区域看，北美同比下降9.0%，EMEA同比增长12.1%，亚太同比下降6.6%，拉美同比增长7.7%。 FY2027Q1，公司...

2026-08-11 2 2.18MB 19页
开源证券：银行2026H1银行定制债基情况跟踪：收益表现亮眼，赎回压力可控，银行态度分化

2026H1中行定制债基已赎回47%，行业整体赎回压力集中于Q1 1、中行整改进度：Q1和Q2中行定制债基赎回份额分别为207亿份和757亿份，Q2赎回力度较大。其中中银基金和中银证券分别赎回55%和36%，存量持仓份额分别为520亿份和517亿份。此外中行持仓招商基金的定制债基已全部赎回。2、银行整体定制债基变化：赎回压力集中于Q1，Q2规模平稳；2026年以来收益率表现亮眼。（1）规模：剔除中行数据后，2026H1银行整体自营赎回定制债基627亿份，Q1赎回641亿份，赎回规模较大的银行有邮...

2026-08-11 2 1.31MB 8页
国新证券股份：计算机行业：GPT-5.6降价与DeepSeek定价转向

事件 2026年7月末至8月初，OpenAI对GPT-5.6家族落地结构性调价，中低端档位大幅让渡价格空间；DeepSeek先于7月31日上线V4Flash正式版，将高频场景调用成本压至行业新低，随即在8月初预告API整体上调定价。核心观点大模型行业已迈过同质化降价阶段，形成中美分层、国内双轨的定价格局，核心支撑是算力成本刚性约束与场景价值分化。美国市场率先转向高端溢价，OpenAI旗舰模型2026年重回提价通道，依托复杂Agent、专业编码等高价值场景重建能力溢价。中国市场双轨并行：智谱等...

2026-08-11 2 1.09MB 10页
国元证券：传媒互联网行业周报：阿里发布Qwen3.8-Max，DeepSeek预告全面上调API价格

报告要点：市场表现 2026.8.3-2026.8.9，传媒行业（申万）+2.61%，同期沪深300+2.32%，上证指数+2.81%，深证成指+5.39%，创业板指+6.55%，恒生科技指数+0.60%。细分行业来看，游戏/电视广播/影视院线/广告营销/数字媒体/出版，分别+2.22%/+0.19%/+2.80%/+4.92%/+2.76%/+0.20%。行业重点数据及动态更新（1）AI应用：8.3至8.9，OpenRouter平台token调用量为69T，环比+21.48%，平台中调用...

2026-08-11 2 1.32MB 14页
东吴证券：晨会纪要-260811

海外周报20260810：如期进入右侧的金价能涨多久、涨多高？——海外周报20260810 核心观点：在经历了半年震荡调整后，黄金的基本面与技术面正在形成共振，我们预计黄金已进入右侧行情，9月有望修复至4700-5000$/oz。实际利率的回落提供了可量化的上涨空间，美元信用风险则可能进一步打开上方弹性，其中，川普的下限决定黄金的上限，央行的上限决定黄金的下限。我们维持一直以来的判断：财政与世界杯脉冲退坡、前期金融链条收紧的滞后影响或将继续压制26Q3美国经济，美联储加息预期有望进一步降温。我们...

2026-08-11 5 994.65KB 23页

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