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智库报告

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东莞证券：北交所公司永顺生物跟踪点评：短期业绩承压研发能力较强

永顺生物(920729) 投资要点：跟踪点评：公司是动保较为领先的企业。公司是一家集兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务为一体的生物医药企业，主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗，公司产品种类齐全，覆盖了猪用疫苗、禽用疫苗30多个品种，包括单价苗、多价苗、多联苗和多联多价苗。短期业绩承压。2025年，受下游养殖业持续低迷及需求波动影响，兽用生物制品行业竞争加剧，公司整体经营承压。2025年，公司实现营业收入23817.45万元，同比下降11.45%，主要系受生猪价格低迷、行业竞争加剧，及政府采购...

2026-07-31 2 290.71KB 2页
国金证券：德才股份（605287）-火山引擎合作再深化，AI新业务进入加速兑现期

德才股份(605287) 火山引擎信控额度提升至5000万元，模型、算力及流量资源保障进一步增强。2026年7月28日，公司、奇想无限与火山引擎签署补充协议，将奇想无限在火山引擎的信控额度由2000万元提高至5000万元，账期仍为30天，为Agent及AI漫剧业务放量提供更充分的模型和算力资源保障。与此同时，奇想无限正式深度加入火山引擎“万有计划”，成为首批原生接入Seedance2.0满血版模型的服务商，获得专属Token资源包、GPU算力池免排队调用、技术迭代优先内测及流量支持等资源。我们认...

2026-07-31 2 989.4KB 4页
中邮证券：神火股份（000933）-煤铝景气，推动业绩增长

神火股份(000933) 公司发布26年半年报，实现归母净利润48亿元公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入247.91亿元，同比增长21.35%；实现归属于上市公司股东的净利润47.81亿元，同比增长151.06%；扣非后归母净利润为47.85亿元，同比增长138.07%；基本每股收益为2.16元/股。电解铝业务贡献主要利润电解铝业务是公司核心盈利引擎。子公司新疆煤电（80万吨产能）和云南神火（90万吨产能）合计贡献主要利润。2026H1，新疆煤电净利润26.43亿元（同...

2026-07-31 2 726.63KB 9页
中邮证券：西部矿业（601168）-受益于铜、钼、硫酸等价格上涨，业绩再创新高

西部矿业(601168) 事件：公司发布2026年半年报，2026H1公司实现营业收入394.43亿元，同比+25%，实现归母净利润41.69亿元，同比+123%；单季度看，2026Q2公司实现营业收入207.19亿元，同比+37%，环比+11%，实现归母净利润25.83亿元，同比+143%，环比+63%，业绩超市场预期。 l受益于铜、钼、硫酸等价格上涨，业绩超预期。价：2026H1铜价整体强势，均价10.19万元/吨，同比+31%，环比+21%；钼价在矿强、货紧、需旺格局驱动下，同比+29...

2026-07-31 2 606.74KB 8页
中邮证券：海博思创（688411）-上半年盈利能力超预期，海外拓展持续落地

海博思创(688411) 投资要点事件：2026年7月28日，公司发布2026年上半年业绩预告。2026年上半年公司预计营收56.0～69.0亿元，同比+23.8%～52.6%；预计实现归母净利6.2～7.0亿元，同比+96.3%～121.6%；预计实现扣非归母净利6.1～7.0亿元，同比+135.0%～169.6%。其中，2026年二季度预计实现营收32.3～45.3亿元，同比+8.6%～52.3%，环比+36.3%～91.2%；预计实现归母净利4.2～5.0亿元，同比+87.6%～123....

2026-07-31 2 440.03KB 4页
东莞证券：北交所公司曙光数创点评报告：MW级浸没技术构筑护城河，全球化布局贡献成长新动能

曙光数创(920808) 投资要点： 2026Q1营收高增，存货与合同负债处于高位或预示订单充沛。曙光数创是国内领先的数据中心液冷基础设施解决方案供应商，主营浸没式液冷、冷板式液冷及模块化数据中心产品。据中国电子技术标准化研究院数据，公司温控设备出货量连续四年蝉联国内算力中心基础设施液冷市场榜首，市占率超50%，其中浸没相变液冷技术为国内唯一实现大规模商业化部署。2026Q1，公司实现营收1.03亿元，同比大幅增长782.53%，主要受益于液冷渗透率提升带来的冷板液冷业务增长。2026Q1，公司...

2026-07-31 3 272.82KB 2页
AMRO：2026年7月东盟+3区域经济展望（AREO）季度更新报告（英文版）

ASEAN+3 is on track to maintain solid growth in the first half of 2026, as robust AI-driven demand offsets headwinds from the prolonged Middle East conflict. Household spending remained firm, supported by favorable labor market conditions and continu...

2026-07-31 2 638.34KB 8页
AMRO：关于柬埔寨的2026年年度咨询报告（英文版）

1. Cambodia's economy proved to be relatively resilient against external shocks in 2025. Economic growth was estimated at 5.3 percent in 2025, higher than earlier projected following the introduction of reciprocal tariffs by the US administration...

2026-07-31 4 2.15MB 63页
应帆科技：2026年中国时尚消费品牌出海趋势白皮书

2025年泡泡玛特其海外营收162.7亿元，占年度总营收43.8%，同比增长291.9%，海外增长势头强劲。亚太、美洲、欧洲市场从区域扩张迈向全球本土化运营新阶段，逐步实现爆款破圈。泡泡玛特不自己"造星”，而是搭建平台让全球顶尖艺术家“出道”，并通过“明星自发传播一社交裂变一渠道跟进”的反向模式快速吸引海外消费者注意力。在供应链管理上，产品全部通过代工完成，但构建了高度灵活且紧密管控的供应链体系。...

2026-07-31 3 17.34MB 16页
香港金管局：香港银行业量子准备度白皮书（英文版）

Quantum computing represents a significant advancementin computing technology with transformative potential forthe financial services sector, particularly in areas such asportfolio optimisation, risk modelling, fraud detection,product pricing, stress...

2026-07-31 4 3.22MB 56页
NIFD季报：2026 年上半年股票市场分析报告

2026 年上半年，股票市场最突出的特征是K 型分化，与人工智能有关的股票价格大幅度上涨，而其他行业的股票指数表现欠佳，超过70%的股票价格下跌。受准宽基大额 ETF 赎回的影响，主要行业龙头上市公司的股票价格明显下跌，加剧了股价的 K 型分化。股票市场的交易集中度和基金持仓集中度均达到历史极值，意味着热点板块的股价已经出现回调的风险。股市展望：警惕美国股市的 AI 泡沫破灭对A 股的影响，密切关注准“平准基金”的动态。...

2026-07-31 3 2.19MB 20页
NIFD季报：宏观杠杆率由升转降资产负债表修复承压——2026年二季度宏观杠杆率报告

2026 年二季度宏观杠杆率下降 1.1 个百分点，从一季度的 309.3%下降至 308.2%，自 2022 年以来首次单季下降。物价温和上涨带动二季度名义 GDP 同比增长 5.9%，比一季度名义增速高出 1 个百分点，是推动宏观经济去杠杆的重要因素。 ⚫ 私人部门资产负债表收缩压力加大。受房价下行压力和收入增速偏低影响，房贷连续 13 个季度负增长，消费贷降幅进一步扩大，拖累居民部门持续去杠杆；债券融资替代银行贷款成为企业部门信用扩张的主要动力，PPI-CPI 剪刀差持续扩大挤...

2026-07-31 4 1.9MB 19页
万和证券：万和财富早班车-260731

一、宏观消息汇总 1.中共中央政治局：深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心 2.中共中央政治局：及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需 3.国家统计局：2025年我国“三新”经济增加值占国内生产总值比重为18.39% 二、行业最新动态 1.扩内需政策进入加速兑现期，三季度消费业绩压力有望环比改善，相关个股：步步高(002251)、中百集团(000759)等 2.Kimi完成F轮超35亿美元融资，国产模型有望向高价值场景渗透，相关个股：深信服(300454)...

2026-07-31 2 1.32MB 1页
山西证券：研究早观点-260731

【今日要点】【公司评论】卫龙美味(09985.HK)：卫龙美味：辣条龙头持续迭代，品类创新带动增长【投资要点】卫龙美味是国内休闲食品行业的领军企业之一，2025年业绩表现亮眼。2025年公司营业收入同比增长15.3%至72.24亿元，归母净利润同比增长33.38%至14.25亿元。这一增长主要得益于以魔芋爽为代表的蔬菜制品持续高速放量，2025年蔬菜制品收入同比增长33.7%至45.06亿元，收入占比已提升至62.4%，成为公司绝对核心增长引擎。公司主动优化产品矩阵，调味面制品收入同比下降...

2026-07-31 2 411.85KB 4页
东吴证券：汽车行业深度报告：AI系列深度08期：GAN与Diffusion两类生成范式有何差异？

投资要点生成模型的核心目标，是学习数据背后的整体分布，并据此生成此前不存在的新样本。与判别模型负责识别和分类不同，生成模型回答的是如何从噪声、潜变量或条件输入中生成图像、视频、声音和动作。GAN与Diffusion是过去十余年最具代表性的两条路线，前者以生成器和判别器的对抗博弈为核心，后者以加噪和去噪过程为核心。生成模型演进可分为五条脉络：VAE代表显式概率和潜变量建模，GAN点燃高真实感图像生成，自回归路线把图像当作token序列逐步预测，DDPM重塑扩散范式，得分匹配与流匹配进一步把扩散...

2026-07-31 3 596.58KB 12页
中国银行间市场交易商协会：2026年1-6月债务融资工具主承分类统计

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2026-07-31 3 416.42KB 6页
中国银行间市场交易商协会：2026年6月债务融资工具发行统计数据

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2026-07-31 3 622.25KB 4页
北京交通发展研究院：2026年北京交通发展年度报告

“十四五”期间的北京交通，始终秉持“首都生命线”定位，以便捷、顺畅、绿色、智慧、安全为目标，以加快构建综合立体对外交通网络和多网融合市内交通体系为主线，全面推动发展模式向预先防范转变，以奋斗为笔、以民心为墨，努力绘就一幅“人享其行、物畅其流，安全通达”的美好出行画卷。(1)便捷:设施强支撑，服务优体验“十四五”期间，“八站两场”枢纽格局蔚然成型，换乘更便捷、出行更高效;“轨道上的京津冀”加速实现，市域内铁路总里程达1395公里，环京“1小时通勤圈”从蓝图走进现实;公路网络纵横延伸，城市道路里程新...

2026-07-31 5 24.01MB 129页
金元证券：金元晨报-260731

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证综指3,8123,805-0.62 深证成指13,53113,286-2.73 创业板指3,3313,245-3.97 科创501,6531,588-5.38 恒生指数25,87625,8590.20 富时10010,90710,897-0.10 道琼斯工业52,11452,2081.19 标普5007,3907,4381.66 纳斯达克24,85225,1222.78 纳斯达克中国金龙6,4996,5031.05 股市回顾 ⚫沪深港股行情：沪...

2026-07-31 2 371.71KB 8页
中国证券投资基金业协会：资产支持专项计划备案运行情况简报（2026年6月）

2026 年 6 月，资产支持专项计划[1]（以下简称ABS）新增备案 177 只，新增备案规模合计1,994.16 亿元（见图1）。此外，新增备案规模前三的 ABS 基础资产分别为：小额贷款债权、应收账款和不动产持有型，备案规模分别为494.02亿元、317.44 亿元和 306.74 亿元（见表1）。...

2026-07-31 4 191.71KB 5页

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